Морган, Grenfell & Co. был ведущий Лондон основанного инвестиционный банк считается одним из старейших и некогда самых влиятельных британских коммерческих банков.
Промышленность | Инвестиционный банк |
---|---|
Основан | 1838 |
Судьба | Приобретенный |
Преемник | немецкий банк |
Штаб-квартира | Лондон , Англия , Соединенное Королевство |
История
Эпоха Пибоди
Банк возник в результате коммерческой банковской деятельности, начатой Джорджем Пибоди за свой счет, когда он поселился в Лондоне в 1838 году в связи со своим торговым бизнесом (Peabody, Riggs & Co.), на котором уже заработал состояние. Банковский бизнес был официально зарегистрирован в 1851 году как George Peabody & Co., и к моменту выхода на пенсию в 1864 году Пибоди стал крупнейшим американским торговым банком в Лондоне. [1] В 1854 году Пибоди наняла Джуниуса Спенсера Моргана в качестве партнера с долей участия чуть менее 9% в капитале фирмы и 28% долей в ее прибыли. [2] Фирма быстро расширялась, особенно в сфере предоставления кредитов для трансатлантической торговли. Однако во время мирового финансового кризиса 1857 года он оказался в тяжелом состоянии, главным образом в результате трудностей, с которыми столкнулись американские агенты Пибоди и Ко, а в некоторых случаях и банкротства. В конце 1857 г. Пибоди и Ко были вынуждены обратиться за помощью в виде ссуды в Банк Англии . [3] Парадоксально, но тот факт, что Банк считал необходимым поддержать Peabody & Co., а не рисковать своим банкротством, подчеркивает важное положение, которого фирма к этому времени достигла, и Peabody & Co. вышла из кризиса с неповрежденной репутацией, если не увеличились, и смогли выплатить ссуду в марте 1858 г. [4]
Эпоха Моргана
Сам Пибоди вышел из кризиса усталым и больным. Оставаясь на данный момент старшим партнером, он все чаще уходил из бизнеса, оставляя Моргана его эффективным руководителем. Пибоди сосредоточился на филантропическом использовании его значительного состояния. [5] Пибоди, который умер в 1869 году, окончательно вышел на пенсию в 1864 году, когда истек срок его 10-летнего партнерского соглашения с Морганом. Морган формально взял на себя контроль над бизнесом, но ему пришлось смириться с нежеланием Пибоди, чтобы фирма (над которой он больше не имел никакого контроля или влияния) продолжала торговать под именем Пибоди, пользуясь репутационной доброй волей, которую имела название Peabody & Co. рынок. Как следствие, фирма была переименована в JS Morgan & Co. [6] Нью-йоркское агентство фирмы со временем должно было стать JP Morgan & Co. , названным в честь сына Юниуса, Джона Пирпонта («JP») Моргана . [7]
После смерти Юниуса в 1890 году Пьерпон стал старшим партнером лондонской фирмы. [8] К 1910 году все партнеры фирмы Morgan по семье были резидентами США, и, чтобы отразить это, лондонское партнерство было реструктурировано с JP Morgan & Co. в США, приняв 50% -ную долю в лондонском бизнесе, который был преобразован в Morgan Grenfell & Co. Co. в знак признания старшего лондонского партнера Эдварда Гренфелла . [9]
В течение многих лет бизнес был сосредоточен на трансатлантическом бизнесе. Это привело к тому, что дома Морганов сыграли важную роль в Первой мировой войне, а компания JP Morgan and Co. выступила в качестве закупочного и финансового агента британского правительства в США с покупками и связанными с ними кредитами и обменным бизнесом, направленным через Morgan Grenfell и JP Morgan & Co. .. После войны дома Морганов сыграли ключевую роль в послевоенном финансовом восстановлении Европы в 1920-х годах. [10] Именно в этот период компания построила ведущий бизнес в области корпоративных финансов, занимаясь организацией и консультированием по вопросам выпуска и андеррайтинга внутренних ценных бумаг. [11]
Сокращение
Вследствие закона Гласса-Стигола 1933 года JP Morgan & Co. пришлось выбирать между коммерческим или инвестиционным банком. Партнеры выбрали первое и в результате были вынуждены отказаться от контрольного пакета акций Morgan Grenfell, который должен был продолжать заниматься как кредитным, так и инвестиционно-банковским бизнесом. Это было достигнуто в 1934 году путем включения лондонской фирмы в состав Morgan Grenfell & Co. Ltd., при этом JP Morgan and Co. владела одной третью доли, а лондонские партнеры держали остаток. [12] Хотя сын JP Morgan, JP «Джек» Морган , оставался в совете директоров Morgan Grenfell до своей смерти в 1941 году, [13] отношения между лондонским и нью-йоркским бизнесом, которые к тому времени были краеугольным камнем для фирм. успех неизбежно становился все более отдаленным, совпадая с периодом относительной спячки Моргана Гренфелла и, вероятно, способствуя ему. [14] Несмотря на то, что компания по-прежнему имеет список «голубых фишек» и первоклассную репутацию, период с 1934 года считается периодом дрейфа и инерции. [15]
Возрождение
Морган Гренфелл начал выходить из периода затворничества в 1960-х годах, когда второй виконт Харкорт , правнук Юниуса Моргана (через дочь своей возлюбленной он так и не был женат), привнес в него новые таланты, что привело к новому периоду спокойствия. рост и возрождение. [14] Одним из наиболее важных новичков 1967 года был сэр Джон Стивенс, чье образование в качестве солиситора и его опыт работы как в МВФ в Вашингтоне, так и в Банке Англии (где он стал директором и, как полагали, едва прошел). в 1966 году на пост губернатора ), а также его опыт работы министром экономики Великобритании в Вашингтоне сделали его идеальным рекрутом. Харкорту нужен был молодой человек для проведения необходимых организационных изменений, и он видел в нем естественного преемника на посту председателя фирмы. [16] К сожалению, в 1973 году, когда были приняты меры для того, чтобы Стивенс сменил Харкорта на посту председателя, он неожиданно скончался в возрасте пятидесяти девяти лет. [17]
Тем не менее, годы Стивенса привели к огромным изменениям в организации и ее культуре. Фирма снова стала одной из ведущих лондонских компаний по предоставлению консультационных услуг и корпоративных финансов с новым акцентом на слияниях и поглощениях, в которых она приобрела репутацию новаторской и смелой компании, что удивительно для того, что считалось такой традиционной фирмой. [18] Банковский бизнес до настоящего времени в значительной степени основывался на предоставлении краткосрочного финансирования компаниям посредством принятия кредитов - процесса гарантирования погашения переводных векселей компаний через банк за вознаграждение или комиссию, обеспечивая их контрподпись («акцепт»), чтобы векселя обеспечивали наилучшую процентную ставку для компании при продаже на рынке. Он был расширен, и были открыты новые области бизнеса, в частности, в области финансирования международных проектов и экспорта капитальных товаров. В управлении активами небольшая команда частных клиентов была преобразована в преимущественно институциональное инвестиционное подразделение, став одним из ведущих лондонских управляющих активами. К 1980 году Морган Гренфелл был самым крупным менеджером международных активов для пенсионных фондов США, заранее предвидя международную диверсификацию пенсионных инвестиций в США, которая возникнет в результате принятия Закона США о пенсионном обеспечении сотрудников 1974 года. [ 19] В знак признания успехов отдела финансирования экспорта и капитальных товаров Morgan Grenfell стал в 1975 году первым торговым банком, удостоенным Королевской награды промышленности за достижения в области экспорта. [20]
Конец ссылки JP Morgan
Хотя Morgan Grenfell оставалась некотируемой компанией до 1986 года, капитал был привлечен для расширения в течение 1960-х и 1970-х годов за счет частного размещения акций у институциональных инвесторов. Однако сохраняющаяся значительная доля миноритарных акционеров коммерческого банка США наложила юридические ограничения на ведение инвестиционно-банковской деятельности в США, что является явным недостатком во время возможностей международного роста. В конечном итоге это было урегулировано серией сделок в 1981 и 1982 годах, в результате которых Morgan Guaranty Trust (которым стала JP Morgan & Co.) продала свой пакет акций. [21]
Предприятие по торговле ценными бумагами и вывод средств
После изменений в законодательстве Великобритании, направленных на устранение ограничительной практики и усиление конкуренции в торговле ценными бумагами, в 1984 году компания Morgan Grenfell создала новый бизнес по продаже и торговле ценными бумагами. Чтобы привлечь новый капитал для финансирования новых операций, был выпущен новый капитал посредством выпуска прав существующим акционерам и введения из Deutsche Bank в качестве нового акционера. С целью облегчения будущего привлечения капитала в 1986 году Морган Гренфелл подал заявку на листинг на Лондонской фондовой бирже и получил ее . Тем не менее, крах рынка 1987 года серьезно подорвал новый бизнес по ценным бумагам, который увеличивал долю рынка, но за счет увеличения убытков. К концу 1988 года руководство решило прекратить бизнес, чтобы защитить общую прибыльность фирмы, хотя предприятия в Нью-Йорке и Сингапуре были сохранены. [22]
Скандал с Гиннессом
Агрессивное мастерство Моргана Гренфелла в слияниях и поглощениях привело к тому, что он нарушил правила, выступая в качестве советника Guinness plc во время мошенничества с торговлей акциями Guinness . Расследования Министерства торговли и промышленности привели к нескольким отставкам сотрудников фирмы, в том числе исполнительному директору Кристоферу Ривзу . Хотя это был серьезный удар по репутации, последствия оказались относительно краткосрочными. [22]
Эра Deutsche Bank
В 1990 году Morgan Grenfell был приобретен в результате согласованной сделки Deutsche Bank, владеющего 4,9% акций, у которого были амбициозные планы расширения, но не было никаких значительных инвестиционных банковских операций в Лондоне, помимо торговли облигациями. Сделка оценила Morgan Grenfell в 1,48 миллиарда долларов, Deutsche заявила, что приобретение признало «... превосходство лондонского рынка в Европе в области корпоративных финансов и управления активами». [23] Морган Гренфелл искал дружественного поклонника после нежелательного обращения со стороны держателя 14,9% акций Compagnie Financiere de Suez (который предложил слияние со своей дочерней банковской компанией Banque Indosuez ) и согласовал условия с Deutsche после завершения переговоров с Barclays Bank . [23] После приобретения фирма продолжала работать как независимая организация, но пять лет спустя, когда Deutsche начала осуществлять более явный контроль после обнаружения нарушений в бизнесе управления активами, что привело к штрафу в 2 миллиона фунтов стерлингов и отставке совета директоров, название стал Deutsche Morgan Grenfell. 4 июня 1999 года использование названия Morgan Grenfell было прекращено Deutsche Bank, когда Deutsche Morgan Grenfell был объединен с Bankers Trust и образовал Deutsche Asset Management (DAM) с Робертом Смитом в качестве генерального директора. [24]
Известные нынешние и бывшие сотрудники
Бизнес
- Лорд Бистер , бывший председатель Yule Catto & Co.
- Фрэнсис Родд, второй барон Реннелл , бывший неисполнительный директор British Overseas Airways Corporation
- Лорд Катто , бывший управляющий Банка Англии
- Джон Крэйвен , неисполнительный директор, Reuters Group
- Крис Григг , генеральный директор, British Land
- Никола Хорлик , основатель Bramdean Asset Management
- Профессор Майкл Mainelli , Со-основатель Commercial мозгового Z / Yen Group и почетный Грешэм профессор торговли в Греш колледже
- Джеймс Мюррен , президент, председатель правления и главный исполнительный директор MGM Resorts International
- Кристофер Реджинальд Ривз , генеральный директор группы Morgan Grenfell; Председатель правления Merrill Lynch в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке
- Ян Уэйс , основатель Marshall Wace Asset Management
- Боб Уигли , бывший председатель Merrill Lynch в Европе, Ближнем Востоке и Африке
Политика
- Квентин Дэвис , министр оборонного оборудования, поддержки и технологий
- Тан Джи Сай , сингапурский политик, региональный директор ACCA в Азиатско-Тихоокеанском регионе
- Эдвард Grenfell, первый барон St Just , а также директор Банка Англии и бывший член парламента для Лондонского Сити
- Тремейн Родд, третий барон Реннелл, бывший член Палаты лордов от Консервативной партии (Великобритания) и национальный игрок в регби Шотландии
- Пэт Туми , сенатор США от Пенсильвании
Заметки
- Цитаты
- ↑ Burk (1989), стр. 1.
- ↑ Burk (1989), стр. 19.
- Перейти ↑ Burk (1989), pp. 20, 21.
- ↑ Burk (1989), стр. 22.
- ↑ Burk (1989), стр. 23.
- ^ (1989), стр. 26, 27.
- ^ Винсент П. Кароссо; Роза К. Кароссо (1 января 1987 г.). Морганы: частные международные банкиры, 1854-1913 гг . Издательство Гарвардского университета. стр. 31 -32. ISBN 978-0-674-58729-8.
- ^ (1989), стр. 51.
- ^ (1989), стр. 62.
- ↑ Burk (1989), стр. xiv.
- Перейти ↑ Burk (1989), pp. Xiv, xv.
- ^ (1989), стр. 101.
- ^ (1989), стр. 102.
- ↑ a b Burk (1989), стр. XV.
- ^ Берк (1989), стр. 186-189.
- Перейти ↑ Burk (1989), pp. 192, 193.
- ↑ Burk (1989), стр. 239.
- ↑ Burk (1989), стр. 216.
- ↑ Burk (1989), стр. 202–204.
- ↑ Burk (1989), стр. 214.
- ^ (1989), стр. 254.
- ↑ a b Burk (1989), стр. 257.
- ^ a b Немцы покупают Morgan Grenfell New York Times, 28 ноября 1989 г.
- ↑ Морган Гренфелл кусает пыль, BBC News, 4 июня 1999 г.
- Рекомендации
- Берк, Кэтлин (1989). Морган Гренфелл 1838-1988: Биография торгового банка . Кларендон Пресс. ISBN 978-0-19-828306-5.
дальнейшее чтение
- Хобсон, Доминик (1991). Гордость Люцифера: несанкционированная биография Моргана Гренфелла . Мандарин. ISBN 0-7493-0502-9.