Особое положение в области финансов является нетипичным событием , которое имеет потенциал , чтобы изменить будущее развитие бизнеса, существенно влияет на стоимость компании. Это понятие охватывает корпоративную реструктуризацию и корпоративные операции, такие как выделение , обратный выкуп акций , выпуск / обратный выкуп ценных бумаг , продажа активов или другие ситуации, ориентированные на катализатор. Конфликт акционеров также считается особой ситуацией.
Чтобы воспользоваться преимуществами особых ситуаций, менеджер хедж-фонда должен определить предстоящее событие, которое увеличит или уменьшит стоимость капитала компании и связанных с ней инструментов. [1]
Определение [ править ] Есть также определение особой ситуации Бенджамином Грэмом :
Во-первых, что подразумевается под «особой ситуацией»? Конвенция не была достаточно сформулирована, чтобы дать четкое и окончательное определение. В более широком смысле особая ситуация - это ситуация, в которой предполагается, что конкретное развитие событий принесет удовлетворительную прибыль по ценной бумаге, даже если рынок в целом не развивается. В узком смысле у вас нет реальной «особой ситуации», если конкретное развитие уже не происходит. [2]
Классы особых ситуаций [ править ] В своей известной книге по анализу безопасности Бенджамин Грэхем делит особые ситуации на шесть классов: [3]
Класс A : стандартные арбитражи, основанные на плане реорганизации, рекапитализации или слияния.Класс B : Выплата наличными при рекапитализации или слиянияхКласс C : наличные платежи при продаже или ликвидации.Класс D : Спорные вопросыКласс E : Распад коммунальных предприятийКласс F : разные особые ситуации.Внешние ссылки [ править ]
Акционер-активист Проблемные ценные бумаги Рисковый арбитраж Особая ситуация Конвергенция торговли Советники по торговле сырьевыми товарами / управляемый фьючерсный счет Выделенный короткий Глобальный макрос Длинное / короткое эквити Следование за трендом Фонд хедж-фондов / Мульти-управляющий
Алгоритмическая торговля Дневная торговля Высокочастотная торговля Прайм-брокерская компания Программа торговли Собственная торговля
Сырьевые товары Производные Капитал Фиксированный доход Иностранная валюта Денежные рынки Структурированные ценные бумаги Теория арбитражного ценообразования Активы под управлением Модель Блэка – Шоулза ( греки : дельта-нейтральный ) Модель ценообразования капитальных активов ( альфа / бета / характеристика безопасности ) Фундаментальный анализ Живая изгородь Секьюритизация короткий Налогообложение фондов прямых инвестиций и хедж-фондов Технический анализ
Фонды стервятников Семейные офисы Финансовые вложения Фонд хедж-фондов Человек с высоким доходом Инвесторы института Страховые компании Инвестиционные банки Торговые банки Пенсионные фонды Суверенные фонды благосостояния Управление фондом Совет по стандартам хедж-фондов Альтернативные компании по управлению инвестициями Хедж-фонды Управляющие хедж-фондами
Конвертируемый долг Обмениваемый долг Мезонинный долг Pari passu Предпочтительный капитал Второй залоговый долг Старший долг Старший обеспеченный долг Кредит акционера Склад Субординированный долг Ордер
Предложение на рынке Книжное здание Букраннер Купил сделку Выкупленная сделка Корпоративный спин-офф Выделение капитала Последующее предложение Гриншу Первичное публичное размещение Частное размещение Публичное размещение Проблема с правами Специальное предложение акций Предложение вторичного рынка Андеррайтинг Сторона покупки Премия за контроль Demerger Продажа Перетащите вправо Комплексная проверка руководства Управленческий окоп Обязательное предложение Скидка меньшинства Питчбук Преимущественное право покупки Прокси-бой Интеграция после слияния Сторона продажи План защиты прав акционеров Специализированная организация Особая ситуация Выдавить Совет директоров в шахматном порядке Обмен акций Поправка подавляющего большинства Синергия Тэги справа Перенимать Тендерное предложение Реструктуризация долга Финансирование должника во владении Финансовый спонсор Выкуп с использованием кредитного плеча Рекапитализация с использованием заемных средств Высокодоходный долг Частный акционерный капитал Проектное финансирование
Анализ аккреции / разбавления Скорректированная приведенная стоимость Ассоциированная компания Оценка бизнеса Скидка конгломерата Стоимость капитала Дисконтированный денежный поток Добавленная экономическая стоимость Ценность предприятия Мнение о справедливости Финансовое моделирование Свободный денежный потокСвободный денежный поток в капитал Добавленная рыночная стоимость Интерес меньшинства Mismarking Теорема Модильяни – Миллера Чистая приведенная стоимость Чистая игра Реальные варианты Остаточный доход Оценка запасов Анализ суммы частей Налоговый щит Конечная стоимость Оценка с использованием мультипликаторов
Выкуп Риск Антресоль Рост Вторичные Совместное инвестирование в акционерный капитал
История прямых и венчурных инвестиций Ранняя история прямых инвестиций Частный капитал в 1980-е годы Частный капитал в 1990-е годы Частный капитал в 2000-е годы
Финансовый спонсор Выкуп предприятия администрацией Дивизионный выкуп Договор купли-продажи Рекапитализация с использованием заемных средств Рекапитализация дивидендов Ангел-инвестор Бизнес-инкубатор Пост-денежная оценка Предварительная оценка денег Начальные инвестиции Стартап-компания Венчурное финансирование Венчурный долг Венчурный тур Фирмы и фонды прямых инвестиций Ограниченное партнерство Общество с ограниченной ответственностью Проявленный интерес Плата за управление Публичный частный капиталКомпания по развитию бизнеса Венчурный фонд Частные инвестиции в публичный капитал (PIPE) Залоговый фонд
Корпорации Инвесторы института Пенсионные фонды Страховые компании Фонд фондов Пожертвования Фонды Инвестиционные банки Торговые банки Коммерческие банки Состоятельные люди Семейные офисы Суверенные фонды благосостояния Краудфандинг АУМ Таблица крышек Капитальный вызов Обязательство по капиталу Структура капитала Распределительный водопад EBITDA Коэффициент зависти Высокодоходный долг IPO IRR Использовать Предпочтение при ликвидации M&A PME Налогообложение фондов прямых инвестиций и хедж-фондов Недостаточная капитализация Урожай год Инвесторы в частный и венчурный капитал Фирмы прямых инвестиций Фирмы венчурного капитала Бизнес-ангелы Портфельные компании
Список инвестиционных банков