Календарный эффект (или календарная аномалия ) — это любая рыночная аномалия , различное поведение фондовых рынков или экономический эффект, который, по-видимому, связан с календарем, например, день недели, время месяца, время года, время. в рамках президентского цикла США, десятилетия в столетии и т. д. [1]
Сезонные закономерности не ограничиваются ценами; многие другие системы могут демонстрировать такой же календарный эффект. Однако этот термин чаще всего используется в экономическом контексте.
Рыночные цены часто подвержены сезонным тенденциям, поскольку наличие и спрос на товар не являются постоянными в течение года. Например, цены на природный газ зимой часто повышаются, поскольку этот товар пользуется спросом в качестве топлива для отопления. Летом, когда спрос на тепло ниже, цены обычно падают.
В своей статье 2001 года « Опасности интеллектуального анализа данных: случай календарных эффектов в доходности акций» Райан Салливан и др. утверждают, что не существует статистически значимых доказательств существования календарных эффектов на фондовом рынке и что все подобные закономерности являются результатом тщательного изучения данных . [5] Однако существуют противоречивые выводы и продолжаются дебаты о поведенческой экономике в сравнении с теорией рационального выбора .
Согласно гипотезе эффективного рынка , календарные аномалии не должны существовать, поскольку существование этих аномалий уже должно быть заложено в ценах ценных бумаг. [6]
На календарные аномалии существенное влияние оказывает финансовый тренд, поскольку психология инвесторов зависит от делового цикла , а изменение их поведения влияет не только на эффективность рынка, но и на календарные аномалии (Василеу (2015)). [7]