Из Википедии, бесплатной энциклопедии
  (Перенаправлено из Stock Market Crash )
Перейти к навигации Перейти к поиску
График цен на акции , иллюстрирующий крах фондового рынка в 2020 году , показывает резкое падение курса акций ближе к концу графика.

Обвал фондового рынка - это внезапное резкое падение цен на акции в значительной части фондового рынка , приводящее к значительной потере бумажного богатства . Аварии вызваны паническими продажами и лежащими в основе экономическими факторами. Они часто следят за спекуляциями и экономическими пузырями .

Обвал фондового рынка - это социальное явление, при котором внешние экономические события сочетаются с психологией толпы в петле положительной обратной связи, когда продажи некоторых участников рынка побуждают к продажам больше участников рынка. Вообще говоря, сбои обычно происходят в следующих условиях: длительный период роста цен на акции ( бычий рынок ) и чрезмерный экономический оптимизм, рынок, на котором соотношение цена / прибыль превышает долгосрочные средние значения, и широкое использование маржи.задолженность и левередж участников рынка. Другие аспекты, такие как войны, крупные корпоративные взломы, изменения в федеральных законах и постановлениях, а также стихийные бедствия в экономически продуктивных областях, также могут повлиять на значительное снижение рыночной стоимости широкого спектра акций. Цены на акции корпораций, конкурирующих с затронутыми корпорациями, могут вырасти, несмотря на крах. [1]

Нет точного числового определения обвала фондового рынка, но этот термин обычно применяется к падению индекса фондового рынка более чем на 10% за период в несколько дней. Аварии часто отличаются от медвежьих рынков (периоды снижения цен на фондовом рынке, которые измеряются месяцами или годами), поскольку аварии включают в себя панические продажи и резкое, резкое падение цен. Сбои часто связаны с медвежьими рынками; однако они не обязательно происходят одновременно. Черный понедельник (1987 г.) , например, не привел к медвежьему рынку. Точно так же пузырь цен на активы в Японии лопнул в течение нескольких лет без каких-либо заметных обрушений.

Сбои обычно бывают неожиданными. Как заявил Найл Фергюсон : «До аварии наш мир казался почти неподвижным, обманчиво сбалансированным, в заданной точке. Так что, когда авария, наконец, происходит - а это неизбежно - все кажутся удивленными. И наш мозг продолжает говорить нам, что это не время для крушения ". [2]

Историческая справка [ править ]

Дополнительная информация: Финансовая история Голландской Республики , Экономическая история Голландской Республики , Голландская Ост-Индская компания , Голландская Вест-Индская компания и Тюльпаномания.
Двор Амстердамской фондовой биржи ( Beurs van Hendrick de Keyser ) Эмануэля де Витте , 1653 год.

(...) Этот загадочный бизнес [то есть внутренняя работа фондовой биржи в Амстердаме , прежде всего практика VOC и WICбиржевая торговля], которая является одновременно и самой справедливой, и самой лживой в Европе, самой благородной и самой печально известной в мире, самой прекрасной и самой вульгарной на земле. Это квинтэссенция академического обучения и образец мошенничества; это пробный камень для умных и надгробие для смелых, сокровищница полезности и источник бедствий, (...) Лучший и самый приятный аспект нового бизнеса - это то, что можно стать богатым без риска. В самом деле, не подвергая опасности свой капитал и не имея ничего общего с перепиской, авансами денег, складскими помещениями, почтовыми отправлениями, кассирами, приостановкой платежей и другими непредвиденными инцидентами, у вас есть перспектива разбогатеть, если в случае плохой удачи в ваших сделках, вы поменяете только свое имя. Как и евреи, когда они тяжело больны,изменить свои имена, чтобы получить облегчение, поэтому изменения имени достаточно для спекулянта, оказавшегося в затруднительном положении, чтобы освободиться от всех надвигающихся опасностей и мучительного беспокойства.

-  Джозеф де ла Вега , в своей книге Confusión de confusiones (1688), самой ранней книге о торговле акциями [3]

Деловые предприятия с несколькими акционерами стали популярными благодаря контрактам commenda в средневековой Италии ( Greif , 2006, стр. 286), и Malmendier (2009) приводит доказательства того, что компании-акционеры возникли еще в Древнем Риме . Тем не менее , название первого в мире фондового рынка заслуженно идет к тому , что в семнадцатом веке Амстердам, где активный вторичный рынок в акции компании появился. Двумя крупными компаниями были Голландская Ост-Индская компания и Голландская Вест-Индская компания , основанные в 1602 и 1621 годах. Существовали и другие компании, но они были не такими крупными и составляли небольшую часть фондового рынка.

-  Эдвард П. Стрингем и Николас А. Куротт, в «Оксфордском справочнике австрийской экономики» [ О происхождении фондовых рынков ] (2015) [4]
Внутренний двор Амстердамской фондовой биржи (или Beurs van Hendrick de Keyser на голландском языке), первой в мире официальной фондовой биржи . Именно в Голландской республике 17 века были «изобретены» фундаментальные элементы формального фондового рынка (в том виде, в каком мы его знаем сегодня).

Деловые предприятия с несколькими акционерами стали популярными благодаря контрактам Commenda в средневековой Италии, а компании-акционеры возникли еще в Древнем Риме.

Первый в мире фондовый рынок , что из 17- го века Амстердам , где активный вторичный рынок в акции компании появились. Двумя крупными компаниями были Голландская Ост-Индская компания и Голландская Вест-Индская компания , основанные в 1602 и 1621 годах. Существовали и другие компании, но они были не такими крупными и составляли небольшую часть фондового рынка. [4]

Ранние пузыри и крах фондового рынка также имели свои корни в социально-политико-экономической деятельности Голландской республики 17-го века (место рождения первой в мире официальной фондовой биржи и фондового рынка ), [5] [6] [7] [8 ] Dutch East India Company (первый в мире официально перечисленных публичная компания ) и голландская Вест - Индская компания , в частности.

Примеры [ править ]

Тюльпаномания [ править ]

Основные статьи: Финансовая история Голландской республики и тюльпаномания

Тюльпаномания (1634–1637), когда некоторые отдельные луковицы тюльпанов якобы продавались более чем в 10 раз дороже, чем годовой доход квалифицированного ремесленника , часто считается первым зарегистрированным экономическим пузырем .

Паника 1907 года [ править ]

Основная статья: Паника 1907 года

В 1907 и 1908 годах цены на акции упали почти на 50% из-за множества факторов, в первую очередь из-за манипуляций с акциями меди со стороны Knickerbocker Trust Company . [9] Акции United Copper постепенно росли до октября, а затем рухнули, что привело к панике. [10] [11] Несколько инвестиционных фондов и банков, которые вложили свои деньги в фондовый рынок, упали и начали закрываться. Дальнейшие набеги на банки были предотвращены из-за вмешательства JP Morgan . [12] Паника продолжалась до 1908 года и привела к формированию Федеральной резервной системы в 1913 году. [13]

Крах Уолл-стрит 1929 года [ править ]

Основная статья: Крах Уолл-стрит 1929 года
Толпа собирается на Уолл-стрит на следующий день после катастрофы 1929 года.

Экономика росла большую часть бурных двадцатых годов . Это был золотой век технологий, когда были внедрены и внедрены такие инновации, как радио, автомобили, авиация, телефон и сеть передачи электроэнергии . Акции компаний, которые первыми сделали это, в том числе Radio Corporation of America (RCA) и General Motors , резко выросли. Финансовые корпорации также преуспели, поскольку банкиры с Уолл-стрит разместили компании паевых инвестиционных фондов (тогда называемые инвестиционными фондами ), такие как Goldman Sachs Trading Corporation. Инвесторы были увлечены доходностью, доступной на фондовом рынке, особенно от использованиялеверидж через маржинальный долг.

24 августа 1921 года промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) находился на уровне 63,9. К 3 сентября 1929 года он вырос более чем в шесть раз до 381,2. Он не достиг этого уровня еще 25 лет. К лету 1929 года стало ясно, что экономика сокращается, и фондовый рынок пережил серию тревожных падений цен. Это снижение усилило беспокойство инвесторов, и события достигли пика 24, 28 и 29 октября (известные соответственно как Черный четверг, Черный понедельник и Черный вторник).

В «Черный понедельник» индекс DJIA упал на 38,33 пункта до 260, что на 12,8%. Поток продаж захлестнул систему тикерных лент , которая обычно сообщала инвесторам текущие цены на их акции. Телефонные линии и телеграфы были забиты и не справлялись. Этот информационный вакуум только усилил страх и панику. Технологии Новой Эры, ранее широко воспеваемые инвесторами, теперь усугубили их страдания.

Следующий день, Черный вторник, был днем ​​хаоса. Вынужденные ликвидировать свои акции из-за требований о внесении маржи , чрезмерно растянутые инвесторы наводнили биржу приказами на продажу. В тот день индекс Доу-Джонса упал на 30,57 пункта, закрывшись на отметке 230,07 пункта. Акции гламура того времени резко упали. За два дня индекс DJIA упал на 23%.

К концу выходных 11 ноября 1929 года индекс составлял 228, что на 40% ниже максимума сентября. В последующие месяцы рынки росли, но это было временное восстановление, которое привело ничего не подозревающих инвесторов к дальнейшим убыткам. DJIA потерял 89% своей стоимости, прежде чем, наконец, достиг дна в июле 1932 года. За крахом последовала Великая депрессия , худший экономический кризис современности, который мучил фондовый рынок и Уолл-стрит на протяжении 1930-х годов.

19 октября 1987 г. [ править ]

Основная статья: Черный понедельник (1987)
DJIA (с 19 июля 1987 г. по 19 января 1988 г.).

Середина 80-х годов была временем сильного экономического оптимизма. С августа 1982 года до своего пика в августе 1987 года промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) вырос с 776 до 2722. Рост рыночных индексов для 19 крупнейших рынков мира за этот период составил в среднем 296%. Среднее количество акций, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже, выросло с 65 миллионов акций до 181 миллиона акций. [14]

Крах 19 октября 1987 года, в Черный понедельник , стал кульминацией падения рынка, начавшегося пятью днями ранее, 14 октября. Индекс DJIA упал на 3,81% 14 октября, за которым последовало еще одно падение на 4,60% в пятницу, 16 октября. В Черный понедельник индекс DJIA упал на 508 пунктов, потеряв 22,6% своей стоимости за один день. Индекс S&P 500 упал на 20,4% с 282,7 до 225,06. Индекс NASDAQ Composite потерял всего 11,3%, но не из-за сдержанности со стороны продавцов, а из-за того, что рыночная система NASDAQ потерпела неудачу. Из-за задержек с ордерами на продажу многие акции на NYSE столкнулись с остановками и задержками в торговле . Из 2257 акций, зарегистрированных на NYSE, в течение дня было 195 торговых задержек и остановок. [15]На рынке NASDAQ дела обстоят намного хуже. Из-за того, что он полагался на систему «маркет-мейкерства», которая позволяла маркет-мейкерам отказаться от торговли, ликвидность в акциях NASDAQ иссякла. Торговля многими акциями столкнулась с патологическим состоянием, когда цена покупки акции превышала цену продажи . Эти "заблокированные" условия серьезно ограничили торговлю. 19 октября торговля акциями Microsoft на NASDAQ длилась в общей сложности 54 минуты.

Обвал стал величайшей потерей за один день, которую Уолл-стрит когда-либо терпела в непрерывной торговле до этого момента. С начала торгов 14 октября до закрытия 19 октября индекс DJIA потерял 760 пунктов, снизившись более чем на 31%.

В октябре 1987 года все основные мировые рынки рухнули или существенно упали. Индекс FTSE 100 потерял 10,8% в тот понедельник и еще 12,2% на следующий день. Меньше всего пострадала Австрия (падение на 11,4%), а больше всего пострадала Гонконг с падением на 45,8%. В 19 из 23 крупных индустриальных стран спад составил более 20%. [16]

Несмотря на опасения по поводу повторения Великой депрессии , рынок сразу же после краха рос, зафиксировав рекордный однодневный прирост в 102,27 пункта на следующий день и 186,64 пункта в четверг, 22 октября. Потребовалось всего два года, чтобы Dow полностью восстановился ; к сентябрю 1989 года рынок полностью восстановил свою ценность, потерянную во время краха 1987 года. За 1987 календарный год индекс DJIA вырос на 0,6%.

Окончательных выводов о причинах аварии 1987 года сделано не было. Акции демонстрировали многолетний бычий рост, а соотношение рыночной цены к прибыли в США было выше среднего послевоенного уровня. S&P 500 торговался с 23-кратной прибылью, послевоенным максимумом и намного выше среднего в 14,5-кратном размере. [17] Стадное поведение и петли психологической обратной связи играют решающую роль во всех крахах фондового рынка, но аналитики также пытались искать внешние триггерные события. Помимо общих опасений по поводу переоценки фондового рынка, вину за обвал возлагают на такие факторы, как программная торговля , страхование портфелей и деривативы., а также предыдущие новости об ухудшении экономических показателей (например, о большом дефиците торговли товарами в США и падении доллара США , что, казалось, предполагало повышение процентных ставок в будущем). [18]

Одним из последствий краха 1987 года стало введение автоматического выключателя или торговых ограничений на NYSE. Основываясь на идее о том, что период охлаждения поможет рассеять панические продажи , эти обязательные отключения рынка запускаются всякий раз, когда в течение торгового дня происходит большое заранее заданное падение рынка .

Катастрофа 2008–2009 гг. [ Править ]

Основная статья: Финансовый кризис 2007–2008 гг.
Крах Lehman Brothers стал символом краха 2008 года.
Цена закрытия OMX Iceland 15 в течение пяти торговых недель с 29 сентября 2008 г. по 31 октября 2008 г.

15 сентября 2008 года банкротство Lehman Brothers и крах Merrill Lynch вместе с кризисом ликвидности American International Group , все в первую очередь из-за подверженности пакетным субстандартным кредитам и свопам кредитного дефолта, выпущенным для быстрого страхования этих кредитов и их эмитентов. перешла в глобальный кризис. Это привело к банкротству нескольких банков в Европе и резкому снижению стоимости акций и товаров во всем мире. Крах банков в Исландии привел к девальвации исландской кроны и угрожал правительству банкротством. Исландия получила экстренный заем от Международного валютного фонда в ноябре. [19]В США в 2008 году обанкротились 15 банков, а еще несколько банков были спасены в результате государственного вмешательства или приобретений другими банками. [20] 11 октября 2008 г. глава Международного валютного фонда (МВФ) предупредил, что мировая финансовая система балансирует на грани «системного краха». [21]

Экономический кризис заставил страны временно закрыть свои рынки.

8 октября индонезийский фондовый рынок остановил торги после падения на 10% за один день.

Лондонская Times сообщила, что обвал называли крахом 2008 года , и старшие трейдеры сравнивали его с Черным понедельником 1987 года. Падение на той неделе на 21% по сравнению с падением на 28,3% 21 годом ранее, но некоторые трейдеры говорили было хуже. «По крайней мере, тогда это было короткое, резкое потрясение в один день. Это было неумолимо всю неделю». [22] В других СМИ события также назывались «Катастрофой 2008 года». [23]

С 6 по 10 октября 2008 г. промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) закрылся снижением на всех пяти сессиях. Уровень громкости был рекордным. Индекс DJIA упал более чем на 1874 пункта, или 18%, в худшем недельном снижении за всю историю, как в пунктах, так и в процентах. S&P 500 упал более чем на 20%. [24] Неделя также установила 3 ​​лучших десятка групповых рекордов NYSE: 8 октября - 5 место, 9 октября - 10 место и 10 октября - 1 место.

Исландский фондовый рынок, который был приостановлен на три торговых дня подряд (9, 10 и 13 октября), вновь открылся 14 октября, при этом основной индекс OMX Iceland 15 закрылся на отметке 678,4, что примерно на 77% ниже, чем 3 004,6. на закрытии 8 октября. Это отражало, что стоимость трех крупных банков, которые составляли 73,2% стоимости OMX Iceland 15, была установлена ​​на ноль.

24 октября 2008 года многие мировые фондовые биржи испытали наихудшее падение в своей истории, при этом падение большинства индексов составило около 10%. [25] В США индекс DJIA упал на 3,6%, хотя и не так сильно, как на других рынках. [26] доллар США и японская иена выросли по отношению к другим основным валютам, в частности, британский фунт и канадский доллар , поскольку мировые инвесторы искали убежище. Позже в тот же день, заместитель управляющего Банка Англии , Чарли Бин , предположил , что «Это один раз в жизни кризис, и , возможно , самый большой финансовый кризис в своем роде в истории человечества.» [27]

К 6 марта 2009 г. DJIA упал на 54% до 6 469 с пикового значения в 14 164 9 октября 2007 г. за 17 месяцев, прежде чем начал восстанавливаться. [28]

Флэш-сбой 2010 [ править ]

Основная статья: 2010 флеш-сбой

6 мая 2010 года индексы фондового рынка в США упали на 9% в течение нескольких минут, в основном из-за автоматизированных высокочастотных трейдеров.

Волнения на китайском фондовом рынке в 2015–16 гг. [ Править ]

Основная статья: Волнения на китайском фондовом рынке в 2015–2016 годах

В июле 2015 года большинство акций на Шанхайской фондовой бирже упали на 30% в течение нескольких недель из-за опасений по поводу замедления роста экономики.

Обвал фондового рынка из-за коронавируса в 2020 году [ править ]

Основная статья: крах фондового рынка в 2020 году
Дополнительная информация: Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году

В течение недели с 24 по 28 февраля 2020 года фондовые рынки упали из -за глобального распространения пандемии COVID-19 . FTSE 100 упал на 13%, в то время как индексы DJIA и S&P 500 упали на 11-12%, что стало самым большим недельным падением со времен финансового кризиса 2007-2008 годов .

В понедельник, 9 марта 2020 года, после начала войны цен на нефть между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году , FTSE и другие основные европейские фондовые индексы упали почти на 8%. Азиатские рынки резко упали, а индекс S&P 500 упал на 7,60%. [29] Итальянский FTSE MIB упал на 2 233,98 пункта, или на 11,17%. [30]

12 марта 2020 года, на следующий день после того, как президент Дональд Трамп объявил о запрете на поездки из Европы, цены на акции снова резко упали. Индекс DJIA упал на 9,99% - это крупнейшее дневное снижение со времен Черного понедельника (1987 г.), несмотря на то, что Федеральная резервная система объявила, что вложит 1,5 триллиона долларов в денежные рынки. [31] S&P 500 и Nasdaq упали примерно на 9,5% каждый. Все основные европейские фондовые индексы упали более чем на 10%. [32]

16 марта 2020 года, после того как стало ясно, что рецессия неизбежна, индекс DJIA упал на 12,93%, или на 2997 пунктов, что является самым большим падением пункта со времен Черного понедельника (1987 г.) , превысив падение на предыдущей неделе, индекс Nasdaq Composite упал на 12,32 пункта. %, а индекс S&P 500 упал на 11,98%. [33]

К концу мая 2020 года на фондовом рынке индексы кратко восстановилась до их уровня в конце февраля 2020 г. [ править ]

В июне 2020 года Nasdaq превзошел свой докризисный максимум, за ним последовали S&P 500 в августе и Dow в ноябре.

Математическая теория [ править ]

Теория случайного блуждания [ править ]

Традиционное предположение состоит в том, что фондовые рынки ведут себя в соответствии со случайным логнормальным распределением . [34] Среди прочего, математик Бенуа Мандельброт еще в 1963 году предположил, что статистика доказывает неверность этого предположения. [35] Мандельброт заметил, что большие колебания цен (т. Е. Обвалы) встречаются гораздо чаще, чем можно было бы спрогнозировать на основе логнормального распределения. Мандельброт и другие предположили, что природу рыночных движений, как правило, гораздо лучше объяснить с помощью нелинейного анализа и концепций теории хаоса . [36] Это было выражено в нематематических терминах Джорджем Соросом.в своих обсуждениях того, что он называет рефлексивностью рынков и их нелинейным движением. [37] Джордж Сорос сказал в конце октября 1987 года: «Мистер Сорос. Разворот Роберта Пречтера оказался той трещиной, которая начала лавину ». [38] [39]

Самоорганизованная критичность [ править ]

Исследования Массачусетского технологического института показывают, что есть свидетельства того, что частота обрушений фондового рынка подчиняется закону обратной кубической степени . [40] Это и другие исследования, такие как работа Дидье Сорнетта , предполагают, что крах фондовых рынков является признаком самоорганизованной критичности финансовых рынков. [41]

Полет Леви [ править ]

В 1963 году Мандельброт предположил, что вместо того, чтобы следовать строгому случайному блужданию , колебания курса акций выполняли полет Леви . [42] Полет Леви - это случайное блуждание, которое иногда прерывается большими движениями. В 1995 году Розарио Мантенья и Джин Стэнли проанализировали миллион записей индекса S&P 500 , рассчитав доходность за пятилетний период. [43] Исследователи продолжают изучать эту теорию, в частности, используя компьютерное моделирование поведения толпы и применимость моделей для воспроизведения подобных столкновений явлений.

Результат имитации инвестора [ править ]

В 2011 году с помощью инструментов статистического анализа сложных систем исследование, проведенное в Институте сложных систем Новой Англии, показало, что паника, которая приводит к сбоям, возникает из-за резкого роста имитации среди инвесторов, которое всегда происходило в течение года перед каждым рыночным обвалом. Когда инвесторы внимательно следят за сигналами друг друга, панике легче охватить рынок и повлиять на него. Эта работа представляет собой математическую демонстрацию значительного заблаговременного предупреждения о надвигающемся крахе рынка. [44] [45]

Торговые ограничения и торговые остановки [ править ]

Одной из стратегий смягчения последствий является введение торговых ограничений , также известных как «автоматические выключатели», которые представляют собой остановку торговли на наличном рынке и соответствующую остановку торговли на деривативных рынках, вызванную остановкой на наличном рынке, все из которых затронуты на основе существенных движений в широком индикаторе рынка. С момента их появления после Черного понедельника (1987 г.) ограничения на торговлю были изменены, чтобы предотвратить как спекулятивную прибыль, так и драматические убытки в короткие сроки.

Соединенные Штаты [ править ]

Существует три порога, которые представляют разные уровни снижения индекса S&P 500 : 7% (уровень 1), 13% (уровень 2) и 20% (уровень 3). [46]

  • Если пороговый уровень 2 (падение на 13%) будет нарушен до 13:00, рынок закроется на два часа. Если такое снижение происходит между 13 и 14 часами, делается часовая пауза. Рынок закроется в течение дня, если акции упадут до этого уровня после 14:00.
  • Если пороговый уровень 3 (падение на 20%) будет нарушен, рынок закроется в течение дня, независимо от времени. [47]

Франция [ править ]

Для индекса фондового рынка CAC 40 во Франции дневные лимиты цен установлены на наличном рынке и на рынке производных финансовых инструментов. Ценные бумаги, торгуемые на рынках, делятся на три категории в зависимости от количества и объема ежедневных сделок. Пределы цен для каждой ценной бумаги различаются в зависимости от категории. Например, для наиболее ликвидной категории, когда движение цены ценной бумаги от цены закрытия предыдущего дня превышает 10%, торговля приостанавливается на 15 минут. Если затем цена повышается или понижается более чем на 5%, транзакции снова приостанавливаются на 15 минут. Порог в 5% может применяться еще раз, прежде чем транзакции будут приостановлены до конца дня. Когда происходит такая приостановка, транзакции по опционам, основанным на базовой ценной бумаге, также приостанавливаются. Кроме того, когда акции, представляющие более 35% капитализации индекса CAC40, останавливаются,расчет индекса CAC40 приостанавливается и индекс заменяется трендовым индикатором. Когда акции, представляющие менее 25% капитализации индекса CAC40, останавливаются, торговля на деривативных рынках приостанавливается на полчаса или один час, и запрашиваются дополнительные маржинальные депозиты.

См. Также [ править ]

  • Список крахов фондового рынка и медвежьих рынков
  • VIX , Индекс волатильности биржевого рынка опционов Чикаго
  • Поведенческие финансы
  • Цикл деловой активности
  • Причины Великой депрессии
  • Экономический пузырь
  • Экономический коллапс
  • Финансовый рынок
  • Финансовая стабильность
  • Финансовый кризис
  • Бегство к ликвидности
  • Большое сокращение
  • Тенденция рынка
  • Массовая истерия
  • Моделирование и анализ финансовых рынков
  • Пузырь фондового рынка
  • 2015–16 Обвал китайского фондового рынка
  • Референдум о членстве в Европейском Союзе в 2016 г.
  • Финансовый кризис 2007-08 гг.
  • Флэш-сбой
  • Великая депрессия
  • Meltdown понедельник
  • Кризис субстандартной ипотеки
  • Кульминация продаж
  • Обвал фондового рынка в 2020 году

Ссылки [ править ]

  1. ↑ Galbraith, J. The Great Crash 1929 , издание 1988 г., Houghton Mifflin Co., Бостон, стр. Xii-xvii.
  2. ↑ Фаррелл, Пол Б. (19 февраля 2014 г.). «Катастрофа 2014 года: как и в 1929 году, никогда не услышишь» . Marketwatch .
  3. ^ Де ла Вега, Джозеф : Confusión de confusiones (1688): части, описывающие Амстердамскую фондовую биржу . Выбрано и переведено Германом Келленбенцем. ( Кембридж, Массачусетс : Библиотека Бейкера, Гарвардская высшая школа делового администрирования, 1957 г.)
  4. ^ a b Стрингхэм, Эдвард Питер; Куротт, Николас А. (2015), «О происхождении фондовых рынков», [Глава 14, Часть IV: Учреждения и организации ]; в «Оксфордском справочнике австрийской экономики» под редакцией Питера Дж. Бёттке и Кристофера Дж. Койна. (Oxford University Press, 2015, ISBN 978-0199811762 ), стр. 324–344. 
  5. ^ Брукс, Джон (1968). Деловые приключения: двенадцать классических сказок из мира Уолл-стрит . Weybright & Talley. ISBN 9781497638853.
  6. ^ Goetzmann, Уильям Н .; Rouwenhorst, K. Geert (2005). Истоки стоимости: финансовые инновации, которые создали современные рынки капитала . Издательство Оксфордского университета . С. 165–175. ISBN 9780195175714.
  7. ^ Petram, Lodewijk (2014). Первая в мире фондовая биржа: как рынок акций голландской Ост-Индской компании в Амстердаме превратился в современный рынок ценных бумаг, 1602–1700 гг . Перевод с голландского Линн Ричардс. Издательство Колумбийского университета . ISBN 9780231537322.
  8. ^ Маколей, Кэтрин Р. (2015). «Возрождение капитализма? Потенциал репозиционирования финансовой« метаэкономики »». ( Фьючерсы , том 68, апрель 2015 г., стр. 5–18)
  9. ^ "АМЕРИКАНСКИЕ БАНКИ" В ДЖУНГЛЯХ " " . Рекламодатель . Аделаида. 16 марта 1933 г. с. 8 - через Национальную библиотеку Австралии .
  10. ^ «Рожденный паникой: формирование системы ФРС» . Федеральный резервный банк Миннеаполиса .
  11. ↑ Такер, Эбигейл (9 октября 2008 г.). «Финансовая паника 1907 года: бегство от истории» . Смитсоновский журнал .
  12. ^ «Паника 1907: JP Morgan спасает день» .
  13. ^ Nocholas, Том. Колебания на фондовом рынке и ценность инноваций . Бостон : Гарвардская школа бизнеса .
  14. ^ "Предварительные наблюдения по поводу катастрофы в октябре 1987 г." (PDF) . Счетная палата правительства . Январь 1988 г.
  15. ^ US GAO op. соч. стр.55
  16. ^ Сорнетт, Дидье Сорнетт (2003). «Критический обвал рынка». Отчеты по физике . 378 (1): 1–98. arXiv : cond-mat / 0301543 . Bibcode : 2003PhR ... 378 .... 1S . DOI : 10.1016 / S0370-1573 (02) 00634-8 . S2CID 12847333 . 
  17. ^ US GAO op. соч. стр.37
  18. ^ - Что вызвало крах фондового рынка в 1987 году?
  19. ^ "BBC NEWS - Бизнес - МВФ одобрил ссуду Исландии на 2,1 миллиарда долларов" . BBC News . 20 ноября 2008 г.
  20. ^ LETZING, JOHN (10 октября 2008). «Два банка разорвались, в результате чего в этом году было 15 банкротств» . MarketWatch .
  21. ^ Рутон, Лесли; Мерфи, Франсуа (11 октября 2008 г.). «МВФ предупреждает о финансовом крахе» . Рейтер .
  22. ^ Wighton, Дэвид (11 октября 2008). « « Это иррациональный страх. Рынки выбросят все, что ходит » » . The Times .
  23. ^ Surowiecki, Джеймс (5 января 2009). «ЧТО ВЫБЫВАЛО КРАХА АКЦИОНЕРНОГО РЫНКА 2008 Г.?» . Житель Нью-Йорка .
  24. ^ «Финансовый кризис: фондовые рынки США переживают худшую неделю за всю историю наблюдений» . Дейли телеграф . 10 октября 2008 г.
  25. ^ Кумар, В. Фаня (24 октября 2008). «В кровавую пятницу индексы сильно падают» . Marketwatch .
  26. ↑ Близнец, Александра (24 октября 2008 г.). «Акции не могут избавить от блюза» . CNN .
  27. ^ «Финансовый кризис может быть худшим в истории - Боб Банка Англии» . Рейтер . 24 октября 2008 г.
  28. ↑ Демпси, Элисон Л. (8 сентября 2017 г.). Эволюция корпоративного управления: на пути к этической структуре делового поведения . Рутледж . ISBN 9781351277389.
  29. ^ "Мировые акции резко упали в худший день со времен финансового кризиса" . BBC News . 9 марта 2020.
  30. ^ "Коронавирус: Миланская биржа падает, распространение взлетает" . Agenzia Nazionale Stampa Associata . 9 марта 2020.
  31. ^ Линч, Дэвид Дж .; Хит, Томас; Телфорд, Тейлор; Лонг, Хизер (12 марта 2020 г.). «Фондовый рынок США переживает самый серьезный обвал с 1987 года, когда американцы начинают новую нормальную жизнь» . Вашингтон Пост .
  32. ^ Уэрден, Грэм; Джолли (сейчас), Джаспер (12 марта 2020 г.). «Уолл-стрит и FTSE 100 провалились в худший день с 1987 года - как это случилось» . Хранитель .
  33. ^ Эмбер, Фред (15 марта 2020). «Индекс Dow упал почти на 3000 пунктов из-за того, что коллапс коронавируса продолжается; худший день с 1987 года» . CNBC .
  34. Перейти ↑ Malkiel, Burton G. (1973). Случайная прогулка по Уолл-стрит (6-е изд.). WW Norton & Company, Inc. ISBN 978-0-393-06245-8.
  35. ^ «(Не) поведение рынков» . Bearcave.com .
  36. ↑ Гаммон, Кэтрин Стул (16 ноября 2006 г.). « „ Отец фракталов“принимает на фондовом рынке» . Массачусетский технологический институт .
  37. ^ Сорос, Джордж (1988). Алхимия финансов . Саймон и Шустер . ISBN 9780671662387.
  38. ^ Хулберт, Марк (25 ноября 2009). «Краткосрочные против долгосрочных» . Marketwatch .
  39. ↑ Томас-младший, Лэндон (13 октября 2007 г.). «Человек, победивший других проигравших» . Нью-Йорк Таймс .
  40. ^ Gavaix, Xavier (14 мая 2003). «Модели торговли акциями могут предсказывать финансовые землетрясения» . Массачусетский технологический институт .
  41. ^ Sornette, Didier (29 июня 1999). "Модель самоорганизованной перколяции для колебаний фондового рынка". Physica A: Статистическая механика и ее приложения . 271 (3–4): 496–506. arXiv : cond-mat / 9906434 . Bibcode : 1999PhyA..271..496S . DOI : 10.1016 / S0378-4371 (99) 00290-3 . S2CID 18641082 . 
  42. ↑ Мандельброт, Бенуа (1 января 1963 г.). «Вариация некоторых спекулятивных цен» . Журнал бизнеса . 36 ([атрибут объекта]): 394. doi : 10.1086 / 294632 - через RePEc - ИДЕИ.
  43. ^ Mantegna, Rosario N .; Стэнли, Х. Юджин (6 июля 1995 г.). «Масштабное поведение в динамике экономического индекса». Природа . 376 (6535): 46–49. Bibcode : 1995Natur.376 ... 46M . DOI : 10.1038 / 376046a0 . S2CID 4326594 . 
  44. ^ Хармон, Дион; де Агияр, Маркус А.М.; Чинеллато, Дэвид Д.; Браха, Дан; Эпштейн, Ирвинг Р .; Бар-Ям, Янир (13 февраля 2011 г.). «Прогнозирование кризисов экономического рынка с помощью мер коллективной паники». arXiv : 1102.2620 [ q-fin.ST ].
  45. ^ Кейм Brandon (18 марта 2011). «Возможный ранний предупреждающий знак об обрушении рынка» . Проводной .
  46. ^ «Торговая информация» . Нью-Йоркская фондовая биржа .
  47. ^ Гусман, Зак; Коба, Марк (7 января 2016 г.). «Когда срабатывают автоматические выключатели? Объясняет CNBC» . CNBC .

Внешние ссылки [ править ]

  • Ле Брис, Дэвид. «Что такое крах рынка?» Обзор экономической истории