Репо 105 - это название компании Lehman Brothers бухгалтерского учета, которое она использовала, когда краткосрочное соглашение об обратной покупке классифицируется как продажа. Денежные средства, полученные в результате этой «продажи», затем используются для погашения долга , позволяя компании уменьшить свой левередж , временно погасив обязательства - достаточно долго, чтобы отразить их в опубликованном балансе компании . После публикации финансовых отчетов компания занимает денежные средства и выкупает свои первоначальные активы .
Использование Lehman Brothers
Согласно отчету судебного эксперта по делам о банкротстве, сделанному в марте 2010 года, инвестиционный банк Lehman Brothers использовал репо 105 трижды . В отчете говорится, что аудиторы Lehman, Ernst & Young , знали об этой сомнительной классификации. [1] Юридическая фирма Linklaters получила неблагоприятную реакцию прессы в связи с публикацией заключения по английскому праву, в котором договоренность характеризовалась как настоящая продажа, в отличие от передачи Lehman с возвратом средств в пользу лица, передающего право собственности. [2] Очевидно, использование британской юридической фирмы было вызвано тем фактом, что ни одна юридическая фирма в США не была готова дать юридическое заключение о законности использования Repo 105 [3]
Отчет экзаменатора
Отчет, опубликованный 11 марта 2010 г., озаглавлен «Судебные разбирательства по главе 11 Lehman Brothers Holdings Inc.». Экзаменатором в этом деле выступил Антон Р. Валукас , председатель Jenner & Block . В отчете подробно описывается использование как «репо 105», так и «репо 108», которые являются идентичными процедурами, первая из которых стоит 4,76%, а вторая - 7,41% от обмениваемых активов. Другими словами, активы стоимостью 105 дадут 100 денежных средств, активы стоимостью 108 произведут 100 денежных средств соответственно.
После того, как отчет эксперта был опубликован, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) разослала письма главным финансовым директорам почти двух десятков крупных финансовых и страховых компаний с вопросами об использовании их фирмами соглашений об обратной покупке , в том числе о количестве и сумме таких соглашений, которые соответствуют требованиям. для учета продаж и подробный анализ того, почему такие операции можно рассматривать как продажи. Председатель Комиссии по ценным бумагам Мэри Шапиро указала, что агентство пытается определить, использовали ли другие компании аналогичные методы, как «репо 105», используемое Lehman Brothers. [4]
Обвинения в мошенничестве
В ответ на отчет аудиторы заявили, что операции были учтены в соответствии с Общепринятыми принципами бухгалтерского учета . Однако в декабре 2010 года генеральный прокурор Нью-Йорка Эндрю Куомо предъявил обвинение Ernst & Young , утверждая, что фирма «существенно помогла ... в крупном мошенничестве с бухгалтерским учетом», утвердив порядок учета и добившись 150 миллионов долларов. [5] [6] В 2015 году иск был урегулирован на 10 миллионов долларов (большая часть из которых должна была быть выплачена держателям облигаций Lehman), при этом E&Y не признала никаких нарушений. [7] Wall Street Journal обратил внимание на повышении уровня сборов , что Ernst & Young был оплаченных Леман с 2001 по 2008 год [8]
Обзор бухгалтерского учета
Совет по МСФО и Совет по стандартам бухгалтерского учета , высшие органы, ответственные за установление стандартов бухгалтерского учета , встретились в апреле 2010 года для рассмотрения порядка учета таких операций репо. [9]
Сравнение со схемами тобаши
Несколько авторов заявили, что Репо 105 было по сути схемой тобаши . [10] [11]
Смотрите также
Заметки
- ^ Lehman Кулинарные книги до краха, отчет о результатах . CBS News, 12 марта 2010 г.
- ^ "Британская юридическая фирма расчистила путь для сокрытия Lehman" . The Times . 12 марта 2010 года Архивировано из оригинала на 2010-12-22 . Проверено 22 декабря 2010 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ http://www.dailyfinance.com/2010/12/23/fraud-files-is-ernst-and-young-to-blame-in-lehman-bros-fraud/
- ↑ SEC Queries Firms on Repos , Wall St Journal , 30 марта 2010 г.
- ↑ E&Y подала в суд на Lehman audit , Accountancy Age , 21 декабря 2010 г.
- ^ https://www.forbes.com/sites/antoinegara/2015/04/15/ernst-young-settles-new-york-lehman-brothers-repo-105-deals/
- ^ https://www.forbes.com/sites/antoinegara/2015/04/15/ernst-young-settles-new-york-lehman-brothers-repo-105-deals/
- ^ Лиз Раппопорт, Майкл Рапопорт (21 декабря 2010 г.). "Эрнст обвиняется в Lehman Whitewash" . Wall Street Journal . Архивировано из оригинала на 2010-12-22 . Проверено 22 декабря 2010 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ Отчетность репо для проверки , Accountancy Age , 8 апреля 2010 г.
- ^ Дуэйн, Дэн (14 марта 2010 г.). «Отчет Lehman,« Репо 105 »и« Тобаши » » . Практическое инвестирование в акции . Проверено 27 июля 2014 года . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ Аллоуэй, Трейси (23 марта 2010 г.). "Repo ichi zero go?" . FT Alphaville . Проверено 27 июля 2014 года . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
Внешние ссылки
- Отчет эксперта Валукаса о репо Lehman 105 (Том 3 - Раздел III.A.4: Репо 105)
- Истоки Lehman's Repo 105