Кредитный цикл является расширение и сокращение доступа к кредитам с течением времени. [1] Некоторые экономисты, в том числе Барри Эйхенгрин , Хайман Мински и другие посткейнсианские экономисты , а также некоторые представители австрийской школы , рассматривают кредитные циклы как фундаментальный процесс, управляющий деловым циклом . Однако основные экономисты считают, что кредитный цикл не может полностью объяснить феномен деловых циклов, при этом важные факторы также являются долгосрочными изменениями в нормах национальных сбережений, налогово-бюджетной и денежно-кредитной политике и связанных с ними мультипликаторах. [2] Инвестор Рэй Далиосчитает, что кредитный цикл вместе с долговым циклом , циклом разрыва в благосостоянии и глобальным геополитическим циклом является одним из основных факторов, влияющих на глобальные изменения в богатстве и власти. [3]
Во время расширения кредита цены на активы повышаются теми, кто имеет доступ к заемному капиталу. Эта инфляция цен на активы может затем вызвать развитие неустойчивого спекулятивного ценового «пузыря». Рост создания новых денег также увеличивает денежную массу для реальных товаров и услуг, тем самым стимулируя экономическую активность и способствуя росту национального дохода и занятости. [4]
Когда средства покупателей исчерпаны, может произойти снижение цен на активы на рынках, которые выиграли от кредитной экспансии. Это может привести к неплатежеспособности , банкротству и потере права выкупа для тех заемщиков, которые опоздали на этот рынок. Это, в свою очередь, может поставить под угрозу платежеспособность и прибыльность самой банковской системы, что приведет к общему сокращению кредита, поскольку кредиторы пытаются защитить себя от убытков.
См. Также [ править ]
- Австрийская теория делового цикла
- Ловушка ликвидности
- Спекулятивный пузырь
- Слишком большой, чтобы обанкротиться
- Политика нулевой процентной ставки (ZIRP)
Ссылки [ править ]
- ^ Честер Артур Филлипс; Томас Фрэнсис Макманус и Ричард Уорд Нельсон (1937). Банковское дело и деловой цикл: исследование Великой депрессии в Соединенных Штатах . Институт Людвига фон Мизеса. С. 139–148. ISBN 9781610162685. Дата обращения 3 января 2020 .
- ^ Мэри С. Морган (1990). История эконометрических идей . Издательство Кембриджского университета. С. 41–72. ISBN 9780521424653. Дата обращения 3 января 2020 .
- ^ Далио, Рэй. «Большие циклы в крошечной скорлупе» , LinkedIn , 2 апреля 2020 г.
- ^ Джозеф Беннинг (2007). Торговые стратегии для рынков капитала, Глава 16 - Кредитный цикл . McGraw Hill Professional. С. 299–307. ISBN 9780071730563. Дата обращения 3 января 2020 .
