Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Британская тисненая марка номиналом 1 шиллинг, типичная для марки, включенной в инвестиционный портфель марок.

Альтернативные инвестиции является инвестицией в любом классе активов , за исключением акций , облигаций и денежные средства . [1] Термин является относительно свободным и включает материальные активы, такие как драгоценные металлы , [2] предметы искусства, [3] вино , антиквариат, монеты или марки [4], а также некоторые финансовые активы, такие как недвижимость , товары , частные акционерный капитал , проблемные ценные бумаги , хедж-фонды , биржевые фонды , углеродные кредиты, [5] венчурный капитал , производство фильмов, [6] производные финансовые инструменты и криптовалюты . Инвестиции в недвижимость, лесное хозяйство и судоходство также часто называют «альтернативными», несмотря на то, что в давние времена такие реальные активы использовались для увеличения и сохранения богатства. [7] В прошлом веке бриллианты фантазийных цветов также стали альтернативным инвестиционным классом. [8] Альтернативные инвестиции следует противопоставлять традиционным инвестициям .

Исследование [ править ]

Поскольку определение альтернативных инвестиций является широким, данные и исследования сильно различаются по инвестиционным классам. Например, по инвестициям в искусство и вино могут отсутствовать качественные данные. [9] Goizueta Business School в университете Эмори установил Эмори Центр альтернативных инвестиций для обеспечения научных исследований и форума для обсуждения в отношении частного капитала , хедж - фондов и венчурных инвестиций.

Доступ к альтернативным инвестициям [ править ]

В последние годы рост альтернативного финансирования открыл новые возможности для инвестирования в альтернативные источники финансирования . К ним относятся следующие:

Краудфандинг акций [ править ]

Платформы для краудфандинга акций позволяют «толпе» изучить инвестиционные возможности на ранней стадии, представленные предпринимателями, и получить долю в бизнесе. Обычно онлайн-платформа выступает в роли брокера между инвесторами и учредителями. Эти платформы сильно различаются по типам возможностей, которые они предлагают инвесторам, степени должной осмотрительности, степени доступной защиты инвесторов, минимальному размеру инвестиций и так далее. Платформы для краудфандинга акций добились значительного успеха в Великобритании, а с принятием в начале 2016 года Закона о вакансиях (JOBS Act Title III) набирают обороты в Соединенных Штатах.

Фонды SEIS и EIS [ править ]

Фонды SEIS и EIS, доступные только в Великобритании, представляют собой эффективный с точки зрения налогообложения способ инвестирования в предприятия на ранней стадии. Они работают так же, как фонды венчурного капитала, с дополнительным бонусом в виде получения государственных налоговых льгот для инвестирования и защиты от убытков в случае неудачи инвестированных компаний. Такие фонды помогают диверсифицировать риски инвесторов, вкладывая средства в несколько ранних предприятий. Комиссия за участие в фонде обычно взимается командой менеджеров, и в конечном итоге она может составлять от 15% до 40% от стоимости фонда в течение его срока службы.

Частный капитал [ править ]

Частный капитал состоит из крупномасштабных частных инвестиций в компании, не котирующиеся на бирже, в обмен на акционерный капитал. Частные фонды обычно формируются путем объединения средств институциональных инвесторов, таких как состоятельные частные лица, страховые компании, целевые фонды университетов и пенсионные фонды. Фонды используются наряду с заемными деньгами и деньгами самой частной инвестиционной компании для инвестирования в предприятия, которые, по их мнению, имеют высокий потенциал роста.

Венчурный капитал [ править ]

Венчурный капитал состоит из частных инвестиций, сделанных в молодые начинающие компании в обмен на акционерный капитал. Фонды венчурного капитала обычно формируются за счет привлечения капитала из стартового капитала или бизнес-ангелов . В настоящее время краудфандинг также используется начинающими компаниями для получения капитала. Аккредитованные инвесторы, такие как состоятельные частные лица, банки и другие компании, также будут инвестировать в стартап, если он вырастет до достаточно крупных размеров.

Инфраструктура как класс активов [ править ]

Понятие «инфраструктура как класс активов» неуклонно росло за последние семь лет. [10] [11] Но до сих пор это развитие было прерогативой институциональных инвесторов: пенсионных фондов, страховых компаний и суверенных фондов благосостояния с очень ограниченным доступом к состоятельным инвесторам (за исключением нескольких крупных семейных офисов ). .

Искусство [ править ]

В статье 1986 года Уильям Баумоль использовал метод повторных продаж и сравнил цены 500 картин, проданных за 410 лет, прежде чем пришел к выводу, что средняя реальная годовая доходность искусства составляла 0,55%. [12] Другое исследование высококачественных картин, проданных маслом в Швеции в период с 1985 по 2016 год, показало, что средняя доходность составляет 0,6% в год. [13] [14] Однако художники-галеристы иногда неоднозначно относятся к идее рассматривать произведения искусства как инвестиции. [15] Искусство также, как известно, трудно оценить, и при оценке искусства следует учитывать множество факторов .

Инвесторы [ править ]

«Отчет о мировом благосостоянии Merrill Lynch / Cap Gemini Ernst & Young за 2003 год», основанный на данных за 2002 год, показал, что у состоятельных людей , как определено в отчете, 10% своих финансовых активов были вложены в альтернативные инвестиции. Для целей отчета альтернативные инвестиции включали «структурированные продукты, предметы роскоши и предметы коллекционирования, хедж-фонды, управляемые фьючерсы и драгоценные металлы». [16] К 2007 году этот показатель снизился до 9%. [17] Ни в одном из отчетов не было сделано никаких рекомендаций относительно суммы денег, которую инвесторы должны вложить в альтернативные инвестиции.

Слиток хорошей доставки , стандарт для торговли на основных международных рынках золота.

Характеристики [ править ]

Альтернативные инвестиции иногда используются как способ снижения общего инвестиционного риска за счет диверсификации .

Некоторые характеристики альтернативных инвестиций могут включать:

  • Низкая корреляция с традиционными финансовыми инвестициями, такими как акции и облигации
  • Определить текущую рыночную стоимость актива может быть сложно.
  • Альтернативные инвестиции могут быть относительно неликвидными (см. « Ликвидные альтернативы »).
  • Затраты на покупку и продажу могут быть относительно высокими.
  • Могут быть ограниченные исторические данные о риске и доходности
  • Перед покупкой может потребоваться высокий уровень инвестиционного анализа.

Жидкие альтернативы [ править ]

Основная статья: Жидкие альтернативные инвестиции

Ликвидные альтернативы («альты») - это альтернативные инвестиции, обеспечивающие ежедневную ликвидность. [ нужен пример ] Жидкие альтернативные инвестиции должны [ по мнению кого? ] приносят прибыль, не коррелирующую с ростом ВВП, должны иметь защиту от системного рыночного риска и должны быть слишком малы, чтобы создавать новые системные риски для рынка. [18] В эту категорию могут быть включены хедж-фонды ; однако традиционные хедж-фонды могут иметь ограничения по ликвидности, и этот термин обычно используется для зарегистрированных паевых инвестиционных фондов, которые используют стратегии хедж-фондов, такие как долгосрочные инвестиции в акционерный капитал. [19]

Соединенные Штаты [ править ]

Ликвидные альтернативы стали популярными в конце 2000-х, увеличившись со 124 миллиардов долларов в активах под управлением в 2010 году до 310 миллиардов долларов в 2014 году. [20] Однако в 2015 году было добавлено только 85 миллионов долларов, при этом 31 закрытый фонд и заметное отставание от крупнейших в то время фонд краткосрочных акций Marketfield Fund. [20]

В 2014 году насчитывалось около 298 ликвидных альтернативных фондов с такими стратегиями, как фонды длинных и коротких акций; управляемая событиями, относительная стоимость, тактическая торговля (включая управляемые фьючерсы) и мультистратегия. В это число не входят фонды с доходом от опционов, тактические короткие позиции и индексированные фонды с кредитным плечом. [19]

Был выражен скептицизм по поводу сложности ликвидных альтернативных активов и отсутствия способных управляющих портфелем. [21] Один из крупнейших в мире менеджеров хедж-фондов, AQR Capital , начал предлагать фонды в 2009 году, [22] и вырос с 33 миллиардов долларов в активах под управлением (AUM) в 2010 году до 185 миллиардов долларов в AUM в 2017 году, частично благодаря маркетингу. взаимные фонды как продукты с более низкими комиссиями. [23] По состоянию на 2016 год AQR Capital был крупнейшим менеджером ликвидных активов. [24]

См. Также [ править ]

  • Дипломированный аналитик по альтернативным инвестициям
  • Филателистические инвестиции
  • Традиционные инвестиции
  • Платина как вложение
  • Золото как инвестиция
  • Палладий как инвестиция
  • Серебро как вложение
  • Литий как вложение
  • Инвестиционное вино
  • Бриллианты как вложение
  • Оценка искусства

Ссылки [ править ]

  1. ^ «Альтернативные инвестиции» . Проверено 13 февраля 2021 года .
  2. ^ Инвестирование, умный. «Пять альтернативных инвестиций для защиты вашего состояния от инфляции» . Проверено 7 января 2017 года .
  3. ^ Кослор, Эрика; Спенджерс, Кристоф (2016). «Организационные и эпистемологические изменения: рост области инвестиций в искусство». Бухгалтерский учет, организации и общество . 55 : 48–62. DOI : 10.1016 / j.aos.2016.09.003 . hdl : 11343/119743 .
  4. Перейти ↑ Greenwood, By John (6 октября 2008 г.). «Первоклассная доходность альтернативных инвестиций» . Проверено 7 января 2017 года .
  5. ^ «Часто задаваемые вопросы - Золотой стандарт» . Проверено 7 января 2017 года .
  6. ^ Шелли Шварц, «Инвестирование в большой экран может быть прибыльной историей» , CNBC , 18 октября 2010 г. Дата обращения 29 октября 2011 г. http://m.cnbc.com/id/39342145/Investing_In_The_Big_Screen_Can_Be_A_Profitable_Story Архивировано здесь.
  7. ^ «Инвестируйте в лес» . 24 августа 2007 . Проверено 7 января 2017 года .
  8. ^ «Необычные цветные бриллианты, чтобы оставаться лучшим средством концентрации богатства» . Проверено 6 февраля +2017 .
  9. ^ «Альтернативные инвестиции - Как лучше всего вкладывать деньги?» . Проверено 7 января 2017 года .
  10. ^ Комитет конференции WPC (9 февраля 2012 г.). «Инфраструктура как новый класс активов для пенсий и ФНБ» (PDF) . 2-й Ежегодный Всемирный пенсионный форум , круглый стол под руководством Arbejdsmarkedets TillægsPension (ATP), Национальной дополнительной пенсии Дании . Проверено 17 августа 2017 года .
  11. ^ Firzli, М. Николас Дж (24 мая 2016). «Пенсионные вложения в инфраструктурный долг: новый источник капитала для проектного финансирования» . Всемирный банк (Блог по инфраструктуре и ГЧП) . Вашингтон, округ Колумбия . Дата обращения 9 августа 2017 .
  12. ^ Баумоль, Уильям (май 1986). «Неестественная ценность: или инвестиции в искусство как плавающая игра в дерьмо». Американский экономический обзор . 76 (2): 10–14. JSTOR 1818726 . 
  13. ^ Кунду, Деннис; Раза, Александр (2016). «Что определяет ценность искусства?» . Стокгольмская школа экономики .
  14. ^ Modig, Karolina (4 февраля 2017). "Ny svensk studie: Konst en dålig investering" . Svenska Dagbladet (на шведском языке).
  15. ^ Е, Coslor (1 января 2010). «ВРАЖИЕ МИРЫ И СОМНЕННОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ: ПРИЗНАНИЕ МНОЖЕСТВА МНЕНИЙ ОБ ИСКУССТВЕ И РЫНКЕ» . Экономическое действие в теории и практике: антропологические исследования . Исследования в области экономической антропологии. 30 . С. 209–224. DOI : 10.1108 / S0190-1281 (2010) 0000030012 . ISBN 978-0-85724-117-7.
  16. ↑ Merrill Lynch / Cap Gemini Ernst & Young World Wealth Report 2003 , стр. 12. Проверено 28 марта 2010 года.
  17. ^ Cap Gemini Merrill Lynch World Wealth Report 2008 , с.14. Проверено 28 марта 2010 года.
  18. ^ «Определение жидкой альтернативы» . Альтернативы пришествия . Проверено 7 января 2017 года .
  19. ^ a b «Утопление в жидких алкогольных напитках | ВЛИЯНИЕ 2014 содержания WealthManagement.com» . 30 марта 2015. Архивировано из оригинала 30 марта 2015 года . Проверено 16 июня +2016 .
  20. ^ a b Кроуз, Сара (31 декабря 2015 г.). «Год, когда модель хедж-фонда застопорилась на главной улице» . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Проверено 16 июня +2016 . 
  21. ^ Бенджамин, Джефф. «По мере того как паевые инвестиционные фонды с ликвидными активами растут, некоторые ставят под сомнение их ценность» . Проверено 7 января 2017 года .
  22. ^ «AQR хеджирует свои ставки с помощью большого плана паевых инвестиционных фондов» . Рейтер . 24 июня 2009 . Проверено 15 октября 2017 года .
  23. ↑ Варди, Натан. «Внутри быстрорастущих финансовых показателей AQR Capital Management миллиардера Клиффа Эснесса» . Forbes . Проверено 15 октября 2017 года .
  24. ^ Смит, Рэндалл (15 сентября 2016 г.). «Инвесторы придерживаются активов, имитирующих хедж-фонды» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 15 октября 2017 года . 

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Х. Кент Бейкер и Грег Филбек (2013). Альтернативные инвестиции: инструменты, результаты, ориентиры и стратегии . Джон Вили и сыновья. ISBN 978-1-118-24112-7.
  • Дэвид М. Вайс (2009). Финансовые инструменты: акции, долги, производные инструменты и альтернативные инвестиции . Портфолио. ISBN 978-1-59184-227-9.
  • Как инвестировать в марки и монеты . Быстрые простые руководства. 2008. ISBN 978-1-60620-661-4.

Внешние ссылки [ править ]

  • Преимущества диверсификации портфеля от инвестирования в марки Криса Велда, Университет Стерлинга. (Неполный первый черновик)
  • Что такое альтернативные инвестиции?