Закон Харта – Скотта – Родино об улучшении антимонопольного законодательства от 1976 г. (Публичный закон 94–435, широко известный как Закон о HSR ) представляет собой набор поправок к антимонопольному законодательству США , в основном Антимонопольный закон Клейтона . Закон о HSR был подписан президентом Джеральдом Р. Фордом 30 сентября 1976 года. Контекст, в котором обычно упоминается Закон о HSR, - это 15 USC § 18a , раздел II первоначального закона. Закон о HSR назван в честь сенаторов Филипа А. Харта и Хью Д. Скотта-младшего и представителя Питера В. Родино .
Закон HSR предусматривает, что стороны не должны завершать определенные слияния, поглощения или передачи ценных бумаг или активов, включая предоставление компенсации руководству, пока они не подадут подробную документацию в Федеральную торговую комиссию США и Министерство юстиции и не дождутся, пока эти агентства определят что транзакция не повлияет отрицательно на торговлю в США в соответствии с антимонопольным законодательством. Хотя стороны могут проводить комплексную проверку и планировать интеграцию после слияния, они не могут предпринимать никаких шагов для интеграции операций, таких как получение приобретающей стороной операционного контроля над приобретаемой стороной. [1]
Сбор за уведомление до слияния и регистрацию
Закон предусматривает, что до завершения определенных слияний , тендерных предложений или других сделок по приобретению (включая определенные выплаты исполнительной компенсации) обе стороны должны подать «форму уведомления и отчета» в Федеральную торговую комиссию и помощнику генерального прокурора, отвечающему за Антимонопольный отдел в Департаменте юстиции . Затем стороны должны подождать определенный период, обычно 30 дней (15 дней для тендерных предложений с полной оплатой или продажи в связи с банкротством), в течение которого эти регулирующие органы могут запросить дополнительную информацию, чтобы помочь им оценить, нарушает ли предлагаемая сделка антимонопольное законодательство США или может вызвать антиконкурентный эффект на рынках сторон. Подача документов не публикуется, но агентства могут раскрывать некоторую информацию о транзакции, особенно в случае публично объявленных транзакций. [2]
Непредставление формы влечет за собой гражданский штраф в размере до 41 484 долларов США в день против сторон, их должностных лиц, директоров или партнеров, и агентства могут получить приказ, требующий от покупателя продать активы или ценные бумаги, приобретенные в нарушение Закона. Также незаконно завершение транзакции в течение периода ожидания, и применяются те же штрафы. Хотя период ожидания обычно составляет 30 дней (15 дней, если сделка представляет собой тендерное предложение, полностью состоящее из денежных средств или продажу в связи с банкротством), регулирующие органы могут запросить дополнительное время для проверки дополнительной информации, а стороны, подающие заявку, могут потребовать, чтобы период ожидания для конкретного транзакция должна быть прекращена досрочно («досрочное расторжение»). Досрочное прекращение действия публикуется в Федеральном реестре и размещается на веб-сайте Федеральной торговой комиссии. Для некоторых типов транзакций предусмотрен особый режим более коротких периодов ожидания. [2]
Когда требуется уведомление
Требование подачи заявки срабатывает только в том случае, если стоимость транзакции и, в некоторых случаях, размер сторон превышает определенные долларовые пороговые значения, которые периодически корректируются в соответствии с Законом. Для целей определения «размера сторон» оценивается размер конечной материнской организации стороны и всех дочерних компаний этой организации. Общее правило заключается в том, что регистрация требуется, если выполняются три критерия:
- (1) транзакция влияет на торговлю в США;
- (2) либо
- (а) одна из сторон имеет годовой объем продаж или общие активы в размере 151,7 млн долларов [3] или более (по состоянию на 2014 г. [Обновить]: в 2012 году эта пороговая сумма начала периодически увеличиваться в соответствии с законом), и у другой стороны есть продажи или активы в размере 15,2 миллиона долларов [3] или более (по состоянию на 2014 год [Обновить]: эта сумма периодически корректируется) (если приобретенное лицо не занимается производством, учитываются только его общие активы, а не его продажи, если только его продажи не превышают 151,7 миллиона долларов [3] ); или же
- (b) количество акций, имеющихся у покупателя, оценивается в 272,8 млн долларов или более (по состоянию на 2012 г. [Обновить]: сумма периодически корректируется) в любое время; а также
- (3) стоимость ценных бумаг или активов другой стороны, удерживаемых покупателем после операции, составляет 68,2 млн долларов США или более (по состоянию на 2012 г. [Обновить]: сумма периодически корректируется). [4] Правила 2018 года увеличивают эту сумму до 84,4 миллиона долларов США [5]
Также существует правило, запрещающее «взаимосвязанные дирекции», то есть оно запрещает человеку входить в совет директоров конкурирующих компаний, стоимость которых превышает определенный размер (в 2012 году эта сумма составляла 27,7 миллиона долларов); но не применяется, если у двух компаний годовые продажи конкурирующих друг с другом менее 2,7 миллиона долларов. [6]
Правила в некоторой степени совпадают, но все операции, в которых приобретающее лицо будет владеть ценными бумагами и / или активами на общую сумму 272,8 млн долларов США или более (по состоянию на 2012 г.[Обновить]) требуется регистрация. Кроме того, все транзакции на сумму более 68,2 миллиона долларов требуют регистрации, если одна из сторон стоит не менее 13,6 миллиона долларов, другая - не менее 136,4 миллиона долларов, а общая сумма активов, в настоящее время принадлежащих покупателю, достигает 272,8 миллиона долларов. Если организация не уверена, применяются ли к ней требования к подаче документов, она может обратиться в Министерство юстиции с просьбой определить, применимы ли они. Некоторые активы не учитываются, как правило, активы, не приносящие дохода. Например, если одна из сторон, участвующих в транзакции, является физическим лицом, для целей определения того, достигают ли они триггера актива, учитывается не стоимость их основного места жительства и автомобиля, а стоимость второго дома, который был сдавать в аренду будет. Существуют определенные исключения в отношении отчетов о транзакциях для обычных и обычных транзакций: таких как покупка самолетов авиакомпанией и определенные покупки недвижимости. Был приведен пример того, что слияние двух корпораций, каждая из которых имеет стоимость чистых активов 99 миллионов долларов, не потребует регистрации. [6] [7]
В сделках, которые, по мнению FTC или Антимонопольного отдела, могут иметь серьезные антиконкурентные последствия, любое агентство может потребовать, чтобы стороны предоставили дополнительную справочную информацию посредством второго процесса запроса .
Размер регистрационного сбора
Фирма, осуществляющая предлагаемое приобретение, должна уплатить значительную пошлину за регистрацию при подаче заявки; размер комиссии привязан к размеру транзакции, по состоянию на 25 февраля 2016 г.[Обновить]комиссия составила 45 000 долларов за транзакции на сумму не менее 78,2 миллиона долларов, но менее 156,3 миллиона долларов; 125 000 долларов США для транзакций на сумму от 156,3 до 781,5 млн долларов США; и 280 000 долларов США для транзакций на сумму более 781,5 миллиона долларов США. [8] Регистрационный сбор покрывает дополнительные транзакции в течение периода до пяти лет после первоначальной транзакции, которые не превышают следующий порог. Существуют также требования к подаче документов, основанные на проценте приобретения: 25% компании стоимостью 1,36 миллиарда долларов или 50% компании, где сумма, принадлежащая покупателю, будет стоить не менее 68,2 миллиона долларов. Однако после того, как было приобретено 50% или более целевого объекта, или если сумма зарегистрированных приобретений превысила 682,1 миллиона долларов, никаких дополнительных отчетов не требуется. [6]
Действия родителей
Раздел III Закона [9] позволяет генеральным прокурорам штатов предъявлять иски компаниям в федеральном суде о возмещении денежного ущерба в соответствии с антимонопольным законодательством. как parens patriae , [10] от имени своих граждан. Раньше не было возможности для большого числа отдельных лиц, пострадавших от такой антиконкурентной деятельности, как небольшие завышенные цены на человека, подать иск о возмещении ущерба; это было слишком дорого. [11] Конгресс попытался решить эту проблему с помощью этого закона. [12] Раздел III по сути является первоначальным законопроектом, внесенным в Палату представителей конгрессменом Питером Родино ; другие заголовки закона были добавлены по мере того, как в закон были внесены поправки в ходе обсуждений в Конгрессе. [ необходима цитата ]
Эффективность круглых скобок PATRIAE предоставления HSR была значительно ослаблена Верховным суд Illinois Brick решения , которое существенно ограниченным повреждает облегчение прямых покупателей, делая потребитель косвенных покупателей не в состоянии подать в суде. [13] Соответственно, оптовые или розничные торговцы могут иметь возможность подать иск в федеральный суд по делу об установлении цен, даже если они перекладывают завышенные цены на конечных потребителей [14], но покупатели-потребители не могут; тем не менее, положение parens patriae в HSR направлено на защиту прав этих самых жертв. В некоторой степени, однако, этот эффект был смягчен наличием закона штата и принятием Конгрессом Закона о справедливости коллективных исков от 2005 г. (CAFA) [15], согласно которому коллективные иски могут быть переданы из суда штата в федеральный суд, но в соответствии с законом штата. patriae действия не могут. Следовательно, генеральные прокуроры штата могут вести дела об установлении цен от имени потребителей штата в соответствии с законодательством штата в судах штата. [16]
Эффективность
Питер Родино прокомментировал в 2020 году 25-ю годовщину принятия закона: «Закон полностью изменил правоприменение в отношении слияний. Конкуренция, а также потребитель выиграли». [17] Заместитель директора Федеральной торговой комиссии заявил, что реализация Закона «сыграла важную роль в выявлении транзакций, которые были предметом многочисленных принудительных мер, и [он] продолжает хорошо выполнять свою работу». [17]
Рекомендации
- ^ Фентон, Кэтрин; Макдональд, Брюс. "Министерство юстиции приносит" прыжки с оружием "" Правоприменительные меры и требуют дегоржаемости " . Советники по сделкам. ISSN 2329-9134 .
- ^ а б «Что такое Программа предварительного уведомления о слиянии: Обзор (Вводное руководство HSR I)» (PDF) . FTC. Март 2009 . Проверено 18 февраля 2015 .
- ^ а б в http://www.ropesgray.com/news-and-insights/Insights/2014/January/FTC-Announces-Increased-HSR-Thresholds.aspx
- ↑ Отчет Федерального реестра о предельных значениях пороговых значений HSR. Архивировано 25 сентября 2008 г.в Wayback Machine , действует 29 января 2008 г.
- ^ https://www.ftc.gov/news-events/media-resources/mergers-and-competition/merger-review
- ^ a b c Скорректированные пороговые суммы по состоянию на март 2012 г., Федеральный регистр США, Vol. 77, No. 18, по состоянию на 6 марта 2012 г.
- ^ Введение в FTC HSR Архивировано 25 сентября 2008 г. на Wayback Machine
- ^ Информация о сборах за подачу заявки HSR , FTC, обновлено 25 февраля 2016 г.
- ^ Раздел 4C Закона Клейтона , 15 USC 15c.
- ^ Это означает, что генеральный прокурор штата действует как «отец страны» для граждан своего государства. Это сделано для того, чтобы «защитить жителей от незаконных действий и гарантировать, что в преимуществах федерального закона не будет отказано всему населению». Энциклопедия американского права Уэста (2-е изд. 2008 г.).
- ^ «Ни у одного человека не было достаточной экономической заинтересованности, чтобы нести бремя судебного разбирательства, необходимое для поддержания частного иска о взыскании в соответствии с разделом 4.» Марк Олив, Защита прав потребителей за нарушение антимонопольного законодательства: предложение Кеннеди , 6 J. of Legis. 85, 92 (1979). См. Также письмо представителя Питера Родино коллегам. п. 1 (11 марта 1976 г.): «Семья, потерявшая 8 долларов в год [из-за завышенных цен на хлеб с фиксированной ценой , никогда не воспользуется своим теоретическим правом подать иск. У него не было бы стимула подавать в суд, если бы он узнал о нарушении. Антимонопольный судебный процесс, как известно, длительный, досадный и дорогостоящий. Никто не возьмет на себя бремя такого судебного разбирательства из-за небольшой индивидуальной доли участия. Никто не может позволить себе это финансово. " Файлы Джона Марша в Президентской библиотеке Джеральда Р. Форда .
- ^ "Как полностью признал Конгресс, приняв Закон об улучшении антимонопольного законодательства, см. HR Rep. No. 499, 94th Cong., 2d Sess. 6-8, перепечатано в 1976 году US Code Cong. & Ad. News 2572, 2575-78; S. . Rep. No. 803, 94th Cong., 2d Sess. 39-40 (1976), это установленное законом основание для иска способствует соблюдению федеральных антимонопольных законов, что в то же время способствует общественному интересу государства в защите своих граждан от нарушений. этих законов ". Содружество Пенсильвании. против Mid-Atlantic Toyota Distributors, Inc. , 709 F.2d 125, 131-32 (4-й округ 1983 г.),
- ^ В круглых скобках PATRIAE антимонопольного органа государственных генеральных прокуроров «потеряли большую часть своей жизненной силы и потенциалкогда Верховный суд принял решение Illinois Brick Co. против Иллинойс .» Роберт Л. Хаббард, Как Комиссия по модернизации антимонопольного законодательства должна рассматривать применение государственного антимонопольного законодательства , 17 Loy. Потребитель Л. Rev. 497, 504 (2005).
- ^ Illinois Brick доктрина не относится к действиям в государственном суде. Калифорния против ARC America Corp. , 490 US 93 (1989).
- ^ 28 USC § 1332 (d).
- ^ См. Миссисипи экс отн. Худ против AU Optronics Corp. , 134 S. Ct. 736 (2014).
- ^ a b Bruno, MR, Hart-Scott-Rodino, 25 , Федеральная торговая комиссия, опубликовано 13 июня 2002 г., по состоянию на 4 мая 2021 г.
Внешние ссылки
- Веб-страница Федеральной торговой комиссии о программе уведомления HSR перед слиянием
- Уведомления о досрочном расторжении
- Публичное право 94-435, 94-й Конгресс, HR 8532: Закон Харта-Скотта-Родино об улучшении антимонопольного законодательства 1976 г.