Валютное хеджирование (также называется FOREX хеджирование) является методом , используемыми компаниями для устранения или « хеджирования » их валютный риск в результате операций в иностранной валюте (см иностранной производной обмена ). Это делается с использованием метода хеджирования денежных потоков или метода справедливой стоимости. Правила бухгалтерского учета для этого регулируются как Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), так и Общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (ОПБУ США), а также другими национальными стандартами бухгалтерского учета.
Валютное хеджирование передает валютный риск от торговой или инвестиционной компании бизнесу, который несет риск, например, банку. Создание хеджирования для компании обходится дорого. Создавая хеджирование, компания также отказывается от прибыли, если изменение обменного курса будет для нее благоприятным.
Валютный риск
Когда компании ведут бизнес за границей, они должны вести дела в иностранной валюте . При работе с дебиторской задолженностью компании должны обменивать иностранную валюту на внутреннюю, и наоборот. Это делается по текущему обменному курсу между двумя странами. Валютный риск - это риск того, что обменный курс изменится в неблагоприятную сторону до того, как платеж будет произведен или получен в валюте. Например, если американская компания, ведущая бизнес в Японии, получает компенсацию в иенах, эта компания имеет риск, связанный с колебаниями курса иены по отношению к доллару США . [1]
Живая изгородь
Изгороди представляют собой тип производных , или финансовый инструмент , который получает свое значение из базового актива. Хеджирование - это способ компании минимизировать или устранить валютный риск. Двумя распространенными видами хеджирования являются форвардные контракты и опционы .
Форвардный контракт зафиксирует обменный курс сегодня, по которому валютная транзакция состоится в будущем. [2]
Опция устанавливает обменный курс, по которому компания может выбрать обмен валюты. Если текущий обменный курс более благоприятен, компания не будет использовать этот вариант. [2]
Основное различие между методами хеджирования заключается в том, кто извлекает выгоду из благоприятного движения обменного курса. При форвардном контракте выгода получает другая сторона, а при опционе компания сохраняет выгоду, решая не исполнять опцион, если обменный курс меняется в ее пользу.
Учет деривативов
Согласно МСФО
Руководящие принципы учета производных финансовых инструментов приведены в МСФО (IFRS) 7. Согласно этому стандарту «предприятие должно группировать финансовые инструменты по классам, которые соответствуют характеру раскрываемой информации и учитывают характеристики этих финансовых инструментов. Предприятие должно предоставить достаточно информации, чтобы разрешить сверку статей, представленных в балансе ». [3] Производные финансовые инструменты должны быть сгруппированы в балансе, а информация об оценке должна раскрываться в сносках. Это кажется довольно простым, но IASB выпустил два стандарта, чтобы помочь более подробно объяснить эту процедуру.
Международные стандарты бухгалтерского учета IAS 32 и 39 помогают дать дальнейшие указания по надлежащему учету производных финансовых инструментов. МСФО (IAS) 32 определяет «финансовый инструмент» как «любой договор, в результате которого возникает финансовый актив одного предприятия и финансовое обязательство или долевой инструмент другого предприятия». [4] Следовательно, форвардный контракт или опцион создаст финансовый актив для одного предприятия и финансовое обязательство для другого. Предприятие, которое должно произвести платеж по договору, имеет обязательство, в то время как предприятие, получающее платеж по договору, владеет активом. Они будут регистрироваться под соответствующими заголовками в балансе соответствующих компаний. МСФО (IAS) 39 содержит дополнительную инструкцию, согласно которой производные финансовые инструменты должны отражаться в балансе по справедливой стоимости. МСФО (IAS) 39 определяет два основных типа хеджирования. Первый - это хеджирование денежных потоков, определяемое как: «хеджирование подверженности изменчивости денежных потоков, которая (i) связана с определенным риском, связанным с признанным активом или обязательством, либо с весьма вероятной прогнозируемой сделкой, и (ii) может повлиять на прибыль или убыток ». [5] Другими словами, хеджирование денежных потоков предназначено для устранения риска, связанного с операциями с денежными средствами, которые могут повлиять на суммы, отраженные в чистой прибыли.
Ниже приведен пример хеджирования денежных потоков для компании, приобретающей предметы инвентаризации в год 1 и производящей оплату за них в году 2 после изменения обменного курса.
Дата | Спотовая ставка | Стоимость в долларах США | Изменять | Fwd. Показатель | Стоимость в долларах США | FV контракта | Изменять |
---|---|---|---|---|---|---|---|
12/1 / Y1 | 1 доллар США | 20 000,00 долл. США | 0,00 руб. | 1,04 доллара США | 20 800 долларов США | 0,00 руб. | 0,00 руб. |
31 декабря 2001 г. | 1,05 доллара США | 21 000,00 долл. США | 1 000,00 долл. США | 1,10 долл. США | 22 000,00 долл. США | (1176,36 долл. США) | (1176,36 долл. США) |
3/2 / Y2 | 1,12 доллара США | 22 400,00 долл. США | 1 400,00 долл. США | 1,12 доллара США | 22 400,00 долл. США | (1600 долларов США) | (423,64 доллара США) |
Пример хеджирования денежных потоков
12/1 / Y1 | Инвентарь | 20 000,00 долл. США | Для записи покупки и продажи 20000C | ||
A / P | 20 000,00 долл. США | ||||
31 декабря 2001 г. | Убыток от курсовой разницы | 1 000,00 долл. США | Скорректировать стоимость спота в размере 1,05 доллара США. | ||
A / P | 1 000,00 долл. США | ||||
AOCI | 1 000,00 долл. США | Для записи прибыли по форвардному контракту | |||
Прибыль по форвардному контракту | 1 000,00 долл. США | ||||
Форвардный контракт | 1176,36 долл. США | Чтобы записать форвардный контракт как актив | |||
AOCI | 1176,36 долл. США | ||||
Премиум расходы | 266,67 $ | Распределить скидку по контракту fwd | |||
AOCI | 266,67 $ | ||||
3/1 / Y2 | Убыток от курсовой разницы | 1 400,00 долл. США | Скорректировать стоимость спот в $ 1,12. | ||
A / P | 1 400,00 долл. США | ||||
AOCI | 1 400,00 долл. США | Чтобы зафиксировать выигрыш на прямом конт. | |||
Прибыль по форвардному контракту | 1 400,00 долл. США | ||||
Форвардный контракт | 423,64 долл. США | Чтобы настроить файл fwd. продолжение к его справедливой стоимости в 1600 долларов | |||
AOCI | 423,64 долл. США | ||||
Премиум расходы | $ 533,33 | Чтобы выделить оставшиеся файлы fwd. продолжение скидка | |||
AOCI | $ 533,33 | ||||
Иностранная валюта | 22 400,00 долл. США | Чтобы записать расчет fwd. продолжение | |||
Форвардный контракт | 1600,00 долл. США | ||||
Денежные средства | 20 800 долларов США | ||||
A / P | 22 400,00 долл. США | Для записи оплаты A / P | |||
Иностранная валюта | 22 400,00 долл. США |
Обратите внимание, как в году 2, когда выплачивается кредиторская задолженность, выплаченная сумма денежных средств равна форвардному обменному курсу в прошлом году. Однако любое изменение форвардного курса изменяет стоимость форвардного контракта. В этом примере обменный курс рос за оба года, увеличивая стоимость форвардного контракта. Поскольку производные финансовые инструменты должны отражаться по справедливой стоимости, эти корректировки должны быть внесены в форвардный контракт, указанный в бухгалтерских книгах. Счет взаимозачета представляет собой прочий совокупный доход. Этот процесс позволяет отображать прибыль и убыток по позиции в чистой прибыли .
Второй - хеджирование справедливой стоимости. Опять же, в соответствии с МСФО (IAS) 39 это «хеджирование риска изменения справедливой стоимости признанного актива или обязательства, или непризнанного твердого обязательства, либо идентифицированной части такого актива, обязательства или твердого обязательства, которое относится к особый риск и может повлиять на прибыль или убыток ». [5] Проще говоря, этот тип хеджирования устранит риск справедливой стоимости активов и обязательств, отраженных в балансе . Поскольку здесь отражается дебиторская и кредиторская задолженность , для этих статей можно использовать хеджирование справедливой стоимости. Ниже приведены записи в журнале, которые были бы сделаны, если бы предыдущий пример был хеджированием справедливой стоимости.
Пример хеджирования справедливой стоимости
12/1 / Y1 | Инвентарь | 20 000,00 долл. США | для записи покупки и продажи 20000C | ||
A / P | 20 000,00 долл. США | ||||
31 декабря 2001 г. | Убыток от курсовой разницы | 1 000,00 долл. США | скорректировать значение SR в размере 1,05 доллара США. | ||
A / P | 1 000,00 долл. США | ||||
Форвардный контракт | 1176,36 долл. США | отражать форвардный контракт по справедливой стоимости | |||
Прибыль по форвардному контракту | 1176,36 долл. США | ||||
3/1 / Y2 | Убыток от курсовой разницы | 1 400,00 долл. США | скорректировать значение SR в размере 1,12 доллара США. | ||
A / P | 1 400,00 долл. США | ||||
Форвардный контракт | 423,64 долл. США | чтобы отрегулировать fwd. контракт со своим FV | |||
Прибыль по форвардному контракту | 423,64 долл. США | ||||
Иностранная валюта | 22 400,00 долл. США | для записи расчета fwd. продолжение | |||
Форвардный контракт | 1600,00 долл. США | ||||
Денежные средства | 20 800 долларов США | ||||
A / P | 22 400,00 долл. США | для записи оплаты A / P | |||
Иностранная валюта | 22 400,00 долл. США |
Опять же, обратите внимание, что выплачиваемые суммы такие же, как и при хеджировании денежных потоков. Большая разница здесь в том, что корректировки производятся непосредственно в активах, а не в счете хранения прочего совокупного дохода. Это связано с тем, что этот тип хеджирования больше касается справедливой стоимости актива или обязательства (в данном случае кредиторской задолженности), чем позиции прибылей и убытков предприятия.
Согласно US GAAP
Общепринятые принципы бухгалтерского учета США также включают инструкции по учету производных финансовых инструментов. По большей части правила аналогичны правилам МСФО. Стандарты, которые включают эти руководящие принципы, - это SFAS 133 и 138. SFAS 133, написанный в 1998 году, гласит, что «признанный актив или обязательство, которое может привести к прибыли или убытку от операции в иностранной валюте согласно Стандарту 52 (например, деноминированная дебиторская или кредиторская задолженность) не является объектом хеджирования справедливой стоимости в иностранной валюте или хеджирования денежных потоков ». [6] Судя по формулировке, использованной в заявлении, это было сделано потому, что FASB посчитал, что активы и обязательства, перечисленные в бухгалтерских книгах компании, должны отражать их историческую стоимость , а не корректироваться на справедливую стоимость. Использование хеджирования приведет к их переоценке как таковой. Помните, что стоимость хеджирования зависит от стоимости базового актива. Сумма, отраженная при оплате или получении, будет отличаться от стоимости производного инструмента, отраженного в соответствии с SFAS 133. Как показано выше в примере, эта разница между стоимостью хеджирования и стоимостью актива или обязательства может быть эффективно учтена с использованием либо денежного потока. или хеджирование справедливой стоимости. Таким образом, два года спустя FASB выпустил SFAS 138, который внес поправки в SFAS 133 и разрешил хеджирование как денежных потоков, так и справедливой стоимости в иностранной валюте. Ссылаясь на причины, указанные ранее, SFAS 138 требует отражать производные финансовые инструменты по справедливой стоимости на основе преобладающей спот-ставки . [7]
Хеджируют ли компании?
С 2004 года Банк Канады ежегодно проводит качественное обследование для оценки степени активности канадского валютного хеджирования. Участниками опроса являются банки, работающие на канадских валютных рынках, в том числе одиннадцать членов Канадского валютного комитета (CFEC). Основные выводы исследования 2013 года: [8]
- Банки стали уделять больше внимания вопросам регулирования.
- Волатильность была основной причиной хеджирования.
- На объем институциональных клиентов приходится большая часть операций по хеджированию.
- При хеджировании использовалась высокая маржа деривативов.
- Кредит остался важным.
Смотрите также
Рекомендации
- ^ «Валютный контроль» . Лучшие новости Форекс . Проверено 17 декабря 2013 года .
- ^ a b Джон К. Халл , Опционы, фьючерсы и другие производные инструменты (6-е издание) , Prentice Hall: Нью-Джерси, США, 2006, 3
- ^ Совет по международным стандартам бухгалтерского учета. МСФО 7
- ^ Совет по международным стандартам бухгалтерского учета. МСФО (IAS) 32
- ^ a b Совет по международным стандартам бухгалтерского учета. МСФО (IAS) 39
- ^ SFAS 133 Совета по стандартам финансового учета
- ^ Совет по стандартам финансового учета. SFAS 138
- ^ «Резюме обзора канадского валютного хеджирования за 2013 год» . Банк Канады . Проверено 17 декабря 2013 года .
Внешние ссылки
- Официальный документ по валютному хеджированию
- Хеджирование валютных курсов в Curlie