Облигация Янки — это облигация , выпущенная иностранным юридическим лицом, таким как банк или компания, но выпущенная и торгуемая в Соединенных Штатах и выраженная в долларах США . [1]Например, штаб-квартира компании ABC находится во Франции. Если компания ABC выпускает в Соединенных Штатах облигации, номинированные в долларах США, эти облигации являются облигациями янки. Облигации янки, как правило, выпускаются траншами, большая структура долгового финансирования состоит из множества частей, каждая часть имеет разный уровень риска, процентные ставки и сроки погашения, а стоимость инвестиционной группы может быть чрезвычайно высокой, до 1 миллиарда долларов. Американские инвесторы покупают облигации Yankee, чтобы выйти на зарубежные рынки. Облигации янки такие же, как и другие облигации, которые потребуют от заемщика выплаты определенной процентной ставки и основной суммы в соответствии с условиями договора. [2] Облигации янки регулируются Законом о ценных бумагах 1933 года . [3]Неамериканская компания будет продавать облигации в Соединенных Штатах, чтобы привлечь капитал от американских инвесторов. Таким образом, эмитенты неамериканских компаний должны зарегистрировать облигации Yankee Bonds в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) , прежде чем выставлять облигации на продажу. Следовательно, американские инвесторы могут приобретать ценные бумаги, выпущенные иностранным лицом, не беспокоясь о колебаниях цен , вызванных изменениями обменных курсов валют . На цены облигаций янки в основном влияют колебания процентных ставок в США и финансовое состояние эмитента .
Если текущие процентные ставки в собственной стране иностранной компании выше, чем сопоставимые ставки по облигациям в Соединенных Штатах, инвесторы могут получить финансирование капитала по более низкой цене. Облигации Yankee выпускаются на рынке Соединенных Штатов неамериканской организацией. Таким образом, когда размер рынка облигаций Соединенных Штатов увеличится и будет больше торговой активности со стороны американских инвесторов , это принесет более высокую прибыль эмитентам . Кроме того, облигации янки имеют мало потенциальных преимуществ для иностранных фирм, стремящихся привлечь новый капитал. [4]
Облигации Yankee могут представлять собой беспроигрышную возможность как для эмитентов, так и для инвесторов . Согласно Беллу (2011), чем выше кредитный риск , тем выше доходность облигаций , это отражается на риске облигаций янки. [5] Облигации Yankee Bonds часто предлагают более высокую доходность для американских инвесторов по сравнению с доходностью, доступной для сопоставимых или даже более низких выпусков облигаций от американских эмитентов. Иностранные инвесторы сталкиваются с кредитным риском и риском процентной ставки из-за того, что обменные курсы могут быстро и резко меняться. Следовательно, они влияют на общий доход для неамериканских инвесторов. Облигации янки избегают валютного риска, выпуская их в долларах.
Облигации янки были основой американского рынка с фиксированным доходом в течение нескольких десятилетий . С 2003 года на мировом рынке появился тип облигаций под названием Reverse Yankee Bond. Как правило, обратная облигация Янки представляет собой облигацию, в основном более высокого класса, выпущенную американской компанией за пределами США и номинированную в валюте, отличной от доллара США. Эта облигация регулируется Законом о ценных бумагах 1933 года, а позже зарегистрирована Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) . Американские компании выпустили номинированные в евро облигации на рекордную сумму в 45 миллиардов евро за первые семь месяцев 2015 года, воспользовавшись относительно низким курсом доллара и растущей доступностью Европы для международных заемщиков.[6] Администрация Трампа ясно заявила о своей цели изменить регулятивную среду для бизнеса, и если слухи о прекращениииз налогов процентных расходов по долгу станут реальностью, это, вероятно, приведет к дальнейшему расширению рынка обратного янки. [ нужна ссылка ] . Это связано с тем, что американские фирмы будут заинтересованы в выпуске оффшорных облигаций почти так же, как многие в настоящее время пытаются регистрировать прибыль за границей, чтобы минимизировать налоговое бремя на свою прибыль в стране . Есть также три дополнительных фактора роста, которые стимулируют этот тип облигаций: глобализация, волатильность валюты и выпуск долговых обязательств, номинированных в евро. [7]