Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Эластичность богатства спроса в микроэкономике и макроэкономике , является пропорциональным изменением потребления в хорошем по отношению к изменению потребительского богатства (в отличии от изменений личного дохода ). Измерение и учет изменчивости этой эластичности - постоянная проблема в поведенческих финансах и теории потребителей .

Определение [ править ]

Эластичность количества потребляемого товара по богатству будет определять размер сдвига в расходах из-за неожиданных изменений в чистом личном богатстве при прочих равных условиях (т. Е. Размер так называемого « эффекта богатства » для данного товара). Он рассчитывается как отношение процентного изменения потребления к процентному изменению богатства, которое его вызвало.

Это аналогично определению эффекта дохода от эластичности спроса по доходу или эффекта замещения от эластичности по цене. В качестве меры «богатства» в основном принимается совокупное личное реализуемое богатство по рыночным ценам, ликвидным или нет:

Богатство = остатки денежных средств + государственные облигации + жилищный капитал + акции + другие активы - долг

Некоторые экономисты говорят, что облигации - это просто ссуда правительству и что они не рассматриваются (в совокупности) как часть чистого богатства. Как правило, изменение благосостояния измеряется в реальном выражении.

Может показаться очевидным, что непредвиденный непредвиденный доход приведет к увеличению потребления, а финансовые убытки будут иметь противоположный эффект. Однако, когда фондовые рынки рухнули в апреле 2000 года (уничтожив 2,1 триллиона долларов номинального богатства инвесторов), потребление домашних хозяйств в США существенно не упало.

Некоторые исследователи пытались решить эту проблему, переопределяя богатство как «стабильную базовую стоимость» активов, которая не меняется вместе со стоимостью активов, хотя это поднимает другие вопросы рациональности потребителя .

Макроэкономические последствия [ править ]

Большинство исследователей рассчитать эффект богатства в реальном выражении, так что дефляция в уровнях цен увеличат личное богатство в среднем (потому что общее богатство в обществе положительно, разницу между сбережениями и долга материальных активами, такими как земля). Увеличение частного реального богатства может вызвать эффект богатства в виде увеличения потребления. Макроэкономический эффект этого на занятость называется эффектом Пигу , но вопрос о том, действует ли он как существенный тормоз на дефляционной спирали, остается спорным.. Аргументация Пигу в пользу положительной эластичности богатства заключалась в том, что более богатые люди чувствуют себя в большей безопасности в будущем и, следовательно, меньше откладывают из текущего дохода. (Значит, эффект не перераспределяет богатство.)

Эластичность имеет важные последствия для денежно-кредитной политики : инвестиции с фиксированной доходностью (например, облигации с выплатой купона по ставке 5%) будут увеличиваться в чистой приведенной стоимости при снижении процентных ставок . Поскольку личное богатство держателей облигаций с фиксированным доходом (по рыночным ставкам) увеличилось, это может стимулировать расходы в результате эффекта богатства. Действуя иначе, центральным банкам часто требуется угадать эластичность богатства для уже произошедших изменений цен на активы, чтобы скорректировать процентную ставку . В частности, критическим вопросом является степень, в которой рост цен на жилье влияет на остальную экономику.

Почему эластичности доходов и богатства разделимы [ править ]

Наивное предположение (или первое приближение), связывающее эластичность спроса по богатству и доходу, выглядит следующим образом:

  • Эластичность дохода = эластичность богатства × норма прибыли от инвестиций .

Однако этот подход не учитывает тот факт, что люди обычно по- разному относятся к доходу и капиталу . ( Поведенческая экономика выдвигает гипотезу о различных « ментальных счетах » дохода и активов и указывает на эмпирические исследования, показывающие, что предельная склонность к потреблению дополнительного дохода равна единице, но ниже при увеличении непредвиденных активов.)

Эконометрические исследования продолжаются, чтобы найти хорошие параметры эластичности богатства , особенно в таких областях, как эффекты богатства, связанные с ценой на жилье. Однако широко распространены некоторые закономерности:

  • Эластичность богатства у бедных намного выше, чем у богатых:
    • Если бедняк выиграет в лотерею, он, как правило, потратит большую часть « сверхдохода » в течение года.
    • Если миллионер выигрывает в лотерею, его модели потребления мало меняются.
  • Размер эффекта богатства основан на восприятии постоянства изменения богатства.
    • Межвременное потребление : Номинальный прирост портфелей фондового рынка и других активов, как правило, оказывает меньшее влияние на немедленное потребление, чем предсказывается гипотезой дохода на протяжении всей жизни ( рационального усреднения потребления, основанного на ожидаемых доходах NPV ).
    • Неприятие риска, вероятно, приводит к снижению эластичности потребления по богатству вместе с волатильностью активов . (То есть, если люди думают, что их инвестиции сегодня могут стоить намного меньше, чем завтра, они, как правило, не потребляют новый капитал, потому что их кривые полезности имеют тенденцию быть выпуклыми - они предпочитают средние значения.)

Другие отличия от эффекта дохода [ править ]

Если «свободное время» является высшим благом, эффект дохода частично нейтрализуется, поскольку люди будут работать меньше, поскольку их почасовая оплата возрастет. Изменение чистого богатства не требует экономического труда для производства и оказывает иное влияние на рынок труда .

См. Также [ править ]

  • Кривая Энгеля
  • Кейнсианская функция потребления
  • Ллойд Метцлер добавил капитал как компонент эффекта богатства в макроэкономике
  • Богатство (экономика)
  • Богатство

Внешние ссылки [ править ]

  • Эластичность спроса на особняки по богатству> 1