Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

В экономике , стагфляция или спада инфляции является ситуация , в которой инфляция высока, экономический рост замедляется скорость, и безработица остается на стабильно высоком уровне . Это создает дилемму для экономической политики , поскольку действия, направленные на снижение инфляции, могут усугубить безработицу.

Термин контаминация из стагнации и инфляции , как правило , связано с Иэн Маклеод , британский Консервативной партии политик , который стал канцлером казначейства в 1970 году Маклеод использовал слово в 1965 речи в парламенте в период одновременно высокой инфляции и безработицы в Соединенном Королевстве. [1] [2] [3] [4]Предупреждая Палату общин о серьезности ситуации, он сказал: «Сейчас у нас худшее из обоих миров - не только инфляция с одной стороны или застой с другой, но и то и другое вместе. «Ситуация стагфляции. И история, говоря современным языком, действительно творится». [3] [5]

Маклауд снова использовал этот термин 7 июля 1970 года, и средства массовой информации также начали использовать его, например, в The Economist 15 августа 1970 года и Newsweek 19 марта 1973 года. Джон Мейнард Кейнс не использовал этот термин, но некоторые из его работ относится к условиям, которые большинство признало бы стагфляцией. В версии кейнсианской макроэкономической теории, которая доминировала в период между концом Второй мировой войны и концом 1970-х годов, инфляция и рецессия рассматривались как взаимоисключающие, а отношения между ними описывались кривой Филлипса . Стагфляция очень дорогостоящая, и ее трудно искоренить, как только она начнется, как в социальном плане, так и в условиях бюджетного дефицита.

Великая инфляция [ править ]

Термин стагфляция , контаминация из стагнации и инфляции , был впервые введен в период инфляции и безработицы в Соединенном Королевстве. Соединенное Королевство пережило вспышку инфляции в 1960-х и 1970-х годах. Инфляция росла в 1960-х и 1970-х годах, политики Великобритании не осознавали первостепенную роль денежно-кредитной политики в сдерживании инфляции. Вместо этого они попытались использовать неденежную политику и средства для реагирования на экономический кризис. Политики также сделали «неточные оценки степени избыточного спроса в экономике, [что] в значительной степени способствовало вспышке инфляции в Соединенном Королевстве в 1960-х и 1970-х годах [3].

Однако стагфляция не ограничилась Соединенным Королевством. Экономисты показали, что с 1973 по 1982 год стагфляция преобладала в семи крупных странах с рыночной экономикой. [6] После того, как темпы инфляции начали падать в 1982 году, внимание экономистов сместилось с причин стагфляции на «детерминанты роста производительности и последствия реального роста». заработная плата по запросу на рабочую силу ». [6]

Причины [ править ]

Экономисты предлагают два основных объяснения возникновения стагфляции. Во-первых, стагфляция может возникнуть, когда экономика столкнется с шоком предложения , например, с быстрым ростом цен на нефть . Подобная неблагоприятная ситуация имеет тенденцию повышать цены одновременно с замедлением экономического роста , делая производство более дорогостоящим и менее прибыльным. [7] [8] [9] [10]

Во-вторых, правительство может вызвать стагфляцию, если будет проводить политику, наносящую вред промышленности, при слишком быстром росте денежной массы. Эти две вещи, вероятно, должны происходить одновременно, потому что политика, замедляющая экономический рост, обычно не вызывает инфляции, а политика, вызывающая инфляцию, обычно не замедляет экономический рост. [ необходима цитата ]

Оба объяснения предлагаются в анализе стагфляции 1970-х на Западе . Он начался с огромного роста цен на нефть, но затем продолжился, поскольку центральные банки использовали чрезмерно стимулирующую денежно-кредитную политику для противодействия возникшей рецессии, вызвав спираль цены / заработной платы . [11]

Послевоенные кейнсианские и монетаристские взгляды [ править ]

Ранний кейнсианство и монетаризм [ править ]

Вплоть до 1960-х годов многие кейнсианские экономисты игнорировали возможность стагфляции, поскольку исторический опыт подсказывал, что высокая безработица обычно связана с низкой инфляцией, и наоборот (эта зависимость называется кривой Филлипса ). Идея заключалась в том, что высокий спрос на товары ведет к росту цен, а также побуждает фирмы нанимать больше сотрудников; Аналогичным образом, высокая занятость повышает спрос. Однако в 1970-х и 1980-х годах, когда произошла стагфляция, стало очевидно, что взаимосвязь между инфляцией и уровнями занятости не обязательно была стабильной: то есть соотношение Филлипса могло измениться. Макроэкономисты стали более скептически относиться к кейнсианским теориям, а сами кейнсианцы пересмотрели свои идеи в поисках объяснения стагфляции. [12]

Объяснение сдвига кривой Филлипса было первоначально предложено монетаристским экономистом Милтоном Фридманом , а также Эдмундом Фелпсом . Оба утверждали, что, когда рабочие и фирмы начинают ожидать увеличения инфляции, кривая Филлипса сдвигается вверх (что означает, что рост инфляции происходит при любом заданном уровне безработицы). В частности, они предположили, что, если инфляция продлится несколько лет, рабочие и фирмы начнут учитывать ее во время переговоров о заработной плате, что приведет к более быстрому росту заработной платы рабочих и издержек фирм, что приведет к дальнейшему увеличению инфляции. Хотя эта идея была резкая критика ранних кейнсианских теорий, он постепенно принимается большинством кейнсианцы, и была включена в новокейнсианские экономические модели.

Неокейнсианство [ править ]

Неокейнсианская теория различает два различных типа инфляции: притяжение спроса (вызванное сдвигами кривой совокупного спроса) и давление издержек (вызванное сдвигами кривой совокупного предложения). С этой точки зрения, стагфляция вызвана инфляцией издержек . Инфляция издержек происходит, когда какая-то сила или условие увеличивает издержки производства. Это может быть вызвано государственной политикой (например, налогами) или чисто внешними факторами, такими как нехватка природных ресурсов или военные действия.

Современный кейнсианский анализ утверждает, что стагфляцию можно понять, выделив факторы, влияющие на совокупный спрос, от факторов, влияющих на совокупное предложение . Хотя денежно-кредитная и фискальная политика может использоваться для стабилизации экономики перед лицом колебаний совокупного спроса, они не очень полезны для противодействия колебаниям совокупного предложения. В частности, неблагоприятный шок совокупного предложения, такой как рост цен на нефть, может вызвать стагфляцию. [13]

Теория предложения [ править ]

Основы [ править ]

Теории предложения основаны на неокейнсианской модели увеличения затрат и объясняют стагфляцию значительными сбоями со стороны предложения в рыночном уравнении спроса и предложения, например, когда возникает внезапный реальный или относительный дефицит ключевых товаров, природных ресурсов или природный капитал, необходимый для производства товаров и услуг. [14] Другие факторы также могут вызвать проблемы с поставками, например, социальные и политические условия, такие как изменение политики, военные действия, крайне ограничительный государственный контроль над производством. [ необходима цитата ] С этой точки зрения считается, что стагфляция возникает, когда существует неблагоприятный шок предложения (например, внезапное повышение цен на нефтьили новый налог), что вызывает последующий скачок «стоимости» товаров и услуг (часто на оптовом уровне). С технической точки зрения это приводит к сокращению или отрицательному сдвигу кривой совокупного предложения экономики . [ необходима цитата ]

В сценарии нехватки ресурсов (Zinam 1982) стагфляция возникает, когда экономический рост сдерживается ограниченными поставками сырья. [15] [16]То есть, когда фактическое или относительное предложение основных материалов (ископаемое топливо (энергия), полезные ископаемые, сельскохозяйственные угодья в производстве, древесина и т. Д.) Уменьшается и / или не может быть увеличено достаточно быстро в ответ на растущий или продолжающийся спрос. Нехватка ресурсов может быть реальной физической нехваткой или относительной нехваткой из-за таких факторов, как налоги или плохая денежно-кредитная политика, влияющая на «стоимость» или доступность сырья. Это согласуется с факторами инфляции издержек в неокейнсианской теории (см. Выше). Дело в том, что после шока предложения экономика сначала пытается сохранить динамику. То есть потребители и предприятия начинают платить более высокие цены, чтобы поддерживать свой уровень спроса. Центральный банк может усугубить это, увеличив денежную массу, например, снизив процентные ставки,в попытке бороться с рецессией. Увеличение денежной массы поддерживает спрос на товары и услуги, хотя спрос обычно падает во время рецессии.[ необходима цитата ]

В кейнсианской модели более высокие цены вызывают увеличение предложения товаров и услуг. Однако во время шока предложения (т. Е. Дефицит, «узкое место» в ресурсах и т. Д.) Поставки не реагируют, как обычно, на это ценовое давление. Итак, инфляция подскакивает, а объем производства падает, вызывая стагфляцию. [ необходима цитата ]

Объяснение стагфляции 1970-х [ править ]

После введения Ричардом Никсоном контроля над заработной платой и ценами 15 августа 1971 года начальная волна резких скачков цен на сырьевые товары была обвинена в том, что вызвала спиральный рост цен. Вторым серьезным потрясением стал нефтяной кризис 1973 года , когда Организация стран-экспортеров нефти ( ОПЕК ) ограничила мировые поставки нефти. [17] Оба события в сочетании с общим дефицитом энергии , характерным для 1970-х годов, привели к фактическому или относительному дефициту сырья. Контроль над ценами привел к дефициту в точках покупки, что вызвало, например, очереди потребителей на заправочных станциях и увеличило производственные затраты для промышленности. [18]

Недавние просмотры [ править ]

В середине 1970-х годов утверждалось, что ни одна из основных макроэкономических моделей ( кейнсианской , новой классической и монетаристской ) не могла объяснить стагфляцию. [19]

Позже было дано объяснение, основанное на влиянии неблагоприятных шоков предложения как на инфляцию, так и на объем производства. [20] Согласно Blanchard (2009), эти нежелательные явления были одним из двух компонентов стагфляции; другим были «идеи», которые, по словам Роберта Лукаса , Томаса Сарджента и Роберта Барро , выражались как «совершенно неверные» и «фундаментально ошибочные» прогнозы ( кейнсианской экономической теории ), которые, по их словам, оставляли стагфляцию для объяснения «современниками». студенты делового цикла ». [21] В этом обсуждении Бланшар предполагает, что недавняя цена на нефть рост может вызвать новый период стагфляции, хотя этого еще не произошло (стр. 152).

Неоклассические взгляды [ править ]

Чисто неоклассический взгляд на макроэкономику отвергает идею о том, что денежно-кредитная политика может иметь реальные последствия. [22] Неоклассические макроэкономисты утверждают, что реальные экономические величины, такие как реальный объем производства , занятость и безработица , определяются только реальными факторами. Номинальные факторы, такие как изменения денежной массы, влияют только на номинальные переменные, такие как инфляция. Неоклассическая идея о том, что номинальные факторы не могут иметь реальных эффектов, часто называется монетарной нейтральностью [23] или также классической дихотомией .

Поскольку неоклассическая точка зрения гласит, что реальные явления, такие как безработица, по существу не связаны с номинальными явлениями, такими как инфляция, неоклассический экономист предложил бы два разных объяснения «стагнации» и «инфляции». Неоклассические объяснения стагнации (низкий рост и высокий уровень безработицы) включают неэффективное государственное регулирование или высокие пособия для безработных, которые дают людям меньше стимулов искать работу. Другое неоклассическое объяснение стагнации дает теория реального делового цикла, согласно которой любое снижение производительности труда приводит к снижению эффективности работы. Основное неоклассическое объяснение инфляции очень простое: она происходит, когда денежные власти слишком сильно увеличивают денежную массу. [24]

С неоклассической точки зрения реальные факторы, определяющие объем производства и безработицу, влияют только на кривую совокупного предложения . Номинальные факторы, определяющие инфляцию, влияют только на кривую совокупного спроса . [25] Когда некоторые неблагоприятные изменения в реальных факторах сдвигают кривую совокупного предложения влево, в то время как неразумная денежно-кредитная политика сдвигает кривую совокупного спроса вправо, результатом является стагфляция.

Таким образом, основное объяснение стагфляции с классической точки зрения на экономику - это просто политические ошибки, влияющие как на инфляцию, так и на рынок труда. По иронии судьбы, очень четкий аргумент в пользу классического объяснения стагфляции был предоставлен самим Кейнсом. В 1919 году Джон Мейнард Кейнс в своей книге «Экономические последствия мира» описал инфляцию и экономический застой, охватившие Европу . Кейнс писал:

Говорят, что Ленин заявил, что лучший способ разрушить капиталистическую систему - это испортить валюту. Продолжая процесс инфляции, правительства могут тайно и незаметно конфисковать важную часть богатства своих граждан. Этим методом они не только конфискуют, но и произвольно конфискуют; и, хотя этот процесс обедняет многих, он фактически обогащает некоторых. [...] Ленин был безусловно прав. Нет более тонкого и более надежного средства ниспровергнуть существующую основу общества, чем испортить валюту. Этот процесс задействует все скрытые силы экономического закона на стороне разрушения и делает это таким образом, который не может диагностировать ни один человек из миллиона.

Кейнс прямо указал на взаимосвязь между правительствами, печатающими деньги, и инфляцией.

Инфляционность валютных систем Европы достигла невероятных размеров. Различные воюющие правительства, неспособные, или слишком робкие, или слишком близорукие, чтобы обеспечить за счет займов или налогов требуемые им ресурсы, напечатали банкноты для баланса.

Кейнс также указал на то, что государственный контроль над ценами препятствует производству.

Однако презумпция ложной стоимости валюты в силу закона, выраженного в регулировании цен, содержит в себе семена окончательного экономического упадка и вскоре исчерпывает источники окончательного предложения. Если человек вынужден обменивать плоды своего труда на бумагу, которую, как вскоре показывает ему опыт, он не может использовать для покупки того, что ему нужно, по цене, сопоставимой с той, которую он получил за свои собственные продукты, он сохранит свою продукцию. для себя, поделитесь ею с друзьями и соседями в качестве одолжения или ослабьте свои усилия в ее создании. Система принуждения к обмену товаров по цене, отличной от их реальной относительной стоимости, не только ослабляет производство, но, в конечном итоге, приводит к расточительности и неэффективности бартера.

Кейнс подробно описал взаимосвязь между дефицитом правительства Германии и инфляцией.

В Германии общие расходы Империи, Федеральных земель и Коммун в 1919–2020 годах оцениваются в 25 миллиардов марок, из которых не более 10 миллиардов покрываются за счет ранее существовавших налогов. При этом ничего не разрешается для выплаты возмещения. В России, Польше, Венгрии или Австрии вообще нельзя всерьез рассматривать такую ​​вещь, как бюджет. Таким образом, описанная выше угроза инфляции - это не просто продукт войны, лекарство от которой начинается с мира. Это продолжающееся явление, которому пока не видно конца.

Кейнсианский в краткосрочной перспективе, классический в долгосрочном [ править ]

В то время как большинство экономистов считают, что изменения денежной массы могут иметь некоторые реальные последствия в краткосрочной перспективе, неоклассические и неокейнсианские экономисты склонны соглашаться с тем, что изменение денежной массы не имеет долгосрочных эффектов. Поэтому даже экономисты, считающие себя неокейнсианцами, обычно считают, что в конечном итоге деньги нейтральны . Другими словами, хотя неоклассические и неокейнсианские модели часто рассматриваются как конкурирующие точки зрения, их также можно рассматривать как два описания, подходящих для разных временных горизонтов. Многие современные учебники трактуют неокейнсианскую модель как более подходящее описание экономики в краткосрочной перспективе, когда цены `` жесткие ''.', и рассматривать неоклассическую модель как более подходящее описание экономики в долгосрочной перспективе, когда у цен будет достаточно времени для полной корректировки. [ необходима цитата ]

Поэтому, хотя основные экономисты сегодня могут часто связывать короткие периоды стагфляции (не более нескольких лет) с неблагоприятными изменениями предложения, они не принимают это как объяснение очень длительной стагфляции. Более продолжительная стагфляция может быть объяснена как результат несоответствующей государственной политики: чрезмерное регулирование товарных рынков и рынков труда, ведущее к долгосрочной стагнации, и чрезмерный рост денежной массы, ведущий к долгосрочной инфляции. [ необходима цитата ]

Альтернативные взгляды [ править ]

Как дифференциальное накопление [ править ]

Политические экономисты Джонатан Ницан и Шимшон Бихлер предложили объяснение стагфляции как часть теории, которую они называют дифференциальным накоплением , которая гласит, что фирмы стремятся превзойти среднюю прибыль и капитализацию, а не максимизировать. Согласно этой теории, периоды слияний и поглощений колеблются с периодами стагфляции. Когда слияния и поглощения больше не являются политически целесообразными (правительства ограничивают антимонопольные правила), стагфляция используется как альтернатива для получения более высокой относительной прибыли, чем у конкурентов. По мере увеличения количества слияний и поглощений возможности стагфляции возрастают.

Стагфляция проявляется как социальный кризис, например, в период нефтяного кризиса 70-х годов и с 2007 по 2010 год. Инфляция в условиях стагфляции, однако, не влияет на все компании одинаково. Фирмы-лидеры могут повышать свои цены быстрее, чем конкуренты. В то время как в целом кажется, что никто не получает прибыль, фирмы с дифференцированным доминированием улучшают свои позиции за счет более высокой относительной прибыли и более высокой относительной капитализации. Стагфляция происходит не из-за шока предложения, а из-за общественного кризиса, который намекает на кризис предложения. Это в основном феномен 20-го и 21-го веков, который в основном использовался «коалицией оружейных долларов и нефтедолларов», создавая или используя кризисы на Ближнем Востоке в своих денежных интересах. [26]

Теория стагфляции спроса [ править ]

Теория стагфляции спроса исследует идею о том, что стагфляция может быть результатом исключительно денежных шоков без каких-либо одновременных шоков предложения или отрицательных сдвигов в потенциале экономического производства. Теория спроса и предложения описывает сценарий, при котором стагфляция может произойти после периода реализации денежно-кредитной политики, которая вызывает инфляцию. Эта теория была впервые предложена в 1999 году Эдуардо Лойо из Школы государственного управления им. Джона Ф. Кеннеди Гарвардского университета. [27]

Теория предложения [ править ]

Экономика предложения возникла как реакция на стагфляцию в США в 1970-х годах. Инфляция в значительной степени объяснялась прекращением действия Бреттон-Вудской системы в 1971 году и отсутствием конкретной ссылки на цены в последующей денежно-кредитной политике (кейнсианской и монетаристской). Экономисты со стороны предложения утверждали, что компонент сокращения стагфляции явился результатом вызванного инфляцией роста реальных налоговых ставок (см. Ползучесть скобок ) [ цитата необходима ]

Австрийская школа экономики [ править ]

Приверженцы австрийской школы утверждают, что создание новых денег ex nihilo выгодно создателям и первым получателям новых денег по сравнению с получателями, получившими позднее. Создание денегэто не создание богатства; это просто позволяет ранним получателям денег перебивать более поздних получателей за ресурсы, товары и услуги. Поскольку фактические производители богатства обычно являются поздними получателями, увеличение денежной массы ослабляет формирование богатства и снижает темпы экономического роста. Австрийский экономист Франк Шостак говорит: «Увеличение темпов роста денежной массы в сочетании с замедлением темпов роста производимых товаров - вот в чем суть увеличения темпов инфляции цен (обратите внимание, что цена - это сумма. денег, уплаченных за единицу товара.) Здесь мы имеем более быстрый рост инфляции цен и снижение темпов роста производства товаров. Но именно в этом и состоит суть стагфляции, т. е. рост в ценовой инфляции и падении реального экономического роста.Распространено мнение, что стагфляция полностью надумана. Поэтому представляется, что явление стагфляции - нормальный результат мягкой денежно-кредитной политики. Это согласуется с [Фелпсом и Фридманом (П.Ф.)]. Однако, в отличие от PF, мы считаем, что стагфляция не вызвана тем фактом, что в краткосрочной перспективе людей обманывает центральный банк. Стагфляция - это естественный результат денежной накачки, которая снижает темпы экономического роста и в то же время увеличивает темпы роста цен на товары и услуги ».мы утверждаем, что стагфляция не вызвана тем фактом, что в краткосрочной перспективе людей обманывает центральный банк. Стагфляция - это естественный результат денежной накачки, которая снижает темпы экономического роста и в то же время увеличивает темпы роста цен на товары и услуги ».мы утверждаем, что стагфляция не вызвана тем фактом, что в краткосрочной перспективе людей обманывает центральный банк. Стагфляция - это естественный результат денежной накачки, которая снижает темпы экономического роста и в то же время увеличивает темпы роста цен на товары и услуги ».[28]

Джейн Джейкобс и влияние городов на стагфляцию [ править ]

В 1984 году журналистка и активистка Джейн Джейкобс предположила, что неспособность основных макроэкономических теорий [примечания 1] объяснить стагфляцию была связана с их ориентацией на нацию как важнейшую единицу экономического анализа, а не на город. [29]Она предположила, что ключом к предотвращению стагфляции является сосредоточение нации на развитии «импортозамещающих городов», которые будут испытывать экономические взлеты и падения в разное время, обеспечивая общую национальную стабильность и избегая широко распространенной стагфляции. Согласно Джейкобсу, импортозамещающие города - это города с развитой экономикой, которые уравновешивают собственное производство с внутренним импортом, поэтому они могут гибко реагировать на изменение экономических циклов спроса и предложения. Высоко оценивая ее оригинальность, ясность и последовательность, ученые-градостроители критиковали Джейкобс за то, что она не сравнивала ее собственные идеи с идеями основных теоретиков (например, Адама Смита , Карла Маркса ) с той же глубиной и широтой, которую они разработали, а также за недостаток научной документации. [30]Несмотря на эти проблемы, работа Джейкобса отличается широкой читательской аудиторией и влиянием на лиц, принимающих решения. [31]

Ответы [ править ]

Стагфляция подорвала поддержку кейнсианского консенсуса.

Председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер очень резко повысил процентные ставки с 1979 по 1983 год в рамках так называемого « дезинфляционного сценария ». После того, как основные процентные ставки в США выросли до двузначных цифр, инфляция действительно снизилась; эти процентные ставки были самыми высокими долгосрочными основными процентными ставками, которые когда-либо существовали на современных рынках капитала. [32]Волкеру часто приписывают то, что он остановил, по крайней мере, инфляционную сторону стагфляции, хотя американская экономика также погрузилась в рецессию. Примерно с 1983 года рост начал восстанавливаться. И фискальный стимул, и рост денежной массы были политикой в ​​то время. Скачок безработицы на пять-шесть лет во время дезинфляции Волкера предполагает, что Волкер, возможно, доверил безработицу саморегулироваться и вернуться к своему естественному уровню в течение разумного периода времени. [ необходима цитата ]

См. Также [ править ]

  • Хроническая инфляция
  • Дефляция
  • Экономический застой
  • Гиперинфляция
  • Инфляционизм
  • Термоусадочная инфляция
  • Стагфляция в США
  • Политика нулевой процентной ставки

Заметки [ править ]

  1. ^ в том числе Адама Смита , Карла Маркса , Джона Стюарта Милля , Джона Мейнарда Кейнса , Ирвинга Фишера и Милтона Фридмана

Ссылки [ править ]

  1. ^ Интернет-словарь этимологии Дуглас Харпер , историк. http://dictionary.reference.com/browse/stagflation (по состоянию на 5 мая 2007 г.).
  2. ^ Палата общин Официальный отчет (также известный как Hansard), 17 ноября 1965, стр 1165.
  3. ^ a b c Эдвард Нельсон; Калин Николов (2002). Рабочий документ Банка Англии (отчет). SSRN  315180 .Введение, стр.9.
  4. Н. Грегори Мэнкью (25 сентября 2008 г.). Принципы макроэкономики . Cengage Learning. п. 464. ISBN 978-0-324-58999-3.
  5. ^ Kollewe, Юлия (15 февраля 2011). «Инфляция: что нужно знать» . Хранитель . ВЕЛИКОБРИТАНИЯ. Архивировано 4 декабря 2013 года.
  6. ^ a b Хелливелл, Джон (март 1988 г.). «Сравнительная макроэкономика стагфляции» . Журнал экономической литературы . 26 (1): 1–28. JSTOR 2726607 . 
  7. Дж. Брэдфорд Делонг (3 октября 1998 г.). «Шоки предложения: дилемма стагфляции» . Калифорнийский университет в Беркли. Архивировано из оригинала 9 мая 2008 года . Проверено 24 января 2008 года .
  8. ^ Бурда, Майкл; Выплош, Чарльз (1997). «Макроэкономика: европейский текст, 2-е изд.». Oxford University Press: 338–339. Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  9. ^ Холл, Роберт; Джон Тейлор (1986). Макроэкономика: теория, производительность и политика . Нортон. ISBN 0-393-95398-X.
  10. ^ Уильям Дж. Баумоль; Алан С. Блиндер (2015). «Глава 10. Привлечение предложения: безработица и инфляция?». Макроэкономика: принципы и политика . Cengage Learning. п. 206. ISBN. 978-1-305-53405-6.
  11. ^ Барский, Роберт; Килиан, Латц (2000). «Денежное объяснение Великой стагфляции 1970-х» (PDF) . Университет Мичигана. Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  12. Перейти ↑ Blanchard (2000), op. cit., гл. 28, стр. 541.
  13. Авель, Андрей; Бен Бернанке; Эндрю Абель (1995). «Глава 11» . Макроэкономика (2-е изд.). Эддисон-Уэсли. ISBN 0-201-54392-3.
  14. ^ Бронфенбреннер, Мартин (1976). «Элементы теории стагфляции». Zeitschrift für Nationalökonomie . 36 (1–2): 1–8. DOI : 10.1007 / BF01283912 . S2CID 153453023 . 
  15. ^ Смит, V.Kerry (1979). «Переосмысление дефицита и роста». Пресса Джона Хопкинса о ресурсах для будущего. Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  16. ^ Krautkraemer, Джеффри (март 2002). «ЭКОНОМИКА НЕДОСТАТОЧНОСТИ: СОСТОЯНИЕ ДЕБАТОВ». Вашингтонский государственный университет. Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  17. ^ "Над бочкой" . Журнал Time . 3 октября 1983 . Проверено 24 мая 2010 года .
  18. ^ ( «Panic at the Pump» . Time Magazine . 14 января 1974 года . Проверено 24 мая 2010 года .
  19. ^ Хелливелл, Джон. «Сравнительная макроэкономика стагфляции». Журнал экономической литературы . 26 (1): 4.
  20. ^ Бланшар, Оливье (2009). Макроэкономика (копия обзора преподавателя) (5-е изд.). Прентис Холл. С. 152, 583, 584, G – 9. ISBN 978-0-13-013306-9.
  21. ^ Бланшар, Оливье (2009). Макроэкономика (копия обзора преподавателя) (5-е изд.). Прентис Холл. С. 153, 583, G – 9. ISBN 978-0-13-013306-9.
  22. Перейти ↑ Abel & Bernanke (1995), op. соч., гл. 11.
  23. Перейти ↑ Abel & Bernanke (1995), op. соч., гл. 11. С. 378–9.
  24. ^ Барро, Роберт; Витторио Грилли (1994). Европейская макроэкономика . Макмиллан. п. 139. ISBN 0-333-57764-7.Гл. 8, Рис. 8.1.
  25. Абель и Бернанке (1995), гл. 11. С. 376–7.
  26. ^ Nitzan, Джонатан (июнь 2001). «Режимы дифференциального накопления: слияния, стагфляция и логика глобализации» . Обзор международной политической экономии . 8 (2): 226–274. DOI : 10.1080 / 09692290010033385 . hdl : 10419/157771 . S2CID 55578813 . 
  27. ^ Loyo, Эдуардо (июнь 1999). «Стагфляция спроса (проект рабочего документа)». Новые рабочие документы Национального бюро экономических исследований. Цитировать журнал требует |journal=( помощь )[1]
  28. Фрэнк Шостак (10 октября 2006 г.). "Действительно ли Фелпс объяснил стагфляцию?" . Mises Daily . Институт Людвига фон Мизеса . Проверено в феврале 2011 года . Проверить значения даты в: |access-date=( помощь )
  29. ^ Джейкобс, Джейн (1984). Города и богатство народов . Нью-Йорк: Рэндом Хаус. ISBN 0394480473.
  30. ^ Хилл, Дэвид (1988). «Идеи Джейн Джейкобс о больших, разнообразных городах: обзор и комментарии». Журнал Американской ассоциации планирования . 54 (3): 302–314. DOI : 10.1080 / 01944368808976491 .
  31. ^ Хилл, Дэвид (1988). «Идеи Джейн Джейкобс о больших, разнообразных городах: обзор и комментарии». Журнал Американской ассоциации планирования . 54 (3): 312. DOI : 10,1080 / 01944368808976491 .
  32. ^ ( Гомер, Силла и Силла 1996 , стр.1)

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Гринспен, Алан ; Вулдридж, Адриан (2018). Капитализм в Америке: история . Нью-Йорк: Penguin Press . С. 299–326. ISBN 978-0735222441.
  • Гомер, Сидней; Силла, Ричард Юджин; Силла, Ричард (1996). История процентных ставок . Издательство Университета Рутгерса . ISBN 978-0-8135-2288-3.
  • Кинастон, Дэвид (2017). До последнего песка времени: История Банка Англии, 1694–2013 . Нью-Йорк: Блумсбери . С. 501–587. ISBN 978-1408868560.
  • Мельцер, Аллан Х. (2009). История Федеральной резервной системы - Том 2, Книга 2: 1970–1986 . Чикаго: Издательство Чикагского университета . С. 865–1131. ISBN 978-0226213514.
  • Зильбер, Уильям Л. (2012). Волкер: Триумф упорства . Нью-Йорк: Bloomsbury Press . С.  118–237 . ISBN 978-1608190706.
  • Уэллс, Уайатт С. (1994). Экономист в неопределенном мире: Артур Ф. Бернс и Федеральный резерв, 1970–1978 . Нью-Йорк: издательство Колумбийского университета . С. 121–228. ISBN 978-0231084963.