 | Эта статья требует дополнительных ссылок для проверки . ( январь 2011 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения ) |
| Финансы |
|---|
 |
В области финансов , то доходность по безопасности является мерой экс-анте возвращения к держателю ценной бумаги. Этот показатель применяется к обыкновенным , привилегированным акциям , конвертируемым акциям и облигациям , инструментам с фиксированным доходом , включая облигации , включая государственные облигации и корпоративные облигации , ноты и аннуитеты .
Существуют различные типы доходности, и метод расчета зависит от конкретного типа доходности и типа ценной бумаги.
Дивидендная доходность измеряет за прошлый год дивиденды на в акции (доли), выраженные в процентах от рыночной стоимости акции.
Доходность к погашению применяется к ценной бумаге с фиксированным доходом . Это ожидаемая общая доходность держателя , рассчитанная исходя из предположения, что она удерживается до погашения, и при условии отсутствия дефолта с использованием метода внутренней нормы доходности (IRR).
Из-за этих различий к сравнению доходности, измеренной по разным типам финансовых продуктов, следует относиться с осторожностью. Эта страница в основном представляет собой серию ссылок на другие страницы с повышенной детализацией.
Облигации, примечания, векселя [ править ]
Ставка купона (также номинальная ставка) является ежегодной общим количеством купонов (или процентов) уплаченным разделено Основному (лица) стоимость облигации.
Текущая доходность составляет те же выплаты , поделенные на спотовом рынке цены облигации.
Доходность к погашению является IRR на денежные облигации потоков: цена покупки, купоны , полученные и основной в конце срока.
Выход для вызова является IRR на денежные потоки облигации, предполагая , что она вызывается при первой же возможности, вместо того , удерживаемые до погашения.
Доходность облигации обратно пропорциональна ее сегодняшней цене: если цена облигации падает, ее доходность повышается. И наоборот, если процентные ставки снижаются (рыночная доходность падает), то цена облигации должна вырасти (при прочих равных).
Существует также TIPS (казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции), также известные как фиксированный доход, связанный с инфляцией. TIPS продаются Казначейством США и имеют «реальную доходность». Номинальная стоимость облигации или векселя корректируется в сторону увеличения с учетом индекса потребительских цен-U, а реальная доходность применяется к скорректированной основной сумме, чтобы инвестор всегда превышал уровень инфляции и защищал покупательную способность. Однако многие экономисты считают, что ИПЦ недооценивают фактическую инфляцию. В случае дефляции в течение срока действия этого типа фиксированного дохода TIPS по-прежнему подлежат погашению по той цене, по которой они были проданы (начальное лицо). Потеря денег на TIPS, если они были куплены на первоначальном аукционе и удерживались до погашения, невозможна, даже если дефляция была длительной.
[ править ]
Как и облигации, привилегированные акции компенсируют владельцам плановые выплаты, напоминающие проценты. Однако привилегированные «проценты» на самом деле представляют собой дивиденды. Это значительная разница в бухгалтерском учете, поскольку дивиденды по привилегированным акциям, в отличие от процентов по долгу, начисляются после уплаты налогов и ниже чистой прибыли, что снижает чистую прибыль и, в конечном итоге, прибыль на акцию. Привилегированные акции могут также содержать привилегии конвертации, позволяющие их обмен на обыкновенные акции.
Доходность по дивидендам являются общими ежегодными платежами , разделенных на основной стоимости привилегированной акции.
Текущая доходность составляет те же выплаты , разделенных по рыночной цене привилегированной акции в.
Если привилегированная акция имеет срок погашения (не всегда), также могут быть рассчитаны доходность к погашению и доходность до отзыва , так же, как и для облигаций.
Предпочтительные единицы доверия [ править ]
Как привилегированные акции, но паи в трасте. Трасты имеют определенные налоговые преимущества перед стандартными корпорациями и обычно считаются «сквозными» механизмами. Частные паевые инвестиционные фонды набирают популярность в Канаде после изменений в налоговом законодательстве, которые вынудили многие публично торгуемые фонды роялти обратно преобразоваться в корпорации. Инвесторы, стремящиеся к высокой доходности, обычно связанной с фондами роялти за энергию, все чаще вкладывают средства в частные паевые инвестиционные фонды энергетических фондов.
[ править ]
По обыкновенным акциям часть прибыли часто выплачивается в виде дивидендов. Дивидендная доходность является общая долларов (RMB, йены и т.д.) , выплаченные в течение года , деленное на спот - цены акций. Большинство веб-сайтов и отчетов обновляются с учетом ожидаемых платежей за будущий год, а не за прошлый год.
Соотношение цена / прибыль, указанное для обыкновенных акций, является обратной величиной так называемой доходности . EarningsPerShare / SharePrice.
Аннуитеты [ править ]
По пожизненным аннуитетам, приобретаемым для пенсионного обеспечения, выплачивается более высокая доходность, чем при использовании других инструментов, поскольку часть выплаты происходит за счет возврата капитала . $ YearlyDistribution / $ CostOfContract.
REIT, роялти, трасты дохода [ править ]
Подобно аннуитетам, доход от распределения от REIT , роялти и доходных трастов часто включает денежные средства, которые превышают заработанный доход: это возврат капитала . $ Годовое распределение / $ SharePrice.
Недвижимость и собственность [ править ]
В качестве показателей инвестиций в недвижимость используется несколько различных доходностей, включая начальную , эквивалентную и возвратную доходность.
Первоначальная доходность - это годовая арендная плата за недвижимость, выраженная в процентах от стоимости недвижимости. [1] Например, 100 000 фунтов стерлингов проходящей ренты в год, оценка 1850 000 фунтов стерлингов 100000/1850000 = 0,054 или 5,4%.
Возвратная доходность - это ожидаемая доходность, до которой начальная доходность вырастет (или упадет), как только рента достигнет ERV. [2] Например, 150 000 фунтов стерлингов ERV в год оценка стоимости 1 850 000 фунтов стерлингов 150000/1850000 = 0,081 или 8,1%
Эквивалентная доходность находится где-то посередине между первоначальной доходностью и возвратной доходностью, она инкапсулирует DCF собственности с арендной платой, возрастающей (или понижающейся) от текущей годовой арендной платы до базовой оценочной арендной стоимости (ERV) за вычетом затрат, которые понесены в процессе. Ставка дисконтирования, используемая для расчета чистой приведенной стоимости (NPV) DCF, равной нулю, является эквивалентной доходностью или IRR . [3]
При расчете учитываются не только все затраты, но и другие допущения, включая пересмотр арендной платы и периоды недействительности. Для определения эквивалентной доходности DCF можно использовать метод проб и ошибок , а при использовании Excel можно использовать функцию поиска цели.
Как оценить доходность [ править ]
Все финансовые инструменты конкурируют друг с другом на рынке. Доходность - это часть общей прибыли от владения ценными бумагами. Более высокая доходность позволяет владельцу быстрее окупить свои вложения и, таким образом, снижает риск. Но с другой стороны, высокая доходность могла быть результатом падения рыночной стоимости ценной бумаги в результате более высокого риска.
Уровни доходности варьируются в основном в зависимости от ожиданий инфляции . Опасения по поводу высокой инфляции в будущем означают, что инвесторы просят высокую доходность (низкая цена по сравнению с купоном) сегодня.
Срок погашения инструмента - один из факторов , определяющих риск . Связь между доходностью и сроком погашения инструментов аналогичной кредитоспособности описывается кривой доходности . Долгосрочные инструменты обычно имеют более высокую доходность, чем краткосрочные инструменты.
Доходность долгового инструмента обычно зависит от кредитоспособности и вероятности дефолта эмитента. Чем выше риск дефолта, тем выше будет доходность в большинстве случаев, поскольку эмитенты должны предложить инвесторам некоторую компенсацию за риск.
См. Также [ править ]
- Экологический урожай
- Кривая доходности
- 30-дневная доходность
- 7-дневная доходность SEC
- Номинальная доходность
- Облигация (финансы)
- Выход рулона
Ссылки [ править ]
- ^ Initialyield.com (май 2012 г.). «Глоссарий, начальная доходность» . Начальная доходность . Проверено 1 мая 2012 .
- ^ Initialyield.com (май 2012 г.). «Глоссарий, реверсионный доход» . Возвратный доход . Проверено 1 мая 2012 .
- ^ Initialyield.com (май 2012 г.). «Глоссарий, эквивалентный доход» . Эквивалентная доходность . Проверено 1 мая 2012 .
