Предложение о неэффективности политики ( PIP ) - это новая классическая теория, предложенная в 1975 году Томасом Дж. Сарджентом и Нилом Уоллесом на основе теории рациональных ожиданий , которая утверждает, что денежно-кредитная политика не может систематически управлять уровнями производства и занятости в экономике.
До работы Сарджента и Уоллеса макроэкономические модели в значительной степени основывались на адаптивных ожиданиях .предположение. Многие экономисты сочли это неудовлетворительным, поскольку предполагается, что агенты могут неоднократно совершать систематические ошибки и могут пересматривать свои ожидания только задним числом. В условиях адаптивных ожиданий агенты не пересматривают свои ожидания, даже если правительство объявляет о политике, предусматривающей увеличение денежной массы сверх ожидаемого уровня роста. Пересмотры будут производиться только после того, как произойдет увеличение денежной массы, и даже тогда агенты будут реагировать лишь постепенно. В каждый период, когда агенты обнаруживали, что их ожидания относительно инфляции неверны, определенная доля ошибок агентов в прогнозах включалась в их первоначальные ожидания. Следовательно, равновесие в экономике будет только достигнуто, но никогда не будет достигнуто.
Такое поведение агентов противоречит тому, что предполагается большей частью экономической науки. Экономика имеет твердые основания в допущении рациональности, поэтому Сарджент и Уоллес считали систематические ошибки, допускаемые агентами в макроэкономической теории, неудовлетворительными. Что еще более важно, такое поведение казалось несовместимым со стагфляцией 1970-х годов , когда высокая инфляция совпадала с высокой безработицей, а попытки политиков активно управлять экономикой в кейнсианской манере были в значительной степени контрпродуктивными. При применении рациональных ожиданийв рамках макроэкономики Сарджент и Уоллес выдвинули предположение о неэффективности политики, согласно которому правительство не могло бы успешно вмешиваться в экономику, пытаясь манипулировать выпуском. Если бы правительство использовало денежную экспансию для увеличения объема производства, агенты предвидели бы последствия, и ожидания заработной платы и цен были бы соответствующим образом пересмотрены в сторону повышения. Реальная заработная плата осталась бы постоянной, а следовательно, и объем выпуска; никакой денежной иллюзии не возникает. Только стохастические шоки в экономике могут вызвать отклонения занятости от ее естественного уровня.
Принятая на первый взгляд, эта теория оказалась серьезным ударом по значительной части макроэкономики, особенно по кейнсианской экономике . Однако критика теории последовала за ее публикацией.
Модель Сарджента и Уоллеса подверглась критике со стороны многих экономистов. Некоторые, такие как Милтон Фридман , [ необходима цитата ] поставили под сомнение обоснованность допущения о рациональных ожиданиях. Сэнфорд Гроссман и Джозеф Стиглиц утверждали, что даже если бы агенты обладали когнитивной способностью формировать рациональные ожидания, они не смогли бы извлечь выгоду из полученной информации, поскольку их действия затем раскрывали бы их информацию другим. Следовательно, агенты не будут тратить усилия или деньги, необходимые для получения информации, а государственная политика останется эффективной.
Экономисты - новокейнсианцы Стэнли Фишер (1977) , Эдмунд Фелпс и Джон Б. Тейлор (1977) предположили, что рабочие подписывают контракты с номинальной заработной платой, которые длятся более одного периода, что делает заработную плату «липкой». С этим предположением модель показывает, что государственная политика полностью эффективна, поскольку, хотя работники рационально ожидают результатов изменений в политике, они не могут на них отреагировать, поскольку они заперты в ожиданиях, сформированных при подписании контракта о заработной плате. Эффективное использование государственной политики не только возможно, но и желательно. Правительство способно реагировать на стохастические шоки в экономике, на которые агенты не в состоянии реагировать, и таким образом стабилизировать выпуск и занятость.