Дрексель Бернхэм Ламберт

Дрексель Бернхэм Ламберт

Штаб- квартира Drexel (справа) на Уолл-стрит , Нью-Йорк.
Тип	Частный
Торгуется как	NYSE :  DBL Компонент DJIA Компонент S&P 100 Компонент S&P 500
Промышленность	Финансовые услуги
Основан	1935 г.
Основатель	ИВ "Табби" Бернхэм
Несуществующий	1994 г.
Судьба	Принужден к банкротству
Штаб-квартира	Нью-Йорк, Нью-Йорк , США
Ключевые люди	Фред Джозеф (президент и генеральный директор) Майкл Милкен (глава отдела высокодоходных ценных бумаг)
Товары	Инвестиционный банкинг Управление инвестициями
Доход	4,8 миллиарда долларов США (1986) [1]
Чистый доход	545,5 миллиона долларов США (1986) [1]
Всего активов	35,9 миллиарда долларов США (1986) [1]
Количество работников	10 000 (1986) [1]

Drexel Burnham Lambert был американским инвестиционным банком, который был вынужден обанкротиться в 1990 году из-за своего участия в незаконной деятельности на рынке бросовых облигаций , которым руководил старший исполнительный директор Майкл Милкен . На пике своего развития это был банк Bulge Bracket , пятый по величине инвестиционный банк в Соединенных Штатах . ^[2]

Самый прибыльный финансовый год компании был в 1986 году, когда чистая прибыль составила 545,5 миллиона долларов - в то время это был самый прибыльный год для фирмы с Уолл-стрит , что эквивалентно 1,1 миллиарда долларов в 2019 году. Милкен, возглавлявший Дрексель по высокодоходным ценным бумагам , было выплачено 295 миллионов долларов, это самая высокая зарплата, которую когда-либо получал сотрудник в современной истории мира. ^{[1] [3] [4] [5]}

Агрессивная культура компании привела к тому, что многие сотрудники Drexel стали вести себя неэтично, а иногда и незаконно. Милкен и его коллеги из отдела высокодоходных облигаций считали, что законы о ценных бумагах препятствуют свободному потоку торговли. В конце концов, чрезмерные амбиции Drexel привели к злоупотреблению рынком мусорных облигаций и вовлечению в инсайдерскую торговлю . В феврале 1990 года Дрексель был вынужден объявить о банкротстве по главе 11 председателями Федеральной резервной системы Нью-Йорка и Комиссии по ценным бумагам и биржам . Это была первая фирма с Уолл-стрит, которая была вынуждена обанкротиться со времен Великой депрессии . ^[6]

После краха Drexel Курт Эйхенвальд из New York Times отметил, что банк «послужил толчком для многих крупнейших корпоративных поглощений 1980-х годов». ^[7]

Ранняя история [ править ]

IW «Толстый» Burnham, 1931 выпускник школы Уортона из Университета Пенсильвании , основал фирму в 1935 году , как и Берны компания, небольшой город Нью - Йорк -розничные брокерский . ^[8] Бернхэм основал фирму с капиталом в 100 000 долларов (что эквивалентно 1,5 миллионам долларов в 2019 году), 96 000 долларов из которых были взяты в долг у его деда, основателя винокурни в Кентукки . ^[6]

Она стала одной из самых успешных брокерских компаний в стране, в конечном итоге увеличив свой капитал до 1 миллиарда долларов. ^[2] В то время как Burnham в конечном итоге перешел на инвестиционный банкинг, возможности компании по расширению были ограничены структурой инвестиционно-банковской отрасли того времени. Строгий неписаный набор правил обеспечивал доминирование нескольких крупных фирм, контролируя порядок, в котором их имена появлялись в рекламе андеррайтинга . Burnham, как «суб-крупной» фирме, необходимо было установить связь с «крупной» или «специальной» фирмой для дальнейшего расширения. ^[6]

Бёрнхэм нашел заинтересованного партнера в Drexel Firestone, больной фирме из Филадельфии с богатой историей. Drexel Firestone ведет свою историю с 1838 года, когда Фрэнсис Мартин Дрексел основал Drexel & Company. Его сын, Энтони Джозеф Дрексель , стал партнером фирмы в 1847 году в возрасте 21 года. Компания зарабатывала деньги на возможностях, которые открылись в середине века благодаря находкам золота в Калифорнии . Компания также участвовала в финансовых сделках с федеральным правительством во время американо-мексиканской войны и гражданской войны в США . AJ Drexel принял на себя руководство фирмой, когда его отец умер в 1863 году. Он стал партнером JP Morgan.и создал одну из крупнейших банковских компаний в мире Drexel, Morgan & Co. ^[9]

В 1940 году несколько бывших партнеров и сотрудников Drexel сформировали инвестиционный банк и приобрели права на название «Drexel and Company». Старый Drexel, который предпочел сосредоточиться на коммерческом банкинге после того, как Закон Гласса-Стигалла регулировал разделение коммерческого и инвестиционного банкинга, был полностью поглощен империей Моргана . Новый Drexel рос медленно, опираясь на исторические связи своего предшественника с более крупными эмитентами ценных бумаг. К началу 1960-х он оказался в дефиците капитала. В 1965 году она объединилась с Harriman, Ripley and Company ^[6] и переименовала себя в Drexel Harriman Ripley. В середине 1970-х она продала 25% акций Firestone Tire and Rubber Company., переименовав себя в Drexel Firestone.

Несмотря на то, что к началу 1970-х у Drexel было всего два основных клиента, она по-прежнему считалась крупной фирмой и, таким образом, получила значительную часть синдикатов, сформированных для продажи акций и облигаций. Однако это была оболочка его прежнего «я», что свидетельствовало в 1973 году, когда серьезное падение фондового рынка заставило фирму пошатнуться. Руководство Drexel вскоре осознало, что громкого имени недостаточно, чтобы выжить, и было очень восприимчиво к предложению Бернама о слиянии. ^[1]

Несмотря на то, что Burnham была компанией, уцелевшей, более влиятельные инвестиционные банки (чье неформальное благословение требовалось новой фирме для выживания на Уолл-стрит) настаивали на том, чтобы имя Drexel было первым в качестве условия присоединения к «основной» группе. Таким образом, компания Drexel Burnham and Company со штаб-квартирой в Нью-Йорке родилась в 1973 году ^[10] с капиталом в 44 миллиона долларов. ^[6]

В 1976 году она объединилась с Уильямом Д. Witter (также известный как Ламберт Брюссель Witter), небольшое «исследование бутик» , который был американским подразделением бельгийца -На Groupe Bruxelles Lambert . Фирма была переименована в Drexel Burnham Lambert и зарегистрирована в том же году после 41 года как товарищество с ограниченной ответственностью . ^[6] Увеличенная фирма была частной; Ламберт владел 26% акций и получил шесть мест в совете директоров. Большая часть оставшихся 74 процентов принадлежала сотрудникам. ^[1]Бёрнем остался председателем расширенной фирмы. Он передал посты президента и генерального директора Роберту Линтону, который начал свою карьеру в Burnham and Company в 1945 году в качестве продавца сертификатов акций. Бернхэм передал председательство Линтону в 1982 году. ^{[8] [11] [6]}

Бизнес [ править ]

Наследие Дрекселя в качестве советника как стартапов, так и падших ангелов остается отраслевой моделью и сегодня. В то время как Майкл Милкен (наследник старого Drexel) получил большую часть кредита почти в одиночку, создав рынок бросовых облигаций, другим ключевым архитектором этой стратегии был Фред Джозеф . Вскоре после покупки старого Drexel Бернхэм узнал, что Джозеф, главный операционный директор Shearson Hamill , хочет вернуться к основам инвестиционного банкинга, и нанял его в качестве соруководителя по корпоративным финансам. Джозеф, сын водителя бостонского такси , пообещал Бёрнхэму, что через 10 лет он сделает Дрекселя Бёрнэма таким же могущественным, как Goldman Sachs . ^[10]

Пророчество Джозефа подтвердилось. Фирма поднялась с самых низов, чтобы конкурировать с фирмами Wall Street Bulge Bracket и даже превзойти их . Хотя Милкен был явно самым влиятельным человеком в фирме (до такой степени, что бизнес-консультант предупредил Дрекселя, что это «компания с одним продуктом»), ^[3] но именно Джозеф сменил Линтона на посту президента в 1984 году, добавив: должность генерального директора в 1985 году. ^[6]

Однако Drexel был более агрессивным в своей деловой практике, чем большинство других. Когда в начале 1980-х годов компания начала заниматься слияниями и поглощениями , она не уклонялась от поддержки враждебных поглощений , что было табу для устоявшихся фирм. Его особенностью было « очень уверенное письмо », в котором он обещал получить необходимое финансирование для враждебного поглощения. Несмотря на то, что у Drexel не было юридического статуса, репутация Drexel в области создания рынков для любых облигаций, которые он подписал, была такова, что для многих корпоративных рейдеров 1980-х годов «очень уверенное письмо» было не хуже денег . ^[6] Среди сделок он финансируемым за это время были Т. Бун Пикенс 'неудачные попытки на Gulf Oilи Unocal , предложение Карла Икана о покупке Phillips 66 , выкуп Тедом Тернером MGM / UA , ^[6] и предложение Kohlberg Kravis Roberts о покупке RJR Nabisco . ^[12]

С организационной точки зрения фирма считалась определением меритократии . Подразделения получали бонусы в зависимости от их индивидуальных результатов, а не деятельности фирмы в целом. Это часто приводило к вражде между отдельными отделами, которые иногда действовали как независимые компании, а не как небольшие части более крупного предприятия. Кроме того, несколько сотрудников сформировали товарищества с ограниченной ответственностью, что позволило им инвестировать вместе с Milken. Эти партнерства часто приносили больше денег, чем сама фирма на конкретной сделке. Например, многие из партнерств заканчивались большим количеством гарантий, чем сама фирма имела в конкретных сделках. ^[1]

Самый прибыльный финансовый год компании был в 1986 году, чистая прибыль компании составила 545,5 миллиона долларов - в то время это был самый прибыльный год для фирмы с Уолл-стрит, что эквивалентно 1,1 миллиарда долларов в 2019 году. В 1987 году Милкен получил компенсацию в размере 550 миллионов долларов за вознаграждение руководителю. год. ^{[1] [3]}

Падение [ править ]

1986-1989 [ править ]

По словам Дэна Стоуна, бывшего руководителя Drexel, агрессивная культура компании привела к неэтичным, а иногда и незаконным действиям многих сотрудников Drexel. Сам Милкен относился к законам, правилам и положениям о ценных бумагах с некоторой долей пренебрежения, считая, что они препятствуют свободному потоку торговли. С 1979 года он почти постоянно находился под пристальным вниманием Комиссии по ценным бумагам и биржам , отчасти потому, что он часто мирился с неэтичным и незаконным поведением своих коллег на предприятии Drexel в Беверли-Хиллз . ^{[1] Однако} он лично звонил Джозефу, который верил в соблюдение правил до буквы, несколько раз с этическими вопросами. ^[3]

Впервые фирма была потрясена 12 мая 1986 года, когда Деннис Левин , управляющий директор отдела слияний и поглощений Drexel, был обвинен в инсайдерской торговле . Левайн присоединился к Drexel только годом ранее. Неизвестный руководству Дрекселя, он всю свою карьеру на Уолл-стрит торговал внутренней информацией. Левин признал себя виновным в четырех тяжких преступлениях и привлек к себе одного из своих недавних партнеров, суперарбитражера Ивана Боески . Во многом основываясь на информации, которую Боески обещал предоставить о своих отношениях с Милкеном, 17 ноября SEC инициировала расследование в отношении Дрекселя. Двумя днями позже Руди Джулиани , тогдашний прокурор США в Южном округе Нью-Йорка., начал собственное расследование. Зловещим образом Милкен отказался сотрудничать с внутренним расследованием Дрекселя, только поговорив через своих адвокатов. ^[1] Год спустя Мартин Сигел , со-руководитель M&A, признал себя виновным в том, что поделился внутренней информацией с Боески во время его пребывания в компании Kidder, Peabody . ^[10]

В течение двух лет Дрексель категорически отрицал какие-либо правонарушения, утверждая, что уголовное расследование и расследование SEC деятельности Милкена было почти полностью основано на заявлениях Боески, признанного преступника, желающего сократить срок наказания. Этого было недостаточно, чтобы в сентябре 1988 года SEC не подала в суд на Drexel за инсайдерскую торговлю и манипуляции с акциями., обман своих клиентов и парковку акций (покупка акций в пользу другого). Во всех сделках участвовал Милкен и его отдел. Самым интригующим обвинением было то, что Боески заплатил Дрекселю 5,3 миллиона долларов в 1986 году за долю Милкена в прибыли от незаконной торговли. Ранее в этом году Боески охарактеризовал платеж как гонорар за консультацию компании Drexel. Примерно в том же году Джулиани всерьез задумался о предъявлении обвинения Дрекселю в соответствии с мощным Законом о рэкетирах и коррумпированных организациях . Дрексел потенциально несет ответственность в соответствии с доктриной ответного действия начальника , согласно которой компании несут ответственность за преступления сотрудников. ^[1]

Угроза обвинительного заключения RICO нервировала многих в Drexel. Обвинительное заключение RICO потребовало бы, чтобы фирма разместила гарантийный залог на сумму до 1 миллиарда долларов вместо замораживания своих активов. Это положение было включено в закон, потому что организованная преступностьимел обыкновение скрываться на средства компаний, которым были предъявлены обвинения, и авторы RICO хотели убедиться, что есть что конфисковать или утратить в случае обвинительного приговора. Большинство фирм Уолл-стрит тогда, как и сейчас, сильно полагались на ссуды. Однако 96 процентов капитала Drexel составляли заемные деньги, что намного больше, чем у любой другой фирмы. Этот долг должен быть на втором месте после любой гарантии исполнения. Кроме того, если бы когда-либо пришлось выплатить облигацию, акционеры Drexel были бы почти уничтожены. В связи с этим банки не будут предоставлять кредиты фирме по ценным бумагам по обвинительному акту RICO. ^[1]

К этому времени несколько руководителей Drexel, в том числе Джозеф, пришли к выводу, что Drexel не выдержит обвинительного заключения RICO и должен будет искать урегулирования с Джулиани. Старшие руководители Drexel стали особенно нервничать после того, как Princeton Newport Partners, небольшое инвестиционное товарищество, было вынуждено закрыть свои двери летом 1988 года. Принстону Ньюпорту было предъявлено обвинение в соответствии с RICO, и перспектива размещения огромных гарантийных обязательств вынудила его закрыть задолго до суда. Действительно, открытие роли Милкена во многих незаконных действиях Принстона Ньюпорта привело Джозефа к выводу, что Милкен действительно участвовал в незаконной деятельности. Джозеф сказал много лет спустя, что ему сказали, что обвинительный акт RICO уничтожит Дрекселя в течение месяца, если не раньше. Как выяснилось, несмотря на то, что Милкен и Дрексел подписали соглашение о совместном адвокате, команда юристов Милкена предупредила его, что Дрексель почти наверняка будет вынужден сотрудничать, а не рисковать быть вытесненным из бизнеса давлением следствия. ^{[1] [10]}

Тем не менее, переговоры о возможном соглашении о признании вины провалились 19 декабря, когда Джулиани выдвинул несколько требований, которые были слишком драконовскими даже для тех, кто выступал за урегулирование. Джулиани потребовал, чтобы Drexel отказался от своей адвокатской тайны , а также хотел иметь право произвольно решать, что фирма нарушила условия любого соглашения о признании вины. Он также потребовал, чтобы Милкен покинул фирму, если правительство когда-либо предъявит ему обвинение. Правление Drexel единогласно отклонило эти условия. Какое-то время казалось, что Дрексель собирается драться. ^{[1] [10]}

Однако всего через два дня юристы Drexel узнали о товариществе с ограниченной ответственностью, созданном отделом Милкена, MacPherson Partners, о котором они раньше не знали. Это партнерство участвовало в выпуске облигаций для Storer Broadcasting . Несколько варрантов на акции были проданы одному клиенту, который продал их обратно в отдел Милкена. Затем Милкен продал варранты MacPherson Partners. В число партнеров с ограниченной ответственностью входили несколько детей Милкена и, что еще более угрожающе, управляющие денежными фондами.. Это партнерство создало для управляющих деньгами призрак эгоизма и, в худшем случае, взятки. По крайней мере, это было серьезным нарушением внутренних правил Drexel. Дрексел немедленно сообщил об этом партнерстве Джулиани, и его разоблачение серьезно подорвало доверие к Милкену у многих в Дрекселе, которые верили в невиновность Милкена, включая Джозефа и большую часть правления. ^{[1] [10]}

Буквально за несколько минут до предъявления обвинения (по крайней мере, из одного источника, большое жюри фактически находилось в процессе голосования по обвинительному заключению), Drexel достигла соглашения с правительством, в котором он объявила о признании Элфорда шести тяжким преступлениям - трем. подсчетов стоянки запасов и трех подсчетов манипуляций с запасами. ^[1] Он также согласился выплатить штраф в размере 650 миллионов долларов - на тот момент самый крупный штраф, когда-либо взимавшийся в соответствии с законами о ценных бумагах времен Великой депрессии .

Правительство отказалось от некоторых требований, которые первоначально разозлили Дрекселя, но продолжало настаивать на том, чтобы Милкен покинул фирму, если ему будет предъявлено обвинение - что он и сделал вскоре после предъявления ему обвинения в марте 1989 года. ^{[6] [10]} Заявление Дрекселя о признании Алфорда позволило фирме. сохранять свою невиновность, признавая, что «не может оспорить утверждения», сделанные правительством. Тем не менее теперь Дрексел был осужден за преступление.

В апреле 1989 года Drexel заключил договор с SEC, согласившись на более строгие меры безопасности в отношении процедур надзора. Позже в том же месяце фирма ликвидировала 5 000 рабочих мест, закрыв три отдела, включая брокерскую деятельность по розничным продажам. По сути, Дрексель отбросил ядро ​​старой Burnham & Company. ^[1] В конечном итоге розничные счета были проданы Смиту Барни . ^[13]

1989-1990 [ править ]

Из-за нескольких неудачных сделок, а также из-за неожиданного обвала рынка бросовых облигаций 1989 год был трудным годом для Drexel даже после того, как он уладил уголовные дела и дела Комиссии по ценным бумагам и биржам. Сообщения об убытках в размере 86 миллионов долларов в четвертом квартале привели к снижению рейтинга коммерческих бумаг фирмы в конце ноября. Это сделало для Drexel практически невозможным повторно заимствовать свои выпущенные коммерческие бумаги, и они должны были быть погашены. Ходили слухи, что банки могут лишить Drexel кредитных линий.в любое время. К сожалению, у Drexel не было корпоративной материнской компании, которая могла бы накачать наличными в случае такого кризиса, в отличие от большинства американских финансовых институтов. Groupe Bruxelles Lambert отказывалась даже рассматривать возможность инвестирования в акционерный капитал, пока Джозеф не улучшил чистую прибыль. Убыток компании за 1989 год составил 40 миллионов долларов - первый операционный убыток за ее 54-летнюю историю. ^[1]

Drexel удалось дожить до 1990 года, переведя часть избыточного капитала из своей дочерней регулируемой брокерской / дилерской компании в свою холдинговую компанию Drexel Burnham Lambert Group, но 9 февраля Комиссия по ценным бумагам и биржам приказала прекратить деятельность из-за опасений по поводу платежеспособности брокера. Это повергло Джозефа и других руководителей в панику. После того, как SEC, Нью-Йоркская фондовая биржа и Федеральный резервный банк Нью-Йорка поставили под сомнение план реструктуризации, Джозеф пришел к выводу, что Drexel не может оставаться независимым. К сожалению, опасения по поводу возможной ответственности перед гражданскими исками отпугнули попытку одиннадцатого часа найти потенциального покупателя. ^{[1] [10] [7]}

К 12 февраля стало очевидно, что Дрексель движется к краху. В тот день рейтинг ее коммерческих бумаг был дополнительно снижен, и холдинговая компания объявила дефолт по займам на сумму 100 миллионов долларов. Ситибанк возглавлял группу банков, которые пытались составить кредитный пакет для разваливающейся фирмы, но это ни к чему не привело. Поскольку другие фирмы исключали Drexel из сделок, последней надеждой Джозефа была помощь правительства. К несчастью для Дрекселя, в этот момент его преследовала одна из первых враждебных сделок. Инвестиционный банк Unocal во время рейда на него Пикенса был учреждением Dillon, Read, а его бывший председатель Николас Ф. Брэди был теперь министром финансов.. Брэди так и не простил Drexel его роль в сделке с Unocal и даже не подумал о том, чтобы подписать финансовую помощь. ^{[7] [10]}

Рано утром 13 февраля президент ФРС Нью-Йорка Э. Джеральд Корриган и председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Ричард Бриден позвонили Джозефу и сказали ему, что они, Брейди и председатель NYSE Джон Дж. Фелан-младший не видели «света в конце туннеля». для Drexel. Они поставили Джозефу ультиматум - если Дрексель не объявит о банкротстве, SEC захватит Дрексель утром до открытия рынков. После того, как Джозеф сказал правлению, что Drexel фактически было приказано «выйти из бизнеса», правление проголосовало за подачу заявления о банкротстве. Той ночью Дрексел официально подал заявление о защите от банкротства по главе 11 . ^[10] Drexel была первой фирмой с Уолл-стрит со времен Великой депрессии, которую вынудили обанкротиться. ^[6]Подача документов касалась только материнской компании, а не брокера / дилера; Руководители и юристы полагали, что доверие к Drexel упало настолько, что фирма перестала существовать в ее нынешнем виде. ^[7]

Еще до банкротства фирмы Табби Бернхэм выделил подразделение по управлению фондами фирмы под названием Burnham Financial Group, которое в настоящее время работает как диверсифицированная инвестиционная компания. Бернхэм, как сообщается, все еще заключал сделки до своей смерти в 2002 году в возрасте 93 лет. ^[13] Остальная часть Drexel вышла из банкротства в 1992 году как New Street Capital, небольшой инвестиционный банк со всего 20 сотрудниками (на пике своего развития в Drexel работало более 10 000 человек. ) и строгие ограничения на его деятельность. ^[6] В 1994 году New Street объединилась с Green Capital, торговым банком, принадлежащим финансисту из Атланты Холкомбу Грину. ^[14]

Ричард А. Бреннер, брат президента с контрольным пакетом акций, заявил в своих мемуарах «Моя жизнь, увиденная нашими глазами», что другие фирмы на Уолл-стрит не поддерживали Drexel и не приходили ей на помощь, когда у компании возникали проблемы, потому что они были » нюхая возможность захватить этот бизнес ". ^[15]

Критика [ править ]

К концу 1980-х годов доверие общества к выкупу заемных средств ослабло, а критика предполагаемого двигателя движения поглощений - мусорных облигаций - усилилась. Инновационные финансовые инструменты часто вызывают скептицизм, и немногие из них вызывают больше споров, чем долг с высокой доходностью. Некоторые утверждают, что сам долговой инструмент, иногда называемый «турбо-долгом», был краеугольным камнем «Десятилетия жадности» 1980-х годов. Однако мусорные облигации фактически использовались менее чем в 25% приобретений, а также враждебных поглощениях.в тот период. Тем не менее, к 1990 году уровень дефолтов по высокодоходным долгам увеличился с 4% до 10%, что еще больше подорвало доверие к этому финансовому инструменту. Без поддержки Милкена ликвидность рынка бросовых облигаций иссякла. Дрексел был вынужден покупать облигации неплатежеспособных и обанкротившихся компаний, что истощило их капитал и в конечном итоге привело к банкротству компании.

Выжившие [ править ]

Помимо Burnham Financial, в результате краха Drexel возникли или стали более важными несколько других фирм.

Также была группа 1838, названная в честь даты основания Drexel, созданная другой группой менеджеров инвестиционных фондов. Фонды пострадали из-за недостаточной производительности, и группа распалась. Drexel Burnham Lambert Real Estate Associates II работает как фирма по управлению недвижимостью. Известная частная инвестиционная компания Apollo Global Management также была основана выпускниками Drexel во главе с Леоном Блэком . Ричард Хэндлер присоединился к Jefferies сразу после банкротства Drexel с рядом партнеров и начал превращать фирму в то, что сегодня является крупнейшим, независимым глобальным инвестиционным банком с полным спектром услуг (небанковская холдинговая компания). Фред Джозеф купил компанию, основанную Джоном Адамсом Морганом.основать Morgan Joseph, инвестиционный банк среднего размера, обслуживающий многих из тех же клиентов, что и Drexel. В 2011 году компания объединилась с торговым банком Tri-Artisan Partners и образовала Morgan Joseph TriArtisan. Хотя фирма носила имя Джозефа, и он был совладельцем, он был одним из руководителей корпоративных финансов до своей смерти в 2009 году. В 1993 году Комиссия по ценным бумагам и биржам запретила ему занимать пост президента, председателя или генерального директора компании по ценным бумагам на всю жизнь на всю жизнь. неспособность должным образом контролировать Milken. Председателем и главным исполнительным директором Morgan Joseph TriArtisan является Джон Сорте, преемник Джозефа на посту президента и генерального директора Drexel с 1990 по 1992 год. ^{[16] [17]} В 2011 году Portfolio.com и CNBCназвал Джозефа седьмым худшим генеральным директором в истории американского бизнеса, заявив, что «его плохое руководство оставило компанию без плана действий в кризисной ситуации». ^[18]

Бывшие сотрудники [ править ]

• Питер Акерман , бывший глава отдела международных рынков капитала Drexel, также известный как политический активист и соучредитель таких организаций, как Международный центр ненасильственных конфликтов и Americans Elect
• Гай Адами , участник дискуссии на канале CNBC Fast Money
• Леон Блэк , руководитель Apollo Management
• Джозеф Кассано , основатель AIG Financial Products
• Эбби Джозеф Коэн , партнер и главный инвестиционный стратег в США в Goldman, Sachs & Co
• Джерри Дойл , позже актер и радиоведущий
• Марк Фабер , бывший управляющий директор гонконгского офиса Drexel, прославившийся инвестиционным отчетом "Dr Doom" "Мрачный бум-дум"
• Найджел Фарадж , лидер Партии независимости Великобритании
• Стив Файнберг , Cerberus Capital Management
• Джерард Финнеран , соучредитель TCW Group, позже арестован после инцидента , связанного с воздушной яростью 1995 года .
• Джеймс Стивен Фоссет , американский летчик, моряк и искатель приключений
• Марк Гилберт , игрок Высшей лиги бейсбола и посол США в Новой Зеландии и Самоа
• Джоэл Гринблатт , основатель Gotham Capital
• Ричард Б. Хэндлер , нынешний генеральный директор Jefferies & Company
• Родерик М. Хиллс , бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)
• Фредерик Х. Джозеф , соучредитель Morgan Joseph
• Марк Н. Каплан , бывший генеральный директор Drexel с 1970 по 1977 год, генеральный директор Engelhard и старший партнер Skadden
• Деннис Левин , председатель и главный исполнительный директор Adasar Group, Inc.
• Майкл Милкен , бывший руководитель отдела облигаций неинвестиционного уровня; практически в одиночку создал рынок «высокодоходных облигаций» (также известных как « мусорные облигации »)
• Кен Моэлис , бывший президент и глава инвестиционного банка UBS ; основатель Moelis & Company
• Энтони Дж. Паркинсон , соучредитель Кронос и нынешний исполнительный вице-председатель Urbix Resources
• Террен Пайзер , нынешний генеральный директор Hythiam Co
• Ричард Сандор , нынешний председатель Чикагской климатической биржи
• Рик Сантелли , нынешний редактор программы CNBC Squawk on the Street , известен своими комментариями на CNBC 9 февраля 2009 года, которые, как считается, помогли разжечь движение « Чайная партия» .
• Том Соснофф , основатель торговой платформы thinkorswim и нынешний генеральный директор delicioustrade.com
• Гэри Винник , основатель и бывший председатель Global Crossing

Ссылки [ править ]