Черный понедельник (1987)
Черный понедельник — это название, которое обычно называют глобальным, внезапным, серьезным и в значительной степени неожиданным [1] крахом фондового рынка 19 октября 1987 года. В Австралии и Новой Зеландии этот день также называют Черным вторником из-за часового пояса. отличие от других англоязычных стран. В октябре 1987 года все двадцать три основных мировых рынка испытали резкий спад. Если измерять в долларах США , восемь рынков упали на 20–29%, три — на 30–39% ( Малайзия , Мексика и Новая Зеландия) и три более чем на 40% ( Гонконг , Австралия и Сингапур ). [2][A] Наименее пострадала Австрия (падение на 11,4%), а больше всего пострадал Гонконг (падение на 45,8%). Из двадцати трех крупных промышленно развитых стран в девятнадцати спад составил более 20%. [4] Мировые убытки оцениваются в 1,71 триллиона долларов США. [5] Серьезность краха вызвала опасения продолжительной экономической нестабильности [6] или даже повторения Великой депрессии . [7]
Степень распространения обвалов фондового рынка на более широкую экономику (или «реальную экономику») напрямую зависела от денежно-кредитной политики, проводимой каждой страной в ответ. Центральные банки Соединенных Штатов, Западной Германии и Японии предоставили рыночную ликвидность для предотвращения неплатежей по долгам среди финансовых учреждений, и влияние на реальную экономику было относительно ограниченным и кратковременным. Однако отказ от смягчения денежно-кредитной политики со стороны Резервного банка Новой Зеландии имел резко негативные и относительно долгосрочные последствия как для финансовых рынков, так и для реальной экономики Новой Зеландии. [8]
Крах 1987 года также изменил модели подразумеваемой волатильности , возникающие при оценке финансовых опционов . Опционы на акции, торгуемые на американских рынках, не демонстрировали улыбки волатильности до краха, но начали показывать ее после. [9]
С августа 1982 г. до своего пика в августе 1987 г. промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) вырос с 776 до 2722, включая 69-процентный рост с начала года по состоянию на август 1987 г. Рост рыночных индексов девятнадцати крупнейших рынков в средний показатель в мире за этот период составил 296%. Среднее количество акций, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже , выросло с 32 миллионов акций до 181 миллиона акций. [10]
В конце 1985 - начале 1986 года экономика Соединенных Штатов перешла от быстрого восстановления после рецессии начала 1980 -х годов к более медленному росту, что привело к короткому периоду « мягкой посадки », когда экономика замедлилась, а инфляция снизилась.
Утром в среду, 14 октября 1987 г., комитет Палаты представителей США по путям и средствам представил законопроект о налогах, который уменьшит налоговые льготы, связанные с финансированием слияний и выкупов с использованием заемных средств . Кроме того, неожиданно высокие показатели торгового дефицита , объявленные Министерством торговли США 14 октября, оказали негативное влияние на стоимость доллара США, подтолкнув процентные ставки вверх и цены акций вниз. [11] В течение дня индекс DJIA упал на 95,46 пункта (3,81%) до 2412,70, а на следующий день он упал еще на 58 пунктов (2,4%), снизившись более чем на 12% по сравнению с историческим максимумом 25 августа. В пятницу, 16 октября, индекс DJIA упал на 108,35 пункта (4,6%) и закрылся на отметке 2246,74 при рекордном объеме.[12] Падение 14-го числа было самым ранним значительным снижением среди всех стран, на которые впоследствии повлиял «Черный понедельник». [13]
