Из Википедии, бесплатной энциклопедии
  (Перенаправлено с Nixon Shock )
Перейти к навигации Перейти к поиску

Ричард Никсон в 1971 году
Часть серии по
Экономика
  • История
  • ветви
  • Классификация
  • Концепции
  • Теория
  • Методы
По заявке
Известные экономисты
  • Франсуа Кенэ
  • Адам Смит
  • Давид Рикардо
  • Томас Роберт Мальтус
  • Джон Стюарт Милл
  • Карл Маркс
  • Уильям Стэнли Джевонс
  • Леон Вальрас
  • Альфред Маршалл
  • Ирвинг Фишер
  • Джон Мейнард Кейнс
  • Артур Сесил Пигу
  • Джон Хикс
  • Василий Леонтьев
  • Пол Самуэльсон
  • более
Списки
  • Экономисты
  • Публикации  ( журналы )
Глоссарий
  • Глоссарий экономики
  •  Деловой портал
  •  Денежный портал
  • v
  • т
  • е

Никсон шок был ряд экономических мер , предпринимаемых США президент Ричард Никсон в 1971 году в ответ на рост инфляции, наиболее значимыми из которых были заработной платы и цен замерзает, надбавки на импорт, и одностороннее аннулирование прямой международной конвертируемости из доллар США к золоту . [1]

Хотя действия Никсона не привели к официальной отмене существующей Бреттон-Вудской системы международного финансового обмена, приостановление действия одного из ее ключевых компонентов фактически привело к неработоспособности Бреттон-Вудской системы. Хотя Никсон публично заявил о своем намерении возобновить прямую конвертируемость доллара после проведения реформ Бреттон-Вудской системы, все попытки реформы оказались безуспешными. К 1973 году Бреттон-Вудская система была де-факто заменена нынешним режимом, основанным на свободно плавающих фиатных валютах. [2]

Фон [ править ]

В 1944 году представители 44 стран встретились в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, чтобы разработать новую международную валютную систему, которая стала известна как Бреттон-Вудская система . Участники конференции надеялись, что эта новая система «обеспечит стабильность обменного курса, предотвратит конкурентную девальвацию и будет способствовать экономическому росту». [3] Только в 1958 году Бреттон-Вудская система стала полностью действующей. Теперь страны производили расчеты по своим международным счетам в долларах, которые можно было конвертировать в золото по фиксированному обменному курсу 35 долларов за унцию, который подлежал погашению правительством США.. Таким образом, Соединенные Штаты взяли на себя обязательство обеспечивать каждый доллар за границей золотом, а другие валюты были привязаны к доллару.

В первые годы после Второй мировой войны Бреттон-Вудская система работала хорошо. Благодаря плану Маршалла Япония и Европа восстанавливались после войны, и страны за пределами США хотели, чтобы доллары тратились на американские товары - автомобили, сталь, машины и т. Д. Потому что США владели более чем половиной официальных мировых запасов золота - 574 миллиона унций. в конце Второй мировой войны система казалась защищенной. [4]

Однако с 1950 по 1969 год, когда Германия и Япония оправились, доля США в мировой экономике значительно упала с 35% до 27%. Кроме того, отрицательный платежный баланс , растущий государственный долг, возникший в результате войны во Вьетнаме , и денежная инфляция со стороны Федеральной резервной системы привели к тому, что доллар стал все более завышенным в 1960-х годах. [4]

Во Франции бреттон-вудскую систему назвали « непомерной привилегией Америки » [5], поскольку она привела к «асимметричной финансовой системе», в которой неамериканские граждане «видят себя поддерживающими американский уровень жизни и субсидирующими американские транснациональные корпорации». Как резюмировал американский экономист Барри Эйхенгрин : «Бюро гравировки и печати стоит всего несколько центов, чтобы выпустить 100-долларовую банкноту, но другим странам пришлось потратить 100 долларов на реальные товары, чтобы их получить». [5] В феврале 1965 года президент Шарль де Голль объявил о своем намерении обменять свои долларовые резервы на золото по официальному обменному курсу. [6]

К 1966 году центральные банки за пределами США держали 14 миллиардов долларов, в то время как США имели лишь 13,2 миллиарда долларов золотого резерва. Из этих резервов только 3,2 миллиарда долларов могли покрыть иностранные авуары, а остальная часть покрывала внутренние резервы. [7]

К 1971 г. денежная масса увеличилась на 10%. [8] В мае 1971 года Западная Германия вышла из Бреттон-Вудской системы, не желая переоценивать немецкую марку . [9] В следующие три месяца этот шаг укрепил ее экономику. Одновременно доллар упал на 7,5% по отношению к немецкой марке. [9] Другие страны начали требовать выкупа своих долларов за золото. В июле Швейцария выкупила 50 миллионов долларов. [9] Франция приобрела золотом на 191 миллион долларов. [9] 5 августа 1971 года Конгресс США опубликовал доклад, рекомендующий девальвацию.доллара, в попытке защитить доллар от "иностранных вздувателей цен". [9] 9 августа 1971 года, когда доллар упал в цене по отношению к европейским валютам, Швейцария вышла из Бреттон-Вудской системы. [9] Давление на Соединенные Штаты, чтобы те покинули Бреттон-Вудс, стало усиливаться.

Событие [ править ]

В то время в США также был уровень безработицы 6,1% (август 1971 г.) [10] [примечания 1] и уровень инфляции 5,84% (1971 г.). [11]

Для решения этих проблем президент Никсон проконсультировался с председателем Федеральной резервной системы Артуром Бернсом , новым министром финансов Джоном Конналли , а затем заместителем министра по международным валютным вопросам и будущим председателем ФРС Полом Волкером .

Днем в пятницу, 13 августа 1971 года, эти официальные лица вместе с двенадцатью другими высокопоставленными советниками Белого дома и казначейства тайно встретились с Никсоном в Кэмп-Дэвиде . Было много споров о том, что должен делать Никсон, но в конечном итоге Никсон, в значительной степени полагаясь на совет самоуверенного Конналли, решил разбить Бреттон-Вудс, объявив 15 августа о следующих действиях: [12] [13] [14]

  1. Никсон приказал министру финансов Конналли приостановить, за некоторыми исключениями, конвертируемость доллара в золото или другие резервные активы, приказав закрыть золотое окно, чтобы иностранные правительства больше не могли обменивать свои доллары на золото.
  2. Никсон издал исполнительный указ 11615 (в соответствии с Законом об экономической стабилизации 1970 года ), налагающий 90-дневное замораживание заработной платы и цен в целях противодействия инфляции. Это был первый раз после Второй мировой войны, когда правительство США ввело в действие контроль над заработной платой и ценами.
  3. Надбавка на импорт в размере 10 процентов была установлена, чтобы гарантировать, что американские товары не окажутся в невыгодном положении из-за ожидаемых колебаний обменных курсов.

Выступая по телевидению в воскресенье, 15 августа, когда американские финансовые рынки были закрыты, Никсон сказал следующее:

Третий незаменимый элемент построения нового процветания тесно связан с созданием новых рабочих мест и остановкой инфляции. Мы должны защитить позицию американского доллара как опоры денежно-кредитной стабильности во всем мире.

За последние 7 лет ежегодно происходил в среднем один международный валютный кризис ...

Я поручил секретарю Конналли временно приостановить конвертацию доллара в золото или другие резервные активы, за исключением сумм и условий, определенных как отвечающие интересам денежно-кредитной стабильности и наилучшим интересам Соединенных Штатов.

Итак, что это за действие - которое очень технично - что оно означает для вас?

Позвольте мне положить конец тому, что называется девальвацией.

Если вы хотите купить иномарку или отправиться в путешествие за границу, рыночные условия могут привести к тому, что ваш доллар будет стоить немного меньше. Но если вы относитесь к подавляющему большинству американцев, которые покупают товары американского производства в Америке, ваш доллар завтра будет стоить столько же, сколько и сегодня.

Другими словами, эффект от этого действия будет заключаться в стабилизации доллара. [15]

Американская общественность считала, что правительство спасало их от взвинчивания цен и от валютного кризиса, вызванного иностранной валютой. [16] [17] В политическом плане действия Никсона имели большой успех. На следующий день индекс Доу-Джонса вырос на 33 пункта, что стало его самым большим дневным приростом за всю историю, и передовая статья New York Times гласила: «Мы без колебаний приветствуем смелость, с которой поступил президент». [4] [18] К декабрю 1971 года, импорт надбавка была сброшена в рамках общей переоценки в Группу десяти (G-10) валют, которые в соответствии с Смитсоновского соглашенияпосле этого была разрешена девальвация на 2,25% от согласованного обменного курса. В марте 1973 года система фиксированного обменного курса стала системой плавающего обменного курса . [19] Обменные курсы больше не были основным средством правительства проводить денежно-кредитную политику .

Более поздние ответвления [ править ]

Шок Никсона широко считается политическим успехом, но представляет собой смешанную экономическую смесь, вызвавшую стагфляцию 1970-х годов и приведшую к нестабильности плавающих валют. В 1970-е годы доллар упал на треть. Согласно отчету World Trade Review «Шок Никсона после сорока лет: новый взгляд на импортную надбавку», Дуглас Ирвин сообщает, что в течение нескольких месяцев официальные лица США не могли заставить другие страны согласиться на формальную ревальвацию своих валют. Немецкая марка значительно выросла в цене после того, как ей было разрешено плавать в мае 1971 года. Кроме того, шок Никсона спровоцировал огромные спекуляции против доллара. Это вынудило центральный банк Японии провести значительные интервенции на валютном рынке.чтобы предотвратить рост стоимости иены. В течение двух дней с 16 по 17 августа 1971 года центральный банк Японии был вынужден купить 1,3 миллиарда долларов, чтобы поддержать доллар, и сохранить курс иены на прежнем уровне 360 иен за доллар. Валютные резервы Японии быстро выросли: 2,7 миллиарда долларов (30%) неделей позже и 4 миллиарда долларов на следующей неделе. Тем не менее, это крупномасштабное вмешательство центрального банка Японии не смогло предотвратить снижение курса доллара США по отношению к иене. Франция также была готова позволить доллару обесцениться по отношению к франку, но не позволить франку укрепиться по отношению к золоту (Дуглас). Даже намного позже, в 2011 году, Пол Волкер выразил сожаление по поводу отказа от Бреттон-Вудса: «Никто не отвечает», - сказал Волкер. «Европейцы не могли жить с неопределенностью и создали свою собственную валюту, и теперь это»в беде ".[4]

Дебаты по поводу шока Никсона продолжаются до сих пор, причем экономисты и политики всего политического спектра пытаются разобраться в шоке Никсона и его влиянии на денежно-кредитную политику в свете финансового кризиса 2007–2008 годов .

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Буткевич, Джеймс Л .; Ольмахер, Скотт. 2021. « Конец Бреттон-Вудской системы: свидетельства из записей Никсона ». Обзор экономической истории
  • Майкл Д. Бордо. 2018. «Дисбаланс Бреттон-Вудской системы с 1965 по 1973 год: инфляция в США, слон в комнате» . Рабочий документ NBER № 25409.
  • Бордо, Майкл Д .; Эйхенгрин, Барри , ред. (1993). Ретроспектива Бреттон-Вудской системы: уроки международной валютной реформы . Бреттон-Вудс, 3–6 октября 1991 г. Чикаго: Национальное бюро экономических исследований и University of Chicago Press. ISBN 0226065871.

См. Также [ править ]

  • Закон об экономической стабилизации 1970 г.
  • Критика Федеральной резервной системы
  • бумажные деньги
  • Дилемма триффина
  • PetroDollar
  • Депозитарий слитков США

Заметки [ править ]

  1. ^ Для сравнения за период с 1950–2013 гг. По данным того же Бюро статистики по уровню безработицы, в Соединенных Штатах уровень безработицы вырос до максимума в 10,8% в ноябре 1982 г. и 10% в октябре 2009 г .; и упала до минимума 2,5% в мае 1953 г .; 3,9% в сентябре 2000 г .; 4,4% в мае 2007 г .; 5% в марте 1989 г .; 7,7% в июле 1992 г .; 7,9% в октябре 1949 г .; 7,4% в августе 1958 г.

Ссылки [ править ]

  1. ↑ Льюис, Пол (15 августа 1976 г.). "Экономическая политика Никсона возвращается, чтобы преследовать Республиканскую партию" The New York Times . Проверено 25 марта 2019 года .
  2. ^ Левенштейн, Роджер (5 августа 2011). «Шок Никсона» . www.bloomberg.com . Блумберг . Проверено 25 марта 2019 года .
  3. ^ Гизони, Сандра. «Создание Бреттон-Вудской системы» . Федеральная резервная система США. Архивировано из оригинального 16 -го сентября 2015 года . Проверено 17 марта 2014 года .
  4. ^ a b c d Левенштейн, Роджер (4 августа 2011 г.). «Шок Никсона» . Журнал Bloomberg BusinessWeek . Проверено 26 марта 2013 года .
  5. ^ a b Барри Эйхенгрин, Непомерная привилегия: взлет и падение доллара и будущее международной валютной системы [1]
  6. ^ Маргарет Garritsen де Врис, Международный валютный фонд, 1966-1971 [2]
  7. ^ «Деньги имеют значение: выставка МВФ - важность глобального сотрудничества - невероятное сокращение предложения золота» . Международный валютный фонд . Проверено 18 марта 2014 года .
  8. ^ "M2 Рынок Ценный | FRED | Сент - Луис Fed" . Research.stlouisfed.org . Проверено 18 марта 2017 года .
  9. ^ Б с д е е Фрум, Дэвид (2000). Как мы сюда попали: 70-е . Нью-Йорк, Нью-Йорк: Основные книги. С. 295–98. ISBN 0-465-04195-7.
  10. ^ «Безработица в США - Google Public Data Explorer» . Google.com . Проверено 18 марта 2017 года .
  11. Рианна МакМахон, Тим (3 апреля 2013 г.). «Исторический уровень инфляции» . п. 3.
  12. ^ Лерман, Льюис. «Шок Никсона услышал вокруг света» . Wall Street Journal . Проверено 26 марта 2013 года .
  13. ^ Коллен Гизони, Сандра. «Никсон прекращает конвертацию долларов США в золото и объявляет о контроле над заработной платой / ценами» . История Федеральной резервной системы.
  14. ↑ Ричард Никсон, « Обращение к народу с изложением новой экономической политики:« Вызов миру ». "(15 августа 1971 г.)
  15. ^ Никсон, Ричард. «Обращение к народу с изложением новой экономической политики:« Вызов миру » » . Проект американского президентства . Проверено 26 марта 2013 года .
  16. ^ Хецел, Роберт Л. (2008), стр. 84
  17. ^ Ергин, Даниэль ; Станислав, Джозеф (2002). Командные высоты: битва между правительством и рынком, меняющая современный мир . Нью-Йорк: Саймон и Шустер. ISBN 0684829754.цитируется у Ергина, Даниэля; Станислав, Джозеф (2003). «Никсон, контроль цен и золотой стандарт» . Командные высоты . PBS . Проверено 23 ноября 2012 года .
  18. ↑ Ники Марш, Кредитная культура: политика денег в американском романе 1970-х (2000), стр. 52–53.
  19. ^ Гарбер, Питер М. Крах Бреттон-Вудской системы фиксированного обменного курса (PDF) . in Bordo & Eichengreen 1993 , стр. 461–94.

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Аллен, Ларри (2009). Энциклопедия денег (2-е изд.). Санта-Барбара, Калифорния : ABC-CLIO . С. 120–121. ISBN 978-1598842517.
  • Гова, Джоанн. «Государственная власть, государственная политика: объяснение решения закрыть золотое окно». Политика и общество 13.1 (1984): 91-117.
  • Грей, Уильям Гленн. «Плавающая система: Германия, США и распад Бреттон-Вудса, 1969–1973». Дипломатическая история 31.2 (2007): 295-323.
  • Оделл, Джон С. «США и появление гибких обменных курсов: анализ изменений внешней политики». Международная организация 33.1 (1979): 57-81.

Внешние ссылки [ править ]

  • Сдерживание инфляции: Управление готовности к чрезвычайным ситуациям и 90-дневное замораживание : исчерпывающая история управления 90-дневным замораживанием заработной платы и цен, предпринятых Управлением готовности к чрезвычайным ситуациям и недавно созданным Советом по стоимости жизни.
  • Экономика в середине 1972 года : свидетельство Совета экономических консультантов перед Объединенным экономическим комитетом по экономическому развитию с момента принятия новой экономической политики президента Никсона 15 августа 1971 года.
  • Интервью Питера Гоуэна о политических и экономических последствиях прекращения бреттон-вудской системы
  • Что случилось в 1971 году?