Fortis (финансы)

Fortis NV / SA (Бельгия)
Fortis NV (Нидерланды)

Тип	Naamloze vennootschap / Société anonyme
Промышленность	Финансовые услуги
Преемник	BNP Paribas Fortis (бельгийский банковский сектор); Fortis Bank Nederland (голландское банковское дело); Ageas (страховка); ASR Nederland (голландская страховка)
Основан	1990 г.
Несуществующий	2010 г.
Судьба	Продана нестраховая деятельность, оставшаяся деятельность переименована в Ageas.
Главное управление	Брюссель , Бельгия ; Утрехт , Нидерланды
Товары	Розничный , коммерческий , частный и инвестиционный банкинг , страхование , управление активами

Fortis NV / SA была бельгийской финансовой компанией, работавшей в сфере страхования , банковского дела и управления инвестициями . В 2007 году это было 20-е место в мире по объему выручки в сфере финансовых услуг ^[1], но, столкнувшись с серьезными проблемами во время финансового кризиса 2008 года , большая часть компании была продана по частям, и осталась только страховая деятельность.

В Бенилюксе страна была база Фортиса и его сила. Банковские операции Fortis включали сетевой (розничный), коммерческий и коммерческий банкинг; его страховые продукты включают услуги по страхованию жизни, здоровья и имущества / от несчастных случаев. Продукты продавались через независимых агентов, брокеров и специалистов по финансовому планированию, а также через отделения Fortis Bank. Он был зарегистрирован на фондовых биржах Euronext Brussels , Euronext Amsterdam и Luxembourg .

Компания была разделена из-за серьезных трудностей с финансированием своей части совместного приобретения ABN AMRO (в качестве члена консорциума, в который также входили Royal Bank of Scotland Group и Banco Santander ). После получения финансовой помощи от правительства Бенилюкса, его бельгийские банковские операции были проданы BNP Paribas , в то время как страховые и банковские филиалы в Нидерландах были национализированы по голландскому правительству и объединены в ABN AMRO. Голландское страховое подразделение Fortis было выделено в ASR Nederland . ^[2]

Fortis сохранила за собой остальные страховые операции (оставаясь крупнейшим поставщиком в Бельгии ) ^[3] и сменила название на Ageas в апреле 2010 года, когда право собственности на бренд Fortis перешло к BNP Paribas . ^[3]

История [ править ]

Fortis возникла в 1990 году в результате слияния крупной голландской страховой компании AMEV и голландской банковской группы VSB; Позже в том же году к ним присоединилась бельгийская страховая компания AG Insurance .

В дополнении к приобретению розничного банка в Польше, Fortis приобрела 89,3% акции Турция пятого по величине частной собственности банки Dışbank из Доганой группы 11 апреля 2005 года Учитывая выдающиеся общественные акции, общая ставка составляла примерно 985 млн €. С 28 ноября 2005 года сеть из 173 отделений Dışbank была переименована в Fortis. Fortis приобрела Dryden Wealth Management у Prudential Financial 4 октября 2005 г.

По данным журнала Forbes, в 2006 году прибыль компании составила 4,56 миллиарда евро, а рыночная стоимость - 45,74 миллиарда евро. ^{[ необходима цитата ]}

У Fortis Insurance UK была собственная всемирная служба неотложной медицинской помощи - Assistance International . Fortis был спонсором футбольных клубов RSC Anderlecht и Feyenoord Rotterdam . Fortis также был главным спонсором Кубка Турции по футболу и Национальной Дивизии Люксембурга .

Приобретения [ править ]

• MeesPierson NV была приобретена в 1996 году у ABN AMRO , что дало Fortis мгновенное присутствие в инвестиционно-банковской сфере.
• Algemene Spaar- en Lijfrentekas / Caisse Générale d'Epargne et de Retraite (ASLK / CGER)  [ nl ], приобретенная в 1999 году компанией Fortis
• Générale de Banque / General Bank  [ nl ] (Generale Bank / Générale de Banque) был приобретен в 1999 году компанией Fortis.
• Krediet aan de Nijverheid / Crédit à l'Industrie (теперь называется Fintro )
• В начале 2005 года Fortis выставила на продажу Banque Belgolaise , свое дочернее предприятие в Африке к югу от Сахары. Не найдя подходящего покупателя, Fortis прекратил все операции после 23 октября 2006 г.
• В октябре 2006 года Fortis подписала совместное предприятие с An Post (ирландская почтовая служба) для предоставления финансовых услуг через сеть офисов An Post.
• В октябре 2006 года Fortis приобрела 100% польского розничного банка Dominet , который представлял собой розничный банк с полным спектром услуг с 806 сотрудниками и более 125 филиалов и франшиз, а также занимал сильные позиции в сегменте автокредитования, таком как автокредитование.
• Компания Pacific Century Insurance Holdings была приобретена в 2007 году и теперь называется Fortis Insurance Company (Asia) Limited.
• 8 октября 2007 года консорциум трех европейских банков, Royal Bank of Scotland Group, Fortis и Banco Santander , объявил о приобретении ABN AMRO . После разделения Fortis получит розничную и коммерческую деятельность в странах Бенилюкса и международную инвестиционную компанию; интеграция розничной деятельности в Fortis Bank при условии разрешения De Nederlandsche Bank (DNB); коммерческая деятельность, подлежащая перепродаже из-за правил ЕС о доле рынка.

Финансовый кризис 2008 года [ править ]

3 октября 2008 г. было объявлено, что правительство Нидерландов договорилось с правительством Бельгии о покупке Fortis Bank Nederland , Fortis Verzekeringen Nederland и Fortis Corporate Insurance . 5 октября 2008 г. правительство Бельгии объявило о покупке Fortis Bank Belgium и перепродаже 75% этого банка BNP Paribas , который также купил Fortis Insurance Belgium . Правительство Люксембурга владеет третьей частью Fortis Banque Luxembourg. Фактическая группа компаний Fortis Group оставалась фактически пустой оболочкой, в которой находилась только компания Fortis Insurance International , которая осуществляет страхование в Европе и Азии.

12 декабря 2008 г. решением суда (см. Ниже) продажи 3, 5 и 6 октября зависели от одобрения акционеров (не позднее 12 февраля 2009 г.). До этого времени приобретенные части принадлежали голландскому правительству, Fortis Bank был собственностью правительства Бельгии, а Fortis Insurance Belgium оставалась в Fortis Group (вместе с Fortis Insurance International). 11 февраля 2009 г. акционеры отказались одобрить продажу, сделав продажу незаконной; фактическое владение различными частями стало предметом дальнейших переговоров и / или судебных разбирательств. Повторные переговоры привели к заключению новой сделки, которая должна быть одобрена акционерами (собрания 8–9 апреля 2009 г.).

Поглощение ABN AMRO и, как следствие, падение стоимости акций [ править ]

Fortis входил в консорциум с Royal Bank of Scotland Group (RBS) и Banco Santander, который 8 октября 2007 года объявил, что было принято предложение о покупке 86% находящихся в обращении акций ABN AMRO , уступив место крупнейшему в истории поглощению банка. в истории. ^[4] 1 ноября 2007 г. было проведено внеочередное собрание акционеров, на котором сменилось руководство ABN AMRO. Марк Фишер из RBS занял пост генерального директора. На этом заседании консорциум заявил, что 97% всех акций находятся в их руках.

Fortis будет использовать торговую марку ABN AMRO для розничных банковских операций Fortis в Нидерландах.

Цена поглощения оценивалась как высокая (26 февраля 2009 г. Королевский банк Шотландии объявил о признании убытка в размере более 16 млрд фунтов стерлингов по своей доле в ABN-AMRO). ^[5]

Выпуск дополнительных акций [ править ]

Для финансирования покупки Fortis выпустила дополнительные акции, доступные существующим акционерам со скидкой, по специальной цене 15 евро за акцию.

Однако к июню 2008 года Fortis объявила, что надвигается международный финансовый кризис и что ей необходимо укрепить свой капитал за счет дополнительных 8,3 миллиарда евро. Было выпущено дополнительно 150 миллионов акций по цене 10 евро, в то время это была цена акции, но в более широком смысле все еще оставалась выгодной сделкой; они были размещены в тот же день у крупных инвесторов. ^[6]

Основное беспокойство вызывало предстоящее списание в будущем ABN-AMRO: уплаченная цена включала огромную сумму нематериальных активов, которые не могли быть включены в баланс. Списание произойдет только в том случае, если и когда ABN-AMRO перестанет быть независимым банком (в связи с интеграцией розничной деятельности ABN-AMRO в Fortis), но тогда Fortis окажется под угрозой нарушения стандартов для капитал, требуемый от банков. Еще одним болезненным моментом была потеря от продажи бизнеса; поскольку продажа была принудительной (из-за правил ЕС), она не была осуществлена ​​по полной стоимости: по сделке был заявлен убыток в размере 300 миллионов евро. Однако позже стало известно, что, хотя Липпенс,председатель наблюдательного совета Fortis утверждал, что сдвинул небеса и землю в ЕС (только остановившись перед судом ЕС), чтобы добиться продления срока, чтобы получить пространство для переговоров (и лучшую цену) на самом деле он не подавал заявку на продление. КомиссарКрус сообщил, что никаких контактов не было. Липпенс объяснил, что это была просто фигура речи.

Поделиться ценностью [ изменить ]

Увеличение дополнительных 8,3 миллиарда евро было частично связано с отменой годового дивиденда, что позволило сэкономить 1,5 миллиарда евро. Однако ранее Lippens открыто и неоднократно обещал, что дивиденды будут выплачены без изменений. Эти дивиденды на протяжении десятилетий были одним из основных аргументов в пользу продажи акций Fortis, которые были таким же безопасным и надежным вложением, как и банк. Его устранение встревожило акционеров, и 26 июня стоимость акций упала с более чем 12 евро до чуть более 10 евро (что снизило стоимость компании более чем на 4 миллиарда евро), после чего последовало дальнейшее снижение.

В анализе от 12 декабря 2008 г. (через шесть месяцев после событий) Het Financieele Dagblad описывает, что при составлении плана Fortis не учла последствия для акционеров. Когда к ним обратились, британские и американские акционеры были удивлены тем, что Fortis потребовалось больше денег так скоро после более ранней эмиссии акций: они отказались покупать больше, полагая, что Fortis оказался ненадежным. Только несколько довольно необычных акционеров, голландская ABP, Russian Millennium., ливийская LIA и китайская Ping An были готовы покупать заново, но потребовали 25% скидки и заверений в том, что будут приняты дальнейшие меры. Бельгийские акционеры (владеющие в общей сложности 15% выпущенных акций) не получили должного внимания и узнали о плане только после того, как о нем было объявлено. Многие из них получили ссуды для оплаты более ранней эмиссии акций и рассчитывали на дивиденды для выплаты этих ссуд. Они были в ярости, когда их удивили. То, что к тому времени, когда было объявлено о размещении акций среди крупных инвесторов по цене 10 евро, цена акций фактически упала до 10 евро, что отрицает полученную скидку, было совпадением ^[7].

11 июля 2008 г. генеральный директор Fortis Жан Вотрон ушел в отставку (сообщает о конфликте в отношении позиции Липпенса, которого, как сообщалось, заставляли уйти в отставку, но он отказался). ^[8] или предлагая уйти в отставку, но любезно уступая призыву остаться. ^[9] Общая стоимость Fortis, отраженная в стоимости акций, в то время составляла треть от того, что было до приобретения, и чуть меньше стоимости он оплатил только деятельность ABN Amro в Бенилюксе. ^[10]Цена акций продолжала колебаться ниже 10 евро. На посту генерального директора Вотрона сменил Герман Фервильст, который через несколько недель провел пресс-конференцию, чтобы представиться и заверить акционеров в солидности Fortis. Ему удалось на короткое время произвести хорошее впечатление, и цена акций повысилась. Этому способствовало сообщение о том, что Морис Липпенс из наблюдательного совета лично купил большое количество акций (по цене чуть ниже 9 евро за акцию). Однако по мере падения рынков в целом упала и цена акций Fortis. В четверг, 25 сентября 2008 г., акции Fortis упали до 5,5 евро (в течение дня). Это было связано со слухом о том, что Rabobankпопросили помочь в финансовых трудностях Fortis. Когда этот слух был опровергнут как Fortis, так и Rabobank, акции несколько выросли. На следующий день Fortis выпустила пресс-релиз о том, что с начала 2008 года только около 3% депозитов в банке было снято ^[11], а генеральный директор (Verwilst) провел пресс-конференцию, чтобы успокоить аналитиков и акционеров. Он не привел реальных цифр о состоянии дел, а просто заявил, что Fortis работает надежно и что нет никаких оснований полагать, что банкротство приближается. ^[12]Акции снова упали (цена закрытия составила чуть более 5 евро). В тот же вечер генеральный директор ушел в отставку, и Филип Диркс (чье подразделение торгового банковского обслуживания считалось в компании архитектором инвестиций в sub prime и которое привело компанию к затруднениям) был назначен новым генеральным директором ^{[13] [14].} утверждается собранием акционеров. За одну неделю акции Fortis упали на 35% ^[15] (20% за последние два дня).

Согласно циркуляру акционеров Fortis от 20 ноября, только в пятницу, 26 сентября, начались проблемы с ликвидностью, вызванные массовым изъятием средств бизнес-клиентами из-за слухов о банкротстве. Согласно судебному разбирательству Ondernemingskamer 24 ноября, в ту пятницу было снято 20 миллиардов евро, а в следующий понедельник ожидается дополнительный вывод в размере 30 миллиардов евро. Проблем с платежеспособностью не было, только проблемы с ликвидностью. Правительство Люксембурга обратилось к Fortis с предложением о помощи, и Fortis разработал план с правительствами Люксембурга и Бельгии при финансовой поддержке Shanti Swami Trust (Privet Family Trust из США / Британских Виргинских островов), выделив 12,5 миллиардов евро и 14,5 миллиардов евро. на временный (один год) 51% (SS Trust) + 25% доли в Fortis Banque Luxembourg и Fortis Bank, соответственно.Этот план включал продажу голландского ABN-AMRO правительству Нидерландов.

Как сообщила 24 декабря Het Financieele Dagblad , 25 сентября произошло то, что Fortis был вызван финансовым регулятором Бельгии, CBFA, для поиска надежного партнера для помощи в решении его проблем. ^[16]

Правительство вмешивается [ править ]

Затем Fortis стал предметом обсуждения на экстренной встрече министров финансов и финансовых регуляторов Нидерландов и Бельгии, и распространяются слухи о частичных или полных поглощениях. ^{[12] [15]} Позже сообщалось, что другие банки действительно сделали предварительные заявки на поглощение (ING предлагал 1,50 евро за акцию, а BNP Paribas 2 евро), но эти переговоры были свернуты, поскольку центральное место заняли правительства ^[17] 28 сентября 2008 года Fortis была частично национализирована, при этом три страны Бенилюкса инвестировали в банк в общей сложности 11,2 миллиарда евро (16,3 миллиарда долларов США) (10 миллиардов фунтов стерлингов). ^[18] В первоначальных пресс-релизах сообщалось, что Бельгия, Нидерланды и Люксембург инвестируют соответственно 4,7 млрд евро, 4 млрд евро и 2,5 млрд евро в бельгийский, голландский и люксембургский банки Fortis. Фактически, Бельгия инвестировала свою долю в Fortis Bank SA / NV (общее банковское подразделение Fortis) в обмен на недавно выпущенные акции, составляющие 49% от общего числа находящихся в обращении акций этой компании, а Нидерланды сделали то же самое для Fortis Bank Nederland (частично Fortis Bank SA / NV). Люксембург согласился предоставить кредит, конвертируемый в 49% -ную долю Fortis Banque Luxembourg (также входит в Fortis Bank SA / NV). ^[19]Это означало, что только треть банковского подразделения по-прежнему будет принадлежать Fortis Group, и что только треть любой будущей прибыли банковского подразделения (включая инвестиционный филиал) принесет пользу акционеру. Однако акционер все равно будет получать полную прибыль страхового подразделения; также он был уверен в безопасном продолжении деятельности компании.

В то же время было объявлено, что планы по интеграции розничной деятельности ABN AMRO в Fortis были прекращены и что эта деятельность будет продана. Продажа менее чем на 12 миллиардов евро будет иметь последствия для основного капитала Fortis (основной капитал на тот момент составлял 30 миллиардов евро, или около 13 евро на акцию). ^[20]

На следующий день цена акций сначала выросла, но затем резко упала, унеся с собой остальную часть рынка («Черный понедельник»). Однако она никогда не опускалась ниже 4 евро; за оставшуюся часть недели он поправился, так и не достигнув 6 евро; он закрыл неделю на 5,4 евро. Частично переворот был вызван объявлением Fortis 30 сентября, что Ping An отказался от сотрудничества с Fortis Investments ; рынок приветствовал это как знак того, что Fortis теперь достаточно сильна, чтобы справиться с этим в одиночку. ^[21]

Согласно циркуляру акционеров (от 20 ноября), на этой неделе продолжился отток средств бизнес-клиентами, что привело к дальнейшим проблемам с ликвидностью. Национальные банки предоставили экстренный кредит (59 и 7 миллиардов евро от бельгийских и голландских банков и SS Trust (Shanti Swami Privet Trust), соответственно), и они действительно были использованы почти в полном объеме (54 и 7 миллиардов евро соответственно). .

9 декабря в Vrij Nederland было опубликовано интервью с министром финансов Нидерландов Босом ; он заявил, что основная идея выкупа части Fortis циркулировала еще до лета. В воскресенье, 28 сентября, голландцы без какого-либо детального плана зашли на встречу в Брюсселе, чтобы узнать, нужна ли поддержка Fortis. Когда они приехали, там находился военный совет с премьер-министром Бельгии, министрами финансов Бельгии и Франции, президентом ЕЦБ Трише и тремя представителями Fortis: планы находились на продвинутой стадии, точные цифры циркулировали ^{[22] [ 23]}

Продажа голландских активов [ править ]

3 октября на пресс-конференции (в 18.00), транслируемой в прямом эфире по телевидению, премьер-министр Нидерландов Ян Петер Балкененде , министр финансов Нидерландов Воутер Бос и президент DNB Ноут Веллинк объявили, что правительство Нидерландов купит голландские банковские и страховых подразделений Fortis за 16,8 млрд евро (23,3 млрд долларов). Правительство Нидерландов станет держателем Fortis Bank Nederland , Fortis Verzekeringen Nederland и Fortis Corporate Insurance. , а также розничную деятельность ABN AMRO, по-прежнему принадлежащую Fortis. Позже это было подтверждено в пресс-релизе министерства финансов Нидерландов. В то же время правительство Люксембурга и SS Trust увеличили свой контроль над своей частью до 52%. Позже стало известно, что Люксембург также купил части Люксембургской биржи и еще одну компанию Fortis за символическую цену в 1 евро. ^[23]

Первоначально премьер-министр Бельгии Летерм приветствовал поглощение Голландии (и Люксембурга) как хорошую новость для клиентов, акционеров и персонала, заявив, что это создает прочную основу для будущего. ^[24]

Однако бельгийские газеты немедленно сообщили о массовом возмущении бельгийцев. Голландцев обвиняли в:

1. невыполнение обещанной поддержки в размере 4 млрд евро;
2. организация вывода средств голландскими предприятиями из Fortis Bank Nederland на предыдущей неделе, что вынудило Национальный банк Бельгии выделить 50 миллиардов евро в качестве экстренного кредита
3. закрытие кредитных линий Fortis от других банков, в частности от ABN-AMRO (принадлежит Fortis); и
4. угрозы со стороны De Nederlandsche Bank.

Таким образом, голландцы вынудили продать все, что они хотели, по цене ниже рыночной. Также были возмущены формулировки голландского министра финансов Боса в его публичном заявлении от 3 октября; он подчеркнул, что голландские компании, которые он купил, были вполне здоровыми и теперь находились под защитой, что, казалось, означало, что все проблемы были в бельгийских частях Фортиса, которые, таким образом, были гнилыми. ^{[25] [26]}

В телевизионном выступлении в воскресенье, 5 октября, президент DNB Ноут Веллинк вспомнил о переговорах, показав, что голландцы, в конце концов, заплатили больше, чем строго рыночную стоимость, чтобы помочь бельгийцам. Он заверил аудиторию, что оставшаяся (бельгийская) часть Fortis теперь является очень капитализированной компанией. ^[27]

Позже голландские СМИ сообщили, что голландцы, вернувшись домой после соглашения 28 сентября, были сильно расстроены сделкой, которую они заключили. В то время было достигнуто только устное соглашение, в общих чертах, и когда пришло время изложить вещи на бумаге, они поняли, что их 4 миллиарда евро собираются купить им лишь 50% доли в компании, которой они были лишь слегка. заинтересован (Fortis Bank Nederland, позже проданный за 5 миллиардов евро; вместо всех голландских холдингов Fortis, включая ABN-AMRO и голландскую страховую компанию), и что бельгийцы за свои 4,7 миллиарда евро получили 50% -ную долю в общей банковской системе холдинг (включая не только Fortis Bank Nederland и Люксембург, но и Fortis Investmentsи ABN-AMRO). Кроме того, стало очевидно, что бельгийское правительство обеспечило дополнительные права на голландскую страховую компанию. Таким образом, в то время как министр финансов Нидерландов Бос открыто защищал соглашение в парламенте, он тайно лихорадочно обсуждал пересмотр переговоров.

Это было позже подтверждено в анализе, проведенном Het Financieele Dagblad , в котором говорилось, что голландцы были полностью исключены из переговоров, пока они не включились в них на поздней стадии, но в невыгодном положении, вызывая трения и недоверие. Оглядываясь назад, руководство Fortis убеждено, что компанию можно было бы полностью спасти, если бы все три страны были задействованы с самого начала. ^[28]

21 октября правительство Нидерландов объявило о будущем слиянии ABN-Amro и Fortis Bank Netherlands с целью создания «сильного голландского банка». Голландское страховое подразделение будет продано. 21 ноября министр финансов Нидерландов объявил, что они выделят Fortis Insurance Nederland, используя возрожденное название ASR Nederland . и 6 июня 2009 года голландское правительство продало Fortis корпоративного страхования в Amlin для 350000000 €.

Поглощение BNP Paribas [ править ]

После объявления 3 октября бельгийское правительство собралось на экстренное совещание на все выходные, чтобы обсудить вопрос о Fortis. Цель, заявленная премьер-министром Бельгии, заключалась в том, чтобы предотвратить дальнейшее падение стоимости акций и гарантировать, что Fortis не будет продаваться дешево, буквально «не за яблоко и яйцо» (« niet voor een appel en een ei » ), как говорится в голландской пословице.

В воскресенье вечером, 5 октября 2008 г., De Tijd сообщил, что французский банк BNP Paribas получит контрольный пакет акций Fortis, а правительства Бельгии и Люксембурга будут сокращены до миноритарных акционеров с блокирующими полномочиями в обмен на акции BNP Paribas. ^[29] Сделка не включает основную холдинговую компанию, но включает страховые и банковские дочерние компании, за исключением Fortis Insurance International. ^{[29] [30]}Более подробно, бельгийское правительство купило оставшийся 51% Fortis Bank SA / NV у Fortis Group за дополнительные 4,7 млрд евро, разделив портфель структурированных продуктов на 10,4 млрд евро, в котором оно продало 66% акций обратно компании. Fortis Group (6,9 млрд евро), а затем продал 75% акций Fortis Bank SA / NV BNP Paribas по оценке в 11 млрд евро для всей компании с выплатой акциями, что сделало бельгийское правительство крупнейшим акционер BNP Paribas (12%). Первоначальные инвестиции Бельгии (4,7 млрд евро) и, предположительно, Люксембурга (2,5 млрд евро), а также цена, уплаченная за банковскую деятельность в Нидерландах (12,8 млрд евро), остается у Fortis Bank SA / NV, в то время как те, которые были получены для страхования компании (4 млрд евро от голландцев и 5,73 млрд евро от BNP Paribas) переходят в Fortis Group.После оплаты 66% доли в портфеле и выплаты долга (включая списание ABN AMRO) общая сумма денежных средств, остающихся у Fortis Group, составляет примерно 100 миллионов евро.^[31]

Согласно циркуляру акционеров (от 20 ноября), бельгийское правительство в эти выходные пригрозило полностью отказаться от банка Fortis Bank, заплатив всего 1 евро (всего); Совет директоров посчитал, что они преуспели, удерживая 4,7 миллиарда евро, чтобы у Fortis Group оставалась хоть какая-то акционерная стоимость. 20 миллиардов евро, которые были внесены в Fortis Bank до и после этих выходных, означали, что проблем с платежеспособностью не было, но они не были уверены, что решат проблемы с ликвидностью, даже несмотря на то, что голландцы собирались выплатить чрезвычайный кредит, которым пользовался Fortis Bank Nederland (50 миллиардов евро) почти сразу (и действительно так и сделал).

В постфактум (20 ноября) Де Тийдсообщает, что в субботу 4 октября и Fortis, и бельгийское правительство провели экстренные заседания, но по отдельности. Fortis пересчитал, что могла сделать оставшаяся компания, и подсчитал, что она может зарабатывать от 1,7 до 2 миллиардов евро в год; презентация на этот счет была подготовлена ​​в интересах правительства (на самом деле это так и не было показано). Правительство, с другой стороны, сосредоточилось на продаже BNP Paribas. Очевидно, главным фактором в мышлении правительства была буря, поднятая в прессе, о том, как бельгийцы проиграли голландцам и как Бельгия осталась с гнилыми частями компании; это привело к атмосфере пораженчества, и они просто хотели избавиться от беспорядка. Переговоры с BNP Paribas не прошли гладко,французы были непреклонны в том, что им нужна была только банковская часть, и, конечно, они не хотели участвовать в рискованных «токсичных» структурированных продуктах. Кроме того, они хотели получить банк по дешевке. В конце концов, правительство уступило и согласилось позволить Fortis Group заниматься «токсичными» структурированными продуктами (в конце концов, Fortis вызвала проблему), продав BNP Paribas только реальный банк. Им действительно удалось несколько повысить оценку банка (всего 11 миллиардов евро, что с учетом только что внесенных в банк денежных средств по-прежнему составляло минус много миллиардов для фактической банковской деятельности). Также им удалось получить немного лучшую цену для страховой компании.структурированные продукты (в конце концов, проблема была вызвана Fortis) при продаже BNP Paribas только самого банка. Им действительно удалось несколько повысить оценку банка (всего 11 миллиардов евро, что с учетом только что внесенных в банк денежных средств по-прежнему составляло минус много миллиардов для фактической банковской деятельности). Также им удалось получить немного лучшую цену для страховой компании.структурированные продукты (в конце концов, проблема была вызвана Fortis) при продаже BNP Paribas только самого банка. Им действительно удалось несколько повысить оценку банка (всего 11 миллиардов евро, что с учетом только что внесенных в банк денежных средств по-прежнему составляло минус много миллиардов для фактической банковской деятельности). Также им удалось получить немного лучшую цену для страховой компании.^[32]

Голландские и бельгийские ассоциации акционеров запросили пересмотр сделки. Законодательство Нидерландов требует одобрения акционеров для серьезных изменений в компании или ее дочерних компаниях. ^{[33] [34]}

Согласно веб-сайту Fortis, Fortis Bank будет 100% собственностью правительства Бельгии (с 5 октября) до середины декабря, после чего состоится обмен акциями с BNP Paribas. Тем не менее, BNP Paribas уже в ожидании запустил крупную рекламную кампанию.

Правовые последствия [ править ]

6 октября CBFA , регулирующий орган Бельгии по финансовым услугам, объявил, что торговля акциями Fortis приостановлена, и разрешение на возобновление торговли будет дано после того, как Fortis опубликует достаточно информации об оставшихся активах в Fortis. ^[35]

Остальные части (6 октября - 12 декабря) [ править ]

6 октября в Fortis Group остались Fortis Insurance International, компания стоимостью от 1 до 2 миллиардов евро, а также 66% акций, которые Fortis приобрела у правительства Бельгии в портфеле, сформированном правительством Бельгии (оплачена с помощью , как позже выяснилось, денежные средства, предоставленные правительством Бельгии).

14 октября Fortis выпустила пресс-релиз, в котором говорилось, что ее денежная позиция в размере 10,4 млрд евро была достаточной для покрытия долга в размере 9,5 млрд евро, оставшегося от ее составных частей, и что было выпущено дополнительно 125 млн акций. ^[36] Торговля акциями Fortis была возобновлена ​​в тот же день в 11 часов утра, начавшись с 2 евро и закрывшись с 1,21 евро (убыток 77,77% по сравнению с предыдущим закрытием).

Данные, опубликованные 14 ноября 2008 г. (для специальных, двойных собраний акционеров 1 и 2 декабря), показывают, что Fortis понес убытки в размере 24,6 млрд евро (около 10 евро на акцию) от продажи своих частей. ^[37] Акционерный капитал Fortis Group снизился до 3,5 млрд евро на 31 октября (менее 1,5 евро на акцию). ^[38]

15 ноября бельгийская газета De Standaard сообщила, что 8 октября BNP Paribas возобновил переговоры и потребовал снизить согласованную цену. Причина - существующий конвертируемый заем между Fortis Group и Fortis Bank. В конце концов, бельгийское правительство предоставило Fortis Group ссуду на 3 миллиарда евро, а взамен взяло на себя обеспечение портфеля, который оно только что продало Fortis Group. По всей видимости, это было причиной приостановки торговли акциями, хотя ни Fortis Group, ни правительство Бельгии ни разу до 15 ноября не сообщали о том, что происходит или как это повлияло на стоимость активов, оставшихся в холдинге. ^[39]В ответ на сообщение прессы бельгийские политики полностью возложили вину за обман на Fortis Group, указав, что правительство сообщило подробности, но СМИ не уловили их (среди суматохи операций в поддержку банки). ^{[40] [41]}

О дальнейших пересмотрах переговоров было сообщено 10 декабря, поскольку кредит Fortis Bank Nederland от Fortis Bank был передан голландскому правительству после поглощения. Это привело к тому, что выплачивались меньшие проценты, и возникли разногласия, кому принадлежит этот «бонус». Поскольку это составляло 0,25 евро за акцию (цена акции на тот момент составляла 0,71 евро), это имело определенные последствия для холдинга Fortis. ^[42]

Особый план [ править ]

12 октября бельгийское правительство объявило о плане под названием «Купон 42» по выплате компенсации долгосрочному мелкому акционеру. Прибыль бельгийского правительства должна была быть направлена ​​в специальный фонд, который должен был выплачиваться в 2014 году.

• Бенефициарами выступили физические лица, являющиеся гражданами ЕС или резидентами Бельгии, которые владели акциями 3 октября и подавали заявки на это.
• Максимальный размер выплаты на акцию составлял 10 евро (цена акции на 1 июля) за вычетом средней цены акции в течение пяти дней после возобновления торговли (это составляет максимум чуть менее 9 евро).
• Это будет выплачиваться максимум за 5000 акций на человека и только за те акции, которые находятся в постоянном владении с 1 июля по 3 октября (но не обязательно после этого).
• Фонд будет удерживать общую стоимость акций BNP Paribas и получать дивиденды за вычетом первоначальных инвестиций (9,4 млрд евро с накопленной процентной ставкой 6,1% в год) и за вычетом любых убытков, понесенных по 24% части портфеля структурированных продуктов правительством Бельгии.

2 декабря стало известно, что Государственный совет сообщил, что этот план, скорее всего, неконституционен, поскольку он не относится ко всем акционерам одинаково и не дает адекватных формулировок причин неравенства. ^[43]

10 декабря Де Тийд сообщил, что бельгийское правительство рассматривает возможность не создавать специальный фонд, а вместо этого вложить все, что должно было поступить в фонд, непосредственно в Fortis Holding. Это принесет пользу не тем, кто держал акции, максимум 5000 акций на 3 октября, а тем, кто действительно владеет акциями, любым количеством акций (ранее в тот же день цена акций выросла на 13,5% и закрылась на уровне 0,82 евро). ^{[44] На} следующий день цена акций выросла на 15% до 0,94 евро после дневной отметки 1,14 евро.

Судебные разбирательства [ править ]

Под угрозой было множество судебных разбирательств, и некоторые из них действительно были совершены:

• В деле, возбужденном, среди прочего, голландской ассоциацией акционеров VEB в Ondernemingskamer в Амстердаме, Fortis защищала себя 31 октября, возложив всю вину на правительство Нидерландов и DNB. Сначала они оказали сильное давление, а затем заключили сделку напрямую с бельгийским правительством. Все, что оставалось Фортису, - это по необходимости поставить подпись на пунктирной линии. Таким образом, они не виноваты в катастрофе. ^[45]Решение суда было оглашено 24 ноября. в ожидании торги акциями были приостановлены на вторую половину дня (с 15:45 и далее по цене 0,59 евро). В своем постановлении голландский суд возбудил юридическое расследование по делу (комитетом из трех человек), расходы должны нести Fortis, но не более 600 000 евро. Суд отказался обязать Fortis получить одобрение акционеров, с удивлением отметив, что этого требовали только Euroshareholder, Европейская ассоциация акционеров, но не ВЭБ, Голландская ассоциация акционеров. ^[46]
• В деле, возбужденном Modrikamen от имени бельгийских акционеров в Бельгийском коммерческом суде (Rechtbank van Koophandel / Tribunal de commerce) в Брюсселе, Openbaar Ministerie 6 ноября заявила, что продажа BNP Paribas была незаконной, если она не была одобрена. собранием акционеров. ^[47] Решение было обнародовано 18 ноября; в ожидании дня торги акциями были приостановлены (с 13:45 и далее по цене 0,71 евро). ^[48]Судья постановил, что Устав Fortis не требует одобрения акционеров и что продажа является законной в соответствии с законодательством Бельгии; Совет директоров действительно действовал под давлением. Однако информация для акционеров была недостаточной. Кроме того, суд назначил комитет из трех человек для рассмотрения финансовой стороны дела. ^[49] 16 декабря Де Тийд , отметив то, что Де Морген сообщил о происходящем во время Апелляции (см. Ниже), сообщил о сильных слухах о том, что в этом первом случае правительство неоднократно оказывало прямое давление на одного из мировых судей. ^[50]
• Слухи о судебном иске, который будет подан против бывшего председателя совета директоров Липпенса российским миллиардером Керимовым, были опровергнуты последним 20 ноября ^[51].
• Сообщается, что китайское правительство, привлеченное к этому Пин Анем, пригрозило сослаться на договор, который предусматривает, что правительство (участник договора) может национализировать компанию только в том случае, если это будет сделано на законных основаниях и если возмещение ущерба будет выплачено по значению непосредственно перед национализацией). Правительство Бельгии должно выплатить Ping An 1,8 млрд евро, чтобы предотвратить это. Также сообщается, что китайское правительство рассматривает возможность полного запрета китайских инвестиций в Бельгию. ^[52] Премьер-министр Бельгии Летерм отклонил это требование, поскольку договор еще не был ратифицирован субправительством Валлонии. Вложение Ping An в Fortis было опрометчивым, и Ping An должен нести ответственность за свои действия. ^[53]

1 и 2 декабря собрания акционеров [ править ]

Fortis объявила о проведении собраний акционеров 1 и 2 декабря в Нидерландах и Бельгии, а собрание состоится 14 ноября. В повестке дня было обоснование продажи, но не было возможности для акционеров одобрить или не одобрить это. ^{[54] [55]} На повестке дня стоял новый состав исполнительного совета (с новым председателем, с окладом € 800 000) и наблюдательный совет, а также вопрос о том, можно ли продолжить работу Fortis. Согласно бельгийскому законодательству, требуется одобрение более чем 50% капитала (или простым большинством на втором собрании) для того, чтобы компания, понесшая такой серьезный убыток, могла продолжить свое существование.

Однако Ping An (основной акционер Fortis Group, владеющий 4,8%) потребовал, чтобы одобрение продажи было включено в повестку дня, и объявил о своем желании обратиться в суд по этому поводу. Согласно своему собственному Уставу, Fortis обязана принимать такой запрос от акционера, владеющего не менее 1% выпущенных акций, но это относится к (годовому) Очередному общему собранию (статья 18b.4ii; запрос должен должно быть сделано в письменной форме за 60 дней), не обязательно на внеочередном общем собрании. ^{[56] [57]}

В своем Циркуляре для акционеров (20 ноября) Fortis признает, что в соответствии с законодательством Нидерландов требуется одобрение акционеров, но ссылается на общее положение в законодательстве Нидерландов (BW2: 8), в котором говорится, что никакое соглашение или закон не применяются, если это приведет к результатам, которые: по меркам разумности, недопустимы.

ВЭБ и Деминор предложили новых кандидатов вместо тех, что были предложены Fortis, но Fortis отказался принять это во внимание. В конце концов, встречи в Утрехте и Брюсселе прошли с неизменной во всех отношениях повесткой дня. На встречах правление заявило, что они тоже были убиты горем, но ничего не могли с этим поделать, и что, если бы меры ЕС и правительства в поддержку банков были введены в действие несколькими днями ранее, все равно было бы Фортис. Две апелляции, фактически поданные Fortis к правительству Бельгии, были отклонены. Акционеры, убитые горем своими потерями и преданные длинной вереницей ложных заверений (Fortis, бельгийские регулирующие органы и бельгийское правительство), не были впечатлены. На встрече в Утрехте,присутствовало более тысячи акционеров, представляющих чуть более 20% капитала, предложение о назначенииДавиньон на посту председателя наблюдательного совета только наскреб (50,6%). На встрече в Брюсселе, на которой присутствовало более пяти тысяч акционеров, представляющих около 23% капитала, он просто не получил поддержки (49,9%). Поскольку два других кандидата также не были избраны, старое правление остается на месте. Обе встречи были неуправляемыми, а встреча в Бельгии была гораздо более мрачной (все участники должны были пройти через металлоискатель), но только один акционер был фактически изгнан. Однако собрания действительно утвердили нового председателя Исполнительного совета. ^{[58] [59] [60]} Поскольку в Брюсселе было представлено менее 50% капитала, вопрос о продолжении деятельности компании не обсуждался, а был перенесен на 19 декабря.

В дополнение к встрече 19 декабря (только в Бельгии) в январе ожидаются новые встречи, на которых будет рассмотрен вопрос о составе Наблюдательного совета. ^[61]

Апелляция и ее последствия [ править ]

После вынесения решения в Бельгии Модрикамен подал апелляцию в апелляционный суд (Hof van beroep / Cour d'appel). На слушании Openbaar Ministerie неожиданно изменил свою прежнюю позицию о том, что продажа была незаконной.

В пятницу 12 декабря было распространено, что решение по апелляции, вынесенное на понедельник 15 декабря, было отложено на срок до двух недель. ^[62] Однако позже в тот же день стало известно, что апелляционный суд предпримет дальнейшие действия в тот же день, хотя сообщения о том, какими будут эти действия, противоречат друг другу. Сообщалось, что это касалось либо запроса бельгийской федеральной холдинговой и инвестиционной компании  [ nl ](SFPI / FPIM) (FPIM) (фонд, действующий для правительства Бельгии), чтобы возобновить обсуждение, добавив решение ЕС о том, что правила ЕС о конкуренции не были нарушены, или вердикт Суда. Торговля акциями была приостановлена ​​с 16:30 (цена акции в Нидерландах составляла 0,93 евро, а в Бельгии - 0,92 евро). Позже было доказано, что в четверг такой запрос от FPIM действительно поступал, который обсуждался в пятницу днем ​​и на рассмотрение которого действительно потребовалось до двух недель, но Суд отклонил запрос в своем решении, которое он принял досрочно. в тот же вечер. ^[63]

В своем решении апелляционный суд отменил предыдущее решение и постановил, что действия от 3, 5 и 6 октября действительно требуют одобрения акционеров на собрании акционеров, которое должно состояться не позднее 12 февраля: только те, кто владел акциями на октябрь. 14 будут допущены к голосованию. Повестка дня собрания 19 декабря должна быть изменена, чтобы включить в нее в приоритетном порядке, если все еще необходимо обсудить вопрос о роспуске или продолжении работы Fortis. FPIM приказано сохранить приобретенные в октябре акции Fortis Bank (представляющие контрольный пакет акций) до 16 февраля. Также был назначен новый комитет из пяти человек для расследования дела. ^{[64] [65] [66]}

• В ответ правительство Бельгии и BNP Paribas заявили, что будут предпринимать дальнейшие действия. ^{[67] [68]}
• С другой стороны, Питер Поль де Фрис, представляющий евроакционеров, заявил по голландскому телевидению, что, по его мнению, это открыло путь для исков акционеров, подавших иски против правительства Нидерландов и особенно правительства Бельгии, о возмещении ущерба. ^[69]
• В ответ на это постановление основные члены бельгийского правительства собрались в полдень на следующий день для совещаний. Сообщается, что они рассматривали возможность отмены решения по техническим причинам (решение не было зачитано, и один из трех судей находился дома по болезни и лично не подписывал документ). Другой вариант, который рассматривался, заключался в перепродаже 49,93% миноритарной доли, полученной в сентябре (в обмен на финансовую поддержку, которая осталась в рамках Fortis Bank) вместо 75% контрольной доли. Было объявлено, что решение будет принято в понедельник вечером. ^[70]Еще один подход, потенциально открытый для правительства, заключался в том, чтобы занять позицию, что в качестве `` третьей стороны '', не рассматриваемой Судом, решение не применимо к ним (другие источники возражали против этого, указав, что фонд FPIM представлял интересы правительство). Сообщалось, что после более тщательного размышления правительство решило не пытаться отменить решение по техническим причинам, а проявило больше решимости продать свою 49,9% -ную долю в Fortis Bank BNP Paribas быстро (желательно до вторника, но в любом случае в пределах неделя). ^[71]
• Министерство финансов Нидерландов заявило, что сделка по продаже голландцам была осуществлена ​​в соответствии с законодательством Нидерландов, что согласованная цена была уплачена и что акции были переданы: продажа была окончательной и на нее не повлияло решение. ^[72]
• В своем анализе De Standaard отмечает, что решение в первую очередь создает возможность для пересмотра условий. У акционеров будет возможность не одобрить продажи, но это само по себе не обязательно приведет к обратному развитию рассматриваемых продаж. Таким образом, такие продажи, которые были завершены, станут незаконными, но только дальнейшее решение суда определит, приведет ли это к отмене, возмещению убытков или останется без последствий. Таких дальнейших судебных дел лучше избегать и предпочитать пересмотр. ^[73]
• На пресс-конференции в воскресенье днем ​​Модрикамен, адвокат, выигравший дело, призвал к спокойствию. Теперь, когда суд вынес решение и все чрезвычайные ситуации закончились, все стороны должны сесть вместе и возобновить переговоры, чтобы прийти к решению, приемлемому для всех сторон. Он также заявил, что продажа голландцам не обязательно была завершенной сделкой: суд не исключил эту продажу из своего постановления о том, что все сделки 3, 5 и 6 октября должны быть одобрены акционерами. ^[74] Согласно de Volkskrant , Modrikamen намеревается получить дополнительные 6 миллиардов евро от голландского правительства. ^[75]
• В воскресенье, ближе к вечеру, CBFA объявил, что по запросу Fortis он решил приостановить торговлю акциями до дальнейшего уведомления. ^[76]
• Также в воскресенье Fortis Bank выступил, чтобы успокоить своих клиентов, а генеральный директор Диркс заявил, что Fortis Bank теперь является самым безопасным банком в мире, не только банком с, вероятно, самой высокой степенью платежеспособности во всей Европе, но и 99 % собственности правительства Бельгии и партнерство с BNP Paribas, очень надежным банком. В мире все было хорошо. ^[77] Через день было доказано, что не было обнаруженных необычных выводов средств из Fortis Bank. ^[78]
• Сообщается, что бельгийское правительство находится в тотальной панике и в любом случае твердо намерено продать Fortis Bank как можно скорее BNP Paribas. Основная линия преступления - аннулирование решения. Сообщается, что министр юстиции готовится вмешаться на том основании, что постановление гласит, что оно было зачитано вслух, а это не так. Также сообщается, что правительство действует на том основании, что было нарушено правило «третьей стороны». ^[79] По мнению правительства, если решение останется в силе, его позиция на переговорах развалится, и BNP Paribas одержит верх. Государство вынуждено продавать без других продавцов. Таким образом, это решение является победой не акционеров, а BNP Paribas. ^{[80] [81]}
• Собрания акционеров Fortis и BNP Paribas были запланированы на пятницу, 19 декабря. Собрание BNP Paribas было организовано для одобрения выпуска дополнительных акций для оплаты Fortis Bank, продажа которого теперь, согласно постановлению суда, требует одобрения акционеров Fortis и, таким образом, внезапно стала неопределенной. Встреча Fortis (только в Бельгии) была организована, чтобы решить, продолжать ли Fortis Group. Правлению Fortis Суд приказал изменить повестку дня, что он отказался сделать на заседаниях 1 и 2 декабря, заявив, что это невозможно. ^[81] Адвокаты Fortis, как сообщается, сравнивали решение суда с установленной процедурой и законом. ^[82]
• Рано утром в понедельник, 15 декабря, Fortis объявила в пресс-релизе, что необходимо выполнить решение суда и внести поправки в повестку дня собрания от 19 декабря. Также было отмечено, что Fortis на данный момент останется владельцем Fortis. Страхование Бельгии, но не станет владельцем 66% портфеля структурированных кредитов. ^[83]
• На новостях о том, что теперь не ясно, что Fortis Bank может быть приобретен, цена акций BNP Paribas упала на 10% в понедельник 15 декабря ^[84].
• Вечером в понедельник, 15 декабря, бельгийский кабинет министров встретился с Бодуэном Про , представляющим BNP Paribas, после чего объявил о продолжении продажи BNP Paribas. FPIM будет добиваться аннулирования; само правительство инициирует процедуру «третьей стороны»; и в ожидании разрешения на продажу 75% акций Fortis Bank правительство продолжит продажу своей доли в 49,93%. ^[85]
• 16 декабря Де Морген сообщил об отсутствии больного судьи. Ранее сообщалось, что она была членом той же партии, что и премьер-министр Летерм, а ее муж был знакомым с премьер-министром (премьер-министр прокомментировал этот вопрос, отрицая какие-либо контакты за последние несколько лет с мужем судьи) . ^[86]Ее отсутствие при вынесении решения не являлось юридическим возражением, но если бы просьба FPIM была удовлетворена и обсуждения были возобновлены, требовалось ее присутствие или чтобы дело было рассмотрено заново. другой состав судей, и в этом случае любое решение будет принято задолго до того, как сделка с BNP Paribas будет завершена. Сообщается, что двое других судей пытались навестить ее дома, но их не допустили. Сообщается, что судья подала официальную жалобу на двух своих коллег. ^[87] Официальная жалоба на то, что на нее оказывали давление, чтобы заставить ее подписать постановление, на преследование по телефону и попытки навестить ее дома, была быстро отклонена. ^{[88] [89]}
• 16 декабря Модрикамен, адвокат, выигравший дело, изменил адрес для корреспонденции своих клиентов. До этого его офис был адресом для корреспонденции. Это изменение означает, что вся дальнейшая корреспонденция должна быть отправлена ​​каждому клиенту индивидуально (он представляет более двух тысяч клиентов). Кроме того, поскольку некоторые клиенты проживают за границей, теперь применяется другой набор условий в отношении времени рассмотрения дел. Также корреспонденция должна быть переведена на язык адресата. ^[90] Как следствие, становится менее вероятным, что в этом году будут рассмотрены какие-либо действия «третьей стороны», инициированные правительством. Также сообщается, что FPIM действительно подала апелляцию о замене судей., но поскольку это было сделано только после вынесения постановления, оно было отклонено. ^[91]
• В среду 17 декабря, перед открытием рынка, Fortis выпустила пресс-релиз о своем новом финансовом положении. По сравнению с более ранним заявлением от 14 ноября, расчетный чистый капитал снизился с 7,7 млрд евро до 6,7 млрд евро; Результаты третьего квартала увеличились с расчетного чистого убытка в размере 135 евро до расчетной прибыли в размере 152 миллионов евро. ^{[92] В} тот день торговля акциями была возобновлена, но после резкого роста на открытии (достигнув 1,10 евро) цена акций снизилась и закрылась на уровне 0,96 евро. Тем не менее, в тот же день акции BNP Paribas достигли нового минимума (упали более чем на 17%, предположительно из-за воздействия индекса Madoff.Роман); цена акций на момент закрытия была почти ровно половиной того, что было на момент согласования обмена акциями между бельгийским правительством и BNP Paribas по фиксированной цене.
• 17 декабря премьер-министр Бельгии Летерм распространил письмо, которое он написал на тему своих контактов с судебными органами, занимающимися этим делом. На начальном этапе, в Хозяйственном суде, его сотрудники действительно установили контакты, но только очень кратковременно и только после того, как было принято решение. В апелляции действительно имел место прямой контакт между его персоналом и мужем «больного судьи», но премьер-министр не знал об этом и, узнав об этом, принял меры против своих сотрудников. ^[93]Прокурор на начальном этапе, в Хозяйственном суде, выступил и опроверг это утверждение: контакт был ранним (незадолго до того, как прокурор публично заявил, что он считает продажу незаконной) и резким (но кратким, поскольку прокурор нарушил выключить телефонный звонок быстро); он заявил, что готов дать показания по этому поводу в парламенте. ^[94] Парламент очень серьезно отнесся к этому вопросу, поскольку принцип разделения властей оказался под угрозой, и начал расследование, поручив задачу существующему Комитету. ^[95]Это расследование поддержал почти весь парламент, чего не было в случае требования отставки премьер-министра, поддержанного только оппозицией. В конце дискуссии премьер-министр подчеркнул, что очень серьезно относится к разделению властей, не знал о действиях своего персонала и действовал, чтобы внести ясность, как только начали распространяться слухи. ^[96] Первый председатель Кассационного суда.(Hof van Cassatie / Cour de cassation) дал пресс-конференцию, на которой он заявил, что сожалеет о том, что возникло впечатление о вмешательстве правительства, но что нет никаких доказательств того, что правительство действительно повлияло на ход событий. Однако было начато формальное расследование, чтобы установить, вел ли «больной судья» ненадлежащее поведение. ^[97] Вице-премьер Рейндерс призвал к политическому спокойствию: из-за всего шума правительству все труднее было продать Fortis BNP Paribas. ^[98]
• 17 декабря ABN AMRO дало понять, что будет стремиться отменить (не завершенную) принудительную продажу Fortis бизнесом ABN-AMRO Deutsche Bank, в результате которой Fortis понес убытки в размере 300 миллионов евро. (см. выше). ^[99] В ответ на следующий день ЕС приостановил интеграцию ABN-AMRO и Fortis Bank Nederland до тех пор, пока не стало ясно, что будет, а что не будет принадлежать компании. ^[100]
• 17 декабря группа голландских акционеров, объединившаяся в FortisEffect , заявила, что в результате решения по апелляции теперь она будет действовать против голландского государства, при этом упоминается иск в размере 11 миллиардов евро. ^[101]
• В четверг, 18 декабря, BNP Paribas отменил собрание акционеров в пятницу, 19 декабря, на котором предполагалось одобрить поглощение Fortis и выпуск дополнительных акций для оплаты этого. ^[102] Чуть позже BNP Paribas объявил, что это не означает, что поглощение было отменено, а только то, что график был нарушен. ^[103]
• 18 декабря бельгийские газеты подняли шум на тему нарушения принципа разделения властей, причем продвинутую позицию занял Ив Десме, который пришел к выводу, что правительство знало о сути постановления. за два дня до этого и предпринял отвлекающий маневр (легкомысленный запрос FPIM в четверг), чтобы сорвать постановление. ^[104] Днем вышеупомянутый первый председатель Кассационного суда направил в парламент письмо с заявлением о давлении, которое бельгийское правительство оказывает на апелляционный суд. ^[105]В парламенте поднялся шум, и заявление премьер-министра было объявлено в 17.30; Национальное телевидение вышло в эфир с прямой трансляцией, в которой обсуждали, отступит ли только премьер-министр или все правительство, но на самом деле никаких заявлений не было. Кабинет оставался на заседании до 23:30, после чего премьер-министр украдкой ускользнул из здания через черный ход. ^[106] Министр юстицииответил на это письмом, в котором заявил, что контакты между правительством и судебной системой не являются чем-то необычным, поскольку в противном случае правительство не могло бы управлять. В его качестве министра юстиции он действительно был вызван в полдень пятницы 15 из-за нарушений, и он поручил генеральному прокурору апелляционного суда (действующему в качестве министра юстиции Openbaar) изучить эти нарушения. Генеральный прокурор обратился к председательствующему с просьбой передать дело в новую палату, но это ходатайство было отклонено, и решение все равно было принято. ^{[107] [108]}Позже вечером того же дня было распространено письмо, в котором генеральный прокурор апелляционного суда сформулировал свою позицию относительно нарушений в пятницу 15 декабря. FPIM подала запрос в четверг, и суд провел только неофициальное слушание, прежде чем отклонить это; вместо этого ему следовало провести официальное слушание и отложить вынесение решения до его урегулирования; следовательно, решение было незаконным. Сообщается, что этим письмом кабинет придал большое значение. ^[109] В письме становится ясно, что «больной судья» начал дело, сообщив о болезни, отправив электронное письмо генеральному прокурору с заявлением о несоблюдении правил. ^[110]
• 18 декабря из-за неуверенности в возможности поглощения цена акций Fortis выросла почти на 20%, закрывшись на уровне 1,15 евро. Это выше волшебного 1 евро, ниже которого акция считается акцией за пенни. ^[111]
• 18 декабря различные представители акционеров, до этого судившиеся по отдельности, объединились, чтобы написать письмо министру финансов Бельгии. Они обратились ко всем сторонам с призывом сесть вместе и выработать решение до конца года, которое позволило бы Fortis продолжить работу в качестве бельгийской компании и гарантировать как можно большему числу ее сотрудников непрерывность работы. ^[112]
• Пятница, 19 декабря, рано утром, De Standaard приходит к выводу, что Кассационный суд убежден в том, что правительство было осведомлено о сути постановления за два дня до этого и предприняло отвлекающий маневр (запрос FPIM в четверг). сорвать постановление: оно предусматривает бурные дебаты в парламенте. Многое будет зависеть от запрошенного более подробного отчета Кассационного суда. ^[113] Вышеупомянутый комментатор Ив Десме пошел еще дальше и заявил, что правительство было настолько плохо скоординировано, что оно не могло должным образом организовать даже собственное падение. ^[114]
• 19 декабря в 16.15 упомянутый председатель Кассационного суда явился в парламент с шестистраничным письмом. Его вывод заключался в том, что не было никаких веских юридических доказательств вмешательства со стороны правительства, но, тем не менее, были веские признаки этого. Он указал на несколько лиц, находящихся вне поля зрения, в том числе на министра юстиции и генерального прокурора в апелляционном суде, которые вместе предприняли несколько весьма сомнительных действий во второй половине дня в пятницу 12 декабря. Как следствие этого отчета, Министр юстиции немедленно ушел в отставку. ^[115] По предложению премьер-министра остальные члены кабинета последовали за ним, посовещавшись около часа. Отставка правительства Летерме^{[116] [117] [118]} Сам Летерм неоднократно подчеркивал, что он невиновен в каком-либо вмешательстве в суды, и был убежден, что король принял решение в понедельник 22 декабря. ^{[116] [117] [118]} парламентский запрос очистит его имя, но это нереально для кабинета министров и что он не может войти в новый кабинет. ^{[119] [120]}
• 19 декабря правительство выиграло судебное решение, которое обязало Модрикамена продолжать использовать свой офис в качестве единого почтового адреса для всех своих клиентов, тем самым запретив его уловку от 16 декабря (см. Выше). ^[121]
• Суббота, 20 декабря, De Standaardопубликовал интервью с мужем больного судьи «Человек, свергнувший правительство», в котором он заявляет, что ни он, ни его жена не злоупотребляли доверием. Суд постоянно перегружал его жену, и в среду, после того, как над ней оскорбил председательствующий судья, который кричал на нее с угрозами, она пришла домой больной, рано, на грани нервного срыва. Врач прописал ей покой и запретил ей выходить из дома. Муж лично получил электронное письмо от первого председателя апелляционного суда с подробностями дела, и его заставили заставить жену ответить. В пятницу пару посетила полиция, направленная судом, за которой последовал визит председательствующего судьи, который высказал новые угрозы. Он, муж,просто позвонил в аппарат премьер-министра, чтобы выразить протест против злоупотреблений, а не передавать информацию, и просто упомянул, что в этом деле произошел (неуказанный) драматический поворот в качестве справочной информации.^[122]
• Во вторник, 23 декабря, Высший совет правосудия (Conseil supérieur de la Justice / Hoge Raad voor de Justitie) объявил предварительное расследование действий судебных органов по этому делу. ^[123]

Собрание акционеров 19 декабря [ править ]

Очередное собрание акционеров состоялось 19 декабря (только в Бельгии). Первоначально это должно было решить вопрос, продолжать ли Fortis или нет, в случае, если на заседании 2 декабря не будет достаточного большинства, но Fortis объявила в пресс-релизе, чтобы соответствовать решению суда и внести поправки в повестку дня. собрания, и сначала решить, хочет ли собрание принять решение по этому вопросу в это время. ^[83] Соответствующий пункт повестки дня рассматривался не исполняющим обязанности председателя Fortis, а сопредседателями комитета, назначенного судом. ^[124]

На собрании, несмотря на то, что Fortis высказался за то, чтобы отложить принятие решения, акционеры отказались сделать это. Было проведено голосование; Фортис должен был быть продолжен. ^{[125] [126]} Встреча снова была неуправляемой, с обычными взаимными обвинениями. Правление Fortis утверждало, что у них не было особого выбора и что, если бы ничего не было сделано, Королевство Бельгия вполне могло обанкротиться (как Исландия и Венгрия). Они также предупредили, что пересмотр условий не обязательно приведет к увеличению стоимости акционеров, а не к общему спаду на финансовых рынках ^[127].

Развитие событий после Летерма I. [ править ]

После встречи 19 декабря и падения правительства Летерме I развитие событий продолжилось:

• В субботу, 20 декабря, De Standaard сообщила, что, хотя суд запретил уловку Модрикамена с адресом для корреспонденции, никаких дальнейших действий с «третьей стороной» не будет, пока правительство находится в кризисе. ^[128]
• В понедельник, 22 декабря, генеральный директор BNP Paribas Прот заявил в интервью Les Echos, что акционерам Fortis не следует надеяться на более выгодную ставку, чем та, которую они уже получили, поскольку Fortis Bank не увеличивался в цене с 10 октября. указать, что у BNP Paribas дела идут плохо; цена акций в тот день превысила лимит в 30 евро в сторону понижения, поскольку рынок предположил, что, если BNP Paribas не сможет укрепить свою капитальную позицию за счет поглощения Fortis Bank, ему необходимо привлечь капитал из другого источника. ^[129]
• В среду, 24 декабря, Fortis выпустил пресс-релиз, в котором объявил об убытках в 300 миллионов евро. Он купил американскую и британскую валюту для сделки, касающейся портфеля структурированных кредитов, в ожидании отрицательного решения суда. Когда суд все-таки решил действовать, Fortis больше не беспокоился о портфеле, и 12 декабря компания перепродала валюту в убыток. В результате, денежная позиция соответственно снизилась, а условный чистый капитал снизился с 6,7 млрд евро до 6,4 млрд евро. ^[130] Цена акций пострадала, пробив магический уровень в 1 евро вниз, снова превратившись в копейку, закрывшись в тот день на уровне 0,95 евро.
• 13 января La Tribune сообщила, что BNP Paribas рассматривает возможность отзыва своего предложения по Fortis Insurance Belgium. ^[131] В течение дня распространился слух о том, что правительство Бельгии рассматривает возможность предложения от 2,5 до 3 евро за акции Fortis Holding; в ответ цена акций резко выросла, достигнув внутридневного максимума 1,68 евро. ^[132] Слух был немедленно опровергнут. ^[133] В тот же день Fortis подтвердил сообщение, опубликованное накануне в Het Financieele Dagblad, о том, что, хотя двойные встречи должны состояться в феврале, только на встрече в Брюсселе будет разрешено голосование по продажам, поскольку только в соответствии с бельгийским законодательством. постановление суда об этом. ^[134]В ответ на это решение евроакционеры обратились в суд (в Амстердаме). ^[135]
• 14 января Fortis Bank объявил, что прекратит работу своих 90 магазинов Fortis Finanz в Германии, которые он начал с 2006 года. ^[136] Адвокат Модрикамен объявил о своем намерении подать иск в суд на следующей неделе (в отличие от предварительных судебных запретов, составлявших его судебные дела), оспаривая продажи как в сентябре, так и в октябре, надеясь сохранить Fortis в качестве независимого бельгийского банка. В случае, если суд откажется отменить продажу, он требует возмещения убытков: 4 + 1 евро за акцию от правительства Нидерландов плюс 3 + 1 евро за акцию от правительства Бельгии и BNP Paribas. ^[137]
• 15 января Fortis MeesPierson (ныне собственность голландского правительства) объявила о смене названия на MeesPierson. ^[138]
• 20 января адвокат объявил о начале судебной процедуры на голландском языке в Брюсселе, параллельной французской процедуре, проводимой Модрикаменом. Единственная цель заключалась в том, чтобы потребовать возмещения убытков. ^[139] Также 20 января министр финансов Бельгии подтвердил, что готовится второй раунд финансовой поддержки, который будет носить общий характер, чтобы избежать индивидуального подхода. Ходили слухи, что бельгийское правительство рассматривало возможность создания бельгийского « плохого банка», который позаботился бы о всех токсичных кредитах бельгийских банков. ^[140] В ответ пошли слухи (в De Morgen ), что новое действие бельгийского правительства приведет к понижению кредитного рейтинга бельгийского государства (теперь AA +). ^[141]
• 21 января Het Financieele Dagblad опубликовал интервью с генеральным директором Fortis Карелом Де Боеком, в котором он заявил, что, по его мнению, голландское правительство слишком мало заплатило за голландские запчасти. Он заявляет о своей готовности при условии, что назначенный судом бельгийский комитет подтвердит это в своем отчете, который должен быть на следующей неделе, обратиться в суд по этому поводу от имени Fortis. ^[142]
• 27 января на сайте Fortis был опубликован предварительный отчет назначенной судом комиссии из пяти бельгийских экспертов (от 26 января). Этот отчет подготовлен для собрания акционеров 11 февраля. Они рекомендуют акционерам одобрить продажу, поскольку у Fortis были серьезные проблемы, и продажи обеспечивают реалистичное решение по разумной цене. Исключение сделано для CASHES, связанного с портфелем токсичных кредитов, который в его нынешней форме дает BNP Paribas необоснованное преимущество: это требует повторных переговоров. Также они рекомендуют сценарий, при котором четверть Fortis Bank (теперь планируется, что он останется у правительства Бельгии) и четверть Fortis Insurance Belgium будут возвращены Fortis Holding. ^{[143] [144]}
• 28 января Fortis подтвердила, что возобновила переговоры с бельгийским правительством и BNP Paribas, основываясь на отчете пяти бельгийских экспертов ^[145] . ВЭБ объявил, что подаст в суд на правительство Нидерландов о возмещении ущерба. ^[146]
• 29 января Де Тийд сообщил, что ожидает результатов от переговоров в тот же день, при этом премьер-министр должен уехать рано утром в Давос, а встреча 11 февраля приближается. ^[147] Также сообщается, что для членов совета директоров Fortis оговорено специальное страхование от исков о возмещении ущерба: это относится только к новым или недавно уволенным (включая Verwilst). Также пересматривается их заработная плата, предлагается снизить ее до уровня, сопоставимого с другими банками. ^[148]
• 30 января стало известно о завершении переговоров. Торги акциями были приостановлены на день, чтобы возобновиться в понедельник. Предложение вернуть четверть Fortis Bank в Fortis было отклонено переговорщиками из Fortis, поскольку они рассматривали это как бесперспективный способ увеличения стоимости, Fortis предпочла вместо этого стать чистой страховой компанией. ^[149] По сути, новая сделка подтверждает статус-кво.так как он существует с 12 декабря (голландские части принадлежат голландскому правительству, Fortis Bank, а портфель токсичных кредитов принадлежит бельгийскому правительству, с планами продажи 75% Fortis Bank BNP Paribas, а Fortis держит Fortis Страхование Интернэшнл и Фортис Иншуранс Бельгия). Что изменилось, так это то, что 10% Fortis Insurance Belgium проданы BNP Paribas и что Fortis собирается купить около 30% портфеля токсичных кредитов, но на более выгодных условиях, чем было согласовано в октябре (когда Fortis собирался купить 66 %, а повторные переговоры были вынуждены 8 октября). Незначительным подсластителем является то, что любая прибыль, полученная от акций BNP Paribas (начиная с покупной цены в 68 евро), также будет передана Fortis (это не включает какие-либо дивиденды, которые будут удерживаться бельгийским правительством):это заменяет специальный план для давних мелких акционеров (см.выше ). ^[150] Адвокат Модрикамен объявил, что его клиенты будут голосовать против продажи даже на новых условиях. ^[151] Министр финансов Бельгии Рейндерс сожалеет, что Модрикамен занял эту позицию, так быстро отвергнув новую сделку. Он считает новую сделку значительным улучшением, поскольку она также дает гарантию работы бельгийским служащим и гарантирует, что Брюссель останется финансовым центром. ^[152] Новая сделка была одобрена всеми членами совета директоров Fortis, за исключением представителя Ping An, который отложил свое решение (Ping An владеет 5% акций, см. Выше). ^[153]
• В анализе от 31 января De Standaard сообщила, что в трехсторонних переговорах BNP Paribas отказался даже немного сдвинуться с места, ничего не уступив. Единственное изменение для BNP Paribas заключается в том, что он купил не 100% Fortis Insurance Belgium, а только 10%, что сэкономило денежные средства (около 5 миллиардов евро). ^[154] В пятницу, 30 января, цена акций BNP Paribas немного выросла, когда стало известно о сделке, превысив лимит в 30 евро.
• 1 февраля Де Тийд произвел расчет на основе Приложения к Информационному проспекту, получив значение 2,76 евро за акцию, разделив условный капитал (опубликованный Fortis 30 января) на количество акций, выплачивающих дивиденды. . ^[155] Это ниже расчетной стоимости на октябрь, но основано на различных активах: октябрьское значение было основано в основном на 66% портфеля токсичных кредитов, тогда как показатель 30 января основан на 90% страховой компании Fortis Insurance. Бельгия и 30% портфеля токсичных кредитов. Также в этот день Fortis выпустил пресс-релиз, в котором сообщается, что представитель Ping An отказался от правления Fortis: его замена не будет. ^[156]
• 2 февраля сообщается, что бельгийское правительство проводит кампанию по убеждению акционеров принять новую сделку от 30 января, как максимум, которого можно достичь. Сообщение состоит в том, что если акционеры откажутся от этого предложения, продажи, как было согласовано в октябре, будут осуществлены независимо, и акционерам придется довольствоваться 66% -ной долей в портфеле токсичных кредитов. ^{[157] [158]}
• 3 февраля министр финансов Рейндерс подтвердил, что бельгийское правительство начало переговоры с китайским правительством относительно ранее предъявленного претензии компании Ping An о компенсации в размере 2 млрд евро. Когда его спросили, он подчеркнул, что прямых контактов с Ping An не было, чтобы избежать впечатления о предпочтении Ping An по сравнению с другими акционерами. ^[159] В четырехстраничном открытом письме Модрикамен выступил против кампании бельгийского правительства по оказанию давления на акционеров. Он перечислил причины, по которым акционеры проголосовали против. ^{[160] [161]}
• 5 февраля De Standaard сообщает о растущей путанице среди акционеров относительно того, что именно будет голосовать на предстоящем заседании 11 февраля и каковы будут последствия голосования. Последствия отказа от продажи остаются неопределенными. В результате неопределенности цена акции закрылась ниже 1,40 евро в среду (с внутридневного максимума более 1,80 евро в начале понедельника). ^[162]Юрист, действующий в интересах Fortis, объяснил (позже в тот же день последовал ответ на вопросы, опубликованные на сайте Fortis), что действительно голосование «за» одобряет сделку 30 января, но голосование «против» отклоняет октябрьские продажи. В последнем случае сделка 30 января будет аннулирована, поскольку это предусмотрено контрактом, но для октябрьских продаж существующие контракты останутся в силе, даже если они стали незаконными: для разрешения ситуации потребуются дальнейшие переговоры или судебный процесс. . Однако у Fortis нет денег, чтобы выкупить Fortis Bank, поэтому они останутся за бельгийским государством. ^{[163] [164] [165]}Другие указывают на то, что остается неясным, разрешено ли Fortis по закону изменять повестку дня таким образом. Есть также второстепенный момент: решение суда от 12 декабря позволяет только акционерам, владеющим акциями 14 октября, голосовать за одобрение октябрьских продаж: может ли сделка 30 января затронуть всех текущих акционеров, но не известна и, следовательно, не включена в решение суда принимает только часть акционеров, присутствующих на собрании ?. ^[163] Кроме того, Deutsche Bank сообщает, что он по-прежнему заинтересован в покупке бизнес-активов ABN AMRO, которые он ранее купил у Fortis (вынужден продать ЕС, см. Выше), продажа, которая позже была заблокирована властями, а новый голландский ABN-AMRO был заинтересован в их сохранении / выкупе (см. запись от 17 декабря выше). ^[166]
• 6 февраля бельгийское правительство гарантировало китайскому правительству, что голосование за Ping An 11 февраля не будет иметь никакой юридической силы в отношении иска Ping An о возмещении ущерба в соответствии с соглашением между бельгийским и китайским правительством ( см. выше ). Однако нет соглашения о возмещении любого такого ущерба. ^[167] В ответ Модрикамен потребовал дополнительной информации об этом соглашении и пригрозил исключить Пин Ан из права голоса 11 февраля. ^[168] Также в этот день независимое агентство предупредило, что сделка 30 января очень неясна. по поводу ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ, и что на данном этапе невозможно оценить, во сколько это будет стоить Fortis. ^[169]
• 7 февраля было опубликовано интервью с Протом , генеральным директором BNP Paribas, в котором он призвал акционеров взять на себя ответственность: с Fortis Bank в составе BNP Paribas процесс предоставления кредитов бельгийским компаниям будет намного более гладким. Также у BNP Paribas не было планов отпускать сотрудников Fortis Bank. ^[170] Также в этот день Де Тийдсообщает, что Fortis Bank наконец осознал, что существует вероятность того, что акционеры проголосуют против продажи и составят план B на выходных. Он будет представлен на утверждение совету директоров до вторника 10 февраля или среды 11 февраля. Решением суда от 12 декабря BNP Paribas обязал BNP Paribas предоставить кредит Fortis Bank до 16 февраля. Если акционеры на собрании 11 февраля не одобрят продажи, BNP Paribas может отказаться от продажи, и потребуется альтернативный способ предоставления кредита. Ежедневно требуется кредит от 30 до 40 миллиардов евро, при этом бельгийское государство в случае чрезвычайной ситуации может предоставить до 150 миллиардов евро. Также существует вопрос обеспечения клиентов Fortis Bank преемственности компании, чтобы избежать набега на банк. ^[171] De Standaard возражает: в эти выходные в Fortis Bank не будет никакой особой активности, работа над планом B началась несколько недель назад. Также нет необходимости в поддержке ликвидности: BNP Paribas все еще готов оказать поддержку, но на данный момент она не нужна. ^[172] Кроме того, было объявлено, что судебное разбирательство на голландском языке (объявленное 20 января) началось; первое судебное заседание назначено на 20 февраля. ^[173]
• 8 февраля Ping An (владеющая примерно 5% акций Fortis) объявила, что проголосует против продажи на собрании 11 февраля. ^{[174] [175]} Модрикамен ожидает, что это обеспечит большинство против продаж: он представляет около 10% акций, Пин Ань имеет 5% и обычно только 25% капитала представлено на собрании акционеров. ^[176] Де Тийдсообщает, что бельгийское правительство решило, что в случае, если собрание акционеров отклонит продажу, оно отменит ссуду в 3 миллиарда евро, которая потребовалась Fortis для финансирования ее доли в портфеле токсичных кредитов. Предполагается, что это создаст проблемы с ликвидностью для Fortis, и что бельгийское государство в принудительном порядке получит право собственности как на Fortis Bank, так и на Fortis Insurance Belgium, поэтому акционерам лучше проголосовать за, и в этом случае у них будет по крайней мере страховая компания. . ^[177] Het Financieele Dagbladсоглашается с Модрикаменом: собрание проголосует против, и в этом случае BNP Paribas откажется от участия (как указал Прот в интервью от 7 февраля). Премьер-министр Бельгии объявил об очередной пересмотренной сделке (подготовленной в ответ на новости Ping An), которая будет представлена ​​собранию акционеров. ^[178]
• В понедельник, 9 февраля, голландская Ondernemingskamer отклонила просьбу акционеров Euroshare о том, чтобы заставить Fortis также разрешить на заседании 13 февраля (в Утрехте) проголосовать по продажам. ^[179] В анализе De StandaardОтмечается, что кампания бельгийского правительства, направленная на то, чтобы запугать акционеров и заставить их проголосовать за, сопряжена с риском. Это создает впечатление, что у Fortis Bank возникают проблемы, и это может повлиять на имидж банка, как раз сейчас, когда Fortis Bank преуспевает (проблемы с ликвидностью ушли в прошлое). Фактически на карту поставлена ​​кредитоспособность бельгийского правительства, особенно в финансовом отношении; ему, возможно, придется платить по счетам, и чем больше это пугает финансистов, тем более высокие проценты они потребуют. Тем не менее, правительство, похоже, привержено политике наказания акционеров (за то, что они не контролируют совет директоров Fortis или за спекуляцию, покупая акции Fortis) и защиты клиентов. ^[180]
• 10 февраля Het Financieele Dagblad опубликовала интервью с Хесселсом, исполняющим обязанности председателя правления Fortis, в котором он заявляет, что голосование против продажи приведет к банкротству Fortis. Октябрьские контракты, заключенные Fortis и продиктованные бельгийским правительством, привели к немедленному дефициту в 2,3 миллиарда евро. Эти контракты могут быть или стать незаконными (если они не одобрены акционерами), но разрешение юридического лабиринта может занять очень много времени. Выполнив существующие контракты, бельгийское правительство может немедленно обанкротить Fortis. Голосование за сделку 30 января обеспечит немедленную ясность и гарантированное будущее как страховой компании, поскольку тогда бельгийское правительство возьмет на себя финансовую ответственность за большинство из наихудших проблем.^[181] Это также точка зрения министра финансов Бельгии: голосование против может оставить акционеров с пустыми руками. ^[182] Эта угроза подействовала на ВЭБ, который, как и VFB и Dolor, объявил, что проголосует за сделку 30 января. Тем не менее, он собирается проголосовать против продажи голландскому правительству, все еще надеясь на более выгодную сделку. ^[183] Сообщается, что Modrikamen представляет 2400 акционеров, владеющих 0,6% капитала. ^[184] Инициатива сотрудников Fortis под названием «Fortis Front» объявила, что они тоже представляют 2400 акционеров: они проголосуют за сделку 30 января. ^[185]Независимое агентство (то же, что и выше) провело опрос лидеров отрасли и науки: они отдают предпочтение автономному сценарию для Fortis Bank. Более половины опрошенных указали, что у них недостаточно информации ни о сделке 30 января, ни о том, что произойдет, если собрание проголосует против продажи. ^[186] Торговля акциями приостановлена ​​11 февраля до тех пор, пока Fortis не опубликует результаты собрания. ^[187]
• 11 февраля сообщалось, что бельгийское правительство пыталось получить право голоса по 125 миллионам акций Fortis, выпущенным в октябре в связи с CASHES, без права голоса (право голоса приостанавливается до тех пор, пока не будут оплачены CASHES). Эти акции принадлежат Fortis Bank. Адвокаты, с которыми консультировались, ответили отрицательно, но правительство, тем не менее, обратилось в правление Fortis в среду днем; просьба завязала доску на несколько часов. ^{[188] [189]} Het Financieele Dagbladсообщает, что Хессельс, исполняющий обязанности председателя правления Fortis, ожидает дополнительных выплат от правительства Нидерландов: речь идет о конвертируемых облигациях на сумму 2 млрд евро, которые должны быть конвертированы в 2010 г. в акции Fortis по фиксированной цене 18,74 евро за акцию. . При текущей цене акций это будет представлять собой акции на сумму 160 миллионов евро, но реализация контракта не является простой задачей, поскольку в нем участвуют акции Fortis Bank Nederland. На момент составления контракта это не было проблемой, поскольку Fortis Bank владел всеми акциями Fortis Bank Nederland, но сейчас это менее ясно. ^[190]

11 (и 13) февраля собрания акционеров [ править ]

16 января бельгийский официальный журнал опубликовал повестку дня собрания акционеров 11 (и 13 февраля). На собрании 11 февраля в Брюсселе акционеры могут одобрить или не одобрить три решения:

• продажа 3 октября голландцам
• продажа 10 октября оставшейся половины Fortis Bank правительству Бельгии
• сделки с BNP Paribas, как продажа Fortis компании Fortis Insurance Belgium, так и продажа правительством Бельгии 75% Fortis Bank.

Кроме того, проводится голосование по составу совета директоров, особенно стоит отметить кандидатуру Жоржа Уго , выдвинутого мелкими акционерами кандидатуры, которая вернет обновленную Fortis в убыток . На собрании 13 февраля в Утрехте акционеры могут голосовать только по составу Совета директоров и по внесению изменений в Устав. Если на собрании представлено менее 50% капитала, этот последний вопрос не будет ставиться на голосование, но в течение четырех недель будет организовано другое собрание. ^{[191] [192] [193]}

Циркуляр для акционеров собрания 11 февраля был опубликован 30 января: он был датирован 29 января, но его публикация была отложена в ожидании повторных переговоров (см. Выше). На момент публикации Циркуляр не корректировался с учетом результатов повторных переговоров, но ожидается, что это будет сделано в ближайшее время. В циркуляре поясняется, что акционерам разрешено голосовать против продаж, но это не обязательно приведет к остановке продаж, поскольку существуют обязывающие контракты. ^[194] Fortis объявила, что не может изменять повестку дня собрания. ^[195]

31 января Fortis опубликовала приложение к циркуляру, в котором подробно описывалась сделка 30 января. Согласно Дополнению, назначенный судом комитет из пяти бельгийских экспертов был проинформирован о результатах повторных переговоров; они согласны с тем, что результаты соответствуют их рекомендациям (изложенным в отчете, опубликованном 27 января), и Комитет рекомендует акционерам проголосовать за. Fortis считает, что в изменении повестки дня нет необходимости: голосование "за" - это голосование "за" измененную сделку. ^[196] 5 февраля за этим последовали упрощенные вопросы и ответы, в которых излагались основные варианты голосования. ^[164]

Около 7000 зарегистрированных акционеров и около 5000 (что было бы рекордом для Бельгии) ^[197] присутствовали физически; кроме того, было около 120 (до 180?) репортеров, около 20 телевизионных бригад. Начало встречи было мрачным, охрана была в силе. ^[198] Акционер был исключен через пять минут после открытия собрания. На собрании было представлено 20,32% капитала: это не включает 125 миллионов неголосующих акций, принадлежащих Fortis Bank. Правление предложило разрешить собранию принять решение о голосовании по этим акциям, но собрание отклонило добавление этого в повестку дня. Наконец, Fortis Bank отозвал заявку. ^[199] К тому времени атмосфера значительно ухудшилась. ^[200]Собрание пошло на голосование 15.16 и быстро отклонило продажу. Голосование за продажу голландскому правительству составило 42,99%; проголосовали за продажу бельгийскому правительству 49,74%. После отказа от продажи собрание перешло к голосованию по назначениям в совет директоров: трое кандидатов отказались от участия (из-за голосования по продажам). Из остальных проголосовали Йозеф Де Мей, Жорж Угэ и Ян Зегеринг Хаддерс, при этом близка лишь кандидатура Юге (56,75%); их назначение требует подтверждения на встрече 13 февраля в Утрехте. ^{[201] [202] [203]}

Het Financieele Dagblad сообщает, что голландская ABP, владеющая 50 миллионами акций, воздержалась (разница между голосами «за» и «против» составила немногим более 2 миллионов акций). После безуспешных попыток переговоров с бельгийским правительством и BNP Paribas он обнаружил, что не может голосовать «за», поскольку продажа Fortis Bank явно была сделана по слишком низкой цене; он не мог проголосовать против, так как было совершенно неясно, что случится с Fortis, если он проголосует против. ^[204]

Встреча 13 февраля прошла без происшествий и собрала всего несколько сотен участников. Он подтвердил три назначения в совет. ^[205] Когда стало ясно, что Уго не станет председателем, он ушел в отставку.

Ответ на встречу 11 февраля [ править ]

Сразу после встречи 11 февраля основные участники подчеркнули сохранение своей прежней точки зрения; также, что клиентам Fortis Bank не о чем было беспокоиться. Основные члены кабинета провели двухчасовое заседание, решение не опубликовано. BNP Paribas объявил, что будет придерживаться существующего контракта до истечения его 28 февраля; и если поглощение Fortis Bank может быть осуществлено быстро, он все равно будет это делать. BNP Paribas возложил вину на Ping An. Многие другие возлагают вину на попытку правительства проголосовать 125 миллионами неголосующих акций, что вызвало фурор протеста. Предварительный анализ показал, что большинство было склонно голосовать за,и что только небольшой дополнительный жест со стороны правительства (например, внесение в Fortis любого увеличения стоимости по сравнению с покупной ценой 25% акций Fortis Bank, принадлежащих правительству) обеспечил бы победу; вместо этого правительство пошло другим путем. Аналитик предполагает, что правительство приложило усилия в ожидании иска BNP Paribas, чтобы установить, что оно не оставило камня на камне.^{[206] [207] [208] [209] [210]}

Оппозиционные партии, представленные в бельгийском парламенте, заявили, что это доказало полную несостоятельность бельгийского правительства; он потребовал, чтобы кабинет министров или, по крайней мере, министр финансов Рейндерс ушел в отставку. ^{[211] [212]}

Генеральный директор Fortis Bank, Диркс, заявил, что дела у банка идут хорошо, и у него нет немедленных проблем с платежеспособностью или ликвидностью. За 2008 год банк получил базовую прибыль в размере 1,2 миллиарда евро, хотя единовременное списание привело к другой конечной сумме. В обычных условиях банк будет приносить 1,7 млрд евро в год. ^[213]

Ключевой проблемой для ближайшего будущего Fortis является портфель токсичных кредитов, при этом Де Бок придерживается позиции, что существует существующий контракт, что приводит к немедленному банкротству Fortis, в то время как недавно избранный Ugeux утверждает, что портфель принадлежит Fortis. Bank и был отделен только после (и как часть) теперь незаконной продажи Fortis Bank бельгийскому правительству: в ближайшем будущем это беспокоит бельгийское правительство, и у Fortis все в порядке. ^[204]

После встречи 11 февраля [ править ]

В четверг, 12 февраля, торги акциями были возобновлены, начав с 1,10 евро (и закрывшись на 1,11 евро), по сравнению с 1,32 евро на момент закрытия вторника. Сообщается, что бельгийское правительство встретится с представителями правительств Нидерландов, Франции и Люксембурга, а также BNP Paribas и Fortis. Затем состоится совместная пресс-конференция премьер-министров Бельгии и Франции. ^[214] В парламенте премьер-министр яростно защищался, особенно в связи с попыткой проголосовать 125 миллионами неголосующих акций. Он подчеркнул, что правительство расследовало этот вопрос, но фактическое стремление к тому, чтобы собрание одобрило это, было сделано Fortis Bank, а не правительством. Все оппозиционные партии потребовали отставки министра финансов. ^[215]Модрикамен добился дополнительной победы в суде: ему разрешили изменить почтовые адреса всех представляемых им акционеров на их индивидуальные адреса (как он это сделал 16 декабря). ^[216] Голландский адвокат потребовал вынесения судебного запрета против голландского государства: поскольку продажа голландских частей Fortis теперь незаконна, любые дальнейшие действия в отношении этих частей должны быть заморожены до пересмотра переговоров и судебных исков. ^[217]

• После встреч в субботу, 14 февраля, Standard & Poor's существенно понизило кредитный рейтинг холдинга Fortis, что затруднит привлечение кредита для компании. ^[218]

• 17 февраля на встрече с профсоюзами премьер-министр Бельгии сообщил, что бельгийское правительство рассматривает два варианта для Fortis Bank: 1) поглощение BNP Paribas или 2) автономный сценарий. ^[219]

• 18 февраля новый председатель правления Fortis Де Мей объявил, что будет бороться за каждый цент, и что его первоочередной задачей является пересмотр переговоров с бельгийским правительством и BNP Paribas. ^[220] Позже в тот же день, после встречи с вновь избранными членами правления Fortis, было сообщено, что премьер-министру Бельгии удалось убедить их продолжить переговоры с BNP Paribas. ^[221]
• 20 февраля новый генеральный директор ABN-AMRO, Zalm , дал понять, что намерен продать голландскую коммерческую деятельность Fortis обратно Fortis Bank в обмен на некоторые другие виды деятельности (предположительно, бывшие части ABN AMRO). Таким образом, он надеется соблюдать положения ЕС о доле на рынке, даже если ABN-AMRO сохранит бизнес, который ранее планировалось продать Deutsche Bank. ^[222] За этим сразу же последовал протест представителей профсоюзов от имени сотрудников Fortis Bank Nederland, которые чувствовали себя исключенными из новой компании.
• 23 февраля Фортис ликвидирует Фонд, который гарантировал, что его не сможет захватить враждебная сторона, скупившая себе большое количество акций. ^[223]
• 24 февраля De Tijd сообщает, что ходят слухи о том, что если Fortis Bank останется независимым («автономный» сценарий), это будет стоить 5500 рабочих мест в течение 3 лет. Ранее сообщалось, что поглощение BNP Paribas будет стоить 3000 рабочих мест. ^[224] Переговоры между бельгийским правительством, Fortis и BNP Paribas, начавшиеся в пятницу, затянулись, но было объявлено, что будет сделан перерыв и переговоры не возобновятся в тот вечер.
• 27 февраля было объявлено, что крайний срок сделки с BNP Paribas был перенесен на неделю по сравнению с первоначальной датой 28 февраля. По сообщениям, обсуждаемая сделка напоминала сделку от 30 января, но предполагала, что BNP Paribas получит 25% -ную долю в Fortis Insurance Belgium.
• 1 марта премьер-министр Бельгии заявил в телепрограмме, что правительство Бельгии готово полностью национализировать Fortis Bank, если сделка с BNP Paribas сорвется. Однако он был оптимистичен в отношении того, что ведутся переговоры о жизнеспособной сделке. ^{[225] [226]}
• 4 марта сообщается, что после падения LeTerme I нового министра юстиции Де Клерка попросили отменить решение суда от 12 декабря: он отказался. Его предшественник ван Дёрцен подвергся сильному давлению, ему даже предлагалось временно отойти в сторону, передав свои полномочия более желающему министру, который затем сделает то, что было целесообразно; он вообще ушел в отставку. ^[227]
• 5 марта Fortis Bank объявляет, что убыток за четвертый квартал более чем на 1 миллиард евро превышает ожидаемый, что составляет 20 миллиардов евро за 2008 год ^[228].
• 7 марта, после недели, полной слухов, позерства, предложений и встречных предложений, было объявлено, что переговоры, начатые 21 февраля, успешно завершены и заключена новая сделка. Это почти то же самое, что и сделка 30 января, за исключением того, что Fortis продает не 10% Fortis Insurance Belgium не BNP Paribas, а 25% Fortis Bank (финансируемому BNP Paribas). Новая сделка должна быть одобрена акционерами, собрания состоятся в апреле (предлагается 8 и 9 апреля). ^{[229] [230]} Частью сделки является то, что есть вариант, что правительство может предоставить дополнительные средства Fortis Bank, если необходимо, до 2 миллиардов евро в обмен на акции, до 49,9% доли в компании. .
• Сообщается, что 10 марта бельгийское правительство ожидает, что Fortis Bank действительно потребует дополнительные средства в этом году. ^[231] После посещения Ping An председатель правления Fortis Holding Де Мей сообщил, что Ping An еще не решил, одобряет ли он новую сделку. ^[232] Остальные партии в основном не изменили своей прежней позиции, но акционерам до 14 октября принадлежало только 22%, и BNP Paribas ожидает уверенной победы среди «новых» акционеров.
• 13 марта объявляется, что на следующем собрании акционеров (8 и 9 апреля) будет принято решение о пяти новых директорах, предложенных в совет. ^[233] Действуя от имени акционеров, голландская FortisEffect начала судебный процесс против правительств Нидерландов и Бельгии, Fortis и Fortis Bank Nederland, суд назначен на май. ^[234]
• 15 марта Fortis сделал два объявления. Во-первых, его убыток за 2008 год, как ожидается, составит 22,5 миллиарда евро (по сравнению с ранее прогнозируемым убытком в 20 миллиардов евро), и что он не будет выплачивать дивиденды; последнее имеет последствия для CASHES и FRESH, и Fortis рассчитывает выпустить дополнительные акции в какой-то момент в будущем. Во-вторых, меморандум о взаимопонимании с Ping An истек в прошлую пятницу; это означает, среди прочего, что Ping An может продавать свои акции Fortis. ^{[235] [236] [237]} Также очевидно, что Fortis изменила адрес своего веб-сайта с www.fortis.com на www.holding.fortis.com.
• 16 марта в интервью генеральный директор Fortis Де Боек указывает, что Fortis стремится быть только страховой компанией, а не маленькой (сейчас ее годовой доход составляет 12 миллиардов евро); он нацелен на расширение. Однако через два года он больше не будет называться Fortis (так как это имя было продано). ^[238]
• 20 марта Fortis сообщил, что на следующей неделе состоятся дальнейшие переговоры с Fortis Bank и BNP Paribas относительно портфеля структурированных кредитов и способов его финансирования. ^[239]
• 26 марта Fortis Bank Nederland объявил об убытке в размере 18,5 млрд евро по сравнению с 2008 годом (не считая убытков в размере 22,5 млрд евро, прогнозируемых его бывшей материнской компанией Fortis), в основном из-за списания 17,7 млрд евро на ABN-AMRO; он получил операционную прибыль в размере 0,6 млрд евро (без учета списаний). ^[240] Поскольку суд теперь обязан адресовать свою почту всем (около 2400) акционерам, представленным Модрикаменом, по отдельности, он проверил все адреса и обнаружил несколько десятков ошибок, включая двух умерших лиц. ^[241]В ответ на слух (от Modrikamen) о том, что он купил до 9% акций Fortis, чтобы проголосовать на предстоящем собрании акционеров, BNP Baribas сообщил, что контролирует 0,35% голосующих акций (прямо или косвенно). и этой дочерней компании принадлежали еще 0,23%, которые, однако, она не контролировала, поскольку они голосовали бы независимо. ^[242]
• 31 марта Fortis объявил о своем определенном результате на 2008 г., когда убыток составил 28 млрд евро (по сравнению с прогнозом убытка в размере 22,5 млрд евро от 15 марта). Операционная прибыль от страховой деятельности составила 6 миллионов евро. ^{[243] [244]} Позже в тот же день апелляционный суд Брюсселя вынес решение в пользу Модрикамена, так что на собраниях акционеров 8 и 9 апреля голосование по поглощению будет ограничено теми, кто владел акциями на октябрь. 14, то есть тот самый, кто мог проголосовать 11 февраля. ^[245]
• 1 апреля в результате решения суда Fortis рассчитывает отложить либо заседания, либо принятие решения о поглощении. ^[246]
• 2 апреля ASR Insurance, бывшее голландское отделение страховой компании Fortis, сообщает об убытках в размере 640 миллионов евро за 2008 год. ^[247] Fortis подтверждает, что новое голосование по поглощению будет перенесено на 28 и 29 апреля.
• 8 апреля Европейская комиссия , исполнительная ветвь Европейского Союза , объявляет, что рассмотрит вопрос о слиянии, чтобы увидеть, предоставило ли голландское правительство какое-либо неправомерное преимущество тем частям, которые оно взяло под контроль, обеспечивая недопустимое недопустимое конкурентное преимущество. по европейскому праву. ^[248]
• 10 апреля Fortis подала апелляцию на решение об ограничении голосования по вопросу о поглощении теми, кто владел акциями 14 октября, на основании правила третьих лиц. Кроме того, было отклонено требование о включении автономного сценария для Fortis Bank в повестку дня собрания. ^[249]

Встречи 28 и 29 апреля [ править ]

Накануне собрания 28 апреля Модрикамен потребовал судебного запрета на исключение 170 миллионов акций из голосования; они были зарегистрированы на Каймановых островах и выглядели подозрительно. Суд это отрицал. ^{[250] [251]} На собрании 28 апреля в Генте присутствовало около 3000 акционеров; Модрикамен лично произнес речь, в результате чего доску забросали ботинками и монетами. Встреча была прервана и после возобновления оставалась шумной. В итоге продажу одобрили около 73%. ^[252]Напротив, собрание 29 апреля в Утрехте прошло спокойно, на нем присутствовало около 300 акционеров (которые действительно представляли большую часть капитала, чем 3000 в Генте); Здесь также был поднят вопрос о 170 миллионах акций, и это собрание также одобрило продажу примерно на 78%. ^{[253] [254]}

После встреч 28 и 29 апреля [ править ]

• 12 мая ЕС решил, что поглощение Бельгии и Люксембурга не противоречит правилам ЕС. ^[255]
• 13 мая на собрании акционеров BNP Paribas сообщил, что Fortis Bank потерял 10% своих вкладов за последние шесть месяцев. ^[256]
• 14 мая Fortis сообщает о прибыли в размере 44 миллионов евро за первый квартал. ^[257] В книге, опубликованной 16 мая ( Bankroet. Hoe Fortis al zijn krediet verspeelde ), раскрывается, что после первого, сентябрьского спасения, Хессельс лично проинформировал правительство Нидерландов о бельгийском правительстве, обеспечивающем безопасность голландской страховой компании как залог. Это послужило предлогом, если не причиной, для голландского правительства для пересмотра условий договора, что привело к распаду. ^[258]

13 июля 2018 года Апелляционный суд Амстердама (Gerechtshof Amsterdam) утвердил коллективное урегулирование претензий на сумму 1,3 миллиарда евро, заявленное от имени акционеров бывшей Fortis (ныне Ageas ), в соответствии с Законом Нидерландов о коллективном урегулировании массовых убытков. Претензии (Wet Collectieve Afwikkeling van Massaschade) или WCAM. ^[259]

20 декабря 2018 года прокурор принял решение о прекращении дела в отношении семи бывших директоров. Обвинение утверждало, что оно нашло недостаточно доказательств того, что они умышленно вводили акционеров в заблуждение чрезмерно оптимистичной информацией о компании. ^[260]

См. Также [ править ]

• ABN Amro
• Ageas
• BNP Paribas Fortis
• Европейский круглый стол по финансовым услугам
• Fortis Bank Nederland
• Список бельгийских компаний
• Список голландских компаний

Ссылки [ править ]