Соглашение акционеров

Эта статья нуждается в дополнительных ссылках для проверки . Пожалуйста, помогите улучшить эту статью , добавив ссылки на надежные источники . Неисходный материал может быть оспорен и удален.
Найдите источники: «Соглашение акционеров» — новости · газеты · книги · ученый · JSTOR ( январь 2021 г. ) ( узнайте, как и когда удалить это шаблонное сообщение )

Акционерное соглашение (иногда называемое в США акционерным соглашением ) (SHA) — это соглашение между акционерами или членами компании . По сути, он аналогичен договору о партнерстве .. Можно сказать, что некоторые юрисдикции не дают должного определения понятию акционерного соглашения, однако до сих пор не определены конкретные последствия этих соглашений. Есть преимущества акционерного соглашения; если быть точным, это помогает юридическому лицу поддерживать отсутствие публичности и сохранять конфиденциальность. Тем не менее, есть также некоторые недостатки, которые следует учитывать, такие как ограниченный эффект для третьих лиц (особенно правопреемников и покупателей акций), а изменение оговоренных статей может занять много времени.

Цель

В строгой правовой теории отношения между акционерами и между акционерами и обществом регулируются учредительными документами общества. ^{[ нужна цитата ]} Однако там, где имеется относительно небольшое количество акционеров, как, например, в начинающей компании , на практике довольно часто акционеры дополняют учредительный документ. Существует ряд причин, по которым акционеры могут пожелать дополнить (или заменить) учредительные документы общества таким образом:

учредительные документы компании обычно доступны для публичного ознакомления, тогда как условия акционерного соглашения, как частноправового договора , обычно являются конфиденциальными между сторонами.
договорные отношения, как правило, дешевле и менее формальны для формирования, администрирования, пересмотра или расторжения.
акционеры могут пожелать разрешить споры в арбитраже или в судах иностранного государства (имеется в виду страна, отличная от страны, в которой зарегистрирована компания ). В некоторых странах корпоративное законодательство не позволяет включать такие положения об урегулировании споров в учредительные документы.
большая гибкость; акционеры могут предвидеть, что бизнес компании требует регулярных изменений в их договоренностях, и может быть громоздко постоянно вносить поправки в корпоративный устав.
корпоративное законодательство в соответствующей стране может не обеспечивать достаточную защиту миноритарным акционерам, которые могут попытаться лучше защитить свое положение, используя акционерное соглашение.
предоставить формулы для оценки акций, чтобы сократить споры акционеров по поводу стоимости, которую они могут потребовать за свои акции либо в добровольном, либо в принудительном порядке
ограничивать деятельность акционеров – недопущение злоупотребления служебным положением и конкурирующей деятельности
предусмотреть механизмы устранения миноритарных акционеров, сохраняющие непрерывность деятельности компании . ^[1]

Риски

Существуют также определенные риски, которые могут быть связаны с заключением акционерного соглашения в некоторых странах.

В некоторых странах использование соглашения акционеров может представлять собой партнерство , которое может иметь непреднамеренные налоговые последствия или привести к ответственности акционеров в случае банкротства. ^[2]
В случае несоответствия соглашения акционеров учредительным документам эффективность предполагаемой договоренности сторон может быть подорвана. ^[3]
В странах с нотариальными формальностями, где нотариальные сборы устанавливаются в зависимости от стоимости предмета, стороны могут обнаружить, что их соглашение связано с непомерно высокими нотариальными расходами, которые, если они не уплатят, приведут к тому, что соглашение не будет иметь исковой силы .
В определенных обстоятельствах соглашение акционеров может быть выдвинуто как доказательство сговора и/или монополистической практики . ^[4]

Общие характеристики

Акционерные соглашения сильно различаются между разными странами и разными коммерческими сферами. Однако в типичном совместном предприятии или стартапе обычно ожидается, что соглашение акционеров будет регулировать следующие вопросы:

регулирование права собственности и права голоса акциями компании, в том числе
- Положения о блокировке
- ограничения на передачу акций или предоставление обеспечительных прав на акции
- преимущественное право покупки и право преимущественной покупки в отношении любых акций, выпущенных компанией (часто называемое договором купли-продажи )
- права « привязывания » и « перетаскивания » ^[5]
- положения о защите меньшинств ^[6]
контроль и управление компанией, которые могут включать
- право некоторых акционеров назначать отдельных лиц для избрания в совет директоров
- введение требований квалифицированного большинства голосов по «зарезервированным вопросам», которые имеют ключевое значение для сторон.
- введение требований о предоставлении акционерам счетов или другой информации, на которую они в противном случае не имели бы права по закону
создание условий для разрешения любых будущих споров между акционерами, в том числе
- тупиковые положения ^[7]
- положения о разрешении споров
защита конкурентных интересов компании, которая может включать
- ограничения на способность акционера участвовать в бизнесе, конкурирующем с компанией
- ограничение возможности акционера переманивать ключевых сотрудников компании
- ключевые условия с поставщиками или клиентами, которые также являются акционерами
защита прав акционеров на продажу, в том числе
- Дополнительные оговорки ^[8]

Кроме того, акционерные соглашения часто предусматривают следующее:

характер и размер первоначального взноса (будь то вклад в капитал или другое) в компанию
предполагаемый характер бизнеса
как должны быть сделаны какие-либо будущие капиталовложения или механизмы финансирования
применимое право акционерного соглашения ^[9]
этические практики ^[10] или экологические практики
распределение ключевых ролей или обязанностей

Регистрация

В большинстве стран регистрация акционерного соглашения не требуется для его вступления в силу. В самом деле, именно кажущаяся большая гибкость договорного права по сравнению с корпоративным правом обеспечивает большую часть смысла существования соглашений акционеров.

Однако такая гибкость может привести к противоречиям между акционерным соглашением и учредительными документами компании. Хотя законы в разных странах различаются, в целом большинство конфликтов разрешается следующим образом:

в отличие от сторонних лиц, только учредительные документы регулируют полномочия и процедуры компании.
в отношениях между компанией и ее акционерами нарушение акционерного соглашения, не нарушающее учредительные документы, по-прежнему будет считаться действительным корпоративным актом, но может привести к возмещению убытков стороне, нарушившей соглашение.
в отношениях между компанией и ее акционерами нарушение учредительных документов, не нарушающее соглашение акционеров, тем не менее, как правило, является недействительным корпоративным актом.
характерно, что суды не будут выносить судебный запрет или присуждать конкретное исполнение в отношении соглашения акционеров, если это будет противоречить уставным документам компании.

Примечания

↑ Например, во многих странах единственным средством правовой защиты, когда компания управляется способом, наносящим ущерб миноритарным акционерам, является справедливая и равноправная « ликвидация » компании, что является коммерческим эквивалентом решения Соломона . Включив опционы пут и колл в акционерное соглашение, стороны могут гарантировать, что несогласное меньшинство может быть выкуплено по справедливой стоимости без разрушения компании.
↑ В соответствии с английским законодательством соглашение акционеров часто предлагается как вывод о «квазипартнерстве», которое дает разочаровавшимся партнерам право на определенные средства правовой защиты акционеров, см. Ebrahimi v Westbourne Galleries Ltd [1973] AC 360 .
^ Майкл Дж. Даффи «Соглашения акционеров и средства правовой защиты акционеров - контракт против закона?» (2008) 20 Bond L. Rev 1
↑ Хотя в каждом случае это было бы вероятно только в том случае, если бы соглашение касалось более чем одной компании.
^ Права «совмещения» относятся к праву миноритарного акционера продавать свои акции покупателю по той же цене, что и любой другой продающий акционер, т.е. если один акционер хочет продать, он может сделать это только в том случае, если покупатель согласится выкупить акции других акционеров, желающих продать по той же цене. «Притягивание» относится к власти более крупных акционеров принуждать миноритарного акционера к продаже, когда покупатель хочет приобрести 100% (или, в некоторых случаях, контрольный пакет) компании, т.е. покупатель хочет купить компанию по высокой цене, но только в том случае, если он может приобрести весь выпущенный акционерный капитал, и 3 из 4 акционеров хотят продать, а 4-й нет, хорошо составленные права на перетаскивание позволят 3 акционеров заставить 4-го продать свою долю по той же цене.
↑ Нормальную позицию по отношению к правам меньшинств см., например, в Foss v Harbottle (1843) 2 Hare 461
↑ В совместном предприятии «тупик» означает, что стороны не могут прийти к соглашению по ключевому вопросу. Если есть только две ключевые стороны, это может заблокировать транспортное средство и оставить его барахтаться.
^ Этот тип пункта вступает в силу, когда мажоритарный акционер решает продать все или значительную часть своих акций третьему лицу. Затем другие акционеры могут «подключиться» к первоначальному предложению акционеров третьей стороне и предложить продать свои акции третьей стороне по той же согласованной цене.
↑ Хотя это часто то же самое, что и закон об учреждении компании, иногда его выбирают намеренно, чтобы он отличался, чтобы позволить более гибкому договорному праву преодолеть предполагаемые ограничения в корпоративном праве юрисдикции компании.
^ Нередко можно увидеть соглашения акционеров между сторонами из развитых стран и сторонами из стран с формирующимся рынком, которые предусматривают, что компания не должна заниматься коррупционными действиями. Хотя во многих странах для местного бизнеса может считаться нормальным давать взятки должностным лицам для облегчения ведения бизнеса, многие западные страны налагают суровые наказания на бизнес, занимающийся коррупцией за границей, и поэтому западные инвесторы часто стремятся обеспечить, чтобы их партнеры не участвовать во всем, что может нарушить такое законодательство в юрисдикции западных инвесторов. См., например, Закон о коррупции за рубежом в США и Закон о взяточничестве 2010 г. в Великобритании.

внешняя ссылка

Руководство по соглашению акционеров — английское и валлийское право
Акционерные соглашения: 30-минутное руководство

[1] Например, во многих странах единственным средством правовой защиты, когда компания управляется способом, наносящим ущерб миноритарным акционерам, является справедливая и равноправная « ликвидация » компании, что является коммерческим эквивалентом решения Соломона . Включив опционы пут и колл в акционерное соглашение, стороны могут гарантировать, что несогласное меньшинство может быть выкуплено по справедливой стоимости без разрушения компании.

[2] В соответствии с английским законодательством соглашение акционеров часто предлагается как вывод о «квазипартнерстве», которое дает разочаровавшимся партнерам право на определенные средства правовой защиты акционеров, см. Ebrahimi v Westbourne Galleries Ltd [1973] AC 360 .

[3] Майкл Дж. Даффи «Соглашения акционеров и средства правовой защиты акционеров - контракт против закона?» (2008) 20 Bond L. Rev 1

[4] Хотя в каждом случае это было бы вероятно только в том случае, если бы соглашение касалось более чем одной компании.

[5] Права «совмещения» относятся к праву миноритарного акционера продавать свои акции покупателю по той же цене, что и любой другой продающий акционер, т.е. если один акционер хочет продать, он может сделать это только в том случае, если покупатель согласится выкупить акции других акционеров, желающих продать по той же цене. «Притягивание» относится к власти более крупных акционеров принуждать миноритарного акционера к продаже, когда покупатель хочет приобрести 100% (или, в некоторых случаях, контрольный пакет) компании, т.е. покупатель хочет купить компанию по высокой цене, но только в том случае, если он может приобрести весь выпущенный акционерный капитал, и 3 из 4 акционеров хотят продать, а 4-й нет, хорошо составленные права на перетаскивание позволят 3 акционеров заставить 4-го продать свою долю по той же цене.

[6] Нормальную позицию по отношению к правам меньшинств см., например, в Foss v Harbottle (1843) 2 Hare 461

[7] В совместном предприятии «тупик» означает, что стороны не могут прийти к соглашению по ключевому вопросу. Если есть только две ключевые стороны, это может заблокировать транспортное средство и оставить его барахтаться.

[8] Этот тип пункта вступает в силу, когда мажоритарный акционер решает продать все или значительную часть своих акций третьему лицу. Затем другие акционеры могут «подключиться» к первоначальному предложению акционеров третьей стороне и предложить продать свои акции третьей стороне по той же согласованной цене.

[9] Хотя это часто то же самое, что и закон об учреждении компании, иногда его выбирают намеренно, чтобы он отличался, чтобы позволить более гибкому договорному праву преодолеть предполагаемые ограничения в корпоративном праве юрисдикции компании.

[10] Нередко можно увидеть соглашения акционеров между сторонами из развитых стран и сторонами из стран с формирующимся рынком, которые предусматривают, что компания не должна заниматься коррупционными действиями. Хотя во многих странах для местного бизнеса может считаться нормальным давать взятки должностным лицам для облегчения ведения бизнеса, многие западные страны налагают суровые наказания на бизнес, занимающийся коррупцией за границей, и поэтому западные инвесторы часто стремятся обеспечить, чтобы их партнеры не участвовать во всем, что может нарушить такое законодательство в юрисдикции западных инвесторов. См., например, Закон о коррупции за рубежом в США и Закон о взяточничестве 2010 г. в Великобритании.

[1]