Крах фондового рынка 1973–1974 годов вызвал медвежий рынок в период с января 1973 года по декабрь 1974 года. Затронувший все основные фондовые рынки мира, особенно Соединенного Королевства, [1] это был один из самых сильных спадов фондового рынка со времен Великой депрессии . другой - финансовый кризис 2007–2008 гг . [2] Крах произошел после краха Бреттон-Вудской системы в течение предыдущих двух лет, с сопутствующим « шоком Никсона » и девальвацией доллара США в соответствии со Смитсоновским соглашением . Это усугублялось вспышкойНефтяной кризис 1973 года в октябре того же года. Это было главным событием рецессии 1970 -х годов .
За 694 дня с 11 января 1973 года по 6 декабря 1974 года эталонный индекс Dow Jones Industrial Average Нью - Йоркской фондовой биржи пережил седьмой худший медвежий рынок в своей истории, потеряв более 45% своей стоимости. [2] 1972 год был удачным для индекса Доу-Джонса: за двенадцать месяцев он вырос на 15%. Ожидалось, что 1973 год будет еще лучше: всего за 3 дня до начала краха журнал Time сообщил, что он «складывается как год с золотыми краями». [3] За два года с 1972 по 1974 год рост американской экономики замедлился с 7,2% роста реального ВВП до -2,1% сокращения, а инфляция (по ИПЦ ) подскочила с 3,4% в 1972 году до 12,3% в 1974 году.[1]
Эффект был хуже в Соединенном Королевстве, особенно на FT 30 Лондонской фондовой биржи , которая потеряла 73% своей стоимости во время краха. [4] Из темпов роста реального ВВП в 5,1% в 1972 г. Великобритания вошла в рецессию в 1974 г., при этом ВВП упал на 1,1%. [1] В то время рынок недвижимости Великобритании переживал серьезный кризис, а вторичный банковский кризис вынудил Банк Англии выручить ряд кредиторов. [5]В Соединенном Королевстве крах закончился после того, как 19 декабря 1974 г. было снято замораживание арендной платы, что позволило скорректировать цены на недвижимость; в течение следующего года цены на акции выросли на 150%. Окончательный рыночный минимум для индекса FT30 (предшественник сегодняшнего FTSE100 ) пришелся на 6 января 1975 года, когда индекс закрылся на уровне 146 (достигнув надира 145,8 внутри дня). Затем рынок практически удвоился чуть более чем за 3 месяца. [5] Однако, в отличие от США, инфляция продолжала расти, до 25% в 1975 году, уступая место эпохе стагфляции . Гонконгский индекс Hang Seng также упал с 1800 в начале 1973 года почти до 300. [6]
Из 20 крупнейших процентных прибылей и убытков в индексе Доу-Джонса за этот период времени не произошло ни одного. [7]
Все основные фондовые индексы будущей G7 достигли дна в период с сентября по декабрь 1974 года, потеряв не менее 34% своей стоимости в номинальном выражении и 43% в реальном выражении . [1] Во всех случаях восстановление было медленным процессом. Хотя рынок Западной Германии восстанавливался быстрее всего, вернувшись к исходному номинальному уровню в течение восемнадцати месяцев, он не возвращался к тому же реальному уровню до июня 1985 г. [1] Великобритания не вернулась к тому же рыночному уровню. до мая 1987 года (всего за несколько месяцев до краха Черного понедельника ), в то время как Соединенные Штаты не видели такого же уровня в реальном выражении до августа 1993 года, более чем через двадцать лет после начала краха 1973–74 годов.[1]