Короткий (финансы)
В финансах нехватка актива означает инвестирование таким образом, чтобы инвестор получил прибыль, если стоимость актива упадет. Это противоположность более традиционной « длинной » позиции , когда инвестор получает прибыль, если стоимость актива растет.
Есть несколько способов открыть короткую позицию. Наиболее фундаментальным методом является «физическая» продажа без покрытия или продажа без покрытия , которая включает в себя заимствование активов (часто ценных бумаг , таких как акции или облигации ) и их продажу. Позже инвестор приобретет такое же количество ценных бумаг того же типа, чтобы вернуть их кредитору. Если за это время цена упала, инвестор получит прибыль, равную разнице. И наоборот, если цена выросла, инвестор понесет убытки. Продавец коротких позиций обычно должен платить комиссию за заимствование ценных бумаг (взимаемую по определенной ставке с течением времени, аналогичновыплата процентов ), и возместить кредитору любые денежные поступления, такие как дивиденды , которые они должны были причитаться в течение периода аренды.
Короткие позиции также могут быть открыты с помощью фьючерсов , форвардов или опционов , когда инвестор может взять на себя обязательство или право продать актив в будущем по цене, зафиксированной на момент заключения контракта. Если цена актива падает ниже согласованной цены, то актив может быть куплен по более низкой цене, прежде чем будет немедленно продан по более высокой цене, указанной в форвардном или опционном контракте. Короткая позиция также может быть достигнута с помощью определенных типов свопов , таких как контракты на разницу цен .. Это соглашения между двумя сторонами о выплате друг другу разницы в случае роста или падения цены актива, согласно которым сторона, которая получит выгоду, если цена упадет, будет иметь короткую позицию.
Поскольку продавец коротких позиций может нести ответственность перед кредитором, если цена растет, и поскольку он обычно осуществляет продажу без покрытия через брокера , продавец коротких позиций обычно должен вносить маржу своему брокеру в качестве обеспечения, чтобы гарантировать, что любые такие обязательства могут быть выполнены . удовлетворены, и размещать дополнительную маржу, если начинают накапливаться убытки. По аналогичным причинам короткие позиции по деривативам также обычно включают внесение маржи контрагенту . Любая неспособность своевременно разместить маржу побудит брокера или контрагента закрыть позицию.
Короткая продажа является особенно систематической и распространенной практикой на рынках государственных ценных бумаг, фьючерсов или валюты , которые являются взаимозаменяемыми и достаточно ликвидными .
Короткая продажа может иметь множество целей. Спекулянты могут продавать короткие позиции в надежде получить прибыль от инструмента, который кажется переоцененным, точно так же, как длинные инвесторы или спекулянты надеются получить прибыль от роста цены инструмента, который кажется недооцененным. В качестве альтернативы трейдеры или управляющие фондами могут использовать компенсацию коротких позиций для хеджирования определенных рисков, существующих в длинной позиции или портфеле.
.png)
