Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Федеральный комитет по открытым рынкам ( FOMC ), комитет в рамках Федеральной резервной системы (ФРС), взимается в соответствии с США закона наблюдать за ходом нации операций на открытом рынке (например, покупка и продажа ФРС США казначейских ценных бумаг ). [1] Этот комитет Федеральной резервной системы принимает ключевые решения относительно процентных ставок и роста денежной массы Соединенных Штатов. [2] В соответствии с положениями первоначального Закона о Федеральной резервной системе., каждый из банков Федеральной резервной системы был уполномочен покупать и продавать на открытом рынке облигации и краткосрочные обязательства правительства Соединенных Штатов, банковские акцепты, телеграфные переводы и переводные векселя. Следовательно, резервные банки время от времени участвовали в торгах друг против друга на открытом рынке. В 1922 году был создан неофициальный комитет по закупкам и продажам. Закон о банковской деятельности 1933 года сформировал официальный FOMC. [3]

FOMC - главный орган национальной денежно-кредитной политики США . Комитет устанавливает денежно-кредитную политику , определяя краткосрочную цель для операций ФРС на открытом рынке, которая обычно является целевым уровнем для ставки по федеральным фондам (ставка, которую коммерческие банки взимают между собой по ссудам овернайт).

FOMC также управляет операциями, проводимыми Федеральной резервной системой на валютных рынках , хотя любое вмешательство на валютных рынках координируется с Министерством финансов США, которое отвечает за формулирование политики США в отношении обменной стоимости доллара.

Членство [ править ]

Комитет состоит из семи членов Совета управляющих Федеральной резервной системы , президента ФРС Нью-Йорка и четырех из других одиннадцати региональных президентов Федерального резервного банка , срок полномочий которых составляет один год. Председатель ФРС неизменно назначается комитетом своим председателем с 1935 года, укрепляя восприятие этих двух ролей как одной. [4]

Федеральный комитет открытого рынка был образован Законом о банковской деятельности 1933 года (кодифицирован в 12 USC  § 263 ) и не включал права голоса для Совета управляющих Федеральной резервной системы . Закон о банках 1935 года пересмотрел эти протоколы включает Совет управляющих и близко напоминает современный FOMC, и был изменен в 1942 году , чтобы дать текущую структуру из двенадцати членов с правом голоса. [5]

Четыре президента Федерального резервного банка избираются на один год на ротационной основе. Чередующиеся места заполняются из следующих четырех групп банков, по одному президенту от каждой группы: Бостон, Филадельфия и Ричмонд; Кливленд и Чикаго; Атланта, Сент-Луис и Даллас; и Миннеаполис, Канзас-Сити и Сан-Франциско. Президент Нью-Йорка всегда имеет право голоса.

Все президенты Резервного банка, даже те, которые в настоящее время не являются членами FOMC с правом голоса, посещают заседания комитетов, участвуют в обсуждениях и вносят свой вклад в оценку Комитетом экономики и вариантов политики. Комитет собирается восемь раз в год, примерно раз в шесть недель.

Встречи [ править ]

Современное заседание Федерального комитета по открытым рынкам в здании Eccles Building , Вашингтон, округ Колумбия

По закону FOMC должен собираться как минимум четыре раза в год в Вашингтоне, округ Колумбия. С 1981 года восемь регулярных запланированных заседаний проводились каждый год с интервалом от пяти до восьми недель. Если обстоятельства требуют консультации или рассмотрения действия в период между этими регулярными собраниями, членов могут пригласить для участия в специальном собрании или телефонной конференции или для голосования по предложенному действию через доверенного лица . На каждом регулярном заседании Комитет голосует за политику, которая должна выполняться в период между заседаниями.

Посещение собраний ограничено из-за конфиденциального характера обсуждаемой информации и ограничено членами Комитета, президентами Резервных банков, не являющимися членами, штатными сотрудниками, Управляющим Счетом открытого рынка системы и небольшим количеством сотрудников Правления и Резервного банка. [6]

Процесс принятия решения [ править ]

Перед каждым регулярно планируемым заседанием FOMC сотрудники Системы готовят письменные отчеты о прошлых и будущих экономических и финансовых событиях, которые рассылаются членам Комитета и президентам Резервных банков, не являющимся членами. Также распространяются отчеты, подготовленные Управляющим Счетом открытого рынка Системы об операциях на внутреннем открытом рынке и в иностранной валюте с момента последней очередной встречи. На самой встрече штабные офицеры представляют устные отчеты о текущей и перспективной деловой ситуации, о состоянии финансовых рынков и о международных финансовых событиях.

В ходе обсуждений Комитет рассматривает такие факторы, как тенденции в ценах и заработной плате, занятости и производстве, потребительских доходах и расходах, жилищном и коммерческом строительстве, коммерческих инвестициях и товарно-материальных запасах, валютных рынках, процентных ставках, денежных и кредитных агрегатах и ​​налогово-бюджетной политике. . Менеджер Системного счета на открытом рынке также сообщает об операциях по счету с момента предыдущей встречи.

После этих отчетов члены Комитета и другие президенты Резервных банков обращаются к политике. Как правило, каждый участник выражает собственное мнение о состоянии экономики и перспективах на будущее, а также о соответствующем направлении денежно-кредитной политики. Затем каждый из них дает более четкие рекомендации по политике на предстоящий промежуточный период (и на более длительный период, если он рассматривается). [6]

Консенсус [ править ]

Наконец, Комитет должен прийти к консенсусу относительно соответствующего курса политики, который включен в директиву Федеральному резервному банку Нью-Йорка - банку, который выполняет транзакции для Открытого рыночного счета системы. Директива сформулирована в терминах, призванных служить руководством для Менеджера при проведении повседневных операций на открытом рынке. Директива устанавливает цели Комитета по долгосрочному росту некоторых ключевых денежно-кредитных агрегатов. [6]

Он также устанавливает операционные руководящие принципы относительно степени смягчения или сдерживания резервных условий и ожиданий в отношении краткосрочных темпов роста денежных агрегатов. Политика осуществляется с упором на поставку резервов в соответствии с этими целями и более широкими экономическими целями страны. [6]

Надзор Конгресса [ править ]

В соответствии с Законом о Федеральной резервной системе председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы должен выступать перед слушаниями в Конгрессе не реже двух раз в год относительно «усилий, деятельности, целей и планов Совета директоров и Федерального комитета по открытым рынкам в отношении проведение денежно-кредитной политики ». Статут требует, чтобы председатель предстал перед комитетом Палаты представителей по финансовым услугам в феврале и июле нечетных лет и перед комитетом Сената по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам в феврале и июле четных лет. [7]

Существует очень сильный консенсус против того, чтобы при выборе членов комитета основывались в первую очередь на политических взглядах кандидата. [8]

Таргетинг на процентную ставку [ править ]

Практика комитета по таргетированию процентных ставок подвергалась критике со стороны некоторых комментаторов, которые утверждали, что это может привести к инфляции.

Возможные альтернативные правила, пользующиеся некоторой поддержкой среди экономистов, включают традиционную монетаристскую формулу таргетирования стабильного роста в надлежащим образом выбранном денежном агрегате и таргетирование инфляции , которое в настоящее время практикуется многими центральными банками . Под давлением инфляции в 1979 году ФРС временно отказалась от таргетирования процентных ставок в пользу таргетирования не заемных резервов. Однако он пришел к выводу, что этот подход привел к повышенной волатильности процентных ставок и росту денежной массы и полностью изменился в 1982 году [9] [10] [11].

Бывший председатель ФРС Бен Бернанке как управляющий в 2003 году сочувственно отзывался о подходе к таргетированию инфляции . Он объяснил, что даже такой центральный банк, как ФРС, который не ориентирует свою денежно-кредитную политику на четко сформулированные опубликованные целевые показатели инфляции, тем не менее, принимает во внимание свою цель - низкую и стабильную инфляцию при формулировании целевых показателей процентных ставок. Бернанке резюмировал свою общую оценку таргетирования инфляции следующим образом:

Инфляционное таргетирование, по крайней мере, в его передовой форме, состоит из двух частей: политической основы ограниченного усмотрения и коммуникационной стратегии, которая пытается сфокусировать ожидания и объяснить обществу основы политики. Вместе эти два элемента способствуют как стабильности цен, так и надежным инфляционным ожиданиям; последнее, в свою очередь, способствует более эффективной стабилизации производства и занятости. Таким образом, хорошо продуманная и хорошо реализованная стратегия таргетирования инфляции может дать хорошие результаты в отношении объема производства и занятости, а также инфляции. Хотя коммуникация играет несколько важных ролей в таргетировании инфляции, возможно, самая важная - это сосредоточение и закрепление ожиданий. Ясно, что есть пределы тому, чего можно достичь с помощью разговоров; в конечном итоге разговоры должны подкрепляться действиями в форме успешной политики.Точно так же для успешного и заслуживающего доверия центрального банка, такого как Федеральная резервная система, непосредственные выгоды от принятия более четкой коммуникационной стратегии могут быть скромными. Тем не менее, инвестирование сейчас в большую прозрачность целей, планов и оценок экономики центрального банка может принести дополнительные дивиденды в будущем.[12]

В соответствии со своей речью на посту управляющего в 2003 году Бернанке как председатель попытался обеспечить большую прозрачность в коммуникациях ФРС. Теперь ФРС публично указывает диапазон, в котором она хотела бы видеть инфляцию в будущем.

Текущие участники [ править ]

Члены FOMC 2020: [1]

Члены
  • Джером Пауэлл , Совет управляющих, председатель
  • Джон К. Уильямс , Нью-Йорк, заместитель председателя
  • Мишель Боуман , Совет управляющих
  • Лаэль Брейнард , Совет управляющих
  • Ричард Кларида , Совет управляющих (Примечание: Кларида является заместителем председателя Федеральной резервной системы, а не FOMC)
  • Рэндал К. Куорлз , Совет управляющих
  • Патрик Харкер , Филадельфия
  • Роберт Каплан , Даллас
  • Нил Кашкари , Миннеаполис
  • Лоретта Дж. Местер , Кливленд
Альтернативные члены, 2020
  • Томас Баркин , Ричмонд
  • Рафаэль Бостик , Атланта
  • Мэри К. Дейли , Сан-Франциско
  • Чарльз Л. Эванс , Чикаго
  • Майкл Стрин , первый вице-президент, Нью-Йорк

Федеральный резервный банк
меняет состав комитета FOMC на первом регулярном заседании в году. В случае 2021 года это в настоящее время запланировано на 26 января 2021 года.

Участники 2021 года - Нью-Йорк, Чикаго, Ричмонд, Атланта, Сан-Франциско

2021 Альтернативные члены - Нью-Йорк †, Кливленд, Бостон, Сент-Луис, Канзас-Сити

(Примечание: в Федеральном резервном банке Нью-Йорка первый вице-президент является заместителем президента.)

См. Также [ править ]

  • Вероятность федеральных фондов
  • Ставка по федеральным фондам
  • Комитет по монетарной политике , эквивалентный орган из Соединенного Королевства «s Банки Англии , и смоделирован частично на FOMC

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Лунсфорд, Курт Дж. 2020. «Политические формулировки и информационные эффекты в первые дни перспективного руководства Федеральной резервной системы». Американский экономический обзор , 110 (9): 2899-2934.

Ссылки [ править ]

  1. ^ a b "Что такое FOMC и когда он собирается?" . Совет управляющих Федеральной резервной системы. Декабрь 2015 . Проверено 23 февраля 2016 года .
  2. ^ О'Салливан, Артур ; Шеффрин, Стивен М. (2003). Экономика: принципы в действии . Река Аппер Сэдл, Нью-Джерси: Пирсон Прентис Холл. п. 418. ISBN 0-13-063085-3.
  3. ^ Деньги и банковское дело . Нью-Йорк: Американский институт банковского дела. 1940. с. 440.
  4. ↑ Брендан Мюррей (22 декабря 2018 г.). "Ученый из ФРС ожидает немедленного" рыночного хаоса ", если Трамп вытеснит Пауэлла". Блумберг .
  5. ^ Артур Дж. Ролник; Дэвид Э. Ранкл (1 марта 1999 г.). Дэвид Феттиг (ред.). «Бежевая книга Федерального резерва: лучшее зеркало, чем хрустальный шар - Бежевая книга: анализ цели и ценности Бежевой книги Федерального резерва» . Федеральный резервный банк Миннеаполиса.
  6. ^ a b c d "Федеральный комитет открытого рынка" . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 14 января 2011 г.
  7. ^ См. 12 USC  § 225b (a) .
  8. ^ http://www.igmchicago.org/surveys/fed-appointments
  9. ↑ Аллен, Ларри (15 октября 2009 г.). Энциклопедия денег . ABC-CLIO. п. 242. ISBN. 978-1-59884-251-7. Проверено 9 августа 2011 года .
  10. ↑ Томас Майер (1993). Политическая экономия американской денежно-кредитной политики . Издательство Кембриджского университета. п. 249. ISBN 978-0-521-44651-8. Проверено 11 августа 2011 года .
  11. ^ Вуд, Джон Х. (2008). История макроэкономической политики в США . Тейлор и Фрэнсис. п. 142. ISBN. 978-0-415-77718-6. Проверено 11 августа 2011 года .
  12. ↑ Бен С. Бернанке (25 марта 2003 г.). Перспектива таргетирования инфляции (выступление). Ежегодная Вашингтонская политическая конференция Национальной ассоциации экономики бизнеса . Вашингтон

Внешние ссылки [ править ]

  • Федеральный комитет по открытым рынкам: официальный сайт
  • Федеральный резервный банк Филадельфии: один день из жизни FOMC
  • Университет Рочестера: Теневой комитет открытого рынка
  • Совет Федеральной резервной системы: приходите со мной на FOMC
  • Что происходит с рынками на графиках дня Федеральной резервной системы "Дни Федеральной резервной системы"
  • Протоколы заседаний FOMC
  • FOMC Speak , хранилище выступлений участников FOMC, свидетельских показаний, интервью и комментариев
  • Исторические документы , относящиеся к FOMC , а также инвестиционный комитет открытого рынка и конференции открытого рынка Политика предшественники, о FOMC
  • Публичный закон 305, 74-й Конгресс, HR 7617: Закон об обеспечении надежной, эффективной и бесперебойной работы банковской системы [Закон о банках 1935 года]
  • Публичный закон 66, 73d Конгресс, HR 5661: Закон о более безопасном и эффективном использовании активов банков, регулировании межбанковского контроля и предотвращении неоправданного перенаправления средств на спекулятивные операции [Закон о банках 1933 года]