Эндрю Ло , профессор финансов Массачусетского технологического института
Скандал Libor был ряд мошеннических действий , связанных с ЛИБОР (London Inter-банк Предлагаемая ставка) , а также в результате расследования и реакции. Libor - это средняя процентная ставка, рассчитываемая на основе данных о процентных ставках крупными банками по всему миру. Скандал возник, когда было обнаружено, что банки ложно завышали или понижали свои ставки, чтобы получить прибыль от сделок или создать впечатление, что они более кредитоспособны, чем они есть на самом деле. [3] Libor поддерживает производные финансовые инструменты на сумму около 350 триллионов долларов . В настоящее время он находится в ведении Межконтинентальной биржи , которая взяла на себя управление Libor в январе 2014 года. [4]
Банки должны предоставлять фактические процентные ставки, которые они платят или ожидают выплатить, по займам в других банках. Предполагается, что Libor является общей оценкой состояния финансовой системы, потому что, если опрошенные банки уверены в состоянии дел, они сообщают о низком уровне, и если банки-участники испытывают низкую степень доверия к финансовой системе. , они сообщают о более высокой процентной ставке. В июне 2012 года в результате многочисленных урегулирований уголовных дел со стороны Barclays Bank было выявлено значительное мошенничество и сговор со стороны банков-участников, связанных с заявкой ставок, что привело к скандалу. [5] [6] [7]
Поскольку Libor используется на рынках деривативов США , попытка манипулировать Libor является попыткой манипулировать рынками деривативов США и, следовательно, нарушением американского законодательства. Поскольку ипотечные кредиты, студенческие ссуды , производные финансовые инструменты и другие финансовые продукты часто полагаются на Libor в качестве справочной ставки, манипуляции с представлениями, используемыми для расчета этих ставок, могут иметь значительные негативные последствия для потребителей и финансовых рынков во всем мире.
27 июля 2012 года Financial Times опубликовала статью бывшего трейдера, в которой говорилось, что манипуляции с Libor были обычным явлением, по крайней мере, с 1991 года. [8] Дальнейшие сообщения об этом поступили с тех пор от BBC [9] [10] и Reuters . [11] 28 ноября 2012 года Финансовый комитет Бундестага провел слушание, чтобы больше узнать об этом вопросе. [12]
Британских банкиров ассоциации (BBA) сказал 25 сентября 2012 , что было бы передать контроль за Libor в Великобритании регуляторов, как и предсказывали аналитики банка, [13] , предложенный Financial Services Authority управляющий директор Мартин Уитли «независимых рекомендаций обзорных s. [14] В обзоре Уитли было рекомендовано, чтобы банки, предоставляющие ставки для ставки Libor, основывались на фактических сделках на рынке межбанковских депозитов и велись записи этих операций, чтобы данные о ставках LIBOR отдельных банков публиковались через три месяца, а также рекомендовались уголовные санкции специально за манипулирование ставками. базовые процентные ставки. [15] Клиенты финансовых учреждений могут столкнуться с более высокими и нестабильными затратами по займам и хеджированию после реализации рекомендованных реформ. [16] Правительство Великобритании согласилось принять все рекомендации Wheatley Review и настаивать на принятии законодательства, реализующего их. [17]
Существенные реформы в соответствии с обзором Уитли вступили в силу в 2013 году, и в начале 2014 года к власти пришел новый администратор. [18] [19] Великобритания контролирует Libor через законы, принятые в парламенте Великобритании . [20] [21] В частности, Закон о финансовых услугах 2012 года вводит Libor под надзор регулирующих органов Великобритании и предусматривает уголовное преступление за сознательное или преднамеренное предоставление ложных или вводящих в заблуждение заявлений, касающихся установления контрольных показателей. [18] [22]
По состоянию на ноябрь 2017 [Обновить]года 13 трейдеров были обвинены Управлением Великобритании в серьезном мошенничестве в рамках расследования скандала с Libor. Из них восемь были оправданы в начале 2016 года. [23] [24] [25] Четверо были признаны виновными ( Том Хейс , Алекс Пабон, Джей Виджей Мерчант и Джонатан Джеймс Мэтью), [26] и один признал себя виновным (Питер Чарльз Джонсон) ). [27] Управление по борьбе с серьезным мошенничеством Великобритании завершило расследование фальсификации ставки Libor в октябре 2019 года после подробного анализа имеющихся доказательств. [28] По оценкам, семилетнее расследование скандала с Libor в Великобритании обошлось как минимум в 60 миллионов фунтов стерлингов. [29]
Ранние сообщения о манипуляциях с Libor
Исследование WSJ Libor
Торговец из банка Barclays в Нью-Йорке, чтобы подать заявку,
13 сентября 2006 г. [30]
16 апреля 2008 года The Wall Street Journal опубликовала статью, а затем и исследование, в котором говорилось, что некоторые банки могли занижать стоимость заимствований, которую они сообщали по ставке Libor во время кредитного кризиса 2008 года, что могло ввести в заблуждение других относительно финансового положения этих банков. [31] [32] В ответ BBA заявило, что ставка Libor остается надежной даже во время финансового кризиса. Другие органы власти опровергли статью The Wall Street Journal, заявив, что нет никаких доказательств манипуляции. В своем ежеквартальном обзоре за март 2008 года Банк международных расчетов заявил, что «имеющиеся данные не подтверждают гипотезу о том, что банки-участники манипулировали своими котировками для получения прибыли от позиций, основанных на фиксингах». [33] Кроме того, в октябре 2008 года Международный валютный фонд опубликовал свой очередной Обзор глобальной финансовой стабильности, в котором также было обнаружено, что «хотя честность процесса фиксации Libor в долларах США подвергалась сомнению некоторыми участниками рынка и финансовой прессой, похоже, что доллар США Libor остается точной мерой предельной стоимости необеспеченного срочного финансирования в долларах США для типичного кредитоспособного банка ». [34]
Исследование экономистов Коннана Снайдера и Томаса Юла , проведенное в апреле 2010 года, подтвердило результаты более раннего исследования Wall Street Journal , сделав вывод о том, что ставки Libor некоторыми банками-членами были занижены. [35] В отличие от более раннего исследования Снайдер и Юл предположили, что причина занижения банков-участников заключалась не в том, что банки пытались казаться сильными, особенно в период финансового кризиса 2007–2008 годов, а в том, что банки стремились заработать значительная прибыль от своих крупных портфелей с привязкой к процентной ставке Libor. [36] Например, в первом квартале 2009 года Citigroup был процентные свопы по номинальной стоимости в $ 14,2 трлн, что Банк Америки были процентные свопы по номинальной стоимости $ 49,7 трлн JPMorgan Chase имел процентные свопы по номинальной стоимости $ 49,3 трлн. [37] Учитывая большие условные значения, небольшая нехеджированная подверженность Libor может создать большие стимулы для изменения общей ставки Libor. Например, в первом квартале 2009 года Citigroup сообщила, что принесет в этом квартале 936 миллионов долларов чистого процентного дохода, если процентные ставки упадут на 0,25 процентного пункта в квартал, и 1 935 миллионов долларов, если они упадут на 1 процентный пункт мгновенно. [38]
Центральные банки осведомлены о недостатках Libor
В ноябре 2008 года губернатор Банка Англии , Мервин Кинг , сказал британский парламент , что с момента начала финансового кризиса «вряд ли кто - нибудь готов кредитовать любой банк во всем мире в течение трех месяцев необеспеченными, они хотят кредитовать обеспечено ". В результате, по его словам, ставка Libor стала «во многих отношениях ставкой, по которой банки не ссужают друг другу ... это не ставка, по которой кто-либо фактически берет в долг». [39] [40]
Нью - Йорк Федеральная резервная система выбрала не предпринимать никаких действий против них в то время. [41] [42] Протокол Банка Англии также указывает на то, что банк и его заместитель управляющего Пол Такер были осведомлены еще в ноябре 2007 года об опасениях отрасли, что ставка Libor занижается. [43] [44] В одном из документов 2008 года сотрудник Barclays сказал аналитику ФРС Нью-Йорка: «Мы знаем, что не публикуем честную ставку Libor, но все же делаем это, потому что, если мы этого не сделали, он привлекает к себе нежелательное внимание ". [42]
Документы показывают, что в начале 2008 года в служебной записке, написанной тогдашним президентом ФРС Нью-Йорка Тимом Гейтнером главе Банка Англии Мервину Кингу, были рассмотрены способы «исправить» ставку Libor. [45] [46] В то время как опубликованные меморандумы предполагают, что ФРС Нью-Йорка помогла выявить проблемы, связанные с Libor, и оказать давление на соответствующие органы Великобритании с целью проведения реформы, нет никаких документов, свидетельствующих о том, что рекомендации Гайтнера были выполнены или что ФРС пыталась убедиться, что они были. В октябре 2008 года, через несколько месяцев после записки Гайтнера Кингу, сотрудник Barclays сказал представителю ФРС Нью-Йорка, что ставки Libor по-прежнему являются «абсолютной ерундой». [42]
Нормативные расследования
В марте 2011 года The Wall Street Journal сообщила, что регулирующие органы сосредоточили внимание на Bank of America Corp., Citigroup Inc. и UBS AG в своем расследовании манипулирования ставкой Libor. [47] Год спустя в феврале 2012 года стало известно, что Министерство юстиции США проводит уголовное расследование по факту злоупотребления Libor. [48] Среди расследуемых злоупотреблений была возможность того, что трейдеры напрямую общались с банкирами до того, как были установлены ставки, что позволило им получить беспрецедентный объем инсайдерской информации о глобальных инструментах. [49] В судебных документах трейдер из Королевского банка Шотландии утверждал, что среди высокопоставленных сотрудников его банка было обычной практикой обращаться к установщикам ставок банка относительно соответствующей ставки Libor, и что банк также иногда оценивать запросы некоторых хедж-фондов . [50] В сообщении одного трейдера из Barclays Bank указывалось, что за каждый базисный пункт (0,01%), на который была перемещена ставка Libor, участники могли получить «около пары миллионов долларов». [49]
Канадское бюро по конкуренции, как сообщалось 15 июля 2012 года, также проводит расследование по поводу фиксации цен пятью банками по ставкам Libor, выраженным в иенах. Судебные документы свидетельствуют о том, что Бюро по конкуренции занимается этим вопросом, по крайней мере, с января 2011 года. В документах содержится подробная информация о том, как и когда международные банки предположительно вступили в сговор, чтобы установить ставки Libor. Информация была основана на разоблачителе, который обменял иммунитет от судебного преследования на своих товарищей по заговору. В судебных документах федеральный прокурор бюро заявил, что «трейдеры IRD (процентные деривативы) в банках-участниках сообщали друг другу о своем желании получить более высокий или более низкий LIBOR в иенах для улучшения своих торговых позиций». Предполагаемыми участниками были канадские отделения Royal Bank of Scotland , HSBC , Deutsche Bank , JP Morgan Bank и Citibank , а также междилерский брокер ICAP (Intercapital) . [51]
Размах скандала становится очевидным
К 4 июля 2012 года размах скандала стал очевиден и стал предметом анализа новостей и финансовых программ, в которых пытались объяснить важность скандала. [52] Два дня спустя было объявлено, что Управление по борьбе с серьезным мошенничеством Великобритании также начало уголовное расследование по факту манипулирования процентными ставками. Расследование не ограничилось Barclays. [53] [54] С тех пор сообщалось, что регулирующие органы по крайней мере в десяти странах на трех разных континентах расследуют фальсификацию Libor и других процентных ставок. [55] [56] Около 20 крупных банков были названы в ходе расследований и судебных дел. [57]
По предварительным оценкам, скандал с манипулированием ставками стоил штатам, округам и местным органам власти США по меньшей мере 6 миллиардов долларов мошеннических выплат по процентам, что превышает 4 миллиарда долларов, которые штаты и местные органы власти уже были вынуждены потратить на раскручивание своих позиций, подверженных манипулированию ставками. [58] Все меньшее число банков участвует в установлении ставки Libor, что ставит под сомнение ее будущее в качестве эталонного стандарта, но без какой-либо реальной альтернативы для его замены. [59]
Расследования Соединенных Штатов
Конгресс США начал расследование по 10 июля 2012 года Сенат банковского комитета Председатель Тим Джонсон ( Д. , Южная Дакота ) сказал, что вопрос министр финансов Тимоти Гайтнер и председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке о скандале во время запланированных слушаний. Член палаты представителей Рэнди Нойгебауэр ( Р. , Техас ) из комитета Палаты представителей по финансовым услугам , написал президенту Федеральной резервной системы Нью-Йорка Уильяму Дадли . Он искал записи сообщений между ФРС Нью-Йорка и Barclays в период с августа 2007 г. по ноябрь 2009 г., касающихся ставок, подобных Libor. [60]
4 октября 2012 года сенаторы- республиканцы от США Чак Грассли ( Айова ) и Марк Кирк ( Иллинойс ) объявили, что проводят расследование в отношении министра финансов Тима Гейтнера по обвинению в причастности к скандалу с манипуляциями с процентными ставками. Они обвинили Гайтнера в том, что он знал об установлении ставок и бездействии, которое способствовало судебному разбирательству, которое «грозит засорением наших судов коллективными исками на несколько миллиардов долларов», утверждая, что манипулирование ставками нанесло ущерб государственным, муниципальным и местным органам власти. Сенаторы заявили, что индекс процентных ставок на основе США - лучшая альтернатива, к созданию которой они предпримут шаги. [61]
Тимоти Ли, эксперт по рынкам капитала в Управлении генерального инспектора Федерального агентства жилищного финансирования , заявил в служебной записке от 3 ноября, что Fannie Mae и Freddie Mac, возможно, потеряли более 3 миллиардов долларов из-за манипуляций. [62]
Парламентское расследование
Выступая перед парламентом 16 июля, Джерри дель Миссье, бывший высокопоставленный руководитель Barclays, сказал, что он получил инструкции от Роберта Даймонда о понижении ставок после переговоров Даймонда с банковскими регуляторами. Он сказал, что получил информацию о разговоре между Даймондом и Полом Такером, заместителем управляющего Банка Англии , в котором они обсуждали финансовое положение банка в разгар финансового кризиса 2008 года. Насколько он понимал, высокопоставленные чиновники британского правительства проинструктировали банк изменить ставки. Показания Дель Миссье последовали за заявлениями Даймонда, в которых он отрицал, что просил своих заместителей сообщать о ложных ставках Libor. Выступая перед парламентом на прошлой неделе, Такер заявил, что разделяет опасения по поводу ставок Barclays Libor, поскольку рынки могут рассматривать Barclays как подверженный риску, если его ставки Libor по-прежнему будут выше, чем у других международных банков. В разгар краха Lehman Brothers возникли опасения, что банку может потребоваться помощь, если финансовые рынки сочтут это кредитным риском. Такер сказал комитету: «Я хотел удостовериться, что повседневные проблемы с финансированием Barclays не сломают его». [63]
Банки Libor подали в суд в гражданском суде
Фиксированная ставка ЛИБОР действует как картель
Трейдер RBS в Сингапуре трейдеру Deutsche Bank,
19 августа 2007 г. [64]
В судебных документах, поданных в Сингапуре, трейдер Королевского банка Шотландии (RBS) Тан Чи Мин сообщил коллегам, что его банк может изменять глобальные процентные ставки и что процесс фиксации Libor в Лондоне превратился в картель . Тан в своих показаниях под присягой в суде заявил, что Королевский банк Шотландии знал о манипуляциях с ставками Libor и поддерживал такие действия. В мгновенных сообщениях трейдеры RBS подробно обсуждали манипулирование ставками Libor. В опубликованной записи чата от 21 августа 2007 года Джезри Мохидин , который был главой отдела иеновых продуктов в Сингапуре, попросил зафиксировать ставку Libor в разговоре с другими трейдерами: [64]
- Мохидин : "Какая ставка по ставке ЛИБОР?"
- Трейдер 2 : «Где бы вы хотели, то есть Libor?»
- Трейдер 3 : «Смешанные чувства, но в основном я бы хотел, чтобы все было ниже, чтобы мир стал немного понятным».
- Трейдер 4 : «Весь мир HF [хедж-фондов] будет целовать вас вместо того, чтобы звонить мне, если ставка Libor снизится».
- Трейдер 2 : «Хорошо, я спущу кривую на 1 базисный пункт , может быть, больше, если смогу».
В другом разговоре 27 марта 2008 г. Тан попросил RBS повысить ставку ставки Libor и отметил, что более низкая сумма, представленная банком, обошлась его команде в 200 000 фунтов стерлингов. В других выпущенных мгновенных чатах Тан дал понять, что процесс фиксации ставки Libor превратился в очень прибыльный картель по зарабатыванию денег. Тан в беседе с трейдерами других банков, включая Марка Вонга из Deutsche Bank, сказал 19 августа 2007 г .: [64]
- Тан : «Просто удивительно, как фиксация ставки Libor может принести вам столько денег или потерять, если наоборот. Это картель в Лондоне».
- Вонг : «Должно быть чертовски сложно торговать людьми, особенно [если] вы не в курсе».
Манипулирование ставками по ипотеке на дату изменения
В октябре 2012 года домовладельцы в США подали коллективный иск против двенадцати крупнейших банков, которые утверждали, что из-за манипуляций с Libor выплаты по ипотеке стали дороже, чем они должны были быть.
Статистический анализ показал, что ставка Libor последовательно повышалась в первый день каждого месяца в период с 2000 по 2009 год, в день, когда большинство ипотечных кредитов с регулируемой ставкой имели дату изменения, когда новые ставки погашения «сбрасывались». В электронном письме, упомянутом в иске по урегулированию Barclay, было показано, что трейдер просил более высокую ставку Libor, потому что «нас убивают из-за наших трехмесячных сбросов». [65] В течение анализируемого периода ставка Libor выросла в среднем более чем на два базисных пункта по сравнению со средним значением в первый день месяца, а в период с 2007 по 2009 год ставка Libor выросла в среднем более чем на семь с половиной базисных пунктов. пунктов выше среднего в первый день месяца. [66]
В число пяти основных истцов входила пенсионерка, чей дом был возвращен в собственность после того, как ее субстандартная ипотека была секьюритизирована в обеспеченные долговые обязательства на основе ставки ЛИБОР , продана банками инвесторам и отозвана . Истцов может быть около 100 тысяч, каждый из которых потерял тысячи долларов. [67] Согласно оценке жалобы, банки заработали сотни миллионов, если не миллиарды долларов, неправомерной прибыли в результате искусственного завышения ставок Libor в первый день каждого месяца в течение периода подачи жалоб. [66]
Муниципалитеты потеряли миллиарды из-за фальсификации
В апреле 2012 года город Балтимор и другие города США подали коллективный иск против банков, устанавливающих Libor, которые утверждали, что манипуляции с Libor привели к тому, что выплаты по их процентным свопам были меньше, чем они должны были быть. [68] Перед финансовым кризисом штаты и муниципалитеты купили процентные свопы на 500 миллиардов долларов для хеджирования своих продаж муниципальных облигаций . Подсчитано, что манипуляции с Libor обошлись муниципалитетам как минимум в 6 миллиардов долларов. Эти убытки были в дополнение к 4 миллиардам долларов, которые местные жители уже выплатили, чтобы погасить обратные свопы процентных ставок. [69]
Муниципалитеты начали использовать процентные свопы для хеджирования своих продаж муниципальных облигаций в конце 1990-х годов. В это время инвестиционные банкиры начали предлагать местным органам власти возможность сэкономить на продаже муниципальных облигаций. Банки предложили вместо продажи облигаций с фиксированной процентной ставкой, чтобы местные органы власти продавали облигации с плавающей процентной ставкой, процентные ставки которых обычно на один процентный пункт ниже, чем у облигаций с фиксированной процентной ставкой. Для муниципального правительства это может означать экономию до 1 миллиона долларов в год на продаже облигации на 100 миллионов долларов. [70]
Для хеджирования затрат на продажу облигаций с переменной процентной ставкой, которые могут расти и падать вместе с рынком, местные органы власти, такие как Балтимор, приобрели процентные свопы, которые обменивают переменную процентную ставку на фиксированную процентную ставку. [71] В сделке своп, когда процентная ставка повышается, продавец свопа оплачивает местному правительству повышенную стоимость облигации, в то время как, когда процентная ставка падает, продавец свопа сохраняет и оплачивает местному правительству уменьшенную стоимость облигации. . Механизм процентных свопов обычно работает хорошо; однако в период с 2007 по 2010 годы выплаты местным органам власти по их свопам искусственно уменьшились, но стоимость их облигаций оставалась на уровне фактических рыночных ставок. Это произошло потому, что большинство процентных свопов привязаны к процентной ставке Libor, в то время как ставки по муниципальным облигациям привязаны к процентной ставке индекса муниципальных облигаций SIFMA. Во время финансового кризиса две базовые ставки разошлись. Муниципалитеты продолжали платить по своим облигациям по фактической рыночной ставке Sifma, но получали выплаты по процентным свопам по искусственно заниженной ставке Libor. [70]
Реакции и влияние на банковское регулирование
Издержки судебного процесса, штрафов и утраты доверия для сговора и подозреваемых банков могут на долгие годы снизить прибыль финансовой отрасли . Стоимость судебного разбирательства по поводу скандала может превышать стоимость судебных исков по асбесту . [72]
Соединенные Штаты
Американские эксперты, такие как бывший помощник министра финансов Пол Крейг Робертс, утверждали, что скандал с Libor дополняет картину того, как государственные и частные финансовые учреждения манипулируют процентными ставками, чтобы поддержать цены облигаций и других инструментов с фиксированным доходом , и что «мотивы ФРС, Банк Англии, банки США и Великобритании согласованы, их политика взаимно усиливает и приносит пользу. Фиксированная ставка Libor является еще одним свидетельством этого сговора ». [73] С этой точки зрения они выступают за более строгое банковское регулирование и глубокую реформу Федеральной резервной системы .
Бывший председатель и главный исполнительный директор Citigroup Сэнди Вейл , которого считают одной из движущих сил значительного финансового дерегулирования и «мега-слияний» 1990-х годов, удивил финансовых аналитиков в Европе и Северной Америке, призвав к отделению коммерческих банков от инвестиционных банков . По сути, он говорит: «Верните закон Гласса-Стиголла 1933 года, который привел к полувека без финансовых кризисов». [74]
Европа
Ученые материковой Европы обсудили необходимость далеко идущих банковских реформ в свете нынешнего кризиса доверия, рекомендуя принять обязательные правила, которые пошли бы дальше, чем Закон Додда-Франка : особенно во Франции, где SFAF и Всемирный пенсионный совет (WPC) банковские эксперты утверждали, что, помимо национального законодательства, такие правила должны быть приняты и реализованы в более широком контексте разделения властей в законодательстве Европейского Союза , чтобы положить конец антиконкурентной практике, сходной с эксклюзивными сделками, и ограничить конфликты интересов . [75] [76] Эта точка зрения получила распространение после разгрома скандала с ЛИБОР, когда основные общественные деятели, такие как Financial Times , призвали к принятию общеевропейского «Гласса-Стиголла II». [77]
Наоми Вульф , пишущая для The Guardian , прокомментировала
Представление о том, что вся глобальная финансовая система пронизана системным мошенничеством - и что ключевые игроки в роли привратников, как в финансах, так и в правительстве, включая регулирующие органы, знают об этом и предпочитают незаметно поддерживать эту реальность, - лишь недавно казалось безумной гипотезой владельцев жестяных шляп. [78]
После того, как Тима Гейтнера повысили до министра финансов , Вольф прокомментировал:
Очень трудно, глядя на замысловатые конструкции мошенничества, которые возникают в финансовой системе, игнорировать возможность того, что такое молчание - «готовность не раскачивать лодку» - просто вознаграждается продвижением на все более высокие должности. еще больший авторитет. Если вы узнаете, что подтасовка ставок и сбои в нормативных актах носят системный характер, но молчите, что ж, возможно, вы показали, что вы действительно надежны и заслуживаете членства в клубе. [78]
Рекомендации
Ассоциация британских банкиров заявила 25 сентября 2012 года, что передаст надзор за Libor регулирующим органам Великобритании, как это было предложено управляющим директором Financial Services Authority Мартином Уитли и назначенным генеральным директором нового Управления финансового поведения . [14] 28 сентября был опубликован независимый обзор Уитли, в котором рекомендовалось, чтобы независимая организация с участием правительства и регулирующего органа, именуемая Тендерный комитет, управляла процессом установления Libor в рамках нового процесса внешнего надзора для обеспечения прозрачности и подотчетности. Банки, подающие заявки на ЛИБОР, должны будут основывать их на фактических сделках на рынке межбанковских депозитов и вести записи своих операций в поддержку этих представлений. В обзоре также рекомендовалось публиковать данные Libor отдельных банков, но только через три месяца, чтобы снизить риск того, что они будут использоваться в качестве меры кредитоспособности представляющих банков. Обзор оставил открытой возможность того, что регулирующие органы могут вынудить дополнительные банки участвовать в подаче заявок, если недостаточное количество сделает это добровольно. В обзоре рекомендованы уголовные санкции специально за манипулирование базовыми процентными ставками, такими как Libor, заявив, что существующие уголовные правила за манипулирование финансовыми инструментами неадекватны. [15] Ставки Libor могут быть выше и более нестабильными после реализации реформ, поэтому клиенты финансовых учреждений могут столкнуться с более высокими и более нестабильными затратами по займам и хеджированию. [16] Правительство Великобритании согласилось принять все рекомендации Wheatley Review и настаивать на принятии законодательства, реализующего их. [17]
Генеральный директор Bloomberg LP Дэн Докторофф сообщил Европейскому парламенту, что Bloomberg LP может разработать альтернативный индекс, называемый Bloomberg Interbank Offered Rate, который будет использовать данные о транзакциях, таких как рыночные котировки для сделок кредитного дефолтного свопа и корпоративных облигаций. [79] [80]
Реформы
Само администрирование Libor стало регулируемой деятельностью, контролируемой Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании . [81] Кроме того, сознательное или преднамеренное предоставление ложных или вводящих в заблуждение заявлений в отношении установления контрольных показателей было признано уголовным преступлением в соответствии с законодательством Великобритании в соответствии с Законом о финансовых услугах 2012 года . [18] [20] [22]
Ставки Libor в Дании, Швеции, Канаде, Австралии и Новой Зеландии были отменены. [18] [81]
С конца июля 2013 года ежедневно будут котироваться только пять валют и семь сроков погашения (35 ставок), что ниже 150 различных ставок Libor - 15 сроков погашения для каждой из десяти валют, что повышает вероятность того, что представленные ставки основаны на реальных условиях. торги. [18] [81]
С начала июля 2013 года на каждое отдельное представление, поступающее от банков, действует запрет на три месяца, чтобы снизить мотивацию представления ложной ставки, чтобы изобразить лестную картину кредитоспособности. [18] [82]
Новый кодекс поведения, представленный новым временным комитетом по надзору, основывается на этом, описывая системы и средства контроля, которые фирмы должны иметь вокруг ставки Libor. Например, в каждом банке теперь должно быть назначенное лицо, ответственное за ставку Libor, которое будет подотчетно в случае каких-либо нарушений. Банки должны вести записи, чтобы при необходимости они могли быть проверены регулирующими органами. [18] [83] [84]
В начале 2014 года NYSE Euronext приняла на себя управление Libor от Британской банковской ассоциации . [85] Новым администратором является NYSE Euronext Rates Administration Limited [86], зарегистрированная в Лондоне компания, деятельность которой регулируется Управлением финансового надзора Великобритании . [18]
Австралия
Австралийские регуляторы в настоящее время все еще расследуют причастность австралийских банков к манипулированию ключевыми рыночными процентными ставками. Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) назвала Банковскую группу Австралии и Новой Зеландии "препятствующей" этому расследованию. [87] Хотя общий результат расследования еще не установлен, одному австралийцу было предъявлено обвинение в связи с Libor. [88] Понятно, что ASIC находится на грани возбуждения судебного иска против ANZ. [89] Однако ANZ - не единственный банк, который был вовлечен в скандал с ASIC, вступившим в принудительные обязательства с BNP, Royal Bank of Scotland и UBS и наложенным штрафами на общую сумму 3,6 миллиона долларов. [89] [90] [91] [92]
Штрафы за манипуляции
Торговец из банка Barclays в Нью-Йорке, чтобы подать заявку,
29 июля 2007 г. [30]
На 27 июня 2012 года , Barclays Bank был оштрафован на 200 миллионов $ в Комиссии по торговле Commodity Futures , [5] $ 160 млн в США Департамент юстиции [6] и 59500000 £ в Financial Services Authority [7] за попытку манипуляции с Ставки Libor и Euribor. [93] Министерство юстиции США и Barclays официально согласились с тем, что «манипуляции с материалами в некоторых случаях влияли на фиксированные ставки». [94] [95] [96]
Barclays манипулировал ставками как минимум по двум причинам. Обычно, по крайней мере, с 2005 года, трейдеры обращались за определенными ставками, чтобы улучшить свое финансовое положение. Позже, во время мирового финансового кризиса 2007–2012 годов , они искусственно снизили ставки, чтобы их банк выглядел здоровым. [6]
После скандала с мошенничеством с процентными ставками председатель Barclays Маркус Агиус ушел в отставку. [97] Через день Боб Даймонд , генеральный директор Barclays, также ушел в отставку. [98] [99] Боб Даймонд был впоследствии допрошен парламентом Соединенного Королевства по поводу манипулирования ставками Libor. Он сказал, что не знал о манипуляциях до того месяца, но упомянул о дискуссиях, которые у него были с Полом Такером , заместителем управляющего Банка Англии . [100] Такер добровольно предстал перед парламентом, чтобы прояснить дискуссии, которые он вел с Бобом Даймондом. Он сказал, что никогда не поощрял манипуляции с Libor и что другие саморегулируемые механизмы, такие как Libor, должны быть реформированы. [101]
На 19 декабря 2012 года , UBS согласился регуляторов выигрышных 1,5 $ млрд ($ 1200000000 в Министерство юстиции США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами, £ 160m в Великобритании Financial Services Authority и 59м CHF к швейцарскому финансовому надзору рынка ) за его роль в скандале. [102] Расследование показало, что трейдеры UBS вступили в сговор с другими панельными банками и сделали более 2 000 письменных запросов о движении ставок с января 2005 г. по июнь 2010 г., чтобы улучшить свои торговые позиции. [103] Согласно стенограммам, опубликованным Управлением финансовых услуг Великобритании, трейдеры UBS также предлагали финансовые стимулы междилерским брокерам, чтобы помочь манипулировать ставками путем распространения ложной информации. Во время одного обмена между банкиром UBS, идентифицированным как Трейдер А, и междилерским брокером, банкир написал:
если вы оставите 6 шиллингов [то есть шестимесячную ставку Libor в японской йене] сегодня без изменений ... Я сделаю с вами одну огромную сделку ... Например, сделку в 50 000 баксов, что угодно ... Мне нужно, чтобы вы держали ее как можно ниже ... если Вы делаете это …. Я заплачу вам, знаете, 50 000 долларов, 100 000 долларов ... сколько угодно ... Я человек слова.
Последующие сделки между UBS и этим брокером принесли ему комиссию более 250 000 долларов США. [104] [105]
Помощник генерального прокурора США Лэнни Брейер назвал поведение UBS «просто поразительным» и заявил, что США будут добиваться в качестве уголовного дела экстрадиции трейдеров Томаса Александра Уильяма Хейса и Роджера Дарина. [102] Банк заявил, что эти и другие штрафы, вероятно, приведут к значительным убыткам в четвертом квартале 2012 года. [102] Штраф, наложенный АФН, уменьшенный благодаря сотрудничеству с банком, был самым крупным из всех штрафов агентства. история. [102]
В сентябре 2013 года ICAP урегулировал обвинения в манипулировании Libor. Министерство юстиции США предъявило обвинения трем бывшим сотрудникам, и ICAP выплатила 65 миллионов долларов Комиссии по торговле товарными фьючерсами США и 14 миллионов фунтов стерлингов (22 миллиона долларов) Управлению финансового поведения Великобритании . [106]
В октябре 2013 года регуляторы США, Великобритании и Нидерландов оштрафовали Rabobank на 774 миллиона евро. [107]
В декабре 2013 года Европейская комиссия объявила о наложении штрафов на шесть финансовых учреждений, участвующих в одном или нескольких двусторонних картелях, связанных с подачей ставки Libor для японской иены в период с 2007 по 2010 год. UBS получил полный иммунитет за разоблачение существования картелей (из-за политики снисхождения ) и тем самым избежал штрафа в размере около 2,5 млрд евро за участие в нескольких нарушениях. Citigroup получила полный иммунитет за одно из нарушений, в которых она участвовала, тем самым избежав штрафа в размере около 55 миллионов евро, но была оштрафована на 70 миллионов евро за другие нарушения. Королевский банк Шотландии был оштрафован на 260 миллионов евро, Deutsche Bank - на 259 миллионов евро , JPMorgan - на 80 миллионов евро, а брокер RP Martin - на 247 тысяч евро. [108] В июле 2014 года регулирующие органы США и Великобритании наложили штрафы на сумму 218 миллионов фунтов стерлингов (370 миллионов долларов США) на компанию Lloyds и ряд дочерних компаний за их участие в фиксированной ставке Libor, а также за другие манипуляции с ставками и ложную отчетность. [109]
23 апреля 2015 года Deutsche Bank согласился наложить в совокупности штрафы на 2,5 миллиарда долларов США - штраф в размере 2,175 миллиарда долларов США со стороны американских регуляторов и штраф в размере 227 миллионов евро со стороны британских властей - за свое участие в скандале с Libor. Компания также признала себя виновной в мошенничестве с использованием электронных средств связи, признав, что по меньшей мере 29 сотрудников занимались незаконной деятельностью. Потребуется уволить всех сотрудников, причастных к мошенническим операциям. [110] Однако никому не будет предъявлено обвинение в совершении уголовного преступления. При использовании Libor сначала Deutsche Bank должен будет установить независимый монитор. [111] Комментируя штраф, директор Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании Джорджина Филиппу сказала: «Это дело отличается серьезностью и длительностью нарушений ... Одно подразделение Deutsche Bank придерживалось культуры получения прибыли без должного внимания к целостности банка. рынок. Это не ограничивалось несколькими людьми, но на некоторых столах оно выглядело глубоко укоренившимся ». [110] Штраф стал рекордным для дел, связанных с процентными ставками, затмив штраф в размере 1,5 миллиарда долларов, связанный с Libor для UBS, и рекордный на тот момент штраф в 450 миллионов долларов, наложенный на Barclays ранее по этому делу. [110] [111] Размер штрафа отражает масштаб правонарушений в Deutsche Bank, слабый надзор банка за трейдерами и его непринятие мер при обнаружении признаков злоупотреблений внутри банка. [111]
По крайней мере, три банка - JPMorgan, Citigroup и Bank of America - все еще находятся под следствием на предмет их причастности к мошенничеству. [111]
Смотрите также
- Банковское мошенничество
- Фидерес
- Скандал на форекс
- Мошенничество
- Белые воротнички преступление
Рекомендации
- ↑ О'Тул, Джеймс (10 июля 2012 г.). «Объяснение беспорядка процентной ставки Libor» . CNN . Архивировано 8 июля 2012 года . Проверено 16 июля 2012 года .
- ^ «Объяснение скандала с LIBOR» . Бухгалтерская степень. Архивировано 13 июля 2012 года . Проверено 17 июля 2012 года .
- ^ «Скандал с Libor объяснил, что для вас значит подтасовка ставок» . USA Today . Июль 2012. Архивировано 28 июля 2012 года . Проверено 3 августа 2012 года .
- ↑ Вычисление процентов. Архивировано 21 июня 2012 года в Wayback Machine . Британская банковская ассоциация. Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ а б «CFTC приказывает Barclays выплатить штраф в размере 200 миллионов долларов за попытку манипулирования и ложное сообщение о процентных ставках Libor и Euribor Benchmark» . Архивировано 30 июня 2012 года.
- ^ а б в «Barclays Bank PLC признает неправомерное поведение, связанное с предоставлением лондонской межбанковской ставки предложения и межбанковской ставки предложения в евро, и соглашается выплатить штраф в размере 160 миллионов долларов» . Департамент правосудия. 27 июня 2012 года архивации с оригинала на 13 июля 2012 года . Проверено 17 июля 2012 года .
- ^ а б «Barclays оштрафовал на 59,5 миллиона фунтов стерлингов за серьезные недостатки в отношении Libor и Euribor» . Архивировано 28 июня 2012 года.
- ^ Кинан, Дуглас (27 июля 2012 г.), « Моя сорванная попытка рассказать о махинациях Libor ». Financial Times . ( Расширенная версия этой статьи находится на сайте автора.)
- ^ BBC News (10 августа 2012 г.), « Скандал с Libor: Обзор считает, что система« больше не жизнеспособна » ».
- ^ BBC News Online (10 августа 2012 г.), « Обзор Libor: Уитли говорит, что система должна измениться ».
- ↑ Reuters (7 августа 2012 г.), « Сговор Libor был обычным явлением, культура достигла вершины ».
- ^ "Britischer Finanzexperte berichtet von langjährigen Zinssatz-Manipulationen" . bundestag.de (на немецком языке). Архивировано из оригинала 4 января 2013 года . Проверено 7 мая 2018 .
Сводка на английском языке находится на веб-сайте трейдера. http://www.informath.org/media/a72/b3.htm#Official_responses
- ^ "Рассмотрение беды Barclays 'Libor" . Евро деньги . 29 июня 2012. Архивировано 1 апреля 2016 года . Проверено 7 января 2013 года .
Регулирующие органы могут попытаться установить ставку Libor на основе реальных транзакций, хотя технические препятствия огромны. Регуляторы постараются защитить модель, а не искать альтернативу Libor.
- ^ а б Мейн, Карла (26 сентября 2012 г.). "Libor Spurned, Обзор кредитного рейтинга, Аудит Германии: соблюдение требований" . Блумберг. Архивировано 29 сентября 2012 года . Проверено 26 сентября 2012 года .
- ^ a b Алексис Левин и Майкл Харкуэйл (5 октября 2012 г.) «Обзор Уитли может означать большие изменения для ставки ЛИБОР». Архивировано 15 ноября 2012 г. в Wayback Machine Blakes Business (Blake, Cassels & Graydon LLP)
- ^ a b Карен Бреттел (28 сентября 2012 г.) «Реформа Libor может добавить волатильности, увеличить некоторые расходы на финансирование». Архивировано 2 октября 2015 года в Wayback Machine . Рейтер
- ^ a b Эйнсли Томсон (17 октября 2012 г.) «Министр финансов Великобритании: Правительство полностью принимает рекомендации по пересмотру ставки Уитли Libor» [ постоянная мертвая ссылка ] . Dow Jones Newswires / Fox Business.
- ^ Б с д е е г ч Энтони Браун, исполнительный директор Британской банковской ассоциации (11 июля 2013 г.). «У Libor теперь новый администратор, но наши реформы пошли гораздо дальше» . Город AM Архивировано из оригинала 4 ноября 2013 года . Проверено 20 июля 2013 года .
- ^ "Новости администратора BBA Libor Benchmark" . Британская ассоциация банкиров. Архивировано 22 июня 2013 года . Проверено 25 июля 2013 года .
- ^ а б «Политика правительства Великобритании: создание более сильных и безопасных банков» . Правительство Великобритании. 17 июля 2013. Архивировано из оригинала 17 октября 2013 года . Проверено 21 июля 2013 года .
- ^ «Дебаты в Генеральном комитете парламента Великобритании» . Парламент Великобритании. 27 февраля 2013 года. Архивировано 7 июля 2013 года . Проверено 22 июля 2013 года .
- ^ а б «Закон о финансовых услугах получил королевское одобрение» (пресс-релиз). Правительство Великобритании. 19 декабря 2012. Архивировано 13 января 2014 года . Проверено 27 июля 2013 года .
- ^ «Пять очищенных от мошенничества с ставкой Libor» . BBC News . 7 мая 2018. Архивировано 4 мая 2018 года . Проверено 7 мая 2018 г. - через www.bbc.co.uk.
- ^ Брей, Чад (28 января 2016 г.). «Шестой экс-брокер прошел в лондонском судебном процессе по ставке ЛИБОР» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 21 июля 2016 года . Проверено 7 мая 2018 .
- ^ «Бывшие трейдеры Barclays оправданы в четвертом судебном процессе по делу Libor в Великобритании» . Рейтер . 6 апреля 2017 . Дата обращения 12 мая 2020 .
- ^ «Осуждены осужденные манипуляторы ЛИБОР» . Управление по борьбе с серьезным мошенничеством . 7 июля 2016 . Дата обращения 12 мая 2020 .
- ^ Ли, Джорджина (20 ноября 2017 г.). «FactCheck: сколько банкиров были заключены в тюрьму за участие в финансовом кризисе?» . Новости канала 4 . Дата обращения 12 мая 2020 .
- ^ Верити, Энди (19 октября 2019 г.). «Расследование по поводу фальсификации Libor прекращено» . Проверено 19 октября 2019 года .
- ^ «Расследование Libor может быть закончено, но мы еще не слышали о нем» . Sky News . Проверено 31 августа 2020 года .
- ^ а б «За скандалом с Libor» . Нью-Йорк Таймс . 10 июля 2012 года архивации с оригинала на 12 июля 2012 года . Проверено 13 июля 2012 года .
- ^ https://www.wsj.com/articles/SB120831164167818299 Архивировано 8 октября 2013 г. в Wayback Machine
- ^ Молленкамп, Каррик; Уайтхаус, Марк (29 мая 2008 г.). «Исследование ставит под сомнение ключевую ставку» . The Wall Street Journal . Архивировано 29 мая 2008 года . Проверено 24 июля 2012 года .
- ^ Гюнтельберг, Якоб; Вулдридж, Филип (март 2008 г.). «Установление межбанковских ставок во время недавних потрясений» (PDF) . Ежеквартальный обзор BIS . Банк международных расчетов : 70. ISSN 1683-0121 . Архивировано (PDF) из оригинала 20 июля 2012 года . Проверено 10 июля 2012 года .
- ^ «Отчет о глобальной финансовой стабильности» (PDF) . Мировые экономические и финансовые обзоры . Международный валютный фонд : 76. Октябрь 2008 г. ISSN 1729-701X . Архивировано (PDF) из оригинала 20 июля 2012 года . Проверено 11 июля 2012 года .
- ↑ Карл Шрек (11 октября 2012 г.) «Студенты из США обнаружили фиксацию ставки Libor за годы до банковского скандала». Архивировано 21 июля 2013 г. в Wayback Machine РИА Новости
- ^ Снайдер, Конан; Томас Юл (2 апреля 2010 г.). «Отражает ли ЛИБОР затраты банков по займам?». Сеть исследований в области социальных наук : 13–14. SSRN 1569603 .
- ^ Снайдер, Конан; Томас Юл (2 апреля 2010 г.). «Отражает ли ЛИБОР затраты банков по займам?». Сеть исследований в области социальных наук : 11. SSRN 1569603 .
- ^ Снайдер, Конан; Томас Юл (2 апреля 2010 г.). «Отражает ли ЛИБОР затраты банков по займам?». Сеть исследований в области социальных наук : 12. SSRN 1569603 .
- ↑ Стефани Фландерс (4 июля 2012 г.). Неудобная правда о Libor . Новости BBC. Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ (12 января 2009 г.). Палата общин - Казначейство - Протоколы доказательств . В34. Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ Jill Тринора & Dominic Rushe (13 июля 2012). Тимоти Гайтнер и Мервин Кинг обсуждали опасения по поводу Libor в 2008 году The Guardian . Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ a b c Марк Гонглофф (13 июля 2012 г.). Документы по ставке Libor от ФРС Нью-Йорка свидетельствуют о хороших отношениях между регулирующими органами и банками . The Huffington Post . Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ Алекс Кляйн (13 июля 2012 г.). "Скандал с установлением ставок бьет по США: ФРС снижает ставку LIBOR" . Ежедневный зверь . Архивировано 17 июля 2012 года.
- ^ «Участники» (PDF) . Банк Англии. Архивировано из оригинального (PDF) 3 июня 2013 года . Проверено 7 января 2013 года .
- ↑ Цзя Линн Ян (13 июля 2012 г.). Пол Такер, заместитель управляющего Банка Англии. Гайтнер дал рекомендации по ставке Libor в 2008 году, согласно документам, заархивированным 23 октября 2016 года в Wayback Machine . Вашингтон Пост . Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ 13 июля 2012 г. Электронное письмо по ставке Libor от Тимоти Гейтнера в Банк Англии. Заархивировано 10 марта 2016 г. в Wayback Machine . Хранитель . Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ Обогатить, Дэвид; Молленкамп, Каррик; Иглшем, Жан (18 марта 2011 г.). «Зонд ЛИБОР США включает BofA, Citi, UBS» . The Wall Street Journal . Архивировано 10 июля 2017 года.
- ^ «США проводят расследование по преступной ЛИБОР» . Рейтер . 28 февраля 2012 г. Архивировано 24 сентября 2015 г.
- ^ а б «Орел жареный» . Экономист . 30 июня 2012 года. Архивировано 24 июля 2012 года . Проверено 20 июля 2012 года .
- ^ Армстронг, Рэйчел (30 марта 2012 г.). «Бывший трейдер RBS говорит, что Бреван Ховард добивался изменения ставки Libor» . Рейтер . Архивировано 2 апреля 2012 года.
- ↑ Джулиан Белтрам (15 июля 2012 г.). Канадская связь со скандалом с Libor, рассмотренным Бюро по конкуренции. Архивировано 16 июля 2012 года в Archive-It . Национальная почта . Проверено 17 июля 2012 года.
- ↑ Capitalism Without Failure. Архивировано 11 июля 2012 года восвещении Wayback Machine дискуссии между Мэттом Тайбби , Элиоттом Спитцером и Деннисом Келлехером на Viewpoint с Элиотом Спитцером 4 июля 2012 года относительно возникающего скандала с Libor.
- ↑ Карла Мэйн и Эллен Розен (9 июля 2012 г.). Libor Criminal Probe, CFTC Exemptions, Канада. Архивировано 12 июля 2012 года в Wayback Machine . Bloomberg BusinessWeek . Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ Трианор, Джилл (6 июля 2012 г.). «Управление по расследованию серьезных мошенничеств для расследования манипуляций с Libor» . Хранитель . Лондон. Архивировано 16 декабря 2013 года . Проверено 10 июля 2012 года .
- ^ Дэвид Обогатить и Дана Cimilluca (15 июля 2012). Ошибки в отношении лидеров Libor Doomed Barclays, заархивированные 29 июля 2017 года в Wayback Machine . The Wall Street Journal . Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ «Ложь по ставке ЛИБОР раскрыта в фальсификации контрольного показателя в 300 триллионов долларов» . Блумберг . Архивировано 30 января 2013 года.
- ^ «Гнилое сердце финансов» . Экономист . 7 июля 2012 года. Архивировано 17 июля 2012 года . Проверено 17 июля 2012 года .
- ↑ Даррелл Престон (10 октября 2012 г.) «Фальсифицированная ставка ЛИБОР обходится штатам, населенным пунктам в 6 миллиардов долларов». Архивировано 23 августа 2014 года в Wayback Machine Bloomberg.
- ^ Джон Гловер (8 октября 2012 г.) «Libor, установленный меньшим количеством банков, потеря статуса в качестве ориентира». Архивировано 11 октября 2012 года на Wayback Machine, Bloomberg Business Week.
- ^ Редди, Судип (11 июля 2012 г.). «Конгресс присоединяется к Libor Probes: в фокусе внимания регуляторов США, которые знали о проблеме еще в 2007 году» . The Wall Street Journal . п. C2. Архивировано 11 марта 2016 года . Проверено 11 июля 2012 года .
- ^ HITC Бизнес (4 октября 2012) "Участие Сенаторы Launch расследование Министр финансов Гейтнера В Libor Манипуляция" архивации 17 января 2013 в Wayback Machine ( FOX Business )
- ↑ Клеа Бенсон (19 декабря 2012 г.) «Потери Fannie Mae, Freddie Mac Libor превысили 3 миллиарда долларов при аудите». Архивировано 24 июля 2014 года в Wayback Machine Bloomberg.
- ^ Скотт, Марк (16 июля 2012 г.). «Бывший старший исполнительный директор Barclays подвергается проверке в парламенте» . Нью-Йорк Таймс . Лондон. Архивировано 9 июля 2017 года.
- ^ а б в Тан, Андреа (26 сентября 2012 г.). «Мгновенные сообщения RBS показывают, что ставки Libor искажены для трейдеров» . Блумберг. Архивировано 28 сентября 2012 года . Проверено 30 сентября 2012 года .
- ^ Бинхэм, Кэролайн (15 октября 2012 г.). «Женщина из США берет банки по ставке ЛИБОР» . Financial Times . Архивировано 2 ноября 2012 года . Проверено 15 октября 2012 года .
- ^ а б Турьялай, Хала (15 октября 2012 г.). «Банки сфальсифицировали Libor для раздувания ипотечных кредитов с регулируемой процентной ставкой: судебный процесс» . Forbes . Архивировано 18 октября 2012 года . Проверено 15 октября 2012 года .
- ↑ Reuters (14 октября 2012 г.) «Владельцы домов подают коллективный иск против банков по ставке ЛИБОР: FT» Chicago Tribune Business
- ^ «In re: Антимонопольное разбирательство по финансовым инструментам, основанным на ставке Libor» (PDF) . 2012 WL 1522306 (SDNY) (судопроизводство) . Окружной суд США, SD Нью-Йорк. Архивировано 24 декабря 2012 года (PDF) . Проверено 19 октября 2012 года .
- ^ Престон, Даррелл (8 октября 2012 г.). «Фальсифицированная ставка ЛИБОР поражает штаты и населенные пункты с 6 миллиардами долларов: Muni Credit» . Блумберг. Архивировано 12 октября 2012 года . Проверено 19 октября 2012 года .
- ^ а б Гандель, Стивен (11 июля 2012 г.). «Последний сосунок Уолл-стрит: ваш родной город» . Удача . Архивировано 26 января 2016 года . Дата обращения 3 мая 2017 .
- ^ Руш, Доминик (19 июля 2012 г.). «Балтимор и скандал вокруг Libor:« Мы не можем оставлять деньги на столе » » . Хранитель . Лондон. Архивировано 11 ноября 2013 года . Проверено 19 октября 2012 года .
- ↑ Шон Д. Болдуин (26 октября 2012 г.) «Обязательства по ставке LIBOR: как судебные разбирательства будут снижать прибыльность банков на долгие годы». Архивировано 7 мая 2018 г. в Wayback Machine Forbes.
- ^ Пол Крейг Робертс; Номи Принс (14 июля 2012 г.). "Настоящий скандал по ставкам" . Пол Крейг Робертс . Архивировано 5 августа 2013 года . Проверено 28 августа 2013 года .
- ^ Деннинг, Стив (25 июля 2012 г.). «Переосмысление капитализма: Сэнди Вейл говорит, что вернет Гласса-Стигалла» . Forbes . Архивировано 28 июля 2012 года . Проверено 25 июля 2012 года . Цитата из интервью на канале CNBC Squawk-Box.
- ^ M Николя Фирзли, Банковское регулирование и финансовое православие: уроки закона Гласса-Стигалла, Revue Analyze Financière, первый квартал 2010 г. (PDF) (на французском языке), заархивировано из оригинала (PDF) 15 февраля 2010 г. , извлечено 8 января 2010 г.
- ^ Николас Дж. Фирзли, цитата - Мари Лепесан (11 июня 2012 г.). "Le Modèle des Banques Françaises en Question" . Le Parisien (на французском языке). Архивировано 18 декабря 2012 года . Проверено 12 июня 2012 года .
- ^ «Восстановление доверия после Даймонда» . Financial Times . 3 июля 2012 года архивации с оригинала на 16 июля 2012 года . Проверено 15 июля 2012 года . цитируя редакционную страницу FT.
- ^ a b Наоми Вольф (14 июля 2012 г.). Это глобальное финансовое мошенничество и его привратники. Архивировано 11 февраля 2017 года в Wayback Machine . Хранитель . Новости и СМИ Guardian. Проверено 17 июля 2012 года.
- ^ Мишель Прайс «Тендер Libor делает упор на поставщиков данных». Архивировано 1 ноября 2012 г. в Wayback Machine , «Финансовые новости», 28 сентября 2012 г.
- ^ Бен Мошински и Линдсей Fortado «UK Законодатели Seek Speedy Капитальный ремонт Libor Этот отзыв» В архиве 13 января 2014 в Wayback Machine , Bloomberg, 28 сентября 2012
- ^ а б в «LIBOR становится регулируемой деятельностью» (пресс-релиз). Британская ассоциация банкиров. 2 апреля 2013 года. Архивировано 22 июня 2013 года . Проверено 25 июля 2013 года .
- ^ «Объявление об изменении ставки LIBOR» (пресс-релиз). Британская ассоциация банкиров. 12 июня 2013 года. Архивировано 23 июня 2013 года . Проверено 25 июля 2013 года .
- ^ «Кодекс поведения для банков-участников становится отраслевым руководством и политикой информирования о нарушениях» (пресс-релиз). Британская ассоциация банкиров. 15 июля 2013 года. Архивировано 13 августа 2013 года . Проверено 25 июля 2013 года .
- ^ «BBA Libor Limited учредила Временный комитет по надзору за LIBOR (ILOC)» (пресс-релиз). Британская ассоциация банкиров. 5 июля 2013 года. Архивировано 15 июля 2013 года . Проверено 25 июля 2013 года .
- ^ «Дочерняя компания NYSE Euronext станет новым администратором LIBOR» (пресс-релиз). NYSE Euronext. 9 июля 2013 года Архивировано из оригинала 18 июля 2013 года . Проверено 21 июля 2013 года .
- ^ «BBA передаст управление LIBOR NYSE Euronext Rate Administration Limited» (пресс-релиз). Британская ассоциация банкиров. 9 июля 2013 года Архивировано из оригинала 13 июля 2013 года . Проверено 20 июля 2013 года .
- ^ «ANZ назван одним из« отвратительных »банков в расследовании фиксирования ставок» . Финансовый обзор . 3 июня 2015. Архивировано 26 января 2016 года . Проверено 14 января +2016 .
- ^ «Пертман становится первым австралийцем, обвиняемым в мошенничестве с Libor» . ABC News . 25 октября 2015. архивации с оригинала на 1 декабря 2015 года . Проверено 14 января +2016 .
- ^ а б «ASIC готов возбудить дело о подтасовке ставок против ANZ» . Финансовый обзор . 7 февраля 2016 года. Архивировано 8 февраля 2016 года . Проверено 8 февраля +2016 .
- ^ Комиссия, c = au; o = правительство Австралии; ou = правительство Австралии по ценным бумагам и инвестициям Австралии. «13-366MR ASIC принимает обязательство от UBS» . asic.gov.au . Архивировано 8 марта 2016 года . Проверено 8 февраля +2016 .
- ^ Комиссия, c = au; o = правительство Австралии; ou = правительство Австралии по ценным бумагам и инвестициям Австралии. «14-169MR ASIC принимает обязательство от Королевского банка Шотландии, подлежащее принудительному исполнению» . asic.gov.au . Архивировано 8 марта 2016 года . Проверено 8 февраля +2016 .
- ^ Комиссия, c = au; o = правительство Австралии; ou = правительство Австралии по ценным бумагам и инвестициям Австралии. «14-014MR ASIC принимает обязательство от BNP Paribas, подлежащее принудительному исполнению» . asic.gov.au . Архивировано 8 марта 2016 года . Проверено 8 февраля +2016 .
- ^ Поллок, Ян (28 июня 2012 г.). "Скандал с Libor: кто мог проиграть?" . BBC. Архивировано 28 июня 2012 года . Проверено 28 июня 2012 года .
- ^ «Изложение фактов» (PDF) . Министерство юстиции США. 26 июня 2012 года архивации (PDF) с оригинала на 15 июля 2012 года . Проверено 11 июля 2012 года .
- ^ Тайбби, Мэтт, Почему никто не волнуется из-за банковского скандала с LIBOR? Архивировано 7 июля 2012 года в Wayback Machine , Rolling Stone , 3 июля 2012 года.
- ^ «Скандал с Libor: семь банков подвергаются сомнению в США» . BBC. 16 августа 2012 года. Архивировано 16 августа 2012 года.
- ^ Reuters (2 июля 2012 г.). «Председатель Barclays уходит в отставку из-за скандала с мошенничеством с процентными ставками» . Прибыль НДТВ . Архивировано из оригинала на 4 июля 2012 года . Проверено 2 июля 2012 года .
- ^ «Босс Barclays Боб Даймонд уходит в отставку из-за скандала с ставкой Libor» . BBC. 3 июля 2012 года. Архивировано 22 апреля 2017 года.
- ^ Рам, Видья (4 июля 2012 г.). «Боб Даймонд уходит с поста генерального директора Barclays» . Бизнес-линия . Архивировано из оригинального 10 февраля 2013 года . Проверено 19 июля 2012 года .
- ^ Тротман, Эндрю (4 июля 2012 г.). «Боб Даймонд допрошен депутатами по поводу скандала с Barclays Libor: как это произошло» . Телеграф . Лондон. Архивировано 9 июля 2012 года . Проверено 10 июля 2012 года .
- ^ Плесень, Жозефина (9 июля 2012 г.). «Заместитель управляющего Банка Англии Пол Такер борется с обвинениями в Libor - как это случилось» . Хранитель . Лондон. Архивировано 3 октября 2013 года . Проверено 10 июля 2012 года .
- ^ а б в г «UBS оштрафовал на 1,5 млрд долларов за фальсификацию ставки Libor» . BBC. 19 декабря 2012 года. Архивировано 19 декабря 2012 года . Проверено 20 декабря 2012 года .
- ^ «CFTC приказывает UBS выплатить штраф в размере 700 миллионов долларов для урегулирования обвинений в манипулировании, попытках манипулирования и ложном сообщении о ставках LIBOR и других контрольных процентных ставках - ТОРГОВАЯ КОМИССИЯ НА ТОВАРНЫЕ ФЬЮЧЕРЫ США» . www.cftc.gov . Архивировано 13 апреля 2018 года . Проверено 7 мая 2018 .
- ^ Кристофер Мэтьюз (20 декабря 2012 г.). «Скандал с LIBOR: да, это так плохо, как мы думали» . Время . Архивировано 25 января 2013 года.
- ^ «Архивная копия» (PDF) . Архивировано (PDF) из оригинала 23 августа 2014 года . Проверено 11 марта 2014 года .CS1 maint: заархивированная копия как заголовок ( ссылка ) стр.12
- ^ Скотт, Марк; Юлия Вердижье (25 сентября 2013 г.). «ICAP выплатит штраф в размере 87 миллионов долларов по делу об установлении ставки Libor» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 26 сентября 2013 года . Проверено 26 сентября 2013 года .
- ^ "Megaboete Rabobank Libor-affaire" . Архивировано 21 октября 2017 года.
- ^ «Антимонопольное законодательство: Комиссия оштрафовала банки на 1,71 миллиарда евро за участие в картелях в индустрии процентных деривативов» (пресс-релиз). Брюссель: Европейская комиссия. 4 декабря 2013 года. Архивировано 7 декабря 2013 года . Проверено 18 декабря 2013 года .
- ^ «Lloyds Bank оштрафовал на 370 млн долларов за фальсификацию ставки Libor» .
- ^ а б в «Deutsche Bank оштрафовал на рекордные 2,5 миллиарда долларов за расследование мошенничества с процентными ставками» . Рейтер . 23 апреля 2015. архивации с оригинала на 23 апреля 2015 года . Проверено 23 апреля 2015 года .
- ^ а б в г Бен Протесс; Джек Юинг (23 апреля 2015 г.). «Deutsche Bank выплатит штраф в размере 2,5 миллиарда долларов в связи с урегулированием дела о мошенничестве с процентной ставкой» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 22 июля 2016 года . Проверено 23 апреля 2015 года .
Внешние ссылки
Barclays Bank
- Приказ о возбуждении производства по делу: Barclays Bank PLC , США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами , 27 июня 2012 г.
- Изложение фактов, соглашение об отказе от судебного преследования: Barclays Bank PLC , США, Министерство юстиции , 26 июня 2012 г.
- Окончательное уведомление, наложение финансового штрафа: Barclays Bank PLC , Великобритания, Управление финансовых услуг , 27 июня 2012 г.
Citigroup
- Административные меры в отношении Citigroup Global Markets Japan Inc , Япония, Агентство финансовых услуг , 16 декабря 2011 г.
немецкий банк
- Приказ о возбуждении производства по делу: Deutsche Bank AG , США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, 23 апреля 2015 г.
- Изложение фактов, соглашение об отсрочке судебного преследования: Deutsche Bank AG , США, Министерство юстиции, 23 апреля 2015 г.
- «Приказ о согласии» (PDF) . В отношении: Deutsche Bank AG . Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк . 23 апреля 2015. Архивировано из оригинального (PDF) 30 апреля 2015 года . Проверено 30 июня 2015 года .
- Окончательное уведомление 2015 г .: Deutsche Bank AG , Великобритания, Управление финансового надзора , 23 апреля 2015 г.
ICAP Europe Limited
- Приказ о возбуждении производства по делу: ICAP Europe Limited , США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, 25 сентября 2013 г.
- Окончательное уведомление, наложение финансового штрафа: ICAP Europe Ltd , Соединенное Королевство, Управление по финансовому регулированию и надзору, 25 сентября 2013 г.
- Соединенные Штаты Америки против Даррелла Рида, Дэниела Уилкинсона и Колина Гудмана , США, Министерство юстиции, 25 сентября 2013 г.
Lloyds Bank
- Приказ о возбуждении дела в отношении: Lloyds Banking Group PLC , США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, 28 июля 2014 г.
- Окончательное уведомление, наложение финансового штрафа: Lloyds Bank PLC и Bank of Scotland PLC , Соединенное Королевство, Управление финансовых услуг, 28 июля 2014 г.
Рабобанк
- Приказ о возбуждении дела, по адресу: Rabobank , США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, 29 октября 2013 г.
- Изложение фактов, соглашение об отсрочке судебного преследования: Рабобанк , США, Министерство юстиции, 29 октября 2013 г.
- Окончательное уведомление, наложение финансового штрафа: Rabobank , Великобритания, Управление финансового надзора, 29 октября 2013 г.
- Выводы и меры по расследованию Libor и Euribor для Rabobank , Нидерланды, De Nederlandsche Bank (Центральный банк Нидерландов) , 29 октября 2013 г.
- Соединенные Штаты Америки против Пола Робсона, Пола Томпсона, Тэцуя Мотомура , США, Министерство юстиции, 13 января 2014 г.
- Жалоба Робсона и др., Exhibit of Facts , США, Министерство юстиции, 13 января 2014 г.
Королевский банк Шотландии
- Приказ о возбуждении дела по делу: Royal Bank of Scotland PLC , Соединенные Штаты, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, 6 февраля 2013 г.
- Соглашение о признании вины: Соединенные Штаты Америки против RBS Securities Japan , Соединенные Штаты, Министерство юстиции, 5 февраля 2013 г.
- Окончательное уведомление, наложение финансового штрафа: Royal Bank of Scotland PLC , Соединенное Королевство, Управление финансовых услуг, 6 февраля 2013 г.
- Административные действия против RBS Securities Japan Limited , Япония, Агентство финансовых услуг, 12 апреля 2013 г.
UBS
- Приказ о возбуждении производства по делу: UBS AG , США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, 19 декабря 2012 г.
- Изложение фактов, соглашение об отказе от судебного преследования: UBS AG , США, Министерство юстиции, 18 декабря 2012 г.
- Окончательное уведомление, наложение финансового штрафа: UBS AG , Великобритания, Управление финансовых услуг, 19 декабря 2012 г.
- Сводный отчет FINMA UBS LIBOR , Швейцария, Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками , 19 декабря 2012 г.
- Соединенные Штаты Америки против Тома Хейса и Роджера Дарина , Министерство юстиции Соединенных Штатов, 12 декабря 2012 г.
- Hayes et al. Complaint, Exhibit of Facts , США, Министерство юстиции, 12 декабря 2012 г.
- Административные действия против UBS Securities Japan Ltd и UBS AG, Японские отделения , Япония, Агентство финансовых услуг, 16 декабря 2011 г.
Европейский Союз
- Картель производных по процентным ставкам в евро: Barclays, Deutsche Bank, RBS, Société Générale , Бельгия, Генеральный директорат по конкуренции , 12 декабря 2013 г.
- Картель производных по процентным ставкам швейцарского франка: JP Morgan, RBS , Бельгия, Генеральный директорат по конкуренции (Европейская комиссия), 21 октября 2014 г.
- Картель производных по процентной ставке в иенах: Citigroup, Deutsche Bank, JP Morgan, RBS, RP Martin, UBS , Бельгия, Генеральный директорат по конкуренции (Европейская комиссия), 12 декабря 2013 г.
Правительство
- Обзор ставки LIBOR Уитли: Заключительный отчет , Соединенное Королевство, Казначейство Ее Величества , 28 сентября 2012 г.
- Принципы финансовых ориентиров: Заключительный отчет , Испания, Международная организация комиссий по ценным бумагам , июль 2013 г.
- Документы, касающиеся Barclays и вопроса о ставке Libor , США, Федеральный резервный банк Нью-Йорка , 13 июля 2012 г.
- Переписка с ФРС Нью-Йорка и Британской банковской ассоциацией в отношении Libor , Великобритания, Банк Англии , 13 июля 2012 г.