Из Википедии, свободной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Мистер Рынок - это аллегория, созданная инвестором Бенджамином Грэмом .

Мистер Рынок - это аллегория, созданная инвестором Бенджамином Грэмом для описания того, что, по его мнению, было иррациональными или противоречивыми чертами фондового рынка и рисками следования групповому мышлению . [1] [2] [3] Мистер Рынок впервые был представлен в его книге 1949 года «Умный инвестор» . [4] [5] [1]

Аллегория [ править ]

Персонаж [ править ]

Бенджамин Грэм описывает г-на Рынка как непостоянного инвестора, которым в первую очередь управляют эмоции изо дня в день. [6] [2] [3]

Грэм просит читателя представить, что они являются одним из двух владельцев бизнеса вместе с партнером по имени мистер Маркет. [7] [8] [2] Партнер часто предлагает продать свою долю бизнеса или купить долю читателя. [9] [10] [6] Этого партнера сегодня можно назвать маниакально-депрессивным , с его оценкой стоимости бизнеса от очень пессимистичной до безумно оптимистичной. [2] [3] [11] Читатель всегда может отклонить предложение партнера, так как он скоро вернется с совершенно другим предложением. [12] [13] [14]

Черты характера [ править ]

Г-на Рынка часто называют человеком с маниакально-депрессивными поведенческими характеристиками, [2] [3] [11] он:

  1. Эмоционально, эйфорично, капризно
  2. Часто иррационально
  3. Предлагает транзакции строго по вашему выбору
  4. Чтобы служить вам, а не направлять вас.
  5. В краткосрочной перспективе это машина для голосования, в конечном итоге - машина для взвешивания.
  6. Предложит вам возможность купить дешево и продать дорого.
  7. Часто бывает эффективным… но не всегда.

Такое поведение г-на Рынка позволяет инвестору подождать, пока г-н Рынок не станет «пессимистичным» и предложит низкую цену продажи. [15] [16] [17] Инвестор имеет возможность купить по этой низкой цене. [1] [5] [16] Таким образом, терпение - важное достоинство при общении с г-ном Маркетом. [1] [5] [16]

Влияние [ править ]

Уоррен Баффет часто призывал инвесторов прислушиваться к урокам г-на Рынка. [18]

С момента его появления в книге Грэма « Умный инвестор » 1949 года его много раз цитировали, чтобы объяснить, что фондовый рынок имеет тенденцию к колебаниям. [19] [2] [20] Этот пример ясно показывает, что единственной причиной изменения цены являются эмоции г-на Рынка. [21] [22] [6] Рациональный человек будет продавать, если цена высока, и покупать, если цена низкая. [23] [24] [25] Он не будет продавать, потому что цена упала, или покупать, потому что цена выросла. [26] [27] [28] Грэм вместо считает , что важно сосредоточиться на ли оценки запасовстоимости компании является разумным после расчета ее стоимости посредством фундаментального анализа . [4] [29] [30] Уоррен Баффет часто цитировал книгу Грэма 1949 года «Интеллектуальный инвестор» . [18] [5] [31] Глава восьмая посвящена мистеру Маркету, и Уоррен Баффет считает, что это лучшая часть книги. [5] [32] Баффет назвал ее «безусловно лучшей книгой по инвестированию из когда-либо написанных». [32] [33]

Элейн Вятт написала в своей книге « Financial Times - The Money Companion » 1994 года: «Прежде чем вы начнете свой путь к мелочам инвестирования, вам следует познакомиться с г-ном Рынком. Мистер Рынок создан Бенджамином Грэмом, который в 1949 году написал книга под названием «Умный инвестор. Влияние Грэма достигло всех уголков финансового мира». [34] Джанет Лоу в своей книге 1997 года « Создание стоимости инвестирования стало проще»: «Джеймс Грант настолько приверженец Грэма, что назвал свою книгу« Обращая внимание на мистера Рынка »в честь притчи, которую Грэм часто использовал». [10] В своей работе 1999 года «Портфолио Уоррена Баффета»Автор Роберт Г. Хагстром прокомментировал: «Хорошо известная история мистера Рынка - блестящий урок того, как и почему цены на акции периодически отклоняются от рациональности». [35] Хагстрем заметил, что притча о мистере Рынке «является уроком, хорошо усвоенным Баффетом, и он, в свою очередь, призывает всех остальных принять его». [18] Хагстром отметил: «Легко понять, почему Уоррен Баффет несколько раз делился историей мистера Рынка с акционерами Berkshire Hathaway». [18]

В своей книге Дж. К. Лассера «Выбери акции, как Уоррен Баффет» в 2001 году автор Уоррен Боросон назвал концепцию Бенджамина Грэма «Мистер рынок» «известной метафорой, которую он изобрел». [36] Марк Хирши в 2003 году в своей работе « Оценка технических запасов » прокомментировал: «В своей классической книге « Умный инвестор » Бенджамин Грэм ... описывает отношения между умным долгосрочным инвестором и рыночными колебаниями, используя теперь уже известную книгу « Мистер Рынок ». метафора ". [37]

В своей книге « Герои и злодеи финансов» 2015 года автор Адам Болдуин написал: «Известно, что Грэм использовал аналогию с« мистером Рынком », чтобы изобразить свою стратегию инвестирования в стоимость». [38] Уважаемый председатель , писатель Джефф Грамм в своей работе 2016 года об активности акционеров заметил: « Интеллектуальный инвестор наиболее известен притчей о мистере Рынке и концепцией« запас прочности »». [7]

См. Также [ править ]

  • Поведенческая экономика
  • Эмоциональная предвзятость
  • Предвзятость в ретроспективе
  • Запас прочности (финансовый)
  • Ценностное инвестирование

Ссылки [ править ]

  1. ^ a b c d Гринблатт, Джоэл (2010), Маленькая книга, которая бьет по рынку , Wiley, стр. 32–34, ISBN 978-0470624159, Один из крупнейших фондовых рынков писателей и мыслителей, Бенджамин Грэхем, это следующим образом. Представьте, что вы являетесь партнерами по бизнесу с сумасшедшим парнем по имени мистер Маркет. Мистер Маркет подвержен резким перепадам настроения.
  2. ^ a b c d e f Сантос, Леандро да Роша; Монтесано, Роберто Маркос да Силва (август 2011 г.), «Стоимость и рост акций в Бразилии: риски и доходность для одно- и двумерных портфелей в различных экономических условиях», Revista Contabilidade & Finanças , 22 (56): 189–202, CiteSeerX 10.1.1.1030.3203 , DOI : 10,1590 / S1519-70772011000200005 , ISSN 1519-7077  
  3. ^ a b c d Бериг, Роберт Ф. (апрель 2000 г.), Эволюция идеи «стоимостного инвестирования»: от Бенджамина Грэма до Уоррена Баффета (PDF) , Университет Дьюка , по состоянию на 23 августа 2019 г.
  4. ^ a b Грэм, Бенджамин (1949). «Глава 8». Умный инвестор . ISBN 0-06-055566-1.
  5. ^ a b c d e Хагстром, Роберт Г. (2005), «Представляем мистера Рынка», The Warren Buffett Way , Wiley, ISBN 978-0471743675
  6. ^ a b c «Мистер Рынок» , История стоимостного инвестирования: История стоимостного инвестирования , Колумбийская школа бизнеса , Центр Heilbrunn по инвестициям Грэма и Додда, 2019 г. , данные получены 23 августа 2019 г. , Мистер Рынок - рыночные цены следует рассматривать как если ведете бизнес с маниакально-депрессивным партнером. Ваш партнер неоднократно предлагает продать или купить акции по ценам, сильно зависящим от их психического состояния, каждый раз, от очень пессимистичных до безумно оптимистичных.
  7. ^ a b Грэмм, Джефф (2016), «1: Бенджамин Грэм против Северного принципа», Уважаемый председатель: Сражения в совете директоров и рост активности акционеров , ISBN 978-0062369833
  8. ↑ Лоу, Джанет (2007), «Знакомьтесь, мистер Рынок», Уоррен Баффет говорит: «Остроумие и мудрость от величайшего инвестора в мире» , Wiley, p. 126, ISBN 978-0470152621
  9. Перейти ↑ Peterson, Richard L. (2016), «Long-Term Patterns», Trading on Sentiment: Power of Mind Over Markets , Wiley, pp. 151–153, ISBN 978-1119122760
  10. ^ a b Лоу, Джанет (1997), Value Investing Made Easy: Классическая инвестиционная стратегия Бенджамина Грэма, объясненная для всех , McGraw Hill Professional, стр. 2–4, 113–115, ISBN 978-0070388642
  11. ^ a b Рубль, Дэниел Блейк (2004), Здравый смысл с необычными результатами: применение принципов инвестирования в стоимость Грэма-Баффета , Университет Теннесси, Ноксвилл , получено 23 августа 2019 г.
  12. ^ "Мистер Рынок" , Курс 504: Великие инвесторы: Бенджамин Грэм , Morningstar, Inc. , Инвестиционный класс: Stocks 500, 2015 г. , получено 23 августа 2019 г.
  13. ↑ Уолш, Джастин (2008), Кейнс и рынок: как величайший экономист мира опровергает общепринятые представления и разбогател на фондовом рынке , Wiley, стр. 76–78, ISBN 978-0470284964
  14. Перейти ↑ Tier, Mark (2006), «Meet Mr. Market», The Winning Investment Habits of Warren Buffett & George Soros , St. Martin's Press, ISBN 978-0749445034
  15. ^ Hirschey, Марк (2001), Инвестиции: теория и приложения , Харкорт College Publishers, стр. 438, ISBN 978-0030268878
  16. ^ a b c Баффет, Мэри; Кларк, Дэвид (2002), Новая баффетология: проверенные методы успешного инвестирования в меняющиеся рынки, которые сделали Уоррена Баффета самым известным инвестором в мире , Simon & Schuster, ISBN 978-0684871745
  17. ^ Хант, Эндрю (2015), «Принцип 3: Мистер рынок», Лучшее инвестирование в ценность: улучшите свои результаты в качестве ценного инвестора , Harriman House, ISBN 978-0857194749
  18. ^ a b c d Хагстром, Роберт Г. (1999), Портфолио Уоррена Баффета , Wiley, стр. 143–145, ISBN 978-0471392644
  19. ↑ Миллер, Джереми К. (2016), «Мистер Рынок», Основные правила Уоррена Баффета: мудрые слова из Партнерских писем величайшего инвестора в мире , HarperCollins Publishers, ISBN 978-0062415561
  20. ^ Глассман, Джеймс К. (2002), Секретный кодекс ведущего инвестора: как быть долгосрочным победителем в краткосрочном мире , Crown Business, стр.  58-60 , ISBN 978-0812991086
  21. ↑ Килпатрик, Эндрю (сентябрь 1992 г.), Уоррен Баффет: хороший парень с Уолл-стрит , Даттон, стр.  260-262 , ISBN 978-1556113345
  22. ^ Cunningham, Лоуренс А. (2001), как думать , как Бенджамин Грэм и Инвест Как Уоррен Баффет , McGraw-Hill, стр.  3-5 , ISBN 978-0071369923
  23. ^ Прентис, Eric L. (2004), проницательный инвестор , Прентис Бизнес, стр. 329-331, ISBN 978-0975966006
  24. ^ Вестбрук, Дэвид А. (2015), «Невозможно предположить эффективность», Выход из кризиса: переосмысление наших финансовых рынков , Routledge, ISBN 978-1594517273
  25. ^ Каннингем, Лоуренс А. (2004), Что такое стоимостное инвестирование? , McGraw Hill Professional, стр. 57–59, ISBN 978-0071429559
  26. ^ Мартин, Фредерик К. (2011), Бенджамин Грэм и сила роста акций: стратегии потерянных акций роста от отца стоимостного инвестирования , McGraw Hill Professional, стр. 255–257, ISBN 978-0071753890
  27. ^ Penman, Стивен (2010), Учет стоимости , Columbia University Press , стр. 15-17, ISBN 978-0231151184
  28. ^ Арффа, Роберт С., изд. (2001), «Инвестиции в стоимость» , « Экспертное финансовое планирование: инвестиционные стратегии от лидеров отрасли» , Wiley, ISBN. 978-0-471-39366-5
  29. ^ Герштейн, Марк (3 февраля 2010). «Мистер Рынок - хороший выборщик акций» . Forbes . Проверено 23 августа 2019 года .
  30. ^ "Мистер Рынок и вы" . Rediff.com . 8 марта 2004 . Проверено 23 августа 2019 года .
  31. ↑ Баффет, Уоррен (29 февраля 1988 г.), Письмо председателя - 1987 г. , Berkshire Hathaway , получено 23 августа 2019 г.
  32. ^ a b Баффет, Уоррен (25 февраля 1985 г.), Письмо председателя - 1984 , Berkshire Hathaway , извлечено 23 августа 2019 г.
  33. ^ Гринвальд, Брюс CN; Кан, Джадд; Сонькин, Пол Д .; ван Бима, Майкл (2004), «Уоррен Баффет», « Инвестиции в ценность: от Грэма до Баффета и не только» , Wiley, стр. 190–193, ISBN 978-0471463399, В том , что я считаю, безусловно, лучшей книгой об инвестировании из когда-либо написанных - "Умный инвестор" Бена Грэма.
  34. Перейти ↑ Wyatt, Elaine (1994), Financial Times - The Money Companion: How to Manage , Penguin, pp. 96–98, ISBN 978-0140243826
  35. ^ Хагстром, Роберт Г. (1999-04-02), Портфель Уоррена Баффета: Освоение силы инвестиционной стратегии в фокусе , Wiley, стр.  142-144 , ISBN 978-0471247661
  36. ^ Boroson, Уоррен (2001), "Влияние Benjamin Graham: г - н рынка" , выбрать акции JK Lasser как Уоррен Баффет , Wiley, стр.  25-27 , ISBN 978-0471397748
  37. ^ Hirschey, Марк (2003), Технология оценка запасов: Психология инвестора и экономический анализ , Academic Press, стр 122-124,. ISBN 978-0123497048
  38. ^ Болдуин, Адам (2015), Герои и злодеи финансов: 50 самых ярких персонажей в истории финансов , Wiley, стр. 114–116, ISBN 978-1119038993

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Баффет, Уоррен (29 февраля 1988 г.), письмо председателя - 1987 г. , Berkshire Hathaway , извлечено 23 августа 2019 г.

Внешние ссылки [ править ]

  • «Мистер Рынок» , Курс 504: Великие инвесторы: Бенджамин Грэм , Morningstar, Inc. , Инвестиционный класс: Stocks 500, 2015 г. , получено 23 августа 2019 г.