Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Сбережений и кредита кризис 1980 - х и 1990 - х годов (обычно Дублированный S & L кризиса ) был провал 1043 из из 3234 сберегательных и кредитных ассоциаций (S & Ls) в Соединенных Штатах с 1986 по 1995. S & L или «бережливость» является финансовое учреждение, которое принимает сберегательные вклады и предоставляет ипотечные, автомобильные и другие личные ссуды отдельным членам (совместное предприятие, известное в Соединенном Королевстве как строительное общество ).

Федеральные сбережения и кредит корпорация страхование (FSLIC) закрыта или иначе решены 296 учреждений с 1986 по 1989 году, после чего вновь созданная Resolution Trust Corporation (RTC) взял эти обязанности. RTC закрыл или иным образом урегулировал 747 учреждений с 1989 по 1995 год с оценочной балансовой стоимостью от 402 до 407 миллиардов долларов. [1] В 1996 году Главное бухгалтерское управление (GAO) оценило общие расходы в 160 миллиардов долларов, включая 132,1 миллиарда долларов, взятых у налогоплательщиков. [2] [3]

В 1979 году Федеральная резервная система США повысила учетную ставку.что он взимает со своих банков-членов от 9,5 до 12 процентов в попытке снизить инфляцию. Строительные ссудо-сберегательные учреждения выдавали долгосрочные ссуды под фиксированные процентные ставки, которые были ниже процентной ставки, по которой они могли занимать. Кроме того, ссудо-сберегательные компании несли обязательства по депозитам, по которым выплачивались более высокие процентные ставки, чем ставка, по которой они могли брать займы. Когда процентные ставки, по которым они могли брать займы, увеличивались, ссудо-сберегательные компании не могли привлечь достаточный капитал, например, от депозитов до сберегательных счетов членов, и они становились неплатежеспособными. Вместо того, чтобы признать свою неплатежеспособность, некоторые ссудо-сберегательные учреждения воспользовались слабым регулирующим надзором для реализации весьма спекулятивных инвестиционных стратегий. Это привело к продлению периода, когда ссудо-сберегательные компании, вероятно, были технически неплатежеспособны.Эти неблагоприятные действия также существенно увеличили экономические потери для ссудо-сберегательных компаний, чем они были бы в противном случае, если бы их несостоятельность была обнаружена раньше.[4] Одним из ярких примеров был финансист Чарльз Китинг , который заплатил 51 миллион долларов, профинансированный черезоперацию Майкла Милкена по « бросовым облигациям », за свою ссудно-сберегательную ассоциацию Линкольна, которая в то время имела отрицательный собственный капитал, превышающий 100 миллионов долларов. [5]

Другие, такие как автор и финансовый историк Кеннет Дж. Робинсон или отчет о кризисе, опубликованный в 2000 году Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC), приводят несколько причин того, почему кризис ссудно-ссудного фонда произошел . [6] В произвольном порядке значимости они идентифицируют растущую денежную инфляцию, начавшуюся в конце 1960-х годов, подстегиваемую одновременными программами внутренних расходов президента Линдона Б. Джонсона « Великое общество » вместе с военными расходами продолжающейся войны во Вьетнаме. это продолжалось до конца 1970-х годов. Попытки положить конец безудержной инфляции конца 1970-х - начала 1980-х годов путем повышения процентных ставок привели крецессия в начале 80-х и начало кризиса ссудо-сберегательного фонда. Дерегулирование отрасли ссуд и ссуд, в сочетании с снисходительностью регуляторов и мошенничеством усугубили кризис. [7]

Фон [ править ]

Индустрия "сбережений", "строительства" или "ссудо-сберегательных ассоциаций" берет свое начало в британском движении строительных обществ, которое возникло в конце 18 века. Американские благотворительные организации (также известные как «строительство и ссуды» или «B & Ls») [8] разделяли многие из основных целей: помочь рабочему классу откладывать на будущее и покупать дома. Сберегательные кассы были некоммерческими кооперативными организациями, которые обычно управлялись членами и местными учреждениями, которые обслуживали четко определенные группы начинающих домовладельцев. В то время как банки предлагали широкий спектр продуктов частным лицам и предприятиям, сберегательные учреждения часто предоставляли ипотечные кредиты только мужчинам и женщинам из рабочего класса. Лидеры сбережений считали, что они были частью более широких социальных реформ, а не финансовой индустрии. По словам лидеров сбережений, пансионаты не только помогали людям стать лучше граждан, облегчая покупку дома, но и учили привычкам систематических сбережений и взаимного сотрудничества, которые укрепляли личную мораль. [9]

Ассоциации бережливости и их идеалы были хорошо представлены в фильме 1946 года « Это прекрасная жизнь» .

Первые сберегательные кассы были образованы в 1831 году, и в течение 40 лет было несколько пансионатов, которые можно было найти только в нескольких штатах Среднего Запада и Востока . Ситуация изменилась в конце 19 века, когда рост городов и спрос на жилье, связанный со Второй промышленной революцией, привели к резкому росту числа сберегательных касс. Популярность пансионатов привела к созданию в 1880-х годах нового типа сбережений, названного «национальным». «Граждане» часто были коммерческими предприятиями, созданными банкирами или промышленниками, которые нанимали промоутеров для создания местных отделений для продажи акций потенциальным членам. «Граждане» пообещали платить по сбережениям в четыре раза больше, чем в любом другом финансовом учреждении.

Депрессия 1893 года (возникшая в результате финансовой паники 1893 года , которая длилась несколько лет) вызвала резкое сокращение числа членов, и таким образом «граждане» испытали внезапное изменение состояния. Потому что постоянный поток новых членов был критически важен для "гражданина", чтобы выплачивать как проценты по сбережениям, так и высокие зарплаты.По мнению организаторов, сокращение выплат привело к банкротству десятков «граждан». К концу 19 века почти все «граждане» вышли из бизнеса (кризис национального строительства и ссуд). Это привело к созданию первых государственных нормативных актов, регулирующих деятельность B&L, чтобы сделать бережливые операции более единообразными, и к формированию национальной торговой ассоциации, которая не только защищает интересы B&L, но и способствует росту бизнеса. Торговая ассоциация возглавила усилия по созданию более единообразных процедур бухгалтерского учета, оценки и кредитования. Он также возглавил стремление к тому, чтобы все сберегательные организации называли себя «сбережениями и ссудами», а не B&L, и убедить менеджеров в необходимости брать на себя более профессиональные роли финансистов. [9]

В 20 веке два десятилетия, последовавшие за окончанием Второй мировой войны, были самым успешным периодом в истории сберегательной индустрии. Возвращение миллионов военнослужащих, жаждущих вернуться к своей довоенной жизни, привело к беспрецедентному послевоенному жилищному кризису и буму с резким увеличением числа новых семей, и этот так называемый « бэби-бум » вызвал всплеск строительства новых домов, в основном пригородных. и обширное расширение за пределы центральных основных городов с дополнительным коммерческим развитием на радиальных спицах дорог и шоссе плюс дополнительное строительство к 1956 году, во время администрации Эйзенхауэра Межгосударственных шоссеСистема по всей стране позволила резко увеличить количество пригородных сообществ в бывших сельских округах. К 1940-м годам ссудо-сберегательные организации (смена названия многих ассоциаций произошла постепенно после конца 1930-х годов) обеспечивали большую часть финансирования для этого расширения, которое теперь имело своего рода государственное регулирование, предшествовавшее более позднему аналогичному регулированию банков, введенному после фондовой биржи 1929 года " Авария » и более поздний« выходной »в связи с началом администрации 32-го президента Франклина Д. Рузвельта в марте 1933 года, а также последующие требования и положения в программах« Нового курса »по борьбе с Великой депрессией.. Результатом стало сильное развитие отрасли, продолжавшееся до начала 1960-х годов.

Важной тенденцией стало повышение ставок по сбережениям для привлечения вкладов - практика, которая приводила к периодическим войнам ставок между сберегательными кассами и даже коммерческими банками. Эти войны стали настолько жестокими, что в 1966 году Конгресс США предпринял весьма необычный шаг, установив лимиты на нормы сбережений как для коммерческих банков, так и для ссудо-сбережений. С 1966 по 1979 год введение контроля над процентными ставками поставило перед сберегательными кассами ряд беспрецедентных проблем, главная из которых заключалась в поиске способов продолжения роста в экономике, характеризующейся медленным ростом, высокими процентными ставками и инфляцией. Эти условия, получившие название стагфляции, нанесли ущерб бережливому финансированию по разным причинам. Поскольку регулирующие органы контролировали ставки, по которым сбережения могли платить по сбережениям, при повышении процентных ставок вкладчики часто изымали свои средства и помещали их на счета, на которых были начислены рыночные ставки, - процесс, известный как дезинтермедиация . В то же время растущие ставки по кредитам и медленный рост экономики затрудняли получение людьми права на получение ипотечной ссуды, что, в свою очередь, ограничивало способность ссудо-сберегательных учреждений приносить доход. [9]

В ответ на эти сложные экономические условия сберегательные менеджеры прибегли к нескольким нововведениям, таким как альтернативные ипотечные инструменты и процентные текущие счета, как способ удержания средств и развития кредитного бизнеса. Такие действия позволили отрасли продолжить стабильный рост активов и прибыльность в течение 1970-х годов, даже несмотря на то, что фактическое количество сберегательных организаций сокращалось. Несмотря на такой рост, все еще были явные признаки того, что отрасль нервничает из-за ограничений регулирования. Это было особенно верно в отношении крупных ссудо-сберегательных компаний на западе США, которые стремились получить дополнительные кредитные полномочия для обеспечения непрерывного роста. Несмотря на несколько попыток модернизировать эти законы в 1970-х годах, было внесено несколько существенных изменений. [9]

В 1979 году финансовое благополучие сберегательной индустрии снова оказалось под угрозой из-за возврата высоких процентных ставок и инфляции, вызванной на этот раз удвоением цен на нефть и усугубляемой сокращением ресурсов Федеральной корпорации по страхованию ссуд и сбережений (FSLIC) [6 ] Это была немалая проблема: в 1980 году существовало более 4000 сберегательных и кредитных организаций с активами в 600 миллиардов долларов, из которых 480 миллиардов долларов составляли ипотечные ссуды, многие из которых были выданы под низкие процентные ставки, зафиксированные в более раннюю эпоху. В Соединенных Штатах это было 50 процентов всего рынка жилищной ипотеки. [7]В 1983 году резервы FSLIC на случай банкротства составили около 6 миллиардов долларов, тогда как, согласно Робинсону (в сноске), расходы на выплату застрахованных вкладчиков обанкротившихся организаций составили бы около 25 миллиардов долларов. [1] Таким образом, регулирующие органы были вынуждены «снисходительно» - позволить неплатежеспособным учреждениям оставаться открытыми - и надеяться, что они смогут вырасти из своих проблем.

Причины [ править ]

Отмена регулирования [ править ]

Закон о дерегулировании депозитных учреждений и валютном контроле, подписанный президентом Джимми Картером 31 марта 1980 года.

В начале 1980-х годов Конгресс принял два закона, направленных на дерегулирование ссудно-сберегательной отрасли: Закон о дерегулировании депозитных учреждений и денежно-кредитном контроле 1980 года и Закон Гарна-Ст. Закон Жермена о депозитных учреждениях 1982 года. Эти законы позволили сберегательным организациям предлагать более широкий спектр сберегательных продуктов (включая ипотечные ссуды с регулируемой процентной ставкой ), но также значительно расширили их кредитные полномочия и снизили нормативный надзор. [10] Эти изменения были предназначены для того, чтобы позволить ссудо-сберегательным компаниям «вырасти» из своих проблем, и как таковые представляли собой первый случай, когда правительство явно стремилось повлиять на прибыль ссудно-сберегательных организаций, а не продвигало жилищное строительство и домовладение. [ необходима цитата ]Другие изменения в надзоре за сбережением включали разрешение на использование более мягких правил бухгалтерского учета для отчетности об их финансовом состоянии и снятие ограничений на минимальное количество акционеров ссудо-сберегательных касс. Такая политика в сочетании с общим снижением надзора со стороны регулирующих органов (известное как снисходительность ) позже будет считаться факторами краха индустрии сбережений. [9]

В период с 1982 по 1985 год активы ссудо-сберегательных касс выросли на 56% (по сравнению с ростом коммерческих банков на 24%). Частично рост был направлен в сторону более слабых в финансовом отношении институтов, которые могли привлекать депозиты, только предлагая очень высокие ставки, и которые могли позволить себе эти ставки только путем инвестирования в высокодоходные, рискованные инвестиции и займы.

Дерегуляция S & Ls в 1980 году, по дерегулированию депозитных учреждений и Закон о валютном контроле , подписанным президентом Джимми Картером 31 марта 1980 года, дал сберегательные многие возможности коммерческих банков без тех же правил, что и банки, и без явного FDIC надзора. Ссудо-сберегательные ассоциации могут выбирать между уставом штата или федеральным законом.. Это решение было принято в ответ на резкое повышение процентных ставок и темпов инфляции, которое наблюдалось на рынке ссуд и убытков из-за уязвимости в структуре рынка. Сразу после дерегулирования благотворительных фондов, зарегистрированных на федеральном уровне, благотворительные учреждения, зарегистрированные государством, поспешили стать учрежденными на федеральном уровне из-за преимуществ, связанных с федеральной хартией. В ответ такие штаты, как Калифорния и Техас, изменили свои правила, чтобы они были похожи на федеральные. [11]

Конец инфляции [ править ]

Пол Волкер

Еще одним фактором, способствовавшим кризису, были усилия Федеральной резервной системы по подавлению инфляции в экономике, ознаменованные речью Пола Волкера от 6 октября 1979 года и серией повышений краткосрочных процентных ставок. Это привело к сценарию, в котором увеличение краткосрочной стоимости фондирования было выше, чем доходность портфелей ипотечных ссуд, значительная часть которых могла составлять ипотечные ссуды с фиксированной процентной ставкой (проблема, известная как актив-пассив. несоответствие ). Процентные ставки продолжали расти, оказывая еще большее давление на ссудно-сберегательные учреждения на заре 1980-х годов и приводя к усилению внимания к сделкам с высокими процентными ставками. По словам Цви Боди, профессор финансов и экономики Школы менеджмента Бостонского университета , пишет в St. Louis Federal Reserve Review , что «несоответствие активов и обязательств было основной причиной кризиса сбережений и кредитов». [12]

Терпение [ править ]

Относительно большая концентрация ссудных кредитов в ипотеке в сочетании с опорой на вклады с короткими сроками погашения для их финансирования сделали сберегательные учреждения особенно уязвимыми перед повышением процентных ставок. По мере ускорения инфляции и начала быстрого роста процентных ставок в конце 1970-х годов многие ссудо-сберегательные компании начали нести значительные убытки. Ставки, которые они должны были платить для привлечения депозитов, резко выросли, но сумма, которую они заработали по долгосрочным ипотечным кредитам с фиксированной процентной ставкой, не изменилась. Убытки начали расти. [7]Это привело к снисходительной реакции регулирующих органов, которая, возможно, и является причиной потрясений на рынке ссуд и ссуд. Многим неплатежеспособным сберегательным учреждениям было разрешено оставаться открытыми, и их финансовые проблемы со временем только усугубились. Более того, стандарты капитала были снижены как законодательством, так и решениями регулирующих органов. Ссудо-сберегательные учреждения, зарегистрированные на федеральном уровне, получили право выдавать новые (и в конечном итоге более рискованные) ссуды, помимо жилищной ипотеки. [7]

Неосмотрительное кредитование недвижимости [ править ]

Пытаясь воспользоваться бумом на рынке недвижимости (невыплаченные ипотечные ссуды в США: 700 миллиардов долларов в 1976 году; 1,2 триллиона долларов в 1980 году) [13] и высокими процентными ставками в конце 1970-х - начале 1980-х годов, многие ссудо-сберегательные учреждения ссудили гораздо больше денег, чем было разумно. и предприятиям, оценка которых многие ссудо-сберегательные компании не имели права, особенно в отношении коммерческой недвижимости. Л. Уильям Зайдман , бывший председатель Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC) и Resolution Trust Corporation , заявил: «Банковские проблемы 80-х и 90-х годов возникли в основном, но не исключительно, из-за ненадежного кредитования недвижимости». [14]

Питер Линч , управляющий паевым инвестиционным фондом в Fidelity Investments , считал, что отсутствие надзора за имущественной задолженностью было ключевым фактором в кризисе сбережений и займов. Он активно инвестировал в ссудно-сберегательные компании до и во время кризиса через Magellan Fund . Линч в целом считал, что это хорошие инвестиции, но также отмечал, что большинство проблемных ссудо-сберегательных компаний были частными, и поэтому они не подвергались тщательному анализу со стороны акционеров, которые могли заметить и возразить против сомнительных ссуд и владений недвижимостью, которые способствовали кризису. [15]

Брокерские депозиты [ править ]

Депозитным брокерам, чем-то вроде биржевых маклеров, клиент платит комиссию за то, чтобы они нашли лучшие ставки депозитных сертификатов (CD) и поместили деньги своих клиентов на эти компакт-диски. Раньше банки и сберегательные кассы могли иметь только пять процентов своих вкладов в качестве депозитов при посредничестве; гонка на дноповлекло за собой снятие этого лимита. Тогда небольшой сберегательный банк с одним отделением может привлечь большое количество вкладов, просто предложив самую высокую ставку. Чтобы заработать на этих дорогих деньгах, ему приходилось давать ссуды по еще более высоким ставкам, а это означало, что ему приходилось делать больше, более рискованных инвестиций. Эта система стала еще более разрушительной, когда некоторые депозитные брокеры начали мошенничество, известное как «связанное финансирование». При «связанном финансировании» депозитный брокер подошел бы к сберегательной кассе и сказал бы, что направил бы большую сумму вкладов в эту сберегательную кассу, если бы сберегательная касса ссужала деньги определенным людям. Людям, однако, заплатили комиссию за подачу заявки на ссуду и сказали передать выручку от ссуды брокеру по депозитам.

Основные причины согласно Лиге сберегательных учреждений США [ править ]

Ниже приводится подробный обзор основных причин убытков, нанесших ущерб ссудно-сберегательному бизнесу в 1980-е годы: [16]

  1. Отсутствие чистой стоимости у многих организаций в начале 1980-х годов и совершенно неадекватное регулирование чистой стоимости активов.
  2. Снижение эффективности Положения Q в сохранении разницы между стоимостью денег и нормой прибыли на активы, в основном вызванное инфляцией и сопутствующим повышением рыночных процентных ставок.
  3. Отсутствие возможности изменять доходность активов с увеличением процентной ставки, необходимой для выплаты по депозитам.
  4. Возросшая конкуренция в сфере сбора депозитов и выдачи ипотечных кредитов, с внезапным всплеском новых технологий, сделавших возможным совершенно новый способ ведения финансовых учреждений в целом и ипотечного бизнеса в частности.
  5. Сбережения и займы получили широкий спектр новых инвестиционных полномочий с прохождением депозитарного учреждений дерегулирования и Закон валютного контроля и Garn-St. Закон Жермена о депозитарных учреждениях . Ряд штатов также приняли законы, которые аналогичным образом увеличили возможности для инвестиций. Это привело к появлению новых рисков и спекулятивных возможностей, которыми было трудно управлять. Во многих случаях руководству не хватало способности или опыта для их оценки или управления большими объемами ссуд на нежилое строительство.
  6. Отмена правил, изначально разработанных для предотвращения чрезмерного кредитования и сведения к минимуму сбоев. Ослабление нормативных требований разрешило кредитование, напрямую или через участие, на удаленных кредитных рынках под обещанием высокой прибыли. Однако кредиторы не были знакомы с этими удаленными рынками. Это также позволило ассоциациям активно участвовать в спекулятивной строительной деятельности со строителями и девелоперами, которые не имели или почти не имели финансовой доли в проектах.
  7. Мошенничество и злоупотребления в отношении инсайдерских транзакций со стороны сотрудников.
  8. Новый тип и поколение оппортунистических руководителей и владельцев ссуд и сбережений - некоторые из которых действовали мошенническим образом - чей захват многих организаций был облегчен за счет изменения правил FSLIC, сокращающих минимальное количество акционеров застрахованной ассоциации с 400 до одного .
  9. Невыполнение своих обязанностей советом директоров некоторых сберегательных ассоциаций. Это позволило руководству бесконтрольно использовать некоторые новые операционные полномочия, в то время как директора не смогли контролировать расходы и запретить очевидные конфликты интересов.
  10. Фактический конец инфляции в американской экономике, вместе с чрезмерной застройкой многоквартирных домов, домов кондоминиумов и коммерческой недвижимости во многих городах. Кроме того, стоимость недвижимости резко упала в энергетических штатах - Техасе , Луизиане и Оклахоме - в частности, из-за падения цен на нефть - и в горнодобывающем и сельскохозяйственном секторах экономики произошел спад.
  11. Руководство многих ассоциаций испытывало давление с целью восстановления коэффициентов чистой стоимости активов. Стремясь повысить прибыль, они отошли от своей традиционной практики кредитования в пользу кредитов и рынков, сопряженных с более высокими рисками, но с которыми у них было мало опыта.
  12. Отсутствие надлежащей, точной и эффективной оценки сберегательного и ссудного бизнеса государственными бухгалтерскими фирмами, аналитиками безопасности и финансовым сообществом.
  13. Организационная структура и законы о надзоре, необходимые для надзора и контроля за бизнесом в защищенной среде 1960-х и 1970-х годов, привели к фатальным задержкам и нерешительности в процессе проверки / надзора в 1980-х годах.
  14. Штат проверяющих и надзорных органов на федеральном и государственном уровнях недостаточен по численности, опыту или способности иметь дело с новым миром сберегательных и ссудных операций.
  15. Неспособность или нежелание Совета Банка и его сотрудников по правовым и надзорным вопросам своевременно обращаться с проблемными учреждениями. Многие учреждения, которые в конечном итоге закрылись с большими убытками, были известными проблемными случаями в течение года и более. Оказалось, что часто политические соображения откладывают принятие необходимых надзорных мер.

Основные причины и извлеченные уроки [ править ]

В 2005 году бывший банковский регулятор Уильям К. Блэк перечислил ряд уроков, которые следовало извлечь из кризиса ссудо-сберегательных касс, которые не нашли воплощения в эффективных действиях правительства: [17]

  1. Мошенничество имеет значение, а мошенничество, связанное с контролем, сопряжено с уникальными рисками.
  2. Важно понимать механизмы мошенничества. Экономисты сильно недооценивают его распространенность и влияние, а прокуратурам трудно его найти, даже без политического давления со стороны политиков, которые получают пожертвования от банковского сектора. [18]
  3. Мошенничество в сфере контроля может происходить волнами, порожденными плохо спланированным дерегулированием, которое создает криминогенную среду.
  4. Волны мошенничества с контролем наносят огромный ущерб. [19]
  5. Мошенничество с контролем превращает обычные ограничения злоупотреблений в пособия мошенничеству. [20]
  6. Конфликт интересов имеет значение.
  7. Страхование вкладов не имело существенного значения для мошенничества, связанного с контролем ссудно-финансовых операций.
  8. В регулирующих органах недостаточно обученных следователей для защиты от мошенничества в сфере контроля.
  9. Регулирующее и президентское руководство важно.
  10. Этика и общественные силы сдерживают мошенничество и злоупотребления.
  11. Имеет значение дерегулирование и активы.
  12. В ТРЦ должен быть главный криминолог.
  13. Мошенничество с контролем нарушает меры защиты и реформы корпоративного управления.
  14. Опционы на акции увеличивают грабежи из-за мошенничества с контролем.
  15. Движение «новое правительство» должно эффективно бороться с мошенничеством в сфере контроля.

Неудачи [ править ]

Президент Рональд Рейган подписывает Закон о налоге на восстановление экономики 1981 года (ERTA) на Ранчо дель Сьело в 1981 году.

В 1980 году Конгресс США предоставил всем сберегательным фондам, включая ссудо-сберегательные ассоциации, право предоставлять потребительские и коммерческие ссуды и открывать операционные счета. Закон 1980 г., призванный помочь сберегательной отрасли сохранить свою депозитную базу и повысить ее прибыльность, позволил сберегательным организациям выдавать потребительские ссуды в размере до 20 процентов своих активов, выпускать кредитные карты, принимать оборотные ордера. снятия средств со счетов физических лиц и некоммерческих организаций, и инвестировать до 20 процентов своих активов в ссуды на коммерческую недвижимость.

Ущерб, нанесенный операциям ссудо-сберегательных организаций, побудил Конгресс принять меры, приняв Закон о налоге на восстановление экономики 1981 года (ERTA) в августе 1981 года и инициировав регуляторные изменения Советом Федерального банка жилищного кредитования, позволяющие ссудо-сберегательным компаниям продавать свои ипотечные ссуды и использовать полученные денежные средства для поиска лучше возвращается вскоре после принятия; [21] убытки, возникшие в результате продаж, должны были быть амортизированы в течение срока кредита, и любые убытки также могли быть зачтены за счет налогов, уплаченных за предыдущие десять лет. [22]Все это вызвало желание ссудо-сберегательных компаний продавать свои ссуды. Покупатели - крупные фирмы с Уолл-стрит - быстро воспользовались отсутствием опыта у ссудо-сберегательных ассоциаций, закупив от 60% до 90% стоимости, а затем преобразовав ссуды, объединяя их, по сути, в облигации, обеспеченные государством, благодаря Джинни. Мэй , Фредди Мак или Fannie Mae гарантирует. Ссудо-сберегательные компании были одной группой, купившей эти облигации, у которых к 1986 году было 150 миллиардов долларов, и с них взимались значительные комиссии за транзакции.

В 1982 году был принят Закон Гарна-Сен-Жермена о депозитных учреждениях, увеличивший долю активов, которые сберегательные организации могли держать в потребительских и коммерческих ссудах на недвижимость, и позволил сберегательным организациям инвестировать 5 процентов своих активов в коммерческие ссуды до 1 января 1984 года, когда этот процент увеличился до 10 процентов. [23]

Последовали дефолты и банкротства большого числа клиентов ссудо-сберегательных компаний, а ссудо- сберегательные компании , которые чрезмерно расширили свою деятельность, были вынуждены сами инициировать производство по делу о несостоятельности.

Федеральный сбережений и кредита корпорация страхования (FSLIC), федеральное правительственное агентство , которое застраховано S & L счета в том же образом, Федеральная корпорация по страхованию вкладов страхует счета в коммерческих банках, то пришлось погасить все вкладчики , чьи деньги были потеряны. С 1986 по 1989 год FSLIC закрыл или иным образом урегулировал 296 учреждений с общими активами в 125 миллиардов долларов. Последовал еще более болезненный период, когда в 1989 году была создана компания Resolution Trust Corporation, а к середине 1995 года это агентство приняло решение о дополнительных 747 сберегательных кассах. [24]

Группа Федерального резервного банка заявила, что полученная в результате помощь налогоплательщикам оказалась даже больше, чем могла бы быть из-за морального риска и стимулов для неблагоприятного отбора, которые усугубили потери системы. [25]

Также были провалившиеся государственные ссудо-сберегательные компании. Некоторые государственные страховые фонды обанкротились, что потребовало финансовой помощи налогоплательщикам.

Домашний государственный сберегательный банк [ править ]

В марте 1985 года он пришел к общественности знаний о том , что большой Цинциннати, штат Огайо -На Home Государственный сберегательный банк собирался коллапсу. Губернатор Огайо Дик Селесте объявил банковский выходной в штате, когда вкладчики штата выстроились в очередь в филиалы банка, чтобы снять свои депозиты. Селеста приказала закрыть все государственные ссудо-сберегательные учреждения. Только те, кто имел право на членство в Федеральной корпорации по страхованию вкладов, получили разрешение на повторное открытие. [26] Жалобы вкладчиков S&L штата Огайо истощили фонды страхования вкладов штата. Аналогичное мероприятие, касающееся сбережений и ссуд старого суда, произошло в Мэриленде .

Федеральные сбережения и ссуды Среднего Запада [ править ]

Среднезападный федеральный ссудо-сберегательный фонд был федеральным учреждением сбережений и ссуд, базирующимся в Миннеаполисе , штат Миннесота , до его банкротства в 1990 году. [27] The St. Paul Pioneer Press назвал банкротство банка «крупнейшей финансовой катастрофой в истории Миннесоты». [ необходима цитата ]

Председатель, Хэл Гринвуд-младший, его дочь Сьюзен Гринвуд Олсон и два бывших руководителя, Роберт А. Мэмпел и Шарлотта Э. Масика, были осуждены за рэкет , приведший к краху организации. Провал обошелся налогоплательщикам в 1,2 миллиарда долларов. [28]

Предполагается, что песня Megadeth " Foreclosure of a Dream " была написана именно об этом провале. Тогдашний басист Megadeth Дэйв Эллефсон написал текст для песни после того, как ферма его семьи в Миннесоте оказалась в опасности в результате финансового кризиса S&L.

Lincoln Savings and Loan [ править ]

Lincoln Savings коллапс привел к Keating Five политического скандала, в котором пять американских сенаторов замешан в схеме торговлю влиянием. Он был назван в честь Чарльза Китинга , который возглавлял Lincoln Savings и в 1980-х годах внес им 300 000 долларов в качестве политических взносов. Трое из этих сенаторов, Алан Крэнстон (Д – Калифорния), Дон Ригл (Д – Мичиган) и Деннис ДеКонсини (Д – Аризона), в результате обнаружили, что их политическая карьера оборвалась. Два других, Джон Гленн (D – OH) и Джон Маккейн (R – AZ), были упрекнуты Комитетом по этике Сената за «неправильное суждение» за вмешательство в федеральные регулирующие органы от имени Китинга.

Компания Lincoln Savings and Loan потерпела крах в 1989 году, что обошлось федеральному правительству (и, следовательно, налогоплательщикам) в 3,4 миллиарда долларов. Около 23 000 держателей облигаций Lincoln были обмануты, и многие инвесторы потеряли свои сбережения. [29]

Сбережения и ссуда Сильверадо [ править ]

Нил Буш

Ссудо-сберегательный фонд Silverado обанкротился в 1988 году, что обошлось налогоплательщикам в 1,3 миллиарда долларов. Нил Буш , сын тогдашнего вице-президента США Джорджа Буша-старшего , в то время входил в совет директоров Silverado. Нила Буша обвинили в том, что он дал себе ссуду у Сильверадо, но он отрицал все нарушения. [30]

Управление по надзору за сбережениями США расследовало неудачу Сильверадо и установило, что Нил Буш участвовал в многочисленных «нарушениях своих фидуциарных обязанностей, связанных с множеством конфликтов интересов ». Хотя Бушу не было предъявлено обвинение в совершении уголовного преступления, Федеральная корпорация по страхованию депозитов возбудила гражданский иск против него и других директоров Silverado ; в конечном итоге он был урегулирован во внесудебном порядке, и Буш выплатил 50 000 долларов в рамках урегулирования, сообщает The Washington Post . [31]

Будучи директором обанкротившейся сберегательной кассы, Буш проголосовал за одобрение 100 миллионов долларов в виде безнадежных ссуд двум своим деловым партнерам. И, голосуя за ссуды, он не проинформировал других членов совета директоров Silverado Savings & Loan, что соискатели ссуды были его деловыми партнерами. [32]

Нил Буш заплатил штраф в размере 50 000 долларов, уплаченный за него сторонниками республиканцев [33], и ему запретили заниматься банковской деятельностью за его роль в свержении Сильверадо, что обошлось налогоплательщикам в 1,3 миллиарда долларов. Иск RTC против Буша и других офицеров Сильверадо был урегулирован в 1991 году на сумму 26,5 миллиона долларов.

Скандалы [ править ]

Джим Райт [ править ]

Джим Райт
Смотрите также: Джим Райт

9 июня 1988 г. Комитет Палаты представителей по стандартам служебного поведения принял резолюцию о предварительном расследовании с шестью пунктами, представляющую определение комитета, что в 69 случаях были основания полагать, что член палаты представителей Джим Райт (D – Техас) нарушил правила Палаты представителей. о поведении, неподобающем представителю. [34] В отчете специального юрисконсульта он обвиняется в ряде обвинений в торговле влиянием, таких как сбережения и ссуды Вернона, а также в попытке уволить Уильяма К. Блэка с должности заместителя директора Федеральной корпорации по страхованию сбережений и ссуд (FSLIC) под руководством Грея. . Райт подал в отставку 31 мая 1989 г., чтобы избежать полного слушания дела после заседания Комитета по стандартам служебного поведения.единогласно одобрили заявление о предполагаемом нарушении 17 апреля. [34] [35]

Китинг Пять [ править ]

Смотрите также: Китинг Пять

17 ноября 1989 года Комитет по этике Сената начал расследование в отношении Китинга Пятерки, Алана Крэнстона ( D - CA ), Денниса ДеКонсини ( D - AZ ), Джона Гленна ( D - OH ), Джона Маккейна ( R - AZ ) и Дональд В. Ригл-младший (D– MI ), который был обвинен в ненадлежащем вмешательстве в 1987 году от имени Чарльза Х. Китинга-младшего , председателя Сберегательно-кредитной ассоциации Линкольна .

Lincoln Savings Китинга потерпела крах в 1989 году, что обошлось федеральному правительству более чем в 3 миллиарда долларов и оставило 23000 клиентов с обесцененными облигациями. В начале 1990-х Китинг был осужден как федеральным судом, так и судом штата по многим пунктам обвинения в мошенничестве , рэкете и заговоре . Он отсидел четыре с половиной года в тюрьме, прежде чем приговор был отменен в 1996 году. В 1999 году он признал себя виновным по более ограниченному набору пунктов обвинения в мошенничестве с использованием электронных средств и банкротстве и приговорен к уже отбытому сроку.

Закон о реформе, восстановлении и обеспечении соблюдения финансовых институтов 1989 г. [ править ]

В результате кризиса ссуд и сбережений Конгресс принял Закон 1989 года о реформе, восстановлении и обеспечении соблюдения финансовых институтов (FIRREA), который коренным образом изменил ссудно-сберегательную отрасль и ее федеральное регулирование. [36] Основными элементами закона, который был подписан 9 августа 1989 г., были: [37]

  1. Совет Федерального банка жилищного кредитования (FHLBB) и Федеральная корпорация страхования ссуд и сбережений (FSLIC) были упразднены.
  2. Управление надзора за сберегательными учреждениями (OTS), бюро в Департамент финансов Соединенных Штатов , был создан в устав, регулировать, проверять и контролировать сберегательные учреждения.
  3. Федеральный финансов Совет жилищного строительства (FHFB) был создан в качестве независимого органа заменить FHLBB, т.е. для наблюдения за 12 Federal Home Loan Banks (также называемые окружными банков) , которые представляют наибольший коллективный источник ипотечного дома и общину кредита в Соединенных Штатах .
  4. Фонд страхования сберегательных ассоциаций (SAIF) заменил FSLIC в качестве постоянного страхового фонда для сберегательных организаций (как и FDIC, FSLIC была постоянной корпорацией, которая страховала сберегательные и ссудные счета на сумму до 100 000 долларов). SAIF находится в ведении FDIC.
  5. The Resolution Trust Corporation (RTC) была создана для избавления от обанкротившихся сберегательных организаций, перешедших к власти регулирующих органов после 1 января 1989 года. RTC будет предоставлять своим клиентам застрахованные депозиты в этих учреждениях.
  6. FIRREA возлагает на Freddie Mac и Fannie Mae дополнительную ответственность за поддержку ипотечных кредитов для семей с низким и средним доходом.

Законодательство также требовало от ссудо-сбережений соблюдать минимальные стандарты капитала (некоторые из которых основывались на оценке риска) и повышать страховые взносы. Он ограничил 30% их портфелей ссуд, не относящихся к жилищной ипотеке или ипотечным ценным бумагам, и установил стандарты, предотвращающие концентрацию ссуд в пользу отдельных заемщиков. Это потребовало от них полностью избавиться от мусорных облигаций к 1 июля 1994 года, в то же время разделив накопления мусорных облигаций и прямые инвестиции в отдельно капитализированные дочерние компании.

Последствия [ править ]

Многие другие банки, хотя и не участвовали в ссудно-сберегательном кризисе, обанкротились. В период с 1980 по 1994 год более 1600 банков, застрахованных FDIC, были закрыты или получили финансовую помощь FDIC. [38]

С 1986 по 1995 год количество сбережений и ссуд, застрахованных на федеральном уровне, в США сократилось с 3 234 до 1645. [24] Это было в первую очередь, но не исключительно, из-за необоснованного кредитования недвижимости. [39]

Рыночная доля ссудо-ипотечных ссуд для одной семьи увеличилась с 53% в 1975 году до 30% в 1990 году. [40] Главное бухгалтерское управление США оценило стоимость кризиса примерно до 160,1 миллиарда долларов, из которых около 124,6 миллиарда долларов были оплачены непосредственно государством. Правительство США с 1986 по 1996 год. [2] Эта цифра не включает фонды сберегательного страхования, использовавшиеся до 1986 или после 1996 года. Сюда также не входят государственные сберегательные фонды страхования или государственные фонды финансовой помощи.

В конечном итоге федеральное правительство выделило 105 миллиардов долларов на разрешение кризиса. После того, как банки погасили ссуды с помощью различных процедур, чистые убытки налогоплательщиков по оценкам составили где-то между (123,8–132,1 долл. США) от 124 до 132 миллиардов долларов к концу 1999 года [24].

Сопутствующее замедление темпов роста в финансовой отрасли и на рынке недвижимости могло быть одной из причин экономического спада 1990–1991 годов . В период с 1986 по 1991 год количество построенных новых домов упало с 1,8 миллиона до 1 миллиона, что является самым низким показателем со времен Второй мировой войны. [40]

Некоторые комментаторы полагают, что государственная помощь, финансируемая налогоплательщиками, связанная с ипотекой во время кризиса сбережений и ссуд, могла создать моральный риск и побудить кредиторов предоставлять аналогичные ссуды с более высоким риском во время финансового кризиса субстандартной ипотеки в 2007 году . [41]

См. Также [ править ]

  • Финансовый кризис
  • Банковское дело с частичным резервированием
  • Список корпоративных скандалов
  • Список крупнейших банкротств банков США
  • Resolution Trust Corporation
  • Кризис субстандартной ипотеки
  • Закон о налоговой реформе 1986 года
  • Cottage Savings Association против комиссара ,дело Верховного суда Соединенных Штатов, касающееся налоговых последствий кризиса ссудно-сберегательного фонда
  • Соединенные Штаты против Winstar Corp. , дело Верховного суда США, в котором кратко, но полезно рассказывается о кризисе и методах бухгалтерского учета, которые усугубили этот кризис.

Примечания [ править ]

  1. ^ a b Карри, Т., и Шибут, Л. (2000). Стоимость сберегательного и ссудного кризиса. Обзор банковского дела FDIC, 13 (2), 26-35.
  2. ^ a b «Финансовый аудит: Финансовые отчеты Resolution Trust Corporation за 1995 и 1994 гг.» (PDF) . Главное бухгалтерское управление США. Июль 1996. С. 8, 13, таблица 3.
  3. ^ Виленц, Шон. Эпоха Рейгана , стр. 199. ISBN 978-0-06-074481-6 
  4. ↑ Black (2005, с. 5)
  5. ↑ Black (2005, стр. 64–65)
  6. ^ а б «Кризис сбережений и займов и его связь с банковским делом» (PDF) . Федеральная депозитно-страховая корпорация . Дата обращения 2 июля 2015 .
  7. ^ а б в г Робинсон, KJ (2013). Ссудо-сберегательный кризис. Federalreservehistory.org. Получено с http://www.federalreservehistory.org/Events/DetailView/42.
  8. ^ Юридический словарь Wex. «Определение Строительно-кредитной ассоциации» . Корнеллская юридическая школа . Проверено 30 марта 2018 года .
  9. ^ a b c d e «Ссудно-сберегательная промышленность, США» . Энциклопедия EH.Net под редакцией Роберта Вэплса. 10 июня 2003 года Архивировано из оригинала 20 октября 2013.
  10. ↑ Black (2005, стр. 7, 30–31)
  11. ^ Акерлоф, Джорджия ; Ромер, П.М. (1993). «Мародерство: экономический преступный мир банкротства ради прибыли» (PDF) . Брукингские документы по экономической деятельности . 1993 (2): 1–73. DOI : 10.2307 / 2534564 . JSTOR 2534564 . S2CID 14896151 .   
  12. ^ Боди, Цви . « О согласовании активов и пассивов и федеральном страховании вкладов и пенсий ». Обзор Федерального резервного банка Сент-Луиса . Июль / август 2006 г., 88 (4), стр. 323–29.
  13. ^ Льюис, Майкл (1989). Покер лжецов , стр. 83.
  14. ^ "Уроки восьмидесятых: что показывают доказательства?" (PDF) . FDIC. 18 сентября 1996 г.
  15. ↑ Питер Линч и Джон Ротшильд, Избиение улицы Саймон и Шустер; Редакция (25 мая 1994 г.) 0671891634
  16. ^ Странк, Норман; Кейс, Фред (1988). Где дерегулирование пошло не так: взгляд на причины несостоятельности сбережений и ссуд в 1980-е годы . Чикаго: Лига сберегательных учреждений США. С.  15–16 . ISBN 9780929097329. OCLC  18220698 .
  17. ↑ Black (2005, глава 10)
  18. ↑ Black (2005, особенно стр. 247)
  19. ↑ Black (2005, стр. 248–249)
  20. ↑ Black (2005, с. 250)
  21. ^ Кризис S&L: Хронобиблиография , FDIC.
  22. ^ Pub.L.  97–34 , Закон о восстановлении экономики 1981 г. , 95 Stat. 172, HR 4242 , 13 августа 1981 г., раздел II, 97-й Конгресс .
  23. ^ Мишлер, Лон; Коул, Роберт Э. (1995). Управление потребительскими кредитами и бизнесом . Хоумвуд, штат Иллинойс: Ирвин. С. 123–124. ISBN 0-256-13948-2.
  24. ^ a b c Карри, Тимоти; Шибут, Линн. « Стоимость сбережений и кредитного кризиса: правда и последствия ». Обзор банковского дела FDIC . Декабрь 2000. С. 26–34.
  25. ^ Эммонс, Уильям Р .; Пеннингтон-Кросс, Энтони Н.М. (июль – август 2006 г.). «Уроки федерального пенсионного страхования из ссудо-сберегательного кризиса» (PDF) . Обзор Федерального резервного банка Сент-Луиса .
  26. ^ Провал Home State Savings Bank , веб-сайт Ohio History Central
  27. ↑ Anderson v. Resolution Trust Corp. Архивировано 26 декабря 2011 г. в Wayback Machine , 66 F.3d 956 (8th Cir. 1995).
  28. ^ "Судебные приговоры по делу S. & L." . Нью-Йорк Таймс . 31 августа 1991 г.
  29. ^ Дэн Новицки, Билл Мюллер (2007-03-01). «Отчет Джона Маккейна: Китинг пять» . Республика Аризона . Проверено 23 ноября 2007 .
  30. ^ Толчин, Мартин (27 сентября 1990). «Столкновение ученых-юристов из-за действий Нила Буша» . Нью-Йорк Таймс .
  31. ↑ Карлсон, Питер (28 декабря 2003 г.). «Относительно очаровательная жизнь Нила Буша: несмотря на Сильверадо и вуду, удача по-прежнему улыбается брату президента» . Вашингтон Пост .
  32. ↑ Дуглас Франц (19 декабря 1990 г.). «Нил Буш нарушил правила урегулирования конфликтов, чиновник решает: сбережения: судья по административным делам говорит, что сын президента не раскрыл свои деловые связи с двумя крупными заемщиками неудавшейся сберегательной кассы в Денвере» . Лос-Анджелес Таймс .
  33. ^ « О, брат! Где ты ?: Как Хью Родхэм, братья Буши извлекли выгоду из семейных уз », The Austin Chronicle .
  34. ^ a b «Выдержки из обвинений против Райта, выдвинутых комиссией Палаты представителей» . Нью-Йорк Таймс . 18 апреля 1989 г.
  35. ^ Riccucci, Norma (1995). Невоспетые герои . Издательство Джорджтаунского университета. С. 44–45. ISBN 978-0-87840-595-4.
  36. ^ Fabozzi, Франк Дж .; Модильяни, Франко (1992). Рынки ипотеки и ипотечных ценных бумаг . Пресса Гарвардской школы бизнеса. п. 26 . ISBN 0-87584-322-0.
  37. ^ "FIRREA - это не новый спортивный автомобиль" . Кредитный мир . Международная кредитная ассоциация (ICA): 20. Сентябрь – октябрь 1989 г. ISSN 0011-1074 . 
  38. ^ " Банковские кризисы 1980-х и начала 1990-х годов: резюме и последствия ", FDIC.
  39. ^ Сейдман, Л. Уильям . « Уроки восьмидесятых: что показывают доказательства? », FDIC.
  40. ^ a b «Финансирование жилищного строительства в развитых странах: международное сравнение эффективности, США» (PDF) . Fannie Mae. 1992. С. 4, 8.
  41. ↑ Вайнер, Эрик (29 ноября 2007 г.). «Помощь при субстандартном кредитовании: хорошая идея или« моральная опасность » . NPR.org.

Ссылки [ править ]

  • Черный, Уильям К. (2005). Лучший способ ограбить банк - владеть им . Остин: Техасский университет Press. ISBN 0-292-70638-3.
  • Лоуи, Майкл (1991). Хайроллеры: внутри сбережений и ссуды . Нью-Йорк: Прегер. ISBN 0-275-93988-X.
Внешнее видео
значок видео Booknotes интервью с Мартином Майером о величайшем ограблении банка: крах ссудно-сберегательной индустрии , 25 ноября 1990 г. , C-SPAN
  • Майер, Мартин (1992). Величайшее ограбление банка: крах ссудно-сберегательной индустрии . Нью-Йорк: Сыновья К. Скрибнера. ISBN 0-684-19152-0.
  • Пиццо, Стивен; Фрикер, Мэри; Муоло, Пол (1989). Внутренняя работа: разграбление сбережений и ссуд Америки . Нью-Йорк: Макгроу-Хилл. ISBN 0-07-050230-7.
  • Робинсон, Майкл А. (1990). Перерасход: помощь сбережениям Америки . Нью-Йорк: Даттон. ISBN 0-525-24903-6.
  • Толчин, Мартин (27 сентября 1990). «Столкновение ученых-юристов из-за действий Нила Буша» . Нью-Йорк Таймс .
  • Уайт, Лоуренс Дж. (1991). Крах ссудо-сберегательного фонда: уроки государственной политики для банковского и сберегательного регулирования . Нью-Йорк: Издательство Оксфордского университета. ISBN 0-19-506733-9.
  • Касселл, Марк К. (2003). Как правительства приватизируют: политика изъятия инвестиций в США и Германии . Вашингтон: Издательство Джорджтаунского университета. ISBN 1-58901-008-6.
  • Мейсон, Дэвид Л. (2001). От строительства и займов до финансовой помощи: история американской сберегательной и ссудной индустрии, 1831–1989 . Докторская диссертация, Университет штата Огайо, 2001 г.
  • Голландия, Дэвид С. (1998). Когда регулирование было слишком успешным - шестое десятилетие страхования вкладов . Издательская группа «Гринвуд». ISBN 0-275-96356-X.
  • Сберегательный и ссудный кризис
  • Эли, Берт (2008). «Сберегательно-ссудный кризис» . В Дэвид Р. Хендерсон (ред.). Краткая энциклопедия экономики (2-е изд.). Индианаполис: Библиотека экономики и свободы . ISBN 978-0865976658. OCLC  237794267 .
  • Гринспен, Алан (2008) [2007]. Эпоха турбулентности: приключения в новом мире . Нью-Йорк: Книги Пингвинов . С.  114–117 . ISBN 978-0143114161.
  • Вудворд, Боб (2000). Маэстро: ФРС Гринспена и американский бум . Нью-Йорк: Саймон и Шустер . С.  64–74 . ISBN 978-0743204125.

Внешние ссылки [ править ]

  • FDIC: S&L Crisis: A Chrono-Bibliography
  • Стоимость сбережений и кредитный кризис: правда и последствия
  • Классические финансовые и корпоративные скандалы
  • (Неправильное) понимание банковской индустрии в переходный период Уильям К. Блэк , из журнала « Доллар и смысл», ноябрь / декабрь 2007 г.