Покупка и удержание , также называемая позиционной торговлей , представляет собой инвестиционную стратегию, при которой инвестор покупает финансовые активы или нефинансовые активы, такие как недвижимость , для удержания их в течение длительного времени с целью реализации повышения цен, несмотря на волатильность . [1]
Такой подход подразумевает уверенность в том, что стоимость инвестиций в будущем будет выше. Инвесторы не должны поддаваться влиянию предвзятости новизны , эмоций и должны понимать свою склонность к неприятию риска . Инвесторы должны покупать финансовые инструменты, которые, как они ожидают, оценятся в долгосрочной перспективе. Инвесторы «покупай и держи» не продают после снижения стоимости. Они не участвуют в расчетах времени на рынке (т.е. продают ценную бумагу с целью ее повторной покупки по более низкой цене) и не верят в календарные эффекты, такие как Продажа в мае . [2]
Покупай и держи - пример пассивного управления . [3] Его рекомендовали Уоррен Баффет , Джек Богл , Бертон Малкиел , Джон Темплтон , Питер Линч и Бенджамин Грэм, поскольку в долгосрочной перспективе существует высокая корреляция между фондовым рынком и экономическим ростом . [4] [5]
Гипотеза эффективного рынка
Согласно гипотезе эффективного рынка (EMH), если каждая ценная бумага всегда оценивается справедливо, то торговать действительно нет смысла. Некоторые доводят стратегию покупки и удержания до крайности, выступая за то, чтобы никогда не продавать ценные бумаги, если вам не нужны деньги. [6] Однако Уоррен Баффет является примером сторонника «покупай и держи», который отверг EMH в своих работах и сколотил свое состояние, инвестируя в компании, когда они были недооценены.
Снижение затрат
Другие выступали за принцип «купи и держи» исключительно на основании затрат. Такие расходы, как комиссионные , возникают по всем транзакциям, а стратегия покупки и удержания предполагает наименьшее количество транзакций при неизменной инвестированной сумме при прочих равных условиях. Закон о налогообложении также имеет определенное значение; долгосрочные налоги на прирост капитала могут быть ниже, чем налоги, понесенные в результате краткосрочной торговли, и налог может взиматься только тогда и в случае продажи актива. [5]
См. " Циклы фондового рынка" и " Время рынка" . Выбор времени выхода на рынок может привести к снижению производительности. [7]
Поведение в погоне за возвращением
В ФРБ Сент - Луиса , YILI Chien, старший экономист писал о возвращенной-чеканка поведения. Средний инвестор паевого инвестиционного фонда имеет тенденцию покупать ВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ с высокой прошлой доходностью и продавать в противном случае. Покупка ВЗАИМНЫХ ФОНДОВ с высокой доходностью называется «погоней за возвратом». Потоки паевых инвестиционных фондов имеют положительную корреляцию с прошлыми показателями, с коэффициентом корреляции обратного потока 0,49. Доходность фондового рынка в краткосрочной перспективе практически непредсказуема. Доходность фондового рынка, как правило, возвращается к среднему долгосрочному уровню. Тенденция покупать ВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ с высокой доходностью и продавать те, которые имеют низкую доходность, может снизить прибыль. [8]
Рекомендации
- ^ BEERS, BRIAN (13 мая 2020). "Покупай и держи определение" . Инвестопедия .
- ^ Лейк, Ребекка (19 июня 2019 г.). «8 ошибок, которые могут разрушить вашу стратегию« покупай и держи »» . Новости США и мировой отчет .
- ^ Малкил, Бертон Г. (5 января 2015 г.). Случайная прогулка по Уолл-стрит . WW Нортон.ISBN 0-393-03888-2
- ^ Элкинс, Кэтлин (18 сентября 2018 г.). «Уоррен Баффет и Джек Богл согласны с формулой долгосрочного успеха:« Покупай и держи » » . CNBC .
- ^ а б ТУН, ЗАВ ТИХА (22 августа 2019 г.). «Плюсы и минусы пассивной стратегии покупки и удержания» . Инвестопедия .
- ^ Медоуз, Ричард (14 мая 2020 г.). «Пожалуйста, перестаньте говорить, что гипотеза эффективного рынка мертва» . Глубокое блюдо .
- ^ скопировано из статьи в Википедии Время рынкаМеткалф, Гай (18 июля 2018 г.). «Математика определения рыночного времени» . PLOS ONE . 13 (7): e0200561. arXiv : 1712.05031 . Bibcode : 2018PLoSO..1300561M . DOI : 10.1371 / journal.pone.0200561 . PMC 6051602 . PMID 30021021 .
- ^ скопировано из статьи в Википедии Время рынка«Погоня за доходностью дорого обходится инвесторам | Федеральный резерв Сент-Луиса по экономике» .