Бенджамин Стронг младший

Бенджамин Стронг
Управляющий Федерального резервного банка Нью-Йорка
В должности 5 октября 1914 - 16 октября 1928
Предшествует	Позиция создана
Преемник	Джордж Л. Харрисон
Личные данные
Родившийся	( 1872-12-22 )22 декабря 1872 г., Фишкилл, Нью-Йорк , США.
Умер	16 октября 1928 г. (1928-10-16)(55 лет) Нью-Йорк , Нью-Йорк , США

Бенджамин Стронг-младший (22 декабря 1872 - 16 октября 1928) был американским банкиром . Он занимал пост управляющего Федерального резервного банка Нью-Йорка в течение 14 лет до своей смерти. Он оказал большое влияние на политику и действия всей Федеральной резервной системы, а также на финансовую политику всех Соединенных Штатов и Европы. ^[1]

Ранняя жизнь [ править ]

Стронг родился в Фишкилле, штат Нью-Йорк , в долине реки Гудзон , и вырос в Монклере, штат Нью-Джерси . Семья его отца была в основном купцами и банкирами, потомками британского иммигранта, прибывшего в Массачусетс в 1630 году.

Стронг надеялся поступить в Принстонский университет вслед за старшим братом, но его семья испытала временные финансовые трудности, когда он окончил среднюю школу Монклера . Стронг решил пойти работать и стал клерком в фирме по управлению инвестициями и финансами на Уолл-стрит, связанной с работодателем его отца.

Корпоративная банковская карьера [ править ]

В 1900 году Стронг присоединился к трастовой компании, чтобы работать помощником корпоративного директора, и в конце концов сменил своего босса. Трастовая компания - это компания, которая в первую очередь управляет финансовыми вопросами юридических трастов, в которых трастовая компания действует от имени других лиц, включая как физических лиц (живых или мертвых), так и корпорации. Трасты могут создаваться по многим причинам, например, для сохранения исторических и природных достопримечательностей или для законных наследников, которые слишком молоды, чтобы управлять своими финансами. Для крупных корпораций трастовые компании могут действовать от имени держателей облигаций корпорации, в том числе принимать платежи корпорации по облигациям и распределять их между держателями облигаций. В то время закон запрещал многим коммерческим банкам управлять трастами; однако трастовые компании могут выполнять большинство коммерческих банковскихвиды деятельности. Таким образом, коммерческие банки видели в трастовых компаниях, как соблазняющих своих клиентов, возможность заниматься как коммерческой, так и трастовой деятельностью в одной компании.

В 1904 году Стронг перешел в Bankers Trust , который был основан годом ранее консорциумом коммерческих банков, исходя из того, что он не будет переманивать клиентов коммерческих банков. Помимо того, что он предлагал обычные трастовые и коммерческие банковские функции, он также действовал как «банк банкиров», удерживая резервы других банков и трастовых компаний и ссужая им деньги, когда им требовались дополнительные резервы из-за неожиданного снятия средств. Bankers Trust быстро превратился во вторую по величине трастовую компанию США и доминирующую организацию на Уолл-стрит. Несмотря на то, что формально у компании было множество акционеров, голосование принадлежало трем партнерам JP Morgan . Таким образом, она широко рассматривалась как компания Моргана. Во время паники 1907 годаBankers Trust, в том числе Strong, тесно сотрудничала с JP Morgan, чтобы помочь избежать общего финансового краха, ссужая деньги надежным банкам.

Стронг стал вице-президентом Bankers Trust в 1909 году, а затем его президентом в январе 1914 года.

План Олдрича и Закон о Федеральной резервной системе [ править ]

Опыт работы с Морганом по смягчению последствий Паники 1907 года сделал Стронга ярым сторонником банковской реформы, поскольку он понял, что добровольное сотрудничество, организованное Морганом, не было адекватным средством предотвращения или решения банковских кризисов. Он был не единственным, кто беспокоился, поскольку после паники по поводу банковской и финансовой реформы последовали широкие общественные дебаты. Даже у здоровых банков были проблемы, потому что их вкладчики требовали свои деньги, в результате чего у банков заканчивались наличные деньги и золото. Общественность США ранее выступала против создания центрального банка , но многие ведущие банкиры призвали Конгресс США создать центральный банк, который мог бы помочь надежным банкам удовлетворять требования своих вкладчиков во время набега на банк, временно ссужая им деньги.

В 1908 году Конгресс учредил Национальную валютную комиссию для оценки жизнеспособных альтернатив долгосрочного решения циклов финансового бума и спада. В то время в Конгрессе доминировали республиканцы. Председателем комитета был ведущий республиканец Сената Нельсон Олдрич из Род-Айленда. ( Нельсон Рокфеллер был назван в честь Олдрича, его деда по материнской линии.)

Стронг был одним из тех, кого выбрали для участия в секретной десятидневной конференции в роскошном ретрите Джекил-Айлендского охотничьего клуба в ноябре 1910 года. Также присутствовали Олдрич, председатель Национальной валютной комиссии; А. Пиатт Эндрю , помощник министра финансов и специальный помощник Национальной валютной комиссии (единственный член комиссии, помимо Олдрича); Варбург , недавний иммигрант из известной немецкой банковской семьи , который был партнером в Нью - Йорке банковского дома Kuhn, Loeb & Co. ; Фрэнк А. Вандерлип , президент « Нэшнл Сити Бэнк оф Нью-Йорк» ; Генри П. Дэвисон , старший партнерJP Morgan & Co .; и Чарльз Д. Нортон, президент Первого национального банка Нью-Йорка, в котором доминирует Морган .

То, что стало известно как План Олдрича, было разработано этими людьми во время конференции. План был написан в секрете, поскольку общественность никогда не одобрит законопроект о банковской реформе, написанный банкирами, тем более план для центрального банка. Кроме того, вовлеченными банкирами были видные банкиры Нью-Йорка. Общественность США была антибанковской со времен паники 1907 года., а банкирам Нью-Йорка особенно не доверяли на Западе и Юге. Таким образом, членам Конгресса из этих штатов будет трудно поддержать план, составленный банкирами Нью-Йорка. План Олдрича тщательно избегал называть предлагаемую новую организацию «центральным банком» в надежде уменьшить озабоченность по поводу центрального контроля. Варбург и другие предупреждали об этом. Вместо этого оно тщательно сформулировало свое предложение как создание Национальной резервной ассоциации. План банкиров, но не его происхождение, был обнародован 16 января 1911 года как план Олдрича, который был представлен в Конгресс 9 января 1912 года. Однако он не пользовался популярностью среди тех, кто выступал за план, контролируемый общественностью, или против. понятие центрального банка в любой форме. Таким образом, за ним последовало много споров, но до голосования так и не дошли.

На выборах в ноябре 1912 года демократы одержали убедительную победу в общенациональном масштабе: президентом был избран Вудро Вильсон , а партия получила контроль над обеими палатами Конгресса. Платформа одобрила план, контролируемый общественностью. Таким образом, план Олдрича, контролируемый банкирами, был фактически мертв.

Уилсон сделал этот вопрос одним из своих главных приоритетов еще до того, как вступил в должность. Он попросил Картера Гласса из Вирджинии, одного из ведущих представителей демократов в комитете Палаты представителей по банковскому делу и денежным средствам, поработать с банковскими экспертами и разработать компромиссный закон. Гласс работал с Робертом Лэтэмом Оуэноми они представили законопроект Гласса-Оуэнса в декабре 1912 года. Чтобы реализовать стремление демократов к плану, контролируемому общественностью, в законопроекте предлагался центральный назначаемый обществом орган контроля. Чтобы устранить недоверие Запада и Юга к могущественным банкам Нью-Йорка, законопроект децентрализовал систему на районы, чтобы ограничить власть банков Нью-Йорка. Однако в законопроекте было много черт контролируемого банкирами плана по расширению его политической привлекательности. Таким образом, общая схема Плана Олдрича в конечном итоге послужила моделью, на которой была основана Федеральная резервная система , но произошли значительные изменения. Определенная степень общественного контроля осуществлялась через Совет Федеральной резервной системы, эквивалент сегодняшнего Совета управляющих, избранного президентом США.. Кроме того, роль профессиональных банкиров была в некоторой степени ограничена из-за того, что их открытый контроль ограничивался деятельностью Федеральных резервных банков различных регионов. План Олдрича встретил удовлетворение Варбурга, поскольку он сказал, что незначительные изменения могут быть внесены административно позже.

После долгих дебатов Конгресс принял этот закон с некоторыми незначительными изменениями в качестве Закона о Федеральной резервной системе 23 декабря 1913 года.

Карьера в Федеральной резервной системе [ править ]

Стронг был обеспокоен законом о Федеральной резервной системе и выступал за изменения из-за изменений, внесенных в первоначальный план Олдрича. Его опасения включали следующее:

• Политические назначенцы центрального совета не обязательно будут обладать банковскими знаниями и опытом.
• Окружные банки действовали практически независимо от центрального правления, и, таким образом, не было эффективного центрального контроля, что, по утверждению Стронга, просто увековечивало «фрагментацию и рассредоточение власти, которая так омрачала американскую банковскую систему, и приведет только к конфликтам и неразберихе».

С образованием Федеральной резервной системы в ноябре 1914 года Стронга убедили (несмотря на его оговорки) стать исполнительным директором (тогда называемого «губернатором» (сегодня термин будет «президент») Федерального резервного банка Нью-Йорка. . в качестве лидера крупнейшего и самого мощного районного банка Федеральной резервной системы , Strong стал доминирующей силой в американской денежной и банковской дела. Один биограф назвал ему «де - факто лидером всей Федеральной резервной системы». ^[2] Это было не только из-за способностей Стронга, но и потому, что полномочия центрального совета были неоднозначными и по большей части ограничивались надзорными и регулирующими функциями в соответствии с Законом о Федеральной резервной системе 1913 года.потому что очень многие американцы были против централизованного контроля.

Когда Соединенные Штаты вступили в Первую мировую войну , Стронг был главной силой, стоящей за кампаниями по финансированию военных действий посредством облигаций, принадлежащих в основном гражданам США, что позволило стране избежать многих послевоенных финансовых проблем воюющих европейских сторон. Постепенно Стронг осознал важность операций на открытом рынке или покупки и продажи государственных ценных бумаг как средства управления количеством денег в экономике США и, таким образом, влияния на процентные ставки. Это было особенно важно в то время, потому что золото хлынуло в Соединенные Штаты во время и после войны. Таким образом, его обеспеченная золотом валюта была хорошо защищена, но цены существенно выросли из-за валютной экспансии из-за золотого стандарта.-наложенная экспансия валюты. В 1922 году Стронг неофициально отказался от золотого стандарта и вместо этого начал агрессивно проводить операции на открытом рынке как средство стабилизации внутренних цен и, следовательно, внутренней экономической стабильности. Таким образом, он начал практику Федеральной резервной системы по покупке и продаже государственных ценных бумаг в качестве денежно-кредитной политики. Джон Мейнард КейнсВидный британский экономист, ранее не ставивший под сомнение золотой стандарт, использовал деятельность Стронга в качестве примера того, как центральный банк может управлять экономикой страны без золотого стандарта в своей книге «Трактат о денежной реформе» (1923). Процитируя одного авторитетного источника, «Он был сильнее всех, кто изобрел современного центрального банка. Когда мы наблюдаем ... [нынешние центральные банкиры] описывают, как они стремятся найти правильный баланс между экономическим ростом и ценовой стабильностью , это это призрак Бенджамина Стронга, который парит над ним. Сейчас все это звучит довольно прозаично, но в 1922 году это было радикальным отклонением от более чем двухсотлетней истории центральных банков ». ^[3]Его политика поддержания уровня цен в течение 1920-х годов посредством операций на открытом рынке и его готовность поддерживать ликвидность банков во время паники хвалили монетаристы и жестко критиковали австрийские экономисты ^[4].

С европейскими экономическими потрясениями 1920-х годов влияние Стронга стало всемирным. Он был решительным сторонником европейских усилий по возвращению к золотому стандарту и экономической стабильности. Новая денежно-кредитная политика Стронга стабилизировала цены в США и стимулировала торговлю как в США, так и в мире, помогая стабилизировать европейские валюты и финансы. Однако при практически полном отсутствии инфляции процентные ставки были низкими, а экономика США и прибыли корпораций резко выросли, что способствовало росту фондового рынка в конце 1920-х годов. Это его беспокоило, но он также чувствовал, что у него нет выбора, потому что низкие процентные ставки помогают европейцам (особенно британцам) вернуться к золотому стандарту. Он заслужил презрение со стороны некоторых лидеров Конгресса, считавших его слишком европоцентричным.

Историк экономики Чарльз П. Киндлбергер утверждает, что Стронг был одним из немногих политиков США, интересовавшихся проблемными финансовыми делами Европы в 1920-х годах, и что, если бы он не умер в 1928 году, всего за год до Великой депрессии , он, возможно, смог бы для поддержания стабильности в международной финансовой системе. ^[5] Однако экономист Мюррей Ротбард утверждал, что именно манипуляции Стронга в первую очередь вызвали депрессию. ^{[6] [7]} Автор Билл Брайсон особо отмечает, что настойчивое стремление Стронга снизить учетную ставку ФРС на 0,5% в 1927 году заставило президента США Герберта Гуверав ярости, разожгли рыночный пузырь 1928 года и привели к катастрофическому краху рынка в 1929 году . ^[8]

У Стронга был диагностирован туберкулез в 1916 году, и он боролся с болезнью и ее осложнениями всю оставшуюся жизнь. 6 октября 1928 года в нью-йоркской больнице он перенес операцию по поводу абсцесса из- за дивертикулита и неделю выздоравливал, когда у него случился рецидив, в результате чего он преждевременно скончался в возрасте 55 лет.

Ссылки [ править ]

Дальнейшее чтение [ править ]

• АХАМЕД, Лиакат , Повелители финансов: Банкиры Кто побил мировой , Penguin Books , 2009. ISBN  978-1-59420-182-0
• Cargill, Томас Ф. «Ирвинг Фишер комментирует Бенджамина Стронга и Федеральную резервную систему в 1930-е годы». Журнал политической экономии 100.6 (1992): 1273–77. JSTOR  2138834
• Чендлер, Лестер В., Бенджамин Стронг: центральный банкир , Институт Брукингса, 1958.
• Робертс, Присцилла. «Бенджамин Стронг, Федеральная резервная система и пределы межвоенного американского национализма. Часть I: интеллектуальный профиль». Ежеквартальный экономический отчет Федерального резервного банка Ричмонда 86.2 (2000): 61. онлайн
• Сильный, Бенджамин (1917). «Финансирование государственных займов». Североамериканский обзор . 206 (743): 542–49. JSTOR  25121655 .
• Сильный, Бенджамин (1918). «Военные займы против обычного бизнеса». Североамериканский обзор . 207 (749): 516–21. JSTOR  25121846 .
• Тома, Марк. Денежно-кредитная политика и начало Великой депрессии: миф о Бенджамине Стронге как решающем лидере (Palgrave Macmillan, 2013)
• Вешнер, Сильвано Альфонс. Графики денежно-кредитной политики двадцатого века: Герберт Гувер и Бенджамин Стронг, 1917-1927 гг. (Greenwood Publishing Group, 1999)

Внешние ссылки [ править ]

Викискладе есть медиафайлы по теме Бенджамина Стронга-младшего .

• Коллекция Бенджамина Стронга в Библиотеке рукописей Сили Г. Мадда, Принстонский университет
• Биография г-на Стронга в Федеральном резервном банке Нью-Йорка
• Документы Бенджамина Стронга, хранящиеся в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, оцифрованные для FRASER
• Заявления и речи Бенджамина Стронга , 1915-1922 гг.
• Газетные вырезки из газет о Бенджамина Стронга - младшего в 20 веке Пресс Архивы в ZBW
• Путеводитель по бумагам сильной семьи, 1747-1940 гг.