Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

В экономике термин « солнечные пятна» (или иногда «солнечное пятно») относится к внешней случайной величине , то есть к случайной величине, которая не влияет на экономические основы (такие как пожертвования , предпочтения или технологии ). Солнечные пятна могут также относиться к связанной концепции внешней неопределенности , то есть экономической неопределенности, которая не возникает из-за изменения основных экономических показателей. Дэвид Касс и Карл Шелл ввели термин « солнечные пятна» как наводящий на размышления и менее технический способ сказать «внешняя случайная величина». [1]

Используйте [ редактировать ]

Идея о том, что произвольные изменения в ожиданиях могут повлиять на экономику, даже если они не имеют отношения к фундаментальным показателям, спорна, но широко распространена во многих областях экономики. Например, по словам Артура С. Пигу ,

Различные ожидания бизнесменов ... и ничего больше, составляют непосредственную причину и прямые причины или предшественники промышленных колебаний. [2]

«Пятна», были включены в экономические модели как способ захвата этих «примесные» колебания, в таких областях , как ценообразование активов , финансовых кризисов , [3] [4] бизнес - циклов , экономического роста , [5] и денежно - кредитной политики . [6] Исследователи экспериментальной экономики продемонстрировали, как солнечные пятна могут влиять на экономическую активность. [7]

Название является причудливой отсылкой к экономисту 19 века Уильяму Стэнли Джевонсу , который попытался связать закономерности экономического цикла с количеством солнечных пятен (на реальном солнце ) на том основании, что они могут вызывать колебания погоды и, следовательно, сельскохозяйственного производства. [8] Последующие исследования не нашли доказательств гипотезы о том, что солнце влияет на деловой цикл. С другой стороны, солнечная погода имеет небольшое, но значительное положительное влияние на доходность акций, вероятно, из-за своего влияния на настроения трейдеров. [9]

Равновесие солнечных пятен [ править ]

В экономике равновесие солнечных пятен - это экономическое равновесие, при котором рыночный результат или распределение ресурсов варьируются не связанным с экономическими основами образом. Другими словами, результат зависит от «внешней» случайной величины , что означает случайное влияние, которое имеет значение только потому, что люди считают его важным. Концепция равновесия солнечных пятен была определена Дэвидом Кассом и Карлом Шеллом .

Происхождение терминологии [ править ]

В то время как в статье Касс и Шелл 1983 года [1] термин солнечное пятно был определен в контексте общего равновесия , их использование термина солнечное пятно (термин, первоначально использовавшийся в астрономии ) отсылает к более ранней эконометрической работе Уильяма Стэнли Джевонса , который исследовал корреляцию между степень активности солнечных пятен и цена кукурузы. [10]В работе Джевонса неопределенность в отношении солнечных пятен может рассматриваться как внутренняя, например, если солнечные пятна оказывают какое-либо очевидное влияние на продуктивность сельского хозяйства или какую-либо другую значимую переменную. В современной экономике этот термин не указывает на какую-либо связь с солнечными явлениями, а вместо этого используется для описания случайных величин, которые не влияют на предпочтения, распределение или технологию производства модели общего равновесия . Современная теория предполагает, что такая нефундаментальная переменная может влиять на результаты равновесия, если она влияет на ожидания . [1]

Возможность равновесия солнечных пятен связана с существованием множественных равновесий в моделях общего равновесия. Первоначальная формация Кассом и Шелл [1] была построена в контексте двухпериодной модели, в которой группа людей торгует финансовыми контактами в периоде 1, который зависит от реализации случайной переменной в периоде 2. Они показали, что, если некоторые люди не могут участвовать в финансовом рынке в период 1, результирующее равновесие в период 2 может зависеть от реализации случайной величины, которая полностью не связана с фундаментальными экономическими показателями. Они называют случайную величину солнечным пятном, и полученное распределение - «равновесие солнечных пятен».

Возникновение равновесий [ править ]

Большая часть работ по равновесиям солнечных пятен направлена ​​на доказательство возможного существования равновесий, отличных от конкурентных равновесий данной модели , которые могут быть результатом различных типов внешней неопределенности. [1] Структура равновесия солнечных пятен обеспечивает основу для моделирования рациональных ожиданий избыточной волатильности (волатильность, возникающая из источников, отличных от случайности в фундаментальных экономических показателях). Правильное равновесие солнечных пятен может существовать в ряде экономических ситуаций, включая асимметричную информацию , внешние эффекты в потреблении или производстве , несовершенную конкуренцию , неполные рынки и ограничения на участие в рынке.

Солнечные пятна и школа неопределенности в макроэкономике [ править ]

Пример Cass Shell основан на том факте, что модели общего равновесия часто имеют несколько состояний равновесия. Когда это происходит, всегда имеется нечетное количество равновесий. [11] Касс и Шелл построили пример с тремя состояниями равновесия в периоде 2 и показали, что, если часть людей не может торговать финансовыми ценными бумагами в периоде 1, существуют дополнительные равновесия, которые строятся как рандомизации по множеству равновесий исходной модели. . Если, напротив, все присутствуют в периоде 1, эти рандомизации невозможны вследствие первой экономической теоремы благосостояния ( фундаментальные теоремы экономики благосостояния ). Хотя модель была простой, предположение об ограниченном участии распространяется на все динамические модели, основанные намодель перекрывающихся поколений . [12] [13]

Равновесия солнечных пятен важны, потому что они создают возможность того, что внешняя неопределенность может вызвать бизнес-циклы. Первый документ , чтобы использовать эту идею из - за Azariadis , который ввел термин «накликать пророчество» , термин , который он позаимствовал из Мертона , [14] , чтобы обратиться к полной динамической модели , в которой экономические колебания возникают только потому , что люди верю, что они произойдут. Идея была расширена Роджером Фармером и Майклом Вудфордом до класса авторегрессионных моделей [15] [16] и легла в основу школы неопределенности в макроэкономике. [17] [18] [19]

Равновесия солнечных пятен тесно связаны с возможностью неопределенности в динамических экономических моделях. В модели общего равновесия с конечным числом товаров всегда существует конечное нечетное число состояний равновесия, каждое из которых изолировано от любого другого равновесия. В моделях с бесконечным количеством товаров, включая большинство динамических моделей, равновесие может быть охарактеризовано ограниченной последовательностью векторов цен. [20] Когда набор трейдеров меняется со временем, как это должно происходить в любой модели с рождением и смертью, обычно возникают открытые наборы неопределенных равновесий, в которых, сколь угодно близко к одному равновесию, есть другое. Хотя первоначальная работа в этой области проводилась в контексте модели перекрывающихся поколений, Джесс Бенхабиб и Фармер[21], а также Фармер и Го [22] показали, что репрезентативные модели агентов с увеличивающейся отдачей от масштаба производства также приводят к моделям бизнес-цикла, основанным на самоисполняющихся пророчествах. [21] [23]

Ссылки [ править ]

  1. ^ a b c d e Касс, Дэвид ; Shell, Карл (1983). «Имеют ли значение солнечные пятна?». Журнал политической экономии . 91 (21): 193–228. DOI : 10.1086 / 261139 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  2. ^ Пигу, Артур С. (1927). Промышленные колебания . Лондон: Макмиллан. ISBN 9780816104222. OCLC  1827301 .Цитируется по: Melberg, Hans O. (1998). «Психология и экономические колебания - Пигу, Милль и Кейнс» . Архивировано из оригинального 27 -го октября 2009 года. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  3. ^ Обстфельд, Морис (1996). «Модели валютных кризисов с самореализующимися функциями» (PDF) . Европейский экономический обзор . 40 (3–5): 1037–47. DOI : 10.1016 / 0014-2921 (95) 00111-5 . S2CID 14506793 .   CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  4. ^ Даймонд, Дуглас; Дибвиг, Филипп (1983). «Банковские пробеги, страхование вкладов и ликвидность» (PDF) . Журнал политической экономии . 91 (3): 401–19. DOI : 10.1086 / 261155 .
  5. ^ Мацуяма, Киминори (1991). «Повышение отдачи, индустриализация и неопределенность равновесия» (PDF) . Ежеквартальный экономический журнал . 106 (2): 617–50. DOI : 10.2307 / 2937949 . JSTOR 2937949 .  
  6. ^ Бенхабиб, Джесс; Шмитт-Гроэ, Стефани; Урибе, Мартин (2001). «Опасности правил Тейлора». Журнал экономической теории . 96 (1–2): 40–69. DOI : 10,1006 / jeth.1999.2585 .
  7. ^ Даффи, Джон; Фишер, Эрик О'Н. (2005). «Пятна в лаборатории». Американский экономический обзор . 95 (3): 510–529. DOI : 10.1257 / 0002828054201350 .
  8. ↑ Джевонс, Уильям Стэнли (14 ноября 1878 г.). «Коммерческие кризисы и солнечные пятна», Nature xix, стр. 33–37.
  9. ^ Хиршлейфер, Дэвид; Шамуэй, Тайлер (2003). «Добрый день, солнышко: доходность акций и погода». Журнал финансов . 58 (3): 1009–1032. DOI : 10.1111 / 1540-6261.00556 .
  10. Перейти ↑ Jevons, WS (1875). «Влияние периода солнечных пятен на цену кукурузы». Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  11. ^ Диркер, Эгберт (1972). «Два замечания о количестве равновесий в экономике». Econometrica . 40 (5): 951–953. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  12. ^ Самуэль, Пол (1958). «Точная модель потребительского кредита с участием или без социального привлечения денег». Журнал политической экономии . 66 (6): 467–482. DOI : 10.1086 / 258100 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  13. ^ Морис, Алле (1947). Économie & intérêt: новая презентация проблем fondamentaux relatifs au rôle economique du taux de l'intérêt et de leurs solutions . Imprimerie Nationale. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  14. ^ Мертон, Роберт К. (1948). «Самореализующееся пророчество». Обзор Антиохии . 8 (2): 193–210. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  15. ^ Фермер, Роджер EA ; Вудфорд, Майкл (1984). «Самореализующиеся пророчества и деловой цикл». Рабочий документ CARESS Пенсильванского университета 84-12 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  16. ^ Фермер, Роджер EA ; Вудфорд, Майкл (1997). «Самореализующиеся пророчества и деловой цикл». Макроэкономическая динамика . 1 : 740–769. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  17. ^ Шерье, Беатрис ; Саиди, Орелиен (2018). «Неопределенная судьба солнечных пятен в экономике». История политической экономии . 50 (3): 425–481. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  18. ^ "Школа неопределенности макроэкономики" . Оксфордская исследовательская энциклопедия экономики и финансов . 2020. doi : 10.1093 / acrefore / 9780190625979.013.511 .
  19. ^ Фермер, Роджер EA (2014). «Эволюция эндогенных бизнес-циклов». Макроэкономическая динамика . 20 (2): 544–557. DOI : 10.1017 / S1365100514000248 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  20. ^ Кехо, Тимоти Дж .; Левин, Дэвид К. (1985). «Сравнительная статика и совершенное предвидение в экономиках бесконечного горизонта». Econometrica . 53 (2): 433–453. DOI : 10.2307 / 1911244 . hdl : 1721,1 / 63398 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  21. ^ а б Бенхабиб, Джесс ; Фермер, Роджер EA (1994). «Неопределенность и возрастающая отдача». Журнал экономической теории . 63 : 19–41. DOI : 10,1006 / jeth.1994.1031 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  22. ^ Фермер, Роджер EA ; Чан-Тин, Го (1994). «Реальные деловые циклы и гипотеза о животных духах». Журнал экономической теории . 63 (1): 42–72. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  23. ^ Фермер, Роджер EA (1999). Макроэкономика самореализующихся пророчеств . MIT Press ; второе издание. ISBN 978-0262062039. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )