Календарный эффект (или календарная аномалия ) — это любая рыночная аномалия , различное поведение фондовых рынков или экономический эффект, который кажется связанным с календарем, например день недели, время месяца, время года, время. внутри президентского цикла США, десятилетия внутри века и т. д. [1]
Сезонные модели не ограничиваются ценами; многие другие системы могут демонстрировать такой же календарный эффект. Однако этот термин чаще всего используется в экономическом контексте.
Рыночные цены часто подвержены сезонным тенденциям, потому что наличие товара и спрос на него не постоянны в течение года. Например, цены на природный газ часто растут зимой, потому что этот товар пользуется спросом в качестве топлива для отопления. Летом, когда спрос на тепло ниже, цены обычно падают.
В своей статье 2001 года «Опасности интеллектуального анализа данных: случай календарных эффектов в доходности акций » Райан Салливан и др. утверждают, что нет статистически значимых доказательств календарных эффектов на фондовом рынке , и что все такие модели являются результатом углубления данных . [2] Однако есть противоречивые результаты, и продолжаются дебаты между поведенческой экономикой и теорией рационального выбора .
Согласно гипотезе эффективного рынка , календарных аномалий быть не должно, потому что существование этих аномалий уже должно быть заложено в ценах ценных бумаг. [3]
Календарные аномалии существенно зависят от финансового тренда, поскольку психология инвесторов зависит от делового цикла , а изменение их поведения влияет не только на поведение рынка, но и на календарные аномалии (Василеу (2015)). [4]