Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Эта статья о прозрачности финансовых рынков. Чтобы узнать о других значениях, см. Прозрачность (поведение) .

В экономике , рынок является прозрачным , если так много известно о многих: Какие продукты и услуги или капитальные активы являются доступны , глубины рынка (количество доступных), какой ценой и где. Прозрачность важна, поскольку это одно из теоретических условий, необходимых для того, чтобы свободный рынок был эффективным . Однако прозрачность цен может привести к повышению цен. Например, если это заставляет продавцов неохотно предоставлять большие скидки определенным покупателям (например, нарушая разброс цен среди покупателей), или если это способствует сговору, и волатильность цен является еще одной проблемой. [1]Высокая степень прозрачности рынка может привести к отказу от посредников из-за того, что покупатель лучше осведомлен о ценах на поставку.

Существует два типа прозрачности цен: 1) я знаю, какая цена будет взиматься с меня, и 2) я знаю, какая цена будет взиматься с вас. Два типа прозрачности цен по-разному влияют на дифференцированное ценообразование. [2] Прозрачный рынок должен также предоставлять необходимую информацию о качестве и других характеристиках продукта, [3] хотя качество некоторых товаров, таких как произведения искусства, может быть чрезвычайно сложно оценить. [4]

Хотя фондовый рынок относительно прозрачен, хедж-фонды, как известно, скрытны. Исследователи в этой области обнаружили опасения хедж-фондов по поводу вытеснения их сделок из-за прозрачности и нежелательных эффектов неполной прозрачности. [5] Некоторые финансовые специалисты, в том числе ветеран Уолл-стрит Джереми Фроммер, первыми внедряют прозрачность в хедж-фонды, транслируя прямые трансляции с торговых столов и публикуя подробные портфели в Интернете. [ необходима цитата ]

Критическая прозрачность [ править ]

Существует обширная литература по бухгалтерскому учету, в которой критически рассматривается прозрачность рынка с акцентом на нюансах и границах. [6] [7] Например, некоторые исследователи сомневаются в его полезности (например, Etzioni [8] ). Это также связано с перформативностью количественных моделей [9] или «реактивностью». [10] Конкретные случаи включают прозрачность на рынке искусства . [11] Существуют также исследования финансовых организаций, в которых отмечаются опасения по поводу прозрачности рынка, такие как отрицательные эффекты, включая снижение ликвидности рынка и повышенную волатильность цен. [1] Это одна из мотиваций для выборочно прозрачных рынков, таких как «темные пулы». [12]

Динамика прозрачности также может различаться между инвестиционными рынками, камбистскими рынками, где товары торгуются без использования, [13] [14] и другими типами рынков, например, товаров и услуг.

В учете по справедливой стоимости (FVA) прозрачность может быть затруднена тем фактом, что активы уровня 2 и 3 не могут быть строго рыночными , учитывая отсутствие прямого рынка, что создает вопросы о том, что означает прозрачность для этих активов. Уровень 2 активы могут быть отмечены к модели , интересующая тема в социальных исследованиях финансов , [15] [9] , а 3 -го уровня активов могут потребоваться исходные данные , включая ожидание управления или допущения.

На рынке Forex [ править ]

Основная статья: Валютный рынок

Есть несколько рынков, которые требуют такого уровня конфиденциальности, честности и доверия между участниками, как рынок Forex ( FX ). [16] Это создает огромные препятствия для преодоления трейдерами, инвесторами и учреждениями, поскольку отсутствует прозрачность, что приводит к необходимости развивать доверие с торговыми партнерами и развивать эти отношения с помощью социальных средств, таких как «предоставление информации», который даже можно увидеть на торговых площадках глобальных инвестиционных банков, обслуживающих институциональных инвесторов. [13]

При небольшой прозрачности или ее отсутствии способность трейдера проверять транзакции становится практически невозможной, по крайней мере, если кто-то не верит в то, что рыночная биржа работает хорошо, что маловероятно с основными брокерскими услугами, открытыми для институциональных инвесторов. (например, Reuters, Bloomberg и Telerate). В ситуации с проблемным рыночным обменом и отсутствием прозрачности между клиентом и брокером не будет доверия, но, что удивительно, спрос на торговлю в темных пулах все же существует. [12]

Это также стало областью финансовых инноваций. Такие компании, как Fair Trading Technology [17] и их T3 Integration Bridge, стремятся дать трейдерам возможность торговать с прозрачностью и возможностью проверки того, что каждая сделка попадает на рынок. (Компания использует мост для подключения трейдеров к крупнейшей в мире ECN , Dukascopy Bank SA , [18] с помощью платформы MetaTrader 4. )

Рынки Forex теперь также являются целью для новых инноваций в цепочке блоков , которые позволят торговать вне централизованных бирж или изменить способ работы этих бирж. [19] [20]

См. Также [ править ]

  • Регулятор конкуренции
  • Потребительская организация
  • Защита потребителя
  • Эффективный рынок
  • Инициатива прозрачности добывающих отраслей (или ИПДО)
  • Информация
  • Международная Сахарная Организация
  • Аномалия рынка
  • Корпорация Shell
  • Трансфертное ценообразование
  • Прозрачность (поведение)
  • Подпольная экономика
  • Оценка (финансы)

Ссылки [ править ]

  1. ^ а б Мадхаван, Анант; Портер, Дэвид; Уивер, Дэниел (2005-08-01). «Должны ли рынки ценных бумаг быть прозрачными?». Журнал финансовых рынков . 8 (3): 265–287. CiteSeerX  10.1.1.201.6264 . DOI : 10.1016 / j.finmar.2005.05.001 .
  2. ^ Кайл, Маргарет К .; Ридли, Дэвид Б. (1 сентября 2007 г.). «Будет ли большая прозрачность и единообразие цен на медицинские услуги принести пользу малоимущим пациентам?» . По делам здравоохранения . 26 (5): 1384–1391. DOI : 10,1377 / hlthaff.26.5.1384 . PMID 17848449 . 
  3. ^ «Словарь финансов и банковского дела - Оксфордский справочник» . Проверено 6 февраля 2017 .
  4. ^ Йогев, Тамары (2010-07-01). «Социальное конструирование качества: динамика статуса на рынке современного искусства» . Социально-экономическое обозрение . 8 (3): 511–536. DOI : 10.1093 / SER / mwp030 . ISSN 1475-1461 . 
  5. ^ Феликс Гольц; Шредер, Дэвид (01.04.2010). «Прозрачность хедж-фондов: где мы находимся?». Журнал альтернативных инвестиций . 12 (4): 20–35. DOI : 10.3905 / jai.2010.12.4.020 .
  6. ^ Strathern, Мэрилин (2000-06-01). «Тирания прозрачности». Британский журнал исследований в области образования . 26 (3): 309–321. DOI : 10.1080 / 713651562 . ISSN 1469-3518 . 
  7. ^ Бест, Жаклин (2005-02-10). Пределы прозрачности: неоднозначность и история международных финансов . Корнелл изучает деньги. Итака, Нью-Йорк: Издательство Корнельского университета. ISBN 9780801473777.
  8. ^ Этциони, Amitai (2010-12-01). «Прозрачность - лучшее дезинфицирующее средство?». Журнал политической философии . 18 (4): 389–404. DOI : 10.1111 / j.1467-9760.2010.00366.x . ISSN 1467-9760 . 
  9. ^ а б Маккензи, Дональд; Милло, Юваль (01.07.2003). «Построение рынка, теория выполнения: историческая социология биржи производных финансовых инструментов». Американский журнал социологии . 109 (1): 107–145. CiteSeerX 10.1.1.461.4099 . DOI : 10.1086 / 374404 . ISSN 0002-9602 .  
  10. ^ МакГиверн, Джерри; Фишер, Майкл Д. (01.02.2012). «Реактивность и реакции на прозрачность регулирования в медицине, психотерапии и консультировании» (PDF) . Социальные науки и медицина . Часть Спецвыпуск: Организационные исследования и анализ систем здравоохранения. 74 (3): 289–296. DOI : 10.1016 / j.socscimed.2011.09.035 . PMID 22104085 .  
  11. ^ Кослор, Эрика (2016-04-01). «Прозрачность на непрозрачном рынке: разногласия между« толстой »оценкой и« тонкими »ценовыми данными на рынке искусства». Бухгалтерский учет, организации и общество . 50 : 13–26. DOI : 10.1016 / j.aos.2016.03.001 . hdl : 11343/113919 .
  12. ^ a b Питлак, Аарон З. (01.02.2011). «Распределенное исполнение в неликвидные времена: альтернативное объяснение торговли на фондовых рынках». Экономика и общество . 40 (1): 26–55. DOI : 10.1080 / 03085147.2011.529333 . ISSN 0308-5147 . 
  13. ^ а б Кнорр Цетина, Карин; Брюггер, Урс (01.01.2002). «Глобальные микроструктуры: виртуальные общества финансовых рынков». Американский журнал социологии . 107 (4): 905–950. CiteSeerX 10.1.1.335.2243 . DOI : 10.1086 / 341045 . ISSN 0002-9602 .  
  14. ↑ Цетина, Карин Норр; Брюггер, Урс (2002-12-01). «Взаимодействие трейдеров с рынками». Теория, культура и общество . 19 (5–6): 161–185. DOI : 10.1177 / 026327602761899200 . ISSN 0263-2764 . 
  15. ^ Маккензи, Дональд; Спирс, Тейлор (2014-02-06). « „ Формула , которая убила Уолл - стрит“: Гауссово копула и моделирования практики в области инвестиционно - банковских услуг» (PDF) . Общественные науки . 44 (3): 393–417. DOI : 10.1177 / 0306312713517157 . PMID 25051588 .  
  16. ^ «Глоссарий Форекс, Терминология Форекс, Словарь Торговли Форекс» . www.earnforex.com .
  17. ^ http://www.fairtradingtech.com/t3-bridge/transparency/
  18. ^ «На главную :: Dukascopy Bank SA - Швейцарский Forex Bank - ECN Broker - Управляемые счета - Швейцарская торговая платформа FX» . www.dukascopy.com .
  19. ^ «Понимание того, как работает блокчейн и почему он изменит FX | Финансовые магнаты» . Финансовые магнаты | Финансовые и деловые новости . 2016-12-30 . Проверено 21 июня 2017 .
  20. ^ "Подпишитесь, чтобы прочитать" . Financial Times . Cite использует общий заголовок ( справка )