Биржевой трейдер

Эта статья требует дополнительных ссылок для проверки . Пожалуйста, помогите улучшить эту статью , добавив цитаты из надежных источников . Материал, не полученный от источника, может быть оспорен и удален. Найти источники:  «Биржевой трейдер»  -  новости  · газеты  · книги  · ученый  · JSTOR ( июль 2008 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения )

Двор Амстердамской фондовой биржи ( Beurs van Hendrick de Keyser ) Эмануэля де Витте , 1653. Процесс покупки и продажи акций VOC (на Амстердамской фондовой бирже) стал основой первого в мире официального фондового рынка . ^{[1] [2] [3]}

Двор Амстердамской фондовой биржи ( Beurs van Hendrick de Keyser на голландском языке). Торговля акциями в том виде , в каком мы ее знаем сегодня, изначально была голландской методикой инвестирования 17 века.

Исторические фото фондовых трейдеров и биржевых брокеров в торговом зале на Нью - Йоркской фондовой биржи (1963)

Фондовый трейдер или капитал трейдера или доля трейдера является лицо или компания участвует в торговле долевые ценные бумаги . Биржевые трейдеры могут быть агентом, хеджером , арбитражером , спекулянтом или биржевым маклером . Такая торговля акциями в крупных публичных компаниях может осуществляться через фондовую биржу . Акции небольших публичных компаний можно покупать и продавать на внебиржевых (OTC) рынках.

Торговцы акциями могут торговать на своем собственном счете, что называется закрытой торговлей , или через агента, уполномоченного покупать и продавать от имени владельца. Торговля через агента обычно осуществляется через биржевого маклера . Агентам выплачивается комиссия за совершение сделки.

На крупных фондовых биржах есть маркет-мейкеры, которые помогают ограничивать колебания цен ( волатильность ), покупая и продавая акции конкретной компании от своего имени, а также от имени других клиентов.

Торговля акциями как профессия / карьера [ править ]

Биржевые трейдеры могут консультировать акционеров и помогать управлять портфелями . Трейдеры занимаются покупкой и продажей облигаций, акций, фьючерсов и акций хедж-фондов. Биржевой трейдер также проводит обширные исследования и наблюдения за тем, как работают финансовые рынки. Это достигается с помощью экономических и микроэкономических исследований; следовательно, более продвинутые биржевые трейдеры будут углубляться в макроэкономику и отраслевой технический анализ, чтобы отслеживать показатели активов или корпорации. Другие обязанности биржевого трейдера включают сравнение финансового анализа с текущими и будущими положениями своей профессии.

Профессиональные биржевые трейдеры, работающие в финансовой компании, должны пройти стажировку продолжительностью до четырех месяцев, прежде чем начать свою карьеру. В Соединенных Штатах , например, после стажировки следует сдача экзаменов серии 63 или 65, проводимых регулирующим органом финансовой отрасли . Сдающие экзамен биржевые трейдеры демонстрируют знакомство с практикой и правилами, соответствующими требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Биржевые трейдеры с опытом обычно получают четырехлетнюю степень в области финансов, бухгалтерского учета или экономики после получения лицензии. Для надзорных должностей трейдера обычно требуется степень MBA для углубленного анализа фондового рынка.

Бюро статистики труда США (BLS) ^[4] сообщили , что рост на фондовые и сырьевые трейдер прогнозировались быть больше , чем 21% в период между 2006 и 2016 годами В этот период, фондовые трейдеры выиграют от тенденций , управляемых пенсиями по бэби - бумеров и их меньшая зависимость от социального обеспечения . Облигации казначейства США также будет торговаться на более изменчивой основе. Биржевые трейдеры, которые только начинают работать в этой сфере, страдают, поскольку существует несколько позиций начального уровня. В то время как вход в эту карьерную область очень конкурентоспособен, увеличение доли владения акциями и паевыми фондами способствует значительному карьерному росту трейдеров. Банки также предлагали людям со средним достатком больше возможностей инвестировать и спекулировать акциями. BLS сообщил, что у биржевых трейдеров средний годовой доход составлял 68 500 долларов. Опытные трейдеры акций и паевых инвестиционных фондов могут зарабатывать более 145 600 долларов в год.

Риски и другие расходы [ править ]

В отличие от биржевого маклера , профессионала, который организует сделки между покупателем и продавцом и получает гарантированную комиссию за каждую совершенную сделку, профессиональный трейдер может пройти крутой курс обучения, а его сверхконкурентная карьера, основанная на результатах, может быть прервана, особенно во время общих обвалов фондового рынка . Торговые операции на фондовом рынке сопряжены со значительно высоким уровнем риска , неопределенности и сложности , особенно для неразумных и неопытных биржевых трейдеров / инвесторов, ищущих простой способ заработать деньги.быстро. Кроме того, торговая деятельность не бесплатна. Биржевые спекулянты / инвесторы сталкиваются с несколькими расходами, такими как комиссии, налоги и сборы, которые должны быть оплачены за брокерские и другие услуги, такие как заказы на покупку / продажу, размещенные на фондовой бирже . В зависимости от характера соответствующего национального законодательства или законодательства штата необходимо соблюдать широкий спектр налоговых обязательств, и юрисдикции взимают налоги за те транзакции, дивиденды и прирост капитала, которые подпадают под их действие. Однако эти налоговые обязательства будут отличаться от юрисдикции к юрисдикции. Среди других причин могут быть случаи, когда налогообложение уже включено в цену акций.из-за различий в законодательстве, которое компании должны соблюдать в своих юрисдикциях; или что свободные от налогов операции на фондовом рынке полезны для ускорения экономического роста . Помимо этих затрат, существуют альтернативные издержки денег и времени, валютный риск, финансовый риск и Интернет, услуги информационных и информационных агентств, а также расходы на потребление электроэнергии - все это необходимо учитывать.

Известные случаи [ править ]

Жером Кервьель ( Société Générale ) и Квеку Адоболи ( UBS ), два мошеннических трейдера , работали в одном и том же типе позиции - на стойке Delta One : на столе, где торгуются деривативы , а не отдельные акции или облигации. Эти типы операций относительно просты и часто предназначены для начинающих трейдеров, которые также специализируются на биржевых фондах.(ETF), финансовые продукты, имитирующие показатели индекса (то есть вверх или вниз). Поскольку они просты в использовании, они способствуют диверсификации портфеля за счет приобретения контрактов, подкрепленных индексом акций или отраслью (например, сырьевыми товарами). Оба трейдера хорошо знали процедуры контроля. Они работали в бэк-офисе, административном органе банка, который контролирует регулярность операций, прежде чем перейти к трейдингу. Согласно отчету генерального инспектора Societe Generale, в 2005 и 2006 годах Кервьель «лидировал», заняв от 100 до 150 миллионов евро позиций по акциям Solarworld AG.зарегистрирован в Германии. Более того, «несанкционированная торговля» Kweku Adoboli, как и Kerviel, началась недолго. Адоболи выполнял операции с октября 2008 года; его отказ и последующий арест произошли в 2011 году ^[5].

Методология [ править ]

Биржевые спекулянты и инвесторы обычно нуждаются в фондовом брокере, таком как банк или брокерская фирма, чтобы получить доступ к фондовому рынку. С момента появления интернет-банкинга для управления позициями обычно используется подключение к Интернету . Используя Интернет , специализированное программное обеспечение и персональный компьютер , биржевые спекулянты / инвесторы используют технические и фундаментальныеанализ, чтобы помочь им в принятии решений. Они могут использовать несколько информационных ресурсов, некоторые из которых являются строго техническими. Используя опорные точки, рассчитанные по результатам торгов предыдущего дня, они пытаются предсказать точки покупки и продажи торговой сессии текущего дня. Эти точки дают понять спекулянтам, куда пойдут цены в течение дня, подсказывая каждому спекулянту, где войти в сделку и где выйти. Дополнительным инструментом для сборщика акций является использование «экранов акций». Стандартные экраны позволяют пользователю вводить определенные параметры, основанные на технических и / или фундаментальных условиях, которые он или она считает желательными. Основным преимуществом, связанным с сортировкой запасов, является их способность возвращать небольшую группу запасов для дальнейшего анализа из десятков тысяч, которые соответствуют требуемым требованиям.Существует критика в отношении правомерности использования этих технических индикаторов в анализе, и многие профессиональные биржевые спекулянты не используют их.^[6] Многие биржевые спекулянты и инвесторы, работающие полный рабочий день, а также большинство других людей, занимающихся финансами, традиционно имеют формальное образование и подготовку в таких областях, как экономика , финансы , математика и информатика , которые могут иметь особое отношение к этой профессии. - поскольку торговля акциями не является точной наукой, цены на акции, как правило, имеют случайное или хаотическое ^[7] поведение, и не существует проверенных методов прибыльной торговли акциями, степенью знаний в этих областях в конечном итоге можно пренебречь.

Сбор акций [ править ]

Гипотеза эффективного рынка [ править ]

Хотя многие компании предлагают курсы по подбору акций, и многочисленные эксперты сообщают об успехе с помощью технического анализа и фундаментального анализа , многие экономисты и ученые заявляют, что из -за гипотезы эффективного рынка (EMH) маловероятно, что какой-либо объем анализа может помочь инвестору сделать любой рост выше самого фондового рынка. Что касается распределения инвесторов, многие ученые считают, что самые богатые - это просто выбросы в таком распределении (т. Е. В азартной игре они кидали голову двадцать раз подряд). Когда деньги помещаются на фондовый рынок, это делается с целью получения прибыли на вложенный капитал. Многие инвесторыпостарайтесь не только получить прибыльную прибыль, но и превзойти рынок. Однако рыночная эффективность, отстаиваемая в EMH, сформулированном Юджином Фама в 1970 году, предполагает, что в любой момент времени цены полностью отражают всю доступную информацию о конкретной акции и / или рынке.

Таким образом, согласно EMH, ни один инвестор не имеет преимущества в прогнозировании доходности цены акций, потому что никто не имеет доступа к информации, которая еще не доступна всем остальным. На эффективных рынках цены становятся не предсказуемыми, а случайными, поэтому невозможно различить структуру инвестиций. Поэтому плановый подход к инвестициям не может быть успешным. Это «случайное блуждание» цен, о котором обычно говорят в школе мысли EMH, приводит к провалу любой инвестиционной стратегии, направленной на постоянное обыгрывание рынка. Фактически, EMH предполагает, что с учетом транзакционных издержек, связанных с управлением портфелем, инвестору было бы более выгодно вложить свои деньги в индексный фонд.

Фрактальная теория Мандельброта [ править ]

В 1963 году Бенуа Мандельброт проанализировал колебания цен на хлопок по временным рядам, начиная с 1900 года. Было сделано два важных вывода. Во-первых, движения цен имели мало общего с нормальным распределением, при котором основная часть наблюдений близка к среднему (68% данных находятся в пределах одного стандартного отклонения). Вместо этого данные показали большую частоту экстремальных вариаций. Во-вторых, колебания цен следовали паттернам, которые были безразличны к масштабу: кривая, описываемая изменениями цен за один день, была подобна кривой за месяц. Удивительно, но эти модели самоподобия присутствовали в течение всего периода с 1900 по 1960 год, эпохи насилия, которая видела Великую депрессию и две мировые войны. Мандельброт использовал свою фрактальную теориючтобы объяснить наличие экстремальных событий на Уолл-стрит. В 2004 году он опубликовал свою книгу о «неправильном поведении» финансовых рынков «Неправильное) поведение рынков: фрактальный взгляд на риск, разорение и вознаграждение» . Основная идея, которая связывает фракталы с финансовыми рынками, заключается в том, что вероятность столкнуться с экстремальными колебаниями (например, вызванными стадным поведением) больше, чем то, во что нас убеждает общепринятое мнение. Это, конечно, дает более точное представление о рисках в мире финансов. Основная цель финансовых рынков - максимизировать доход при заданном уровне риска. Стандартные модели для этого основаны на предпосылке, что вероятность экстремальных колебаний цен активов очень мала.

Эти модели основаны на предположении, что колебания цен на активы являются результатом хорошо проведенного случайного или случайного процесса. Вот почему основные модели (такие как знаменитая модель Блэка – Шоулза ) используют нормальные вероятностные распределения для описания движения цен. Для всех практических целей крайние вариации можно игнорировать. Мандельброт считал, что это ужасный взгляд на финансовые рынки. По его мнению, распределение ценовых движений не является нормальным и имеет свойство эксцесса , когда имеется множество жирных хвостов. Это более точное представление о финансовых рынках: динамика индекса Доу за последние сто лет показывает тревожную частоту насильственных движений. Тем не менее, традиционные модели, использованные во время финансового кризиса 2008 г.исключил эти крайние вариации и посчитал, что они могут происходить только каждые 10 000 лет ^{[ необходима цитата ]} . Очевидный вывод из работы Мандельброта состоит в том, что необходимо усиление регулирования финансовых рынков. Другой вклад его работы по изучению поведения на фондовом рынке - создание новых подходов к оценке риска и предотвращению непредвиденных финансовых коллапсов. ^[7]

Выход на рынок, мошенничество и мошенничество [ править ]

За пределами академических кругов споры вокруг выбора времени рынка в основном сосредоточены на дневной торговле, проводимой отдельными инвесторами, и на скандалах, связанных с торговлей паевыми фондами, устроенными институциональными инвесторами в 2003 году. Освещение этих вопросов в средствах массовой информации было настолько распространенным, что многие инвесторы теперь игнорируют рыночные сроки как надежная инвестиционная стратегия. Неэкспонированную инсайдерской торговли , бухгалтерский учет мошенничества , растраты и насос и карьерные стратегии являются факторами , которые мешают эффективной, рациональной, справедливой и прозрачной инвестиции , потому что они могут создать финансовую отчетность вымышленной компании и данные, что приводит к несогласованности цен на акции.

На протяжении всей истории фондовых рынков были десятки скандалов с участием листинговых компаний, методов инвестирования в акции и брокерской деятельности. Классический случай, связанный с инсайдерской торговлей листинговыми компаниями, касался Раджа Раджаратнама и его фирмы по управлению хедж-фондами, Galleon Group . В пятницу, 16 октября 2009 года, он был арестован ФБР и обвинен в сговоре с другими лицами для инсайдерской торговли в нескольких публичных компаниях. Прокурор США Прит Бхарара оценил общую прибыль по схеме более 60 миллионов долларов, заявив на пресс-конференции, что это было крупнейшее дело о торговле инсайдерскими хедж-фондами в истории Соединенных Штатов. ^[8]Сатьям был замешан в широко разрекламированном мошенничестве с бухгалтерским учетом листинговой компании. 7 января 2009 года ее председатель Раджу ушел в отставку после того, как публично объявил о своей причастности к массовому мошенничеству с бухгалтерским учетом. Рамалинга Раджу отправили в тюрьму Хайдарабада вместе со своим братом и бывшим членом совета директоров Рамой Раджу и бывшим финансовым директором Вадламани Шринивасом. В Италии Parmalat «s Калисто Танци был обвинен в финансовом мошенничестве и отмывании денег в 2008 году итальянцы были шокированы тем, что такая обширная и создана империя может рухнуть так быстро. Когда стало известно о скандале, цена акций Parmalat на Миланской фондовой бирже упала. Parmalat продал себе кредитные ноты, фактически делая ставку на собственную кредитоспособность, чтобы создать актив из воздуха. После его ареста Танци сообщениям признался во время допроса в Милане «s Сан - Витторе тюрьмы , что отвлекаются средства от Parmalat в Parmatour и в других местах. Предприятия семейного футбола и туризма потерпели финансовую катастрофу; а также попытка Танци составить конкуренцию Берлускони , купив Odeon TV только для того, чтобы продать его с убытком около 45 миллионов евро. Танзи был приговорен к 10 годам тюремного заключения за мошенничество, связанное с крахом молочной группы. Остальные семь обвиняемых, включая руководителей и банкиров, были оправданы. Еще восемь обвиняемых урегулировали дело во внесудебном порядке в сентябре 2008 года.^[9]

Дневная торговля находится на самом краю инвестиционного спектра с точки зрения общепринятой точки зрения «покупай и держи». Это окончательная стратегия выбора времени выхода на рынок. Хотя все внимание, которое привлекает этот дневной трейдинг, кажется, предполагает, что теория верна, критики утверждают, что, если бы это было так, по крайней мере, один известный управляющий деньгами овладел бы системой и претендовал на звание « Уоррена Баффета в дневной торговле». . В длинный список успешных инвесторов, ставших легендами в свое время, не входит ни один человек, который заработал себе репутацию с помощью дневной торговли.

Даже Майкл Стейнхардт , заработавший состояние на торговле с временными горизонтами от 30 минут до 30 дней, утверждал, что принимает долгосрочные решения об инвестициях. С экономической точки зрения многие профессиональные управляющие капиталом и финансовые консультанты уклоняются от внутридневной торговли, утверждая, что вознаграждение просто не оправдывает риск. Попытка получить прибыль - это причина, по которой инвесторы инвестируют, а покупать дешево и продавать дорого - общая цель большинства инвесторов (хотя короткие продажи и арбитраж используют другой подход, успех или неудача этих стратегий все еще зависит от времени).

Проблемы с паевым инвестиционным фондомТорговля, в которой время рынка отражается в негативном свете, произошла потому, что проспекты эмиссии, составленные компаниями паевых инвестиционных фондов, строго запрещают краткосрочную торговлю. Несмотря на этот запрет, специальным клиентам все равно разрешалось это делать. Итак, проблема заключалась не в торговой стратегии, а, скорее, в неэтичном и несправедливом применении этой стратегии, которое позволяло одним инвесторам участвовать в ней, исключая других. Все крупнейшие инвесторы в мире в той или иной степени полагаются на выбор времени для достижения успеха. Независимо от того, основывают ли они свои решения о покупке-продаже на фундаментальном анализе рынков, техническом анализе отдельных компаний, личной интуиции или на всем вышеперечисленном, конечная причина их успеха заключается в совершении правильных сделок в нужное время. В большинстве случаев,эти решения предполагают длительные периоды времени и основаны на инвестиционных стратегиях «купи и держи».Инвестиции в стоимость являются ярким примером, поскольку стратегия основана на покупке акций, которые торгуются по цене ниже их внутренней стоимости, и продаже их, когда их стоимость признана на рынке. Большинство стоимостных инвесторов известны своим терпением, поскольку недооцененные акции часто остаются недооцененными в течение значительных периодов времени.

Некоторые инвесторы выбирают сочетание технических, фундаментальных и экологических факторов, чтобы повлиять на то, куда и когда они инвестируют. Эти стратеги отвергают «случайную» теорию инвестирования и приписывают более высокий уровень доходности как проницательности, так и дисциплине.

Существует множество историй о финансовых неудачах и неудачах, связанных с биржевой торговлей. Каждый год много денег тратится впустую на не прошедшие экспертную оценку (и в основном нерегулируемые) публикации и курсы, которые посещают доверчивые люди, которых уговаривают и принимают счет, надеясь разбогатеть, торгуя на рынках. Это позволяет широко продвигать неточные и неподтвержденные методы торговли акциями, облигациями, товарами или Forex , обеспечивая при этом значительные доходы недобросовестным авторам, советникам и одноименным торговым гуру. Большинство активных управляющих деньгами дают худшую доходность, чем индекс, такой как S&P 500 . ^[11]

Спекуляция акциями - рискованное и сложное мероприятие, поскольку направление движения рынков считается в целом непредсказуемым и непрозрачным, а финансовые регуляторы иногда не могут надлежащим образом выявить, предотвратить и устранить нарушения, совершенные злонамеренно зарегистрированными компаниями или другими участниками финансового рынка . Кроме того, финансовые рынки подвержены спекуляциям . Это не отменяет хорошо задокументированных правдивых и подлинных историй о больших успехах и стабильной прибыльности многих индивидуальных инвесторов в акции и организаций, инвестирующих в акции.

Психология [ править ]

Психология торговли - это изучение человеческого мышления и того, как он функционирует с точки зрения идентичности, убеждений и поведения при активной торговле регулируемыми и нерегулируемыми активами. Эта область психологии может выявить основные человеческие склонности ^[12], потому что для успеха трейдинга требуется иной образ мышления, чем у нашего более примитивного мозга, а также образ мышления, который позволяет успешно выполнять большинство других задач. Эта область исследования проясняет ментальные и эмоциональные аспекты, которые будут определять решение трейдера и являются важным фактором в определении его успеха или неудачи в процессе торговли.

Определенные эмоции, такие как жадность , страх и сожаление, играют важную роль в процессе торговли. Жадность определяется как чрезмерное желание накопить больше богатства. Он может быть как полезным, так и разрушительным, в зависимости от того, как трейдер использует его в различных ситуациях. Это дает положительные результаты на бычьем рынке. Чем дольше трейдер остается в игре, тем большее богатство он сможет собрать. Однако это разрушительно, когда внезапно медвежий рынокС другой стороны, страх - полная противоположность жадности. Это тот, который удерживает трейдера от шагов в торговом процессе. И, как и жадность, она может быть как разрушительной, так и полезной в зависимости от ситуации на рынке. Сожаление - еще одна эмоция, к которой трейдер должен внимательно относиться. Есть много трейдеров, которые бросились в торговый процесс из-за сожаления и, наконец, обнаруживают, что теряют в процессе больше денег. Хорошая психология в трейдинге необходима, если кто-то хочет стать успешным трейдером.

См. Также [ править ]

Ссылки [ править ]