 | Эта статья поднимает множество проблем. Пожалуйста, помогите улучшить его или обсудите эти проблемы на странице обсуждения . ( Узнайте, как и когда удалить эти сообщения-шаблоны ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения )
|
Политика США в ответ на рецессию конца 2000-х исследует законодательство, банковскую отрасль и волатильность рынка в пенсионных планах.
19 сентября 2008 года Федеральная резервная система, Казначейство и Комиссия по ценным бумагам и биржам предприняли несколько шагов для вмешательства в кризис, вызванный рецессией конца 2000-х годов . Чтобы остановить потенциальный рост паевых инвестиционных фондов денежного рынка, Казначейство в тот же день объявило о новой программе страхования инвестиций на сумму 50 миллиардов долларов, аналогичной программе Федеральной корпорации страхования вкладов (FDIC). [1] Часть объявлений включала временные исключения из разделов 23A и 23B (Положение W), позволяющие финансовым группам более легко делить средства внутри своей группы. Срок действия исключений истечет 30 января 2009 г., если их не продлит Совет Федеральной резервной системы . [2]Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила о прекращении коротких продаж 799 акций финансового сектора, а также о действиях против чистых коротких продаж в рамках своей реакции на ипотечный кризис. [3]
Неустойчивость рынка в рамках US 401 (k) и пенсионных планов [ править ]
Закон о пенсионной защите США от 2006 года включал положение, которое изменило определение квалифицированных вложений по умолчанию (QDI) для пенсионных планов с инвестиций со стабильной стоимостью, фондов денежного рынка и денежных вложений на инвестиции, которые подвергают человека соответствующему уровню риска, связанного с акциями и облигациями. в зависимости от количества лет, оставшихся до пенсии. Закон требовал, чтобы спонсоры плана перемещали активы лиц, которые никогда активно не выбирали свои инвестиции и имели свои взносы в вариант инвестирования по умолчанию. Это означало, что люди, которые не выполнили свои обязательства в кассовом фонде с небольшими колебаниями или ростом, вскоре переместили бы остатки на счетах в более агрессивные инвестиции.
Начиная с начала 2008 года, большинство спонсируемых работодателями планов США рассылали своим сотрудникам уведомления, информирующие их о том, что вложения по умолчанию по плану меняются с денежного / стабильного варианта на что-то новое, например, пенсионный фонд, имеющий значительную долю рынка. Большинство участников игнорировали эти уведомления до сентября и октября, когда о крахе рынка сообщали все новостные станции и средства массовой информации. Именно тогда участники позвонили в свой 401 (k)и поставщиков пенсионных планов, и в некоторых случаях обнаруживали убытки, превышающие 30%. Колл-центры для поставщиков 401 (k) испытали рекордное количество звонков и время ожидания, поскольку миллионы неопытных инвесторов изо всех сил пытались понять, как их инвестиции были настолько фундаментально изменены без их явного согласия, и отреагировали в панике, ликвидировав все с помощью любых акций или облигаций. разоблачения, фиксируя огромные убытки на своих счетах.
Из-за спекуляций и неопределенности на рынке дискуссионные форумы, заполненные вопросами о том, следует ли ликвидировать активы и финансовых гуру, были завалены вопросами о правильных шагах, которые следует предпринять для защиты того, что осталось на их пенсионных счетах. В течение третьего квартала 2008 года более 72 миллиардов долларов ушло из инвестиций паевых инвестиционных фондов, которые вкладывались в акции или облигации и устремились в инвестиции со стабильной стоимостью в октябре месяце. [4] Вопреки советам финансовых экспертов и игнорированию исторических данных, показывающих, что долгосрочное сбалансированное инвестирование дает положительную прибыль на всех типах рынков, [5] инвесторы, которым оставалось несколько десятилетий до выхода на пенсию, вместо этого продали свои активы во время одного из крупнейших падений. история фондового рынка.
Ссуды банкам по коммерческим векселям, обеспеченным активами [ править ]
В течение недели, закончившейся 19 сентября 2008 г., фонды денежного рынка начали испытывать значительный отток средств инвесторами. Это создавало значительный риск, поскольку фонды денежного рынка являются неотъемлемой частью текущего финансирования корпораций всех типов. Индивидуальные инвесторы ссужают деньги фондам денежного рынка, которые затем предоставляют средства корпорациям в обмен на корпоративные краткосрочные ценные бумаги, называемые коммерческими бумагами, обеспеченными активами (ABCP). Однако потенциальный уход из банканачалось с определенных фондов денежного рынка. Если бы эта ситуация ухудшилась, возможности крупных корпораций по обеспечению необходимого краткосрочного финансирования посредством выпуска ABCP были бы значительно затронуты. Чтобы помочь с ликвидностью во всей системе, Казначейство США и Федеральный резервный банк объявили, что банки могут получать средства через дисконтное окно Федеральной резервной системы, используя ABCP в качестве обеспечения. [1] [6]
Федеральная резервная система снижает процентные ставки [ править ]
| Изменения ставок Федеральной резервной системы (только данные после 1 января 2008 г.) | |||||
| Дата | Учетная ставка | Учетная ставка | Учетная ставка | Федеральные фонды | Ставка по федеральным фондам |
|---|---|---|---|---|---|
| Начальный | Вторичный | ||||
| изменение ставки | новая процентная ставка | новая процентная ставка | изменение ставки | новая процентная ставка | |
| 8 октября 2008 г. * | -0,50% | 1,75% | 2,25% | -0,50% | 1,50% |
| 30 апреля 2008 г. | -0,25% | 2,25% | 2,75% | -0,25% | 2,00% |
| 18 марта 2008 г. | -0,75% | 2,50% | 3,00% | -0,75% | 2,25% |
| 16 марта 2008 г. | -0,25% | 3,25% | 3,75% | ||
| 30 января 2008 г. | -0,50% | 3,50% | 4,00% | -0,50% | 3,00% |
| 22 января 2008 г. | -0,75% | 4,00% | 4,50% | -0,75% | 3,50% |
- → * Часть скоординированного снижения глобальной ставки на 50 базисных пунктов основными центральными банками. [7]
- См. Более подробную таблицу федеральных ставок дисконтирования США: [8]
Законодательство [ править ]
Министр финансов США Генри Полсон и президент Джордж Буш предложили правительству закон о выкупе «проблемных активов, связанных с ипотекой» на сумму до 700 миллиардов долларов США у финансовых компаний в надежде повысить доверие к ипотечным ценным бумагам. рынки и участвующие в нем финансовые фирмы. [9] Обсуждения, слушания и встречи среди законодательных лидеров и администрации позже ясно показали, что предложение претерпит значительные изменения, прежде чем оно сможет быть одобрено Конгрессом. [10] 1 октября пересмотренный компромиссный вариант был одобрен Сенатом 74–25 голосами. Счет, HR1424был принят Палатой представителей 3 октября 2008 г. и подписан в соответствии с законом. Первая половина вырученных средств была в основном использована для покупки привилегированных акций банков вместо проблемных ипотечных активов. [11]
В январе 2009 года администрация Обамы объявила о плане стимулирования оживления экономики с намерением создать или сохранить более 3,6 миллиона рабочих мест за два года. Стоимость этого первоначального плана восстановления оценивалась в 825 миллиардов долларов (5,8% ВВП). План включал 365,5 миллиарда долларов, которые должны быть потрачены на основную политику и реформу системы здравоохранения, 275 миллиардов долларов (за счет налоговых льгот) должны быть перераспределены среди домашних хозяйств и фирм, особенно тех, которые инвестируют в возобновляемые источники энергии , 94 миллиарда долларов будут направлены на социальную помощь для безработным и их семьям - 87 миллиардов долларов прямой помощи штатам для финансирования расходов на здравоохранение по программе Medicaidи, наконец, 13 миллиардов потрачено на улучшение доступа к цифровым технологиям. Администрация также приписала 13,4 млрд долларов помощи производителям автомобилей General Motors и Chrysler , но этот план не включен в план стимулирования.
Ответ Федеральной резервной системы [ править ]
29 сентября 2008 г. Федеральная резервная система США объявила о планах удвоить срок действия своих срочных аукционов до 300 миллиардов долларов, стремясь увеличить объем доступных для коммерческих банков средств и снизить ставку по федеральным фондам . Поскольку в то время в Европе, казалось, ощущалась нехватка долларов США, Федеральная резервная система также объявила, что увеличит объем своих свопов с иностранными центральными банками с 290 миллиардов долларов до 620 миллиардов долларов. [12]
25 ноября 2008 года ФРС объявила, что купит долговые и ипотечные ценные бумаги на 800 миллиардов долларов в фонде, отдельном от 700-миллиардной Программы по облегчению проблемных активов (TARP), которая первоначально была одобрена Конгрессом. [13] По данным BBC, ФРС использовала фонд для покупки долга на 100 миллиардов долларов у Fannie Mae и Freddie Mac и на 500 миллиардов долларов ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. [14] Фонд также будет использоваться для ссуды на 200 миллиардов долларов держателям ценных бумаг. ценные бумаги, обеспеченные различными типами потребительских ссуд, такими как кредитные карты и студенческие ссуды, чтобы помочь разморозить рынок потребительского долга. Согласно редакционной статье Регистра Де-Мойна , неясно,органы, которые наблюдают за TARP, будут наблюдать за контролем Полсона над ссудой и облигациями на 800 миллиардов долларов ФРС. [15]
По состоянию на 24 декабря 2008 года Федеральная резервная система использовала свои независимые полномочия, чтобы потратить 1,2 триллиона долларов на приобретение различных финансовых активов и предоставление срочных займов для преодоления финансового кризиса, что намного превышает 700 миллиардов долларов, выделенных Конгрессом из федерального бюджета. Это включало экстренные ссуды банкам, компаниям, выпускающим кредитные карты, и предприятиям общего профиля, временный обмен казначейских векселей на ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, продажу Bear Stearns и спасение American International Group (AIG), Fannie Mae и Freddie Mac , а также Citigroup . [16]
В мае 2013 года, когда фондовый рынок достиг рекордных высот, а рынки жилья и занятости немного улучшились [17], перспектива того, что Федеральная резервная система начнет сокращать свою деятельность по стимулированию экономики, стала входить в прогнозы инвестиционных аналитиков и повлияла на мировые рынки. . [18]
Ссылки [ править ]
- ^ a b Гуллапалли, Дия и Ананд, Шефали. «Спасение денежных средств, кажется, остановило отток» , The Wall Street Journal , 20 сентября 2008 г.
- ^ (Пресс-релиз) ФРБ: Правление утверждает два промежуточных окончательных правила , Федеральный резервный банк , 19 сентября 2008 г.
- ^ Боак, Джошуа ( Чикаго Трибьюн ). «SEC временно приостанавливает короткие продажи» , San Jose Mercury News , 19 сентября 2008 г. Архивировано 13 января 2012 г., в Wayback Machine
- ^ Розенвальд, Майкл С .; Лэнди, Хизер (26 декабря 2008 г.). «Инвесторы бегут из фондовых фондов» . Washingtonpost.com . Проверено 21 января 2010 .
- ^ Trejos, Нэнси (2007-01-15). "Пенсионное крушение" . Washingtonpost.com . Проверено 21 января 2010 .
- ↑ Бык, Алистер. «ФРС требует предоставлять ссуды для помощи фондам денежного рынка» , Рейтер , 19 сентября 2008 г.
- ^ «Центральные банки снижают процентные ставки» . BBC News . 8 октября 2008 . Проверено 19 октября 2008 .
- ^ «Исторические изменения целевых федеральных фондов и ставок дисконтирования - Федеральный резервный банк Нью-Йорка» . Newyorkfed.org. Архивировано из оригинального 21 декабря 2008 года . Проверено 19 октября 2008 .
- ^ Herszenhorn, Дэвид М. (2008-09-20). «Администрация требует 700 миллиардов долларов для Уолл-стрит» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 25 сентября 2008 .
- ^ Результаты поименного голосования Палаты представителей . Веб-сайт Библиотеки Конгресса THOMAS . Проверено 29 сентября, 2008.
- ^ Ву, Ян Венди; Уилсон, Линус (29 декабря 2009 г.). «Общепринятое (акционерное) представление о смещении рисков и спасении банков». SSRN.com. SSRN 1321666 . Цитировать журнал требует
|journal=( помощь ) - ^ "ФРС накачивает огромные пачки денег в систему - страница 2 из 2 - TheStreet.com" . Thestreet.com. 2008-09-29 . Проверено 19 октября 2008 .
- ^ USA Today
- ^ ФРС США объявляет о стимулировании на 800 млрд долларов , статья BBC News от 25 ноября 2008 г.
- ^ http://www.desmoinesregister.com/article/20081128/OPINION03/811280341/-1/NEWS04
- ^ «Расходы ФРС - рискованное дело» . Торговая площадка. 2008-12-22 . Проверено 12 января 2009 .
- ^ «Жилье и данные о рабочих местах предполагают устойчивый рост» . Нью-Йорк Таймс . Ассошиэйтед Пресс. 23 мая 2013 года . Проверено 24 мая 2013 года .
- ↑ Натаниэль Поппер (23 мая 2013 г.). «Опасения ФРС сотрясают мировые рынки, но исчезают на Уолл-стрит» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 24 мая 2013 года .
