Из Википедии, свободной энциклопедии
  (Перенаправлено из с прибылью )
Перейти к навигации Перейти к поиску

С прибылями политикой ( Commonwealth ) или участием политики ( США ) является страховым договором , который участвует в прибыли одного страхования жизни компании. Компания часто является компанией взаимного страхования жизни или была таковой, когда начинала свою линейку коммерческих продуктов. Подобные схемы можно найти и в других странах, например, в континентальной Европе.

Политика получения прибыли развивалась на протяжении многих лет. Первоначально они разрабатывались как средство распределения незапланированных излишков, возникающих, например, из-за более низкого, чем предполагалось, уровня смертности. В последнее время они использовались для обеспечения гибкости при проведении более смелой инвестиционной политики с целью достижения долгосрочного роста капитала. Они были приняты как форма долгосрочного коллективного инвестирования, при котором инвестор выбирает страховую компанию на основе таких факторов, как финансовая устойчивость, историческая доходность и условия предлагаемых контрактов.

Взносы, уплачиваемые некоммерческими и некоммерческими держателями полисов, объединяются в фонд страхования жизни страховой компании (Содружество) или общий счет (США). Компания использует объединенные активы для выплаты требований. Большая часть фонда жизни инвестируется в акции , облигации и недвижимость с целью достижения высокой общей прибыли.

Страховая компания стремится распределять часть своей прибыли между держателями полисов с коммерческой прибылью в виде бонуса (Содружество) или дивидендов (США), прилагаемых к их полису (см. Раздел о бонусах ). Ставка бонуса определяется после рассмотрения множества факторов, таких как доходность базовых активов, уровень бонусов, заявленных в предыдущие годы, и других актуарных предположений (особенно будущих обязательств и ожидаемой прибыли от инвестиций), а также маркетинговых соображений.

Типы политик [ править ]

Есть две основные категории политик, направленных на получение прибыли:

  • Контракты с единой премией - страховые облигации (доходные облигации), эндаументы с единой премией, пенсионные полисы с единой премией.
  • Контракты с регулярными страховыми взносами, по которым выплаты обычно производятся ежемесячно - полисы накопительного капитала , пенсионные полисы.

Обычные и унифицированные [ править ]

В обычных коммерческих контрактах есть гарантированная базовая сумма, к которой добавляются бонусы. Базовая страховая сумма - это минимальная сумма страхования жизни, выплачиваемая в случае смерти; для договоров о пожертвованиях это также минимальная единовременная сумма, выплачиваемая при наступлении срока погашения.

Базовая гарантированная сумма привлекает возвратные бонусы, которые используются для распределения прибыли по полису. После добавления возвратного бонуса его нельзя удалить из политики. Требуемые премии должны быть сохранены, чтобы получить выплату базовой страховой суммы и бонусов. Если страховые взносы не были сохранены, будет выплачена уменьшенная сумма (или в некоторых случаях вообще не будет). Для страховых облигаций базовая гарантированная сумма плюс бонусы представляет собой плановую стоимость. По истечении срока действия полиса может быть добавлен последний бонус, отражающий долю прибыли полиса, которая еще не была распределена.

Политики объединенной с прибылью работают аналогичным образом, за исключением того, что значение политики выражается в количестве единиц. Разные страховщики применяют разные модели, но обычно либо:

  1. стоимость фонда представлена ​​ценой предложения паев, которая может увеличиваться со временем, или
  2. количество единиц увеличивается каждый год, чтобы отразить увеличение стоимости, а цена единицы остается неизменной.

Фонды по-прежнему сохраняют базовую гарантированную сумму (в большинстве случаев), хотя это может быть скорее условной, чем структурной частью политики.

Политика объединения с прибылью была введена как ответ на конкуренцию со стороны политик, связанных с объединением в жизнь, которая стала доступной в 1970-х годах. Унифицированная версия была несколько менее непрозрачной, чем обычная версия, с удерживанием меньшего излишка, а также позволяла переключаться между фондами с прибылью и паевыми фондами.

Обычные полисы имеют элемент гарантии, предоставляемый договорным характером их базовой гарантированной суммы. Этот гарантированный элемент, не связанный с прибылью, вызвал у страховщиков проблемы с реалистичным режимом отчетности (см. Ниже). Большинство полисов, выпущенных сегодня, являются объединенными и часто хранятся в обособленных субфондах фонда жизни, а не участвуют в полной прибыли компании по страхованию жизни.

Сглаживание [ править ]

Фонды с прибылью используют концепцию сглаживания. То есть часть прибыли, полученной в хорошие годы, удерживается, чтобы обеспечить выплату разумной прибыли в годы плохой работы. Это может привести к сглаженному влиянию на увеличение цены единицы, в отличие от колебаний, которые обычно происходят в дневной цене других акций или акций. Важное различие между этим и обычным статистическим смыслом сглаживания заключается в том, что его следует пытаться предпринять без знания будущих событий, что может привести к тому, что «сглаженное» значение будет двигаться все дальше и дальше от «несглаженного» значения, что требует резкая коррекция в какой-то момент в будущем.

Типы бонусов [ править ]

Возвратный бонус присуждается в течение срока действия договора страхования и гарантированно выплачивается при наступлении срока погашения. Его нельзя удалить после объявления. Годовой бонус может состоять из двух частей. Гарантированный бонус - это сумма, обычно выражаемая в денежном выражении на 1000 фунтов стерлингов гарантированной суммы. Он устанавливается в начале политики и обычно не может быть изменен. Остальная часть годового бонуса будет зависеть от доходности инвестиций, достигнутой фондом при условии сглаживания.

Терминальный бонус присуждается и выплачивается при наступлении срока погашения, а иногда и при отказе от полиса. Таким образом, срок погашения контракта неизвестен. Иногда его называют финальным бонусом. Терминальный бонус представляет собой право участника на часть фонда, которая была удержана в целях сглаживания. В определенных обстоятельствах может применяться корректор рыночной стоимости для уменьшения общей стоимости полиса, чтобы ограничить выплату разумным кратным справедливой доле участника.

Страховая компания имеет некоторую свободу решать, какой набор бонусов платить. Страховая компания может решить выплачивать низкие годовые бонусы и высокие терминальные бонусы. Такая политика защитит страховую компанию от падений на инвестиционных рынках, потому что годовые бонусы нельзя отнять после выплаты. Однако эта политика может быть непривлекательной для инвесторов, поскольку она не содержит многих гарантий и предлагает низкую норму прибыли (до срока погашения политики).

Иногда страховщик может решить выплатить исключительный бонус, возможно, из-за реструктуризации компании или исключительной доходности инвестиций. Это почти неслыханно в наши дни

Снижение рыночной стоимости (MVR) [ править ]

Снижение рыночной стоимости или корректировка рыночной стоимости - это механизм, используемый страховой компанией для обеспечения того, чтобы выплаты при отмене полиса были разумными по отношению к справедливому праву полиса на активы фонда жизни. После периода плохой инвестиционной деятельности стоимость изъятия уменьшается, чтобы отразить уменьшение базовой стоимости активов фонда жизни.

Предполагаемый риск и фактический риск [ править ]

В течение многих лет политика с прибылью рассматривалась как безопасная альтернатива депозитным счетам для многих инвесторов (особенно пожилых инвесторов). Годы стабильной надежной прибыли в сочетании с недобросовестной тактикой продаж страховщиков создали впечатление, что инвестор с низким уровнем риска должен инвестировать в прибыль. Этот воспринимаемый низкий риск противоречил реальности основных инвестиционных стратегий многих страховщиков, которые использовали высокий уровень вложений в акции и финансовые инструменты с высоким риском для получения прибыли. [1]

В разгар медвежьего рынка начала 2000-х регулирующий орган Великобритании (Управление финансовых услуг ) ввел новый режим регулирования для коммерческих поставщиков в ответ на растущие жалобы потребителей после введения снижения рыночной стоимости . Реалистичный режим отчетности имел совокупный эффект, требуя от страховщиков переводить больше своих средств в инвестиции с меньшим риском (корпоративные облигации и ценные бумаги) для покрытия обязательств; и снизить прогнозируемые ставки в соответствии с новой структурой активов фонда для более точного прогнозирования будущих доходов.

Регламент [ править ]

Стоимость полиса - это либо текущая стоимость базовой гарантированной суммы плюс предоставленные бонусы, за вычетом будущих премий (для обычных контрактов), либо стоимость предложения полиса с объединенной прибылью. Эта стоимость в целом эквивалентна стоимости базовых активов. Однако из-за колебаний инвестиций, а также из-за расходов, понесенных при выдаче полиса, эта стоимость может превышать рыночную стоимость базовых активов.

Без соответствующего регулирования у страховой компании может не хватить денег, чтобы оплатить стоимость своих полисов. Так было с The Equitable Life Assurance Society в Великобритании, когда расходы на гарантии аннуитета, определенные судом как обещанные некоторым держателям полисов, означали, что компания была вынуждена прекратить открытие нового бизнеса и чуть не привела к краху компания.

Управление финансовых услуг (FSA) Великобритании изменило регулирование в результате этого и других ошибок руководства, чтобы гарантировать, что страховая компания хранит достаточно свободных резервов для защиты компании в случае падения на рынках. Новый метод оценки требует в качестве дополнительной опоры реалистичной оценки активов фонда и перспектив роста. Кроме того, теперь каждая фирма должна опубликовать документ под названием « Принципы и практика финансового управления» (PPFM) для каждого коммерческого фонда с разбивкой активов и объяснением процессов управления фондом. Эти документы, хотя и очень подробные, в значительной степени непонятны для потребителей и считаются полезными только для независимых финансовых консультантов.и других профессионалов отрасли, а также для ограничения того, как компания распределяет излишки. Реалистичный метод отчетности был назван фактором, способствующим демутуализации Standard Life Assurance Company.

В США страховые компании регулируются в зависимости от штата. Однако они должны соответствовать не только требованиям штата, в котором они зарегистрированы, но и нормам каждого штата, в котором они имеют лицензию. Национальная ассоциация страховых комиссаров (NAIC) приводится предлагаемой руководящие принципы , которые каждое государство имеет право свободно следовать или нет. Например, Институт страховой информации : «Страховщики жизни являются объектом Соглашения NAIC по межгосударственному регулированию страховых продуктов, запущенного в 2002 году в качестве способа разработки единых стандартов и централизованной клиринговой палаты для оперативного рассмотрения и утверждения регулирующими органами продуктов страхования жизни». [2]

Репутация [ править ]

В течение многих лет коммерческие фонды были очень популярны, и большое количество таких полисов было продано в Соединенном Королевстве и в Соединенных Штатах. [3]

В последнее время коммерческие фонды получили большое количество негативных отзывов в прессе из-за введения MVR. Это заставило людей усомниться в непрозрачности установления ставок бонусов и чрезмерной сложности продукта в целом. В последнее время поощряются простые для понимания продукты, и природа обычного коммерческого фонда не соответствует такой простой политике. Альтернативы, такие как продукт более фондового типа, CPPI или сглаженные управляемые фонды, еще не показали значительной популярности среди потребителей.

Во-вторых, компания Equitable Life продала большое количество полисов с гарантиями в договоре. После серии судебных дел характер гарантий для некоторых полисов был переосмыслен и стал более обременительным. Поскольку от компании требовалось выполнить эти гарантии, сумма, доступная для выплаты бонусов держателям полисов в целом, была резко сокращена, хотя компания представила иллюстрации прогнозируемых выгод, исходя из того, что эти бонусы будут сохранены. Это привело к снижению стоимости многих полисов, выпущенных компанией. Это сокращение получило значительную негативную огласку и нанесло ущерб репутации политики, ориентированной на получение прибыли.

См. Также [ править ]

  • Политика пожертвований
  • Эндаумент ипотека
  • Страховой залог
  • Страховая компания

Ссылки [ править ]

  1. ^ "Невинные за границей" . Forbes . 2002-09-16 . Проверено 16 декабря 2008 .
  2. ^ «Модернизация страхового регулирования» . III . Проверено 8 января 2007 .
  3. ^ Brigid McMenamin, Невинных за рубежом, Forbes, 16 сентября 2002

Внешние ссылки [ править ]

  • Информация для потребителей FSA о прибылях и убытках
  • Ассоциация британских страховщиков