Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Не путать с исторической Банковской клиринговой палатой в Лондоне, которая выполняла чековый клиринг, а теперь оператором является клиринговая компания по чекам и кредитам .
LCH
ТипЧастный
ПромышленностьФинансовый
Основан1888 г. ( 1888 )
Штаб-квартираЛондон , Соединенное Королевство
ТоварыИнформационный центр
ВладелецГруппа Лондонской фондовой биржи (65%)
Интернет сайтwww .lch .com

LCH (первоначально London Clearing House) - британская клиринговая группа , обслуживающая основные международные биржи, а также ряд внебиржевых рынков. LCH Группа состоит из двух дочерних: LCH Ltd (основана в Лондоне) и LCH SA (базируется в Париже). [1] По данным за 2012 год, LCH провел клиринг примерно 50% мирового рынка процентных свопов [2] и был вторым по величине клиринговым агентством по облигациям и сделкам РЕПО в мире, предоставляя услуги на 13 рынках государственного долга. Кроме того, LCH проводит клиринг по широкому спектру классов активов, включая товары , ценные бумаги и т. Д.обмен обращающиеся производные , кредитные дефолтные свопы , энергетические контракты , грузовые производные , процентные свопы , валютные и евро и Sterling облигации , деноминированные и хранилищу.

Члены LCH состоят из многих крупных финансовых групп, в том числе почти всех крупных инвестиционных банков , брокерских дилеров и международных товарных домов . LCH, будучи клиринговой палатой, находится в середине сделки, принимая на себя риск контрагента, когда две стороны торгуют, гарантируя расчет по сделке. Чтобы снизить связанные с этим риски, он предъявляет определенные минимальные требования к своим членам и взимает с них начальную и вариационную маржу (или обеспечение) по совершенным сделкам .

История [ править ]

LCH уходит своими корнями в лондонскую клиринговую палату по продуктам , основанную в 1888 году, и клиринговую клиринговую систему Clearnet , основанную в 1969 году. Оба они возникли на основе клиринговых операций с товарами. В 2003 году они объединились в LCH.Clearnet. В 2013 году Группа Лондонской фондовой биржи приобрела контрольный пакет акций в 2013 году. В 2016 году LCH.Clearnet исключил Clearnet из своего фирменного наименования.

Лондонская клиринговая палата [ править ]

  • 1888 - Основание Лондонской расчетной палаты по продуктам (LPCH) для оформления товарных контрактов в Лондоне. Акции находятся в государственной собственности, и компания котируется на Лондонской фондовой бирже.
  • 1951 - LPCH полностью приобретается United Dominions Trust .
  • 1971 - Компания переименована в Международную клиринговую палату по сырьевым товарам ICCH.
  • 1980 - Право собственности переходит к консорциуму из шести британских банков.
  • 1992 - ICCH продает бизнес по производству программного обеспечения для клиринга компании Sungard и переименовывается в London Clearing House Ltd (LCH).
  • 1996 - Основная собственность LCH переходит ко всем участникам клиринга, а LME, IPE и LIFFE приобретают миноритарную собственность.
  • 2003 - LCH.Clearnet Group образована в результате слияния Лондонской клиринговой палаты и Clearnet SA.

Clearnet [ править ]

  • 1969 - Основание Banque Centrale de Compensation SA для клиринга контрактов на товарных рынках Парижа.
  • 1990 - Banque Centrale de Compensation SA становится дочерней компанией MATIF и становится первой организацией в Европе, осуществляющей клиринг как наличных, так и деривативов.
  • 1998 - Биржа Парижа берет под свой контроль MATIF. Clearnet запускает клиринговую службу для государственных ценных бумаг Франции и является первой организацией в Европе, которая разрешает удаленный клиринг.
  • 1999 г. - Реструктуризация французских рынков, все регулируемые рынки в Париже находятся в ведении одного органа, Société des Bourses Francaises, торгующего под названием Euronext Paris . Clearnet выделяется как дочерняя компания Euronext и становится расчетной палатой для всех продуктов, продаваемых на парижских рынках.
  • 2000 - Euronext создается в результате слияния Парижской биржи, Амстердамской биржи и Брюссельской биржи.
  • 2001 - Clearnet сливается с клиринговыми палатами Euronext Amsterdam и Euronext Brussels.
  • 2003 - Euronext Lisbon вносит свой вклад в клиринговые операции с производными финансовыми инструментами и внебиржевыми акциями в Clearnet, которая, таким образом, приобретает филиал в Португалии для установления местного присутствия с португальскими участниками клиринга.
  • 2003 - LCH.Clearnet Group образована в результате слияния Лондонской клиринговой палаты и Clearnet SA.

После слияния [ править ]

  • 2003 - LCH.Clearnet Group образована в результате слияния Лондонской клиринговой палаты и Clearnet SA. В состав новой собственности входят: участники клиринга 45,1%, биржи 45,1%, Euroclear 9,8%.
  • 2007 - LCH.Clearnet и Euronext объявляют о выкупе LCH.Clearnet акций, принадлежащих Euronext, для более тесного согласования интересов клиентов и акционеров. Пересмотренная доля владения включает: Участники клиринга 73,3%, Биржи 10,9%, Euroclear 15,8%.
  • 2008 - LCH.Clearnet успешно урегулировал дефолты по внебиржевым процентным свопам Lehman Brothers на сумму 9 триллионов долларов .
  • 2009 г. - открытие офиса в США.
  • 2009 г. - «Неактивные» акционеры уходят на пенсию, и акционерам предоставляется возможность уменьшить свои доли или выйти из них. Пересмотренная доля владения включает: участников клиринга 82,85%, биржи 17,15%.
  • 2012 - Лондонская фондовая биржа получает достаточную поддержку для приобретения 60% акций LCH.Clearnet с предложением по цене 19 евро за акцию, что дает LCH.Clearnet оценку в 813 миллионов евро (677 миллионов фунтов стерлингов / 1,1 миллиарда долларов). [3]
  • 2012 - LCH.Clearnet приобрела единоличное владение International Derivatives Clearing Group, LLC у NASDAQ OMX Group , Inc. и некоторых других инвесторов. IDCG стала дочерней компанией LCH.Clearnet в США, усилив присутствие LCH.Clearnet на рынке США, где она уже осуществляла клиринг IRS через свою службу SwapClear.
  • 2013 г. - Группа Лондонской фондовой биржи приобрела контрольный пакет акций компании.
  • 2016 - LCH.Clearnet исключает «Clearnet» из своего названия. В дальнейшем он будет называться LCH. [4]

Продукты [ править ]

LCH предоставляет клиринговые услуги или услуги центрального контрагента на следующих рынках:

Товары [ править ]

LCH имеет более чем 100-летний опыт клиринга товаров и предоставляет клиринговые и расчетные услуги как для биржевых, так и для внебиржевых товарных рынков. LCH осуществляет клиринг товаров, включая цветные металлы (ежегодно проводится клиринг 100 миллионов сделок с металлами), пластмассы и сталь, которые торгуются на Лондонской бирже металлов , а также широкий спектр фьючерсных и опционных контрактов на мягкую и сельскохозяйственную продукцию. Он также проводит клиринг товаров, продаваемых без рецепта, включая свопы на золото, уголь, сталь, железную руду и удобрения.

Свопы кредитного дефолта [ править ]

В 2012 году LCH запустил свою международную службу CDSClear, сотрудничая с еще 10 международными организациями в дополнение к четырем французским банкам-членам. Он основан на предыдущем сервисе, который изначально охватывал европейские индексы. Услуга CDS обеспечивает полный многосторонний клиринг STP, снижает риск контрагента и анонимность после торговли и охватывает основные требования, определенные ключевыми отраслевыми и политическими группами, включая ISDA, CESR, ЕЦБ и Европейскую комиссию. Услуга также предоставляет участникам гибкий набор возможностей для управления своим неденежным обеспечением, размещенным в LCH.

Производные [ править ]

LCH является крупнейшим и единственным глобальным поставщиком клиринговых услуг на деривативных рынках, принадлежащим пользователям и управляемым пользователями. Это делается либо непосредственно для сообщества пользователей, либо путем управления процессом клиринга от имени третьей стороны через механизм инсорсинга, предоставляя клиентам услуги по краткосрочным процентным ставкам (STIR), индексам и производным инструментам на акции.

Энергия [ править ]

LCH предоставляет клиринговые услуги клиентам для внебиржевой торговли выбросами и торговли электроэнергией в США на Узловой бирже (первая независимая электронная товарная биржа, предлагающая локальные форвардные торговые продукты и услуги участникам организованных рынков электроэнергии Северной Америки). LCH также предоставляла услуги для Bluenext Futures EUA и Bluenext Futures CER, а также для будущих контрактов на квоты ЕС и сертифицированные сокращения выбросов.

Акции [ править ]

EquityClear, клиринговая служба акций LCH, предлагает клиринг для акций и их эквивалентов, таких как биржевые фонды (ETF), биржевые товары (ETC), инвестиционные фонды в недвижимость (REITS) и биржевые облигации. LCH проводит клиринговые сделки на основе акций, которые проводятся на Лондонской фондовой бирже (LSE), SIX Swiss Exchange, BATS Chi-X Europe, NYSE Euronext , Bourse de Luxembourg и Equiduct.

CFD с централизованным клирингом [ править ]

LCH был первым в Европе, кто запустил клиринговую услугу для контрактов на разницу (CFD) и первым в мире клиринговым сервисом, предложившим клиринг CFD институциональным инвесторам. CFD были впервые запущены в Великобритании в начале 90-х годов как продукт с ограниченным доступом. С тех пор их использование расширилось по всему миру.

Централизованно очищаются CFD (ccCFD) служба LCH, в в сочетании с Chi-X Europe , является альтернативой традиционно внебиржевой торгуются CFDs и линия с европейскими комиссиями направлены на увеличение доли расчищенных контрактов OTC.

Фиксированный доход [ править ]

LCH работает с рынками с фиксированным доходом с 1998 года и предоставляет клиринговые услуги, покрывающие государственные долги Франции, Италии и Испании, по операциям с наличными и репо, совершаемым финансовыми учреждениями, включая Евро-МТС, МТС-Франция, МТС Италия, ICAP (BrokerTec) и Tullett Prebon, а также торговых провайдеров, таких как Euroclear Trade Capture and Matching System (система согласования Euroclear) и Viel / Tradition.

Служба RepoClear LCH была создана в партнерстве с ведущими банками в 1999 году в качестве первого централизованного клирингового и неттингового механизма с несколькими рынками для примерно 13 европейских государственных рынков репо и рынков наличных облигаций, а также ряда панъевропейских корзин евро GC. По состоянию на 2012 г. среднемесячные объемы составили c. 13 триллионов евро, а RepoClear проводит клиринг денежных облигаций и сделок репо на следующих рынках: государственные облигации Австрии, Бельгии, Нидерландов, Германии, Ирландии, Финляндии, Португалии, Словакии, Словении, Испании и Великобритании. Дополнительные обслуживаемые рынки: German Jumbo Pfandbriefe and Supranationals, Agency и Sovereign. Ежемесячно проводится репо-сделок на сумму 12 триллионов евро (исходя из номинальной стоимости) с клирингом через LCH.

Фрахт [ править ]

Служба грузовых перевозок LCH была запущена в сентябре 2005 года при поддержке сообщества грузовых брокеров. Он предоставляет независимые клиринговые услуги для регистрации внебиржевых форвардных грузовых соглашений (FFA) для наиболее активно торгуемых маршрутов; тринадцать сухих и десять влажных маршрутов, а также варианты на четырех сухих маршрутах тайм-чартера: Capesize, Panamax, Supramax и Handysize.

Контейнерные перевозки [ править ]

В июне 2010 года LCH, как член Ассоциации производных контейнерных грузовых перевозок, запустила клиринговую услугу для рынка контейнерных грузовых перевозок. Сервис предоставляет независимую клиринговую услугу для регистрации внебиржевых соглашений об обмене контейнерными перевозками (CFSA) для четырех наиболее активно торгуемых маршрутов из Шанхая.

Свопы процентных ставок [ править ]

SwapClear - это глобальная клиринговая служба для внебиржевых процентных свопов , которая в настоящее время очищает более 50% мирового условного рынка. Запущенная в 1999 году, SwapClear первоначально проводила клиринг простых процентных свопов в четырех основных валютах. Сегодня он проводит клиринг свопов в 17 валютах; Доллары США, евро и фунты стерлингов до 50 лет, австралийские доллары, канадские доллары, швейцарские франки, шведские кроны и японские иены до 30 лет, а остальные девять валют - до десяти лет. Он также очищает OIS до 2 лет в долларах США, евро, фунтах стерлингов и швейцарских франках. На сегодняшний день более двух миллионов сделок в SwapClear имеют совокупную номинальную основную сумму более 316 триллионов долларов.

В сентябре 2008 года LCH успешно управлял дефолтом по процентному свопу Lehman Brothers на сумму 9 триллионов долларов США, включающим более 66 000 сделок, путем внедрения процесса управления дефолтом SwapClear. Дефолт был полностью урегулирован в рамках имеющейся маржи и без потерь для других участников рынка.

В декабре 2009 года SwapClear запустил новую клиринговую службу для клиентов, первую для сообщества покупателей доступ к клиринговым процентным свопам. Услуга предлагает уникальные уровни безопасности для клиентов и имеет дополнительную функциональность для поддержки разделения клиентских портфелей и маржи.

Обмен валюты [ править ]

После краха Lehman Brothers слабые стороны рынка стали предметом пристального внимания как финансовых учреждений, так и регулирующих органов, и поэтому финансовые рынки в настоящее время переживают период беспрецедентной реформы регулирования. Ключевой областью предлагаемого законодательства является обязательный централизованный клиринг для некоторых внебиржевых производных инструментов, включая валютные. После тщательного исследования и анализа рынка деривативов FX и присущих ему рисков, LCH запустила новое клиринговое решение ForexClear, созданное специально для беспоставочных форвардных валютных контрактов (NDF). ForexClear охватывает наиболее активно торгуемые валюты на рынке NDF. Последующие этапы разработки будут включать более широкий диапазон валют и сроков, а также дополнительные внебиржевые валютные продукты, такие как NDO, FXO, кроссы NDF, форварды и свопы.

Регламент [ править ]

LCH регулируется или контролируется национальным регулятором ценных бумаг и / или центральным банком в каждой юрисдикции, в которой он работает.

  1. Регулируется как финансовая компания Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (Франция) .
  2. Регулируется как клиринговая организация по производным финансовым инструментам Комиссией по торговле товарными фьючерсами США .
  3. Регулируется как признанная клиринговая палата Управлением финансового надзора Великобритании (FCA). Платежные системы контролируются Банком Англии .
  4. Регулируется как кредитное учреждение и клиринговая палата регулирующим институтом, состоящим из регуляторов рынка и центральных банков из юрисдикций: Франции, Нидерландов, Бельгии и Португалии.
  5. Регулируется как признанная зарубежная клиринговая палата Управлением финансового надзора Великобритании.

См. Также [ править ]

  • Центральный депозитарий ценных бумаг
  • Фондовая биржа
  • Биржа деривативов
  • Расчетная палата банкиров

Ссылки [ править ]

  1. ^ "О наших расчетных палатах" . LCH . Проверено 12 августа 2020 .
  2. ^ «SwapClear достигает отметки в 1 триллион долларов для внебиржевого клиринга на стороне покупателя» . Risk.net. 1 июня 2012 г.
  3. ^ "LSE получает контроль над LCH.Clearnet" . Телеграф. 2 апреля 2012 г.
  4. ^ Уоткинс, Джонатан. «LCH отказывается от брендинга Clearnet» . Новости торговли . Проверено 12 августа 2020 .