Конвертируемость счета операций с капиталом - это особенность финансового режима страны, основанная на возможности проводить операции с местными финансовыми активами в иностранные финансовые активы свободно или по рыночным обменным курсам. [1] Иногда это называют высвобождением капитальных активов или CAC .
С точки зрения непрофессионала, полная конвертируемость счета операций с капиталом позволяет обменивать местную валюту на иностранную без каких-либо ограничений по сумме. [ необходима цитата ] Это делается для того, чтобы местные торговцы могли легко вести транснациональный бизнес без необходимости обмена иностранной валюты для обработки небольших транзакций. [ необходима цитата ] CAC - это в основном руководство по смене собственников на иностранные или внутренние финансовые активы и обязательства. По существу, он охватывает и расширяет рамки создания и ликвидации требований в отношении или со стороны остального мира на местных рынках активов и валюты . [2]
История [ править ]
CAC была впервые выдвинута в качестве теории Резервным банком Индии в 1997 году Комитетом Тарапоре в попытке найти фискальную и экономическую политику, которая позволила бы развивающимся странам третьего мира перейти к глобализированной рыночной экономике . [3] Однако это практиковалось, хотя и без формального обдумывания или организации политики или ограничений, с самого начала 1990-х годов. Большинство экономистов согласны с тем, что статья VIII Статей соглашения МВФ послужила основой для CAC, хотя она, в частности, не смогла предвидеть проблемы с концепцией в отношении оттока валюты.
Однако до формализации CAC были проблемы с теорией. Для работы в обоих направлениях требовалось свободное перемещение активов. Хотя CAC свободно позволял инвестировать в страну, он также позволял быструю ликвидацию и вывоз основных фондов из страны, как внутренних, так и иностранных. Это также подвергло внутренних кредиторов внешним кредитным рискам, колебаниям налогово-бюджетной политики и манипуляциям. [4]
В результате произошли серьезные сбои, которые способствовали восточноазиатскому кризису середины 1990-х годов. В Малайзии , например, были понесены большие убытки от зарубежных инвестиций по крайней мере одного банка в размере сотен миллионов долларов. Они не были реализованы и выявлены до тех пор, пока система реформирования не укрепила нормативный и бухгалтерский контроль. [5] Это привело к заседанию комитета Тарапоре, на котором CAC официально признал использование сочетания бесплатного распределения активов и строгого контроля. [4]
Принципы [ править ]
У CAC есть 5 основных утверждений, разработанных как точки действия: [6]
- Все типы ликвидных активов должны иметь возможность свободно обмениваться между любыми двумя странами мира по стандартным обменным курсам .
- Суммы должны быть значительными (более 500 000 долларов США).
- Приток капитала следует инвестировать в полужидкие активы, чтобы предотвратить отток и чрезмерный отток.
- Институциональные инвесторы не должны использовать CAC для манипулирования фискальной политикой или обменными курсами.
- Национальные банки должны буферизовать чрезмерный приток и отток средств в качестве обеспечения.
Заявление [ править ]
В большинстве традиционных теорий международной торговли аргументация в пользу конвертируемости счета операций с капиталом заключалась в том, чтобы иностранные инвесторы могли инвестировать без препятствий. До его внедрения иностранным инвестициям препятствовали неравномерные обменные курсы из-за коррумпированных чиновников, у местных бизнесменов не было удобного способа обрабатывать крупные денежные операции, а национальные банки были оторваны от фискальной валютной политики и несли высокие затраты на предоставление кредитов в твердой валюте те немногие местные компании, которые хотели вести бизнес за границей.
Из-за низких обменных курсов и более низких затрат, связанных со странами третьего мира, ожидалось, что это будет стимулировать внутренний капитал, что приведет к росту благосостояния и, в свою очередь, приведет к более высокому росту ВВП. Компромисс для такого роста рассматривался как отсутствие устойчивого роста внутреннего ВНП и сокращение внутренних капитальных вложений. [7]
Когда CAC используется с надлежащими ограничениями, это именно то, что происходит. Все движение аутсорсинга с рабочими местами и заводами за границу является прямым результатом иностранного инвестиционного аспекта CAC. Рекомендация Комитета Тарапоре о привязке ликвидных активов к статическим активам (например, инвестирование в долгосрочные государственные облигации и т. Д.) Рассматривается многими экономистами как прямая ответственность за стабилизацию идеи либерализации счета операций с капиталом.
Противоречие [ править ]
Несмотря на изменения в формулировках за последние годы и дополнительные гарантии, некоторые экономисты все еще критикуют CAC. Американские экономисты, в частности, считают ограничение на приток средств в страны третьего мира, инвестируемых в улучшения, отрицательным, поскольку они предпочли бы, чтобы такие операции напрямую использовались для увеличения капитала. [4] [2]
Ссылки [ править ]
- ^ Часто задаваемые вопросы: конвертируемость капитала в / с и ее влияние на вас
- ^ а б Бену Шнайдер. Проблемы конвертируемости счета операций с капиталом в развивающихся странах. Речь в Институте зарубежного развития, 2000 г.
- ↑ Виджей Джоши, Ян Малкольм, Дэвид Литтл. Экономические реформы Индии, 1991–2001 гг. Опубликовано Oxford University Press в 1996 году. ISBN 0-19-829078-0
- ^ a b c Зубида Аллауа. Индия: поддержание быстрого экономического роста. Опубликовал публикации Всемирного банка 1997 года. ISBN 0-8213-3992-3
- ^ Према-Чандра Athukorala. Кризис и восстановление в Малайзии: роль контроля над капиталом. Опубликовано в 2003 г., издательство Edward Elgar Publishing. Стр. 44 ISBN 1-84376-455-5
- ^ Л. Бетелл. Запад и третий мир: торговля, колониализм, зависимость и развитие. Опубликовано в издательстве Blackwell Publishing в 1999 году. ISBN 0-631-19439-8
- ↑ Виджай Джоши. Индия: макроэкономика и политическая экономия, 1964–1991. ISBN публикаций Всемирного банка 978-0-8213-2652-7
