Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Маржа безопасности (запас прочности) - это разница между внутренней стоимостью акции и ее рыночной ценой.

Другое определение: в анализе безубыточности, исходя из дисциплины бухгалтерского учета , запас прочности - это то, насколько объем выпуска или уровень продаж может упасть до того, как бизнес достигнет точки безубыточности . Точка безубыточности - это сценарий без прибыли и убытка.

История [ править ]

Бенджамин Грэм и Дэвид Додд , основатели стоимостного инвестирования , ввели термин «запас прочности» в своей основополагающей книге 1934 года « Анализ безопасности» . Этот термин также описан в книге Грэма « Умный инвестор» . Грэм сказал, что «запас прочности всегда зависит от уплаченной цены» (The Intelligent Investor, Benjamin Graham, HarperBusiness Essentials, 2003).

Заявка на инвестирование [ править ]

Используя запас прочности, следует покупать акцию, когда она стоит больше, чем ее цена на рынке. Это центральный тезис философии стоимостного инвестирования, которая считает сохранение капитала своим первым правилом инвестирования. Бенджамин Грэхем предложил посмотреть на непопулярных или безнадзорные компаниях с низким P / E и P / B соотношениями. Также следует проанализировать финансовую отчетность и сноски, чтобы понять, есть ли у компаний скрытые активы (например, инвестиции в другие компании), которые потенциально остаются незамеченными рынком.

Запас прочности защищает инвестора как от неверных решений, так и от спадов на рынке. Поскольку справедливую стоимость сложно точно рассчитать, запас прочности дает инвестору возможность инвестировать. Уоррен Баффет, как известно, сравнил запас безопасности с движением по мосту:

Вы должны обладать знаниями, которые позволят вам сделать очень общую оценку стоимости основного бизнеса. Но вы не сокращаете его. Именно это имел в виду Бен Грэм, говоря о запасе прочности. Вы не пытаетесь покупать компании стоимостью 83 миллиона долларов за 80 миллионов долларов. Вы оставляете себе огромный запас. Когда вы строите мост, вы утверждаете, что он может нести 30 000 фунтов, но вы проезжаете по нему грузовики весом всего 10 000 фунтов. Тот же принцип работает и при инвестировании. [1]

Распространенное толкование запаса прочности заключается в том, насколько ниже внутренней стоимости, которую платят за акцию. За выпуск ценных бумаг с высоким качеством инвесторы обычно хотят платить 90 центов за доллар (90% внутренней стоимости), в то время как более спекулятивные акции следует покупать с 50-процентной скидкой к внутренней стоимости (платить 50 центов за доллар). [2]

Приложение к бухгалтерскому учету [ править ]

Говоря языком бухгалтерского учета, запас прочности - это разница между ожидаемым (или фактическим) уровнем продаж и уровнем безубыточности . Его можно выразить в виде уравнения следующим образом:

Маржа безопасности = Ожидаемый (или) фактический уровень продаж (количество или сумма в долларах) - Уровень продаж безубыточности (количество или сумма в долларах)

Эта мера особенно полезна в ситуациях, когда большая часть продаж компании находится под угрозой, например, когда они связаны одним контрактом с клиентом, который может быть расторгнут. [3]

Формула [ править ]

Маржа безопасности = запланированные продажи - продажи безубыточности или общая продажа - продажа точки безубыточности

Чтобы выразить это в процентах, запас прочности необходимо разделить на запланированные продажи. [4]

См. Также [ править ]

Ссылки [ править ]

  • Грэм, Бенджамин. Додд, Дэвид. Анализ безопасности: классическое издание 1934 года . Макгроу-Хилл. 1996. ISBN  0-07-024496-0 .

Заметки [ править ]

  1. ^ Джон. «Вот объяснение концепции Бена Грэма« запас прочности » » . Business Insider . Проверено 16 января 2021 .
  2. ^ Да, Кентон К. (2008). «Инвестиции с высокой стоимостью, фундаментальные риски и запас прочности». Журнал инвестирования . 17 (3): 35–46. DOI : 10,3905 / JOI.2009.18.1.027 . SSRN 1265489 . 
  3. ^ Инструменты учета: Запас прочности | Запас прочности
  4. ^ Ван Ренсбург, M (2012). Затратный и управленческий учет . Издательство Van Schaik. п. 145. ISBN 978 0 627 02723 9.

Внешние ссылки [ править ]

  • https://www.accountingformanagement.org/margin-of-safety/
  • WorldFinancialBlog: запас прочности Бена Грэма