Из Википедии, бесплатной энциклопедии
  (Перенаправлено из опционных стратегий )
Перейти к навигации Перейти к поиску

Опционные стратегии - это одновременная и часто смешанная покупка или продажа одного или нескольких опционов, которые различаются одной или несколькими переменными опционов. Опционы колл , также известные как колл, дают покупателю право купить определенную акцию по цене исполнения этого опциона . И наоборот, пут-опционы , известные как пут- опционы , дают покупателю право продать определенную акцию по цене исполнения опциона. Это часто делается для того, чтобы получить возможность столкнуться с определенным типом возможности или риска, устраняя при этом другие риски в рамках торговой стратегии . Очень простой стратегией может быть просто покупка или продажа одного опциона; однако опционные стратегии часто относятся ксочетание одновременной покупки и / или продажи опционов.

Опционные стратегии позволяют трейдерам получать прибыль от движений базовых активов на основе настроений рынка (т. Е. Бычьих, медвежьих или нейтральных). В случае нейтральных стратегий их можно далее разделить на «бычьи» по волатильности , измеряемой строчной греческой буквой « сигма» (σ), и «медвежьи» по волатильности. Трейдеры также могут получить прибыль от спада во времени , измеряемого заглавной греческой буквой тета (Θ), когда фондовый рынок имеет низкую волатильность. Используемые опционные позиции могут быть длинными и / или короткими позициями колл и пут.

Бычьи стратегии [ править ]

Бычьи опционные стратегии используются, когда трейдер опционов ожидает, что цена базовой акции пойдет вверх. Они также могут использовать Theta (временной спад) с бычьим / медвежьим комбо, называемым календарным спредом, когда ожидается боковое движение. Трейдер может также спрогнозировать, насколько высоко может подняться цена акции и временные рамки, в которых может произойти ралли, чтобы выбрать оптимальную торговую стратегию для покупки бычьего опциона.

Самая бычья из стратегий торговли опционами, используемая большинством трейдеров опционами, - это просто покупка опциона колл.

Рынок всегда в движении. Трейдер должен выяснить, какая стратегия подходит рынкам для этого периода времени. Умеренно бычьи трейдеры опционами обычно устанавливают целевую цену для бычьего пробега и используют бычьи спреды, чтобы снизить затраты или полностью устранить риск. Возможности рисковой торговли при использовании соответствующей стратегии ограничены. Хотя максимальная прибыль ограничена для некоторых из этих стратегий, они обычно обходятся дешевле при заданном номинальном размере воздействия. Есть варианты, которые имеют неограниченный потенциал роста или убытка с ограниченным риском, если все сделано правильно. Спрэд « бычий колл» и спред « бычий пут» - типичные примеры умеренно бычьих стратегий.

Слегка бычьи торговые стратегии - это опционы, которые приносят прибыль до тех пор, пока цена базового актива не снижается до цены исполнения к дате истечения срока действия опциона. Эти стратегии также могут обеспечить защиту от убытков. Написание покрытых коллов без денег - хороший пример такой стратегии. Покупатель покрытого колла платит премию за опцион на покупку по цене исполнения (а не по рыночной цене) активов, которыми вы уже владеете. Вот как трейдеры хеджируют акции, которыми они владеют, когда они какое-то время идут против них.

Медвежьи стратегии [ править ]

Медвежьи опционные стратегии используются, когда трейдер опционов ожидает, что цена базовой акции пойдет вниз. Чтобы выбрать оптимальную торговую стратегию, необходимо оценить, насколько низко может упасть цена акции и временные рамки, в которые произойдет снижение. Продажа медвежьего опциона также является еще одним типом стратегии, которая дает трейдеру «кредит». Для этого нужен маржинальный счет.

Самая медвежья из стратегий торговли опционами - это простая стратегия покупки или продажи пут, используемая большинством трейдеров опционов.

Рынок может делать крутые нисходящие движения. Умеренно медвежьи трейдеры опционами обычно устанавливают целевую цену для ожидаемого снижения и используют медвежьи спреды для снижения затрат. Эта стратегия имеет ограниченный потенциал прибыли, но при правильной реализации значительно снижает риск. Спрэд медведя вызова и распространение медведя положить общие примеры умеренно медвежьих стратегий.

Слегка медвежьи торговые стратегии - это опционные стратегии, которые приносят прибыль до тех пор, пока базовый актив не поднимается до страйк-цены к дате истечения срока опциона. Однако вы можете добавить дополнительные параметры к текущей позиции и перейти к более продвинутой позиции, которая зависит от Time Decay «Theta». Эти стратегии также могут обеспечить небольшую защиту от роста цен. В целом медвежьи стратегии приносят прибыль с меньшим риском потерь.

Нейтральные или ненаправленные стратегии [ править ]

Нейтральные стратегии в торговле опционами используются, когда трейдер опционов не знает, будет ли цена базового актива расти или падать. Также известные как ненаправленные стратегии, они названы так потому, что потенциал получения прибыли не зависит от того, будет ли базовая цена увеличиваться или уменьшаться. Скорее, правильная нейтральная стратегия зависит от ожидаемой волатильности базовой цены акций.

Примеры нейтральных стратегий:

  • Guts - покупка (длинная кишка) или продажа (короткая кишка) пары ITM (в деньгах) пут и колл (по сравнению с удушением, где торгуются путы и коллы OTM);
  • Баттерфляй - нейтральная опционная стратегия, сочетающая бычий и медвежий спреды. Для длинных спредов типа «бабочка» используются четыре опционных контракта с одинаковым сроком действия, но с тремя разными страйк-ценами, чтобы создать диапазон цен, от которого стратегия может получить прибыль. [1]
  • Стрэдл - стратегия опционов, при которой инвестор удерживает позицию как по колл, так и по пут с одинаковой страйк-ценой и датой истечения, уплачивая обе премии (длинный стрэддл) [2]
  • Strangle - когда вы покупаете пут ниже акции и колл выше акции, с прибылью, если акция выйдет за пределы любой цены исполнения (длинное удушение). [3]
  • Изменение риска - имитирует движение базового актива, поэтому иногда они называются синтетическими длинными или синтетическими короткими позициями в зависимости от того, какую позицию вы открываете;
  • Collar - покупка базового актива, а затем одновременная покупка опциона пут ниже текущей цены (пола) и продажа опциона колл выше текущей цены (потолка);
  • Забор - покупка базового актива и одновременная покупка опционов по обе стороны от цены, чтобы ограничить диапазон возможных доходов;
  • Железная бабочка - продать два перекрывающихся кредитных вертикальных спреда, но одна из вертикалей находится на стороне колла, а другая - на стороне пут;
  • Железный кондор - одновременная покупка пут-спреда и колл-спреда с одинаковым сроком действия и четырьмя разными страйками. Железный кондор можно рассматривать как продажу удушения вместо покупки, а также как ограничение вашего риска как на стороне колла, так и на стороне пут путем построения вертикального спреда бычьего пут и вертикального спреда медвежьего колла;
  • Jade Lizard - бычий вертикальный спред, созданный с использованием опционов колл, с добавлением опциона пут, проданного по цене исполнения ниже, чем цена страйка спреда колл в том же цикле истечения;
  • Календарный спред - покупка опциона в течение одного месяца и одновременная продажа опциона по той же цене исполнения (и базису) в более раннем месяце для дебета. [4]

Оптимистично по волатильности [ править ]

Нейтральные торговые стратегии, ориентированные на рост волатильности, когда цена базовой акции сильно движется вверх или вниз. Они включают длинную удавку , длинную удушку , длинного кондора (Iron Condor), длинную бабочку и длинный календарь.

Медвежья волатильность [ править ]

Нейтральные торговые стратегии, направленные на снижение волатильности, когда цена базовой акции практически не движется. К таким стратегиям относятся короткий стрэддл , короткий стрэнгл , коэффициент спреда , короткий кондор, короткий баттерфляй и короткий календарь.

График прибылей / убытков опционной стратегии [ править ]

Типичная опционная стратегия включает покупку / продажу как минимум 2-3 различных опционов (с разными страйками и / или временем до истечения срока), и стоимость такого портфеля может изменяться очень сложным образом.

Один очень полезный способ проанализировать и понять поведение определенной опционной стратегии - это нарисовать ее график прибылей / убытков.

График прибылей / убытков опционной стратегии показывает зависимость прибыли / убытка от опционной стратегии на разных уровнях цены базового актива и в разные моменты времени. [5]

Графики выплат по опционной стратегии [ править ]

Следуя модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза , выплату, дельту и гамму опциона ( греки опционов ) можно исследовать по мере продвижения к погашению:

  • Выплата, дельта и гамма опциона колл

  • Выплата, дельта и гамма опциона пут

  • Выплата, дельта и гамма стратегии ошейника

  • Выплата, дельта и гамма бычьего спреда

  • Выплата, дельта и гамма медвежьего спреда

  • Выплата, дельта и гамма стрэддл стратегии

  • Выплата, дельта и гамма стратегии бабочки

Графики прибыли [ править ]

Это примеры графиков, показывающих прибыль от стратегии при изменении цены базового актива.

Straddle
Короткий стрэддл
Бабочка (опционная стратегия)

См. Также [ править ]

  • Барьерный вариант
  • Бинарный опцион
  • Чикагская биржа опционов
  • Опционный арбитраж
  • Спред опционов
  • Положение синтетических опционов
  • Полоска

Ссылки [ править ]

  1. ^ Персонал, Investopedia (2003-11-25). «Бабочка спред» . Инвестопедия . Проверено 2 мая 2018 .
  2. ^ Персонал, Investopedia (2003-11-26). «Стрэддл» . Инвестопедия . Проверено 2 мая 2018 .
  3. ^ "Стратегия выбора длинного удушения - Пособие по вариантам" . www.optionsplaybook.com . Проверено 2 мая 2018 .
  4. ^ "Календарный разворот" . Опции Epsilon . Проверено 2 мая 2018 .
  5. ^ «Диаграммы прибылей и убытков» . www.cboe.com . Проверено 2 мая 2018 .

Внешние ссылки [ править ]

  • СМИ, связанные с графиками финансовых деривативов на Викискладе?