Корпоративная прозрачность описывает степень, в которой действия корпорации наблюдаются со стороны. Это является следствием регулирования, местных норм и набора политик в отношении информации, конфиденциальности и ведения бизнеса, касающихся принятия корпоративных решений и открытости операций для сотрудников, заинтересованных сторон , акционеров и широкой общественности. С точки зрения посторонних, прозрачность можно определить просто как воспринимаемое качество намеренно предоставленной корпорацией информации. [1]
Недавние исследования показывают, что существует три основных аспекта корпоративной прозрачности: раскрытие информации, ясность и точность. [1] Чтобы повысить прозрачность, корпорации обеспечивают более широкое раскрытие, ясность и точность своих коммуникаций с заинтересованными сторонами. Например, решения руководства о добровольном обмене информацией, касающейся воздействия фирмы на окружающую среду, с активистами-экологами указывают на раскрытие информации; решения об активном ограничении использования технической терминологии , мелкого шрифта или сложных математических обозначений в переписке фирмы с поставщиками и клиентами указывают на ясность; и решения не искажать, не приукрашивать или иным образом искажать известные факты в сообщениях фирмы с инвесторами указывают на точность. ВСледовательно, стратегическое управление прозрачностью предполагает намеренные изменения в раскрытии, ясности и точности для достижения целей фирмы. [1]
Высокий уровень корпоративной прозрачности может положительно сказаться на компаниях. Известно, что высокий уровень корпоративной прозрачности улучшает эффективность инвестиций и распределение ресурсов . Ожидается, что компании с высокой корпоративной прозрачностью получат более низкую стоимость внешнего финансирования, что создаст больше возможностей для роста. Во-вторых, прозрачность может привести к лучшему отражению спецификаций компании в ценах акций и большему контролю со стороны внешних инвесторов. [2] Внутри компании было показано, что корпоративная прозрачность увеличивает доверие сотрудников к организации. [3] Среди других преимуществ корпоративной прозрачности - более низкие транзакционные издержки и большая ликвидность акций, связанная с более низкой стоимостью капитала, которая, в свою очередь, коррелирует с увеличением стоимости фирмы. [4] С другой стороны, низкий уровень корпоративной прозрачности связан с моральным риском, связанным с извлечением ресурсов компании для личной выгоды. Это вызывает проблему принципала-агента и ухудшает работу фирмы. [5]
Standard & Poor's включило определение корпоративной прозрачности в свою методологию GAMMA, направленную на анализ и оценку корпоративного управления . В рамках этой работы Standard & Poor's Governance Services публикует Индекс прозрачности, который рассчитывает средний балл для крупнейших публичных компаний в разных странах.
Transparency International публикует индекс корпоративной прозрачности, основанный на публичном раскрытии информации об антикоррупционных программах и отчетности по странам. Корпоративная прозрачность также используется для обозначения радикальной прозрачности в корпоративном управлении. [ необходима цитата ] Индекс прозрачности рассчитывается как средний балл для крупнейших публичных компаний в разных странах.
Корпоративная прозрачность также используется для обозначения радикальной прозрачности в корпоративном управлении. [ необходима цитата ]
Прозрачность поддержки клиентов
Корпорации могут быть прозрачными для инвесторов, общественности в целом и клиентов.
Открытие каналов поддержки клиентов может означать использование инструмента обратной связи, который позволяет пользователям публично голосовать за новые разработки, иметь открытый интернет-форум или активно отвечать на вопросы в социальных сетях. [6]
Европейский Союз
Стандарты корпоративной прозрачности в Европейском Союзе тщательно изучаются в соответствии с Директивой 2014/95 / ЕС, именуемой Директивой о нефинансовой отчетности (NFRD). В соответствии с этим законодательством компании должны раскрывать информацию о практике работы, связанной с охраной окружающей среды, социальной ответственностью и обращением с сотрудниками, уважением прав человека, противодействием коррупции и взяточничеству, а также разнообразием в советах директоров компании (с точки зрения возраста, пола, образования и профессиональной подготовки ). К 2018 году компании должны включать нефинансовую отчетность в свои годовые отчеты. Было обнаружено, что 60% компаний раскрывают нефинансовую информацию в своих годовых отчетах, тогда как в 2019 году 40% компаний предпочитают отдельный документ [7].
Публиковать такую информацию обязаны крупные компании, представляющие общественный интерес, с более чем 500 сотрудниками, что составляет примерно 6000 компаний по всему Европейскому Союзу. Компании обладают большой гибкостью при раскрытии соответствующей информации, поскольку они могут использовать международные, европейские или национальные правила. Например, они могут использовать Глобальный договор ООН , руководящие принципы ОЭСР для многонациональных предприятий или ISO 26000. [8] Несмотря на прилагаемые предложения к руководящим принципам, ни один из них не упоминается более чем 10% компаний. Чтобы лучше понять ситуацию, компании должны описать свою бизнес-модель с точки зрения устойчивости и стратегических рисков. Это может не соответствовать действительности, поскольку только почти половина компаний упомянули хотя бы один стратегический риск, связанный с устойчивостью, и только 7,2% дополнительно описали, как эти риски устранялись в 2019 году. Наиболее часто перечисляемые риски связаны с изменением климата (24,9%) , экологические проблемы (23,9%) и вопросы труда (23,8%). [9]
По состоянию на 20 февраля 2020 года Европейская комиссия начала общественные консультации по обзору NFRD. [10]
Китай
В 2008 году исследователи обнаружили, что максимизация стоимости может не быть конечной целью китайских листинговых компаний в результате того, что правительство Китая является основным акционером государственных предприятий (ГП). Сравнивая листинговые компании на разных рынках, кажется, что компании с хорошей практикой корпоративного управления, как правило, демонстрируют относительно хорошие результаты, в отличие от ситуации на китайском рынке. Считалось, что реализация новых реформ приведет к повышению корпоративной прозрачности китайских фирм. [11]
В 2002 году Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) выпустила кодекс корпоративного управления, затрагивающий практику и структуры, используемые китайскими фирмами. Год спустя CSRC разрешил квалифицированным иностранным институциональным инвесторам (QFII) выйти на китайский фондовый рынок. Было обнаружено, что QFII имеют больший контроль над государственными акционерами в государственных компаниях, чем внутренние паевые инвестиционные фонды, и более склонны действовать в качестве беспристрастного контролирующего органа. [12]
Институциональная собственность положительно влияет как на прозрачность корпоративного управления, так и на прозрачность бухгалтерской информации. Однако нет достаточного количества доказательств, подтверждающих утверждение о том, что более высокий уровень корпоративной прозрачности ведет к более высокому уровню институциональной собственности в Китае. [13]
Тайвань
Корпоративная прозрачность на Тайване оценивается с помощью системы рейтинга раскрытия информации и прозрачности (IDTRS), запущенной в 2003 году Институтом ценных бумаг и фьючерсов. Весь процесс осуществляется на добровольной основе с ежегодной двухэтапной оценкой, в которой участвуют рейтинговый комитет и компании, имеющие возможность высказать свое мнение. [14]
Рынки капитала на Тайване за последние десятилетия эволюционировали от рынков с недостаточной защитой акционеров и нестабильностью фондового рынка до рынков с приемлемой практикой прозрачности. [14] Создание IDTRS повысило уровень корпоративной прозрачности и раскрытия информации тайваньскими компаниями. Их мотивация определяется вероятностью обнародования их рейтинга прозрачности и возможными последствиями таких действий. Раскрытие большего количества информации опосредует информационную асимметрию , предотвращает моральный риск и может привести к повышению ликвидности и снижению стоимости капитала . В конечном итоге IDTRS удалось побудить компании раскрывать больше информации, увеличивая стоимость компаний и улучшая качество прогнозов деятельности компаний на фондовом рынке. [15]
Развивающиеся страны
Страны с многопартийным законодательным собранием ассоциируются с более высоким уровнем корпоративной прозрачности. Более того, когда страна переходит к многопартийному законодательному органу, непрозрачность, как ожидается, уменьшится.
Сравнивая демократии и авторитарные режимы, мы можем ожидать, что фирмы более прозрачны в демократических странах. Уровень корпоративной прозрачности снижается по мере перехода от демократических стран к странам с полуконкурентными авторитарными режимами. Наконец, наибольшую непрозрачность демонстрируют фирмы в странах с неконкурентоспособными авторитарными режимами.
Когда режим меняется с неконкурентного авторитарного на полуконкурентный, корпоративная прозрачность имеет тенденцию улучшаться. Однако эта тенденция не сохраняется, если страна переходит от полуконкурентного авторитарного режима к демократии. [16]
Смотрите также
Рекомендации
- ^ a b c Шнакенберг, Эндрю К .; Томлинсон, Эдвард С. (9 июля 2016 г.). «Организационная прозрачность». Журнал менеджмента . 42 (7): 1784–1810. DOI : 10.1177 / 0149206314525202 .
- ^ FRANCIS, JERE R .; ХУАН, ШОН; ХУРАНА, ИНДЕР К .; ПЕРЕЙРА, РАЙНОЛЬД (сентябрь 2009 г.). «Способствует ли корпоративная прозрачность эффективному распределению ресурсов?». Журнал бухгалтерских исследований . 47 (4): 943–989. DOI : 10.1111 / j.1475-679X.2009.00340.x .
- ^ Шнакенберг, Эндрю К .; Томлинсон, Эдвард С .; Коэн, Корин (27 июня 2020 г.). «Размерная структура прозрачности: построение проверки прозрачности как раскрытия информации, ясности и точности в организациях». Человеческие отношения . DOI : 10.1177 / 0018726720933317 .
- ^ ЯЗЫК, МАРК; LINS, KARL V .; МАФФЕТТ, МАРК (июнь 2012 г.). «Прозрачность, ликвидность и оценка: международные свидетельства того, когда прозрачность имеет наибольшее значение». Журнал бухгалтерских исследований . 50 (3): 729–774. DOI : 10.1111 / j.1475-679X.2012.00442.x . JSTOR 41477990 .
- ^ Андерсон, Рональд С.; Дуру, Августин; Риб, Дэвид М. (май 2009 г.). «Основатели, наследники и корпоративная непрозрачность в Соединенных Штатах». Журнал финансовой экономики . 92 (2): 205–222. DOI : 10.1016 / j.jfineco.2008.04.006 .
- ^ Норрис, Джон (2012-03-02). «Новые социальные правила обслуживания клиентов» . Хранитель . ISSN 0261-3077 . Проверено 1 октября 2016 .
- ^ «Альянс за отчет об исследовании корпоративной прозрачности за 2019 год» (PDF) . Альянс за корпоративную прозрачность . 2019 . Проверено 25 апреля 2020 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ «Нефинансовая отчетность» . Официальный сайт Европейского Союза . Проверено 24 апреля 2020 года .
- ^ «Альянс за отчет об исследовании корпоративной прозрачности за 2019 год» (PDF) . Альянс за корпоративную прозрачность . 2019 . Проверено 25 апреля 2020 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ «Нефинансовая отчетность» . Официальный сайт Европейского Союза . Проверено 24 апреля 2020 года .
- ^ ЧЫНГ, Ян-Люн; JIANG, Ping; ЛИМПАФАЙОМ, Пиман; Лу, Тонг (сентябрь 2008 г.). «Имеет ли значение корпоративное управление в Китае?». Обзор экономики Китая . 19 (3): 460–479. DOI : 10.1016 / j.chieco.2008.01.002 .
- ^ Хуанг, Вэй; Чжу, Тао (июнь 2015 г.). «Иностранные институциональные инвесторы и корпоративное управление на развивающихся рынках: свидетельство реформы структуры дробных акций в Китае». Журнал корпоративных финансов . 32 : 312–326. DOI : 10.1016 / j.jcorpfin.2014.10.013 .
- ^ Лю, Нинъюэ; Лэнг, Элейн; Цао, Юэ; Чжан, Сяофэй (март 2018 г.). «Институциональная собственность и корпоративная прозрачность в Китае». Письма о финансовых исследованиях . 24 : 328–336. DOI : 10.1016 / j.frl.2017.12.001 .
- ^ а б Луан, Чин-Юнг; Тянь, Чэнли (19 сентября 2019 г.). «Корни корпоративной прозрачности: модель опосредованной умеренности для прогнозирования иностранных институциональных инвестиций». Финансы и торговля на развивающихся рынках . 56 (5): 1024–1042. DOI : 10.1080 / 1540496X.2019.1658066 .
- ^ Чу, Чиен-Чи; Хо, Кунг-Ченг; Ло, Чиа-Чун; Каратанасопулос, Андреас; Цзян, И-Мин (25 сентября 2018 г.). «Раскрытие информации, система ранжирования прозрачности и отклонение стоимости фирм: данные из Тайваня». Обзор количественных финансов и бухгалтерского учета . 53 (3): 721–747. DOI : 10.1007 / s11156-018-0764-Z .
- ^ Карни, Ричард; Гедхами, Омран; Эль Гул, Садок; Чен, Жуйюань (1 августа 2019 г.). «Политические институты и корпоративная прозрачность в странах с развивающейся экономикой». Академия управленческих работ . 2019 (1): 13061. DOI : 10,5465 / AMBPP.2019.300 . SSRN 3135771 .
Внешние ссылки
- Отчет Transparency International о корпоративной прозрачности
- GAMMA: введение в систему оценки корпоративного управления
- Журнал бухгалтерских исследований
- Корпоративная прозрачность
- Индекс CTI
- CTIScorecard2006
- Рейтинги Standard & Poor's в области корпоративного управления