Зомби банк является финансовым учреждением , которое имеет экономическую чистую стоимость меньше нуля , но продолжает работать , потому что его способность погашать свои долги в подкреплена путем явной или неявной правительство кредитной поддержки. Этот термин был впервые использован Эдвардом Кейном в 1987 году для объяснения опасностей терпимого отношения к большому количеству неплатежеспособных ссудо-сберегательных ассоциаций и применен к развивающемуся японскому кризису 1993 года . [1] [2]Зомби может продолжать действовать и даже расти, пока кредиторы уверены в способности соответствующего правительства извлекать средства, необходимые для подтверждения своих обещаний от нынешних или будущих налогоплательщиков. Но когда эта способность кажется сомнительной, зомби учреждения сталкиваются пробеги от незастрахованных вкладчиков и марж от контрагентов в производных операциях. [1] [2]
Этимология
В статье, опубликованной в выпуске журнала Society за март / апрель 1992 г., озаглавленном «Беспорядок по страхованию сбережений и кредитов» Эдвард Кейн подробно остановился на источнике аналогии. «Хотя ссудно-сберегательный фонд (S&L) чрезвычайно сложен, - писал Кейн, - простодушные мультфильмы и фильмы ужасов могут проиллюстрировать, как страховой фонд S&L превратился в такой беспорядок ... В таких фильмах, как фильм Джорджа Ромеро ». Ночь живых мертвецов и Рассвет мертвых , трупы вылезают из могил и ходят в поисках еды. Они жаждут только одного - человеческой плоти. Как только эти живые-мертвые «зомби» питаются другим человеком, человек быстро умирает и тоже становится зомби. Многие ссудо-сберегательные учреждения в течение некоторого времени были зомби-учреждениями. Эти учреждения были неплатежеспособными в том смысле, что их активы упали ниже уровня, на котором они могли покрыть свой депозитный долг. Эти зомби-ссуды были способны выжить только потому, что они могли прокормить налогоплательщиков с помощью гарантированного государством федерального страхования вкладов ». [3]
Тайлер Коуэн , профессор экономики Университета Джорджа Мейсона , написал для New York Times в апреле 2011 года, что «если достаточное количество вкладчиков опасаются замораживания счетов, банки будут опустошены, и им также потребуется дополнительная государственная помощь, помимо финансовой помощи. Спасение плохих ссуд на недвижимость. Банки напоминают пустые оболочки, каналы для государственной помощи, но сокращающиеся и убыточные как предприятия - и, в значительной степени, это уже имеет место в Ирландии. Португалия движется в том же направлении, превратиться в страну, населенную банками-зомби. Именно банки-зомби обрекают текущие планы спасения Европы ». [4] [5]
История
Япония
В 1990 году в Японии произошел обвал цен на недвижимость и фондовые рынки, что привело к банкротству крупных банков. Вместо того, чтобы следовать жесткой рекомендации Соединенных Штатов Америки закрыть или рекапитализировать эти банки, Япония сохранила ограниченную функциональность банков с помощью явных или неявных гарантий и частичной государственной помощи. Образовавшиеся «зомби-банки» ни живые, ни мертвые не могли поддерживать долгосрочный экономический рост, который с тех пор привел к экономической стагнации в Японии.
Европа
После финансового кризиса 2008 года банки в Европе были охарактеризованы как зомби; при этом некоторые банки еврозоны становятся зависимыми от Европейского центрального банка (ЕЦБ) в плане ликвидности. Это позволяет банкам кредитовать компании и способствовать их росту. [6]
26 июля 2012 года президент ЕЦБ Марио Драги запустил Программу прямых денежных операций (OMT) , которая привела к значительному увеличению стоимости суверенных облигаций, выпущенных странами периферии Европы. Восстановленная стабильность европейского банковского сектора не полностью перешла в экономический рост. Медленное восстановление объясняется плохим распределением кредитов зомби-банками. [7] [8]
Новые ограничения, наложенные на европейские банки Европейским союзом, которые вступили в силу с января 2016 года, призваны защитить налогоплательщиков от получения счетов за спасение банков, как это произошло во время финансового кризиса. [ необходима цитата ]
Соединенные Штаты
После кризиса 2008 года строгие стресс-тесты вынудили некоторые банки провести рекапитализацию. Возможно, это предотвратило появление зомби-банков, но есть вероятность, что зомби-компании существуют; их заработок меньше их процентных расходов. Таким образом, такие компании не могут получать прибыль, поскольку все доходы расходуются на выплаты кредиторам и погашение расходов. [6]
Причины
Банки становятся зомби из-за выданных ими безнадежных ссуд. В странах с медленной экономикой предприятия, которые брали займы у банков, становятся неспособными возвращать ссуды. Вливание капитала в банк, полученное в основном от правительства, но также и за счет ссуд центрального банка, превращает его в банк-зомби.
Такие инфузии обычно называют «воздержанием от соблюдения нормативных требований». Они позволяют банкам отложить признание своих убытков. Правительство дает банкам-зомби свободу действий в движении денежных средств в надежде, что они смогут со временем получать прибыль, тем самым покрывая свои убытки и восстанавливаясь. Однако вместо того, чтобы требовать от предприятий погашения, банки-зомби часто используют деньги, полученные от правительства, для продления сроков выдачи кредитов предприятиям, что, в свою очередь, приводит к существованию компаний-зомби .
Эффекты
Спасение обанкротившихся финансовых институтов или банков-зомби также создает моральный риск : инвесторы идут на риск, не учитывая негативных последствий, поскольку они верят, что правительство поможет им в случае провала инвестиций. У инвесторов нет стимула беспокоиться о соотношении риска и прибыли, необходимом для здоровой экономики. Другие эффекты зомби-банкинга включают непредсказуемость будущих доходов из-за их неработающих активов на их балансе. [ необходима цитата ] Поскольку банки-зомби используют более высокие процентные ставки для привлечения инвесторов, здоровые банки страдают от конкуренции и теряют клиентов. Банки-зомби могут неохотно ссужать деньги частному сектору.
дальнейшее чтение
- Зомби-банки: как обанкротившиеся банки и государства- должники портят мировую экономику (Нью-Йорк, Вили, 2011 г.), Ялман Онаран [9]
Смотрите также
Рекомендации
- ^ a b Кейн, Эдвард Дж. (1989). Страховой беспорядок в ссудо-сберегательных кассах: как это произошло? . Вашингтон, округ Колумбия : Издательство городского института . ISBN 978-0-87766-468-0.
- ^ а б Кейн, Эдвард Дж. (Декабрь 1993 г.). «Какие уроки должна извлечь Япония из беспорядка по страхованию вкладов в США?». Журнал японской и международной экономики . Эльзевир . 7 (4): 329–355. DOI : 10.1006 / jjie.1993.1021 . ISSN 0889-1583 .
- ^ Кейн Э. Сбережения и страхование ссуд. Общество. Март 1992; 29 (3): 4-10
- ^ Коуэн, Тайлер (16 апреля 2011 г.). «Евро против вторжения банков зомби» . Нью-Йорк Таймс .
- ^ «Банки-зомби - как нежить давят на экономику Европы» . Блумберг. 11 июля 2017 года.
- ^ а б https://www.investopedia.com/terms/z/zombie-bank.asp
- ^ Пелег, С. и Равив, А. 2017. Спираль риска: влияние банковского капитала и диверсификации на принятие рисков, доступно на SSRN: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2921542
- ^ Ачарья, В. Eisert, Т., Eufinger, К., и Hirsch, CW, 2017. Что бы это займет: Реальные эффекты Нетрадиционные денежно - кредитной политики доступны на SSRN: https://papers.ssrn.com/sol3/papers .cfm? abstract_id = 2961768.
- ^ «Зомби-банки» . Вайли.