В области финансов , распространение торговли (также известный как относительное значение торговли ) является одновременная покупка одной безопасности и продажи соответствующей ценной бумаги, называемые ногами , как единое целое. Сделки на спреде обычно заключаются с опционами или фьючерсными контрактами в качестве ноги, но иногда используются и другие ценные бумаги. Они исполняются для получения общей чистой позиции, значение которой, называемое спредом , зависит от разницы между ценами на леги. Общие спреды оцениваются и торгуются на фьючерсных биржах как единица, а не как отдельные леги, что обеспечивает одновременное исполнение и устраняет риск исполнения. одна нога выполняется, а другая не работает.
Сделки на спреде заключаются, чтобы попытаться получить прибыль от расширения или сужения спреда, а не от прямого движения цен ног. [1] Спреды либо «покупаются», либо «продаются» в зависимости от того, будет ли сделка прибыльной от расширения или сужения спреда. [2]
Маржа [ править ]
Волатильность распространения , как правило , значительно ниже , чем волатильность отдельных ног, так как изменение рыночных основ в качестве товара, могут повлиять на обе ноги одинаково. Поэтому маржинальное требование для торговли фьючерсным спредом обычно меньше суммы маржинальных требований для двух отдельных фьючерсных контрактов, а иногда даже меньше, чем требование для одного контракта.
Типы спредов [ править ]
Внутри товарные (календарные) спреды [ править ]
Календарные развороты выполняются с ножками, различающимися только датой доставки. Они оценивают рыночные ожидания спроса и предложения в один момент времени относительно другого момента. [3]
Обычно календарный спред используется для «переноса» истекающей позиции на будущее. Когда фьючерсный контракт истекает, его продавец номинально обязан физически доставить покупателю некоторое количество базового товара . На практике это почти никогда не делается; как покупателям, так и продавцам гораздо удобнее урегулировать сделку финансово, чем организовывать физическую доставку. Чаще всего это делается путем входа в компенсирующую позицию на рынке. Например, тот, кто продал фьючерсный контракт, может фактически аннулировать позицию, купив идентичный фьючерсный контракт, и наоборот.
Срок действия контракта фиксируется при покупке. Если трейдер желает удерживать позицию по товару после даты истечения срока, контракт может быть "пролонгирован" через сделку спреда, нейтрализуя позицию, срок действия которой скоро истекает, и одновременно открывая новую позицию, срок действия которой истекает позже.
Спреды на товары и услуги [ править ]
Спреды между товарами формируются из двух отдельных, но связанных товаров, что отражает экономическую взаимосвязь между ними.
Типичные примеры:
- Распространение трещины между сырой нефтью и одним из его побочных продуктов, что отражает премию , присущую переработки нефти в бензин, дизельное топливо, или топочный мазут
- Искровой спрэд между природным газом и электроэнергией, для газовых электростанций
- Давка спрэд между сое и одним из его побочных продуктов, что отражает премию , присущую переработки соевых бобов в соевой муки и соевого масла
- Инструменты с высокой степенью корреляции, такие как нефть марки Brent и нефть марки WTI или лондонский белый сахар против нью-йоркского сахара.
Варианты спредов [ править ]
Опционные спреды образуются с разными опционными контрактами на одну и ту же базовую акцию или товар . Существует много различных типов именованных опционных спредов, каждый из которых оценивает свой абстрактный аспект цены базового актива, что приводит к сложным попыткам арбитража .
Спреды IRS (своп процентных ставок) [ править ]
Не путать со своп-спредами , сделки IRS Spread формируются с ногами в разных валютах, но с одинаковыми или похожими сроками погашения.
Два примечательных примера, процентные свопы в дирхамах ОАЭ и саудовский риал, котируются на межбанковском рынке как спреды к процентным свопам в долларах США. Обменные курсы AED и SAR привязаны к доллару США , следовательно, их рынки процентных свопов сильно коррелированы с рынком процентных свопов в США соответственно. например, если спред SAR IRS для 5-летнего срока погашения указан как +150 базисных пунктов, а фиксированная ставка IRS на 5 лет в долларах США торгуется на уровне 1,00%, где фиксированные платежи IRS являются годовыми, а плавающие платежи - квартальными LIBOR, тогда Пятилетняя фиксированная ставка SAR составит 2,50%.
См. Также [ править ]
- Ковшовый цех (фондовый рынок)
- Договор на разницу
- Форекс
- Финансовые ставки
- Ставки на спред
- Спред доходности
Ссылки [ править ]
- ^ Распоряжение о распространении , заархивировано из оригинала 2 декабря 2008 г. , извлечено 17 сентября 2009 г.
- ^ Домингес, Хавьер. «Стратегии распространения» . Warsoption.com . Дата обращения 14 мая 2020 .
- ^ http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_derivatives_chapter_1_derivatives_overview.pdf
