Форвардная кривая является функцией графа в области финансов , которая определяет цены , по которым контракт на поставку в будущем или оплаты могут быть заключены сегодня. Например, форвардная кривая фьючерсного контракта представляет собой график цен как функцию количества времени между настоящим моментом и датой истечения фьючерсного контракта (при этом спотовая цена является ценой в нулевой момент времени). Форвардная кривая представляет временную структуру цен. [1]
Форвардная процентная ставка
Вперед процентная ставка является типом процентной ставки , которая указана для кредита , который будет происходить в определенное время в будущем. Как и текущие процентные ставки, форвардные процентные ставки включают временную структуру, которая показывает различные форвардные ставки, предлагаемые для займов с разным сроком погашения. Согласно гипотезе непредвзятых ожиданий, форвардные процентные ставки предсказывают спотовые процентные ставки на момент фактического предоставления ссуды, но многие аналитики спорят, верно ли это, поскольку при этом игнорируется длительный риск. [2]
Эта цифра относится к сфере кредитования и кредитования и связана также с « теорией ожиданий», согласно которой форвардные процентные ставки могут использоваться в качестве прогнозов будущих процентных ставок. Инвесторы, ожидающие более высоких краткосрочных процентных ставок, с большей вероятностью будут покупать облигации со сроком погашения в краткосрочной перспективе. Если бы они вложили деньги в долгосрочный долг, они, возможно, не смогли бы получить столько же процентов.
Финансовые аналитики могут использовать график значений форвардных процентных ставок в разные периоды времени, форвардную кривую, чтобы оценить временную стоимость денег .
Форвардная кривая цены
Цена форвардная кривая (короткие PFC ) отражает фирменные товарного рынка , таких как:
- Транспортировка товаров требует больших затрат времени и средств.
- Хранить товары - дорогое удовольствие - накопители энергии часто непомерно дороги.
- Многие товары демонстрируют сильную сезонность , например, зимой требуется больше природного газа (для отопления), чем летом.
Таким образом, для справедливой оценки и управления рентабельностью энергетических продуктов необходимо зафиксировать эту сезонную динамику цен в временной структуре форвардной кривой.
Срок действия фьючерсного контракта ограничен по определению, и инвесторы должны изменить свой контракт в течение срока действия контракта. Кривые форвардных цен помогают определить, когда это делать, возможны два сценария: [3]
- Если PFC возрастает, т.е. фьючерсные товарные контракты будут дороже, чем сейчас, это называется контанго . Инвестор будет нести дополнительные расходы, поскольку ему придется продавать свои фьючерсы по более низкой цене, чем та, которую они должны инвестировать в свои новые фьючерсы.
- Если PFC снижается, это так называемая бэквордация, и инвесторы будут зарабатывать деньги, обменивая ( откатывая ) свои старые фьючерсные контракты на новые.
Форвардная кривая почасовой цены
Часовая форвардная кривая цен (HPFC) - это построение форвардной кривой с разрешением, превышающим известное на рынке, и поэтому она способна улавливать сезонность спотовых цен на электроэнергию. Построение HPFC может быть основано на сочетании двух подходов. Статистический подход исследует, как изменялись спотовые цены в прошлом. Фундаментальная модель предполагает, что цена устанавливается исключительно спросом и предложением (соответственно, ценами на топливо на кривой соответствия и нагрузкой). [4]
Рекомендации
- ^ фон Швинтовски, Ганс-Петер; Берлингхоф, Бритта, ред. (2010). Handbuch Energiehandel (на немецком языке) (2-е изд.). Берлин: Эрих Шмидт Верлаг. п. 751. ISBN. 978-3503154388.
- ^ «Теперь все вместе: кривая развития событий - это не прогноз» .
- ^ "Был ли Sind Forward Curves?" . finanzen.net (на немецком языке). Карлсруэ, Германия: Аксель Шпрингер . Проверено 13 января +2016 .
- ^ Хилдман, Маркус; Йерун Корнел; Флориан Херцог; Деян Стокич; Йоран Андерссон. «Надежный расчет и оценка параметров кривой форвардных почасовых цен». Цитировать журнал требует
|journal=
( помощь )
дальнейшее чтение
- Флойд, Джон. E. (ред.): Процентные ставки, обменные курсы и мировая денежно-кредитная политика , Springer; 1 выпуск (17 декабря 2009 г.). ISBN 978-3-642-10279-0 .
- Форвардная процентная ставка в бесплатном словаре
- Гипотеза объективных ожиданий в бесплатном словаре