В области финансов крытый ордер (иногда называемый голый ордер ) представляет собой тип ордера , выданного без сопровождающей связи или справедливости . Как и обычный варрант, он позволяет держателю покупать или продавать определенное количество акций, валюты или других финансовых инструментов у эмитента по указанной цене в заранее установленную дату.
В отличие от обычных варрантов, они обычно выдаются финансовыми учреждениями, а не компаниями-эмитентами акций, и котируются как полностью торгуемые ценные бумаги на ряде фондовых бирж . У них также могут быть различные базовые инструменты, а не только акции, и они могут позволить держателю покупать или продавать базовый актив. Эти атрибуты позволяют использовать покрытые варранты в качестве инструмента для спекуляций на финансовых рынках.
Структура и особенности
Покрытый варрант дает держателю право, но не обязанность, купить ( варрант " колл ") или продать ( варрант " пут ") базовый актив по указанной цене (цена "страйк" или "исполнение") путем заранее установленная дата. Цена, уплаченная за это право, - это «премия», и с покрытыми варрантами вы не можете потерять больше, чем эта первоначальная уплаченная премия. Они с ограниченной ответственностью инструменты , так что никаких дополнительных платежей или маржин - коллы требуется поддерживать крытую позицию ордера. Варранты предлагают гибкую альтернативу частных инвесторов , которые стремятся получить те рычаги преимущество производных , но кто хочет ограничить свой риск.
Когда эмитент продает инвестору варрант, он обычно «покрывает» (или хеджирует ) свои риски, покупая базовый инструмент на рынке. Покрытые варранты имеют средний срок действия от 6 до 12 месяцев, хотя некоторые из них имеют срок погашения в несколько лет.
В отличие от «традиционных» варрантов на акции, с покрытыми варрантами не происходит нового выпуска обыкновенных акций, если варрант исполняется. Базовые обыкновенные акции обычно либо принадлежат эмитенту покрытых варрантов, либо у эмитента есть механизм, такой как владение варрантами на акции для базовых акций, с помощью которых он может получить эти акции.
Покрытые ордера очень популярны благодаря следующим качествам:
- Бюджетный
- Гибкость
- Ограниченная ответственность
- Варианты мульти-стратегии
Сравнение с вариантами
Покрытые варранты очень похожи на опционы - гораздо больше, чем «традиционные» варранты. Это связано с тем, что покрытые варранты, как и опционы, могут быть созданы, чтобы позволить держателям получить выгоду либо от роста цен, либо от падения цен, имея как пут, так и колл. Они также могут быть созданы на самых разных базовых инструментах, а не только на акциях, они достаточно стандартизированы и в основном торгуются на биржах.
Основное отличие состоит в том, что варранты имеют более длительные сроки погашения, обычно измеряемые годами, а не месяцами (как в случае с опционами), и их легче получить для физических лиц, поскольку их можно покупать и продавать так же, как акции на фондовой бирже. .
Торговые ордера
Варранты котируются на ряде крупных бирж, включая Лондонскую фондовую биржу , Сингапурскую биржу и Гонконгскую фондовую биржу . Они пользуются популярностью у частных инвесторов и трейдеров , особенно в Гонконге , Китай , [1] и европейских странах ( в частности , Италии ). [ необходима цитата ] Они рассматриваются как гибкий инструмент, предлагающий заемные средства для широкого спектра базовых активов, таких как акции, корзины активов , индексы, валюты и сырьевые товары, предлагая при этом преимущества прозрачности и ликвидности .
Например, популярные индексы включают FTSE100 в Великобритании или немецкий DAX , а популярные товары включают нефть , золото и пшеницу.
Риски
Основная подверженность - рыночный риск, поскольку варрант будет прибыльным только тогда, когда рыночная цена превышает страйк для «колл-варранта» или ниже страйк для «пут-варранта». Присущий варранту эффект кредитного плеча значительно увеличивает риски, и трейдеры, использующие ордер для спекуляции, могут очень быстро заработать или потерять значительные суммы. С покрытыми варрантами максимальный убыток ограничен ценой, уплаченной за варрант (цена продажи или предложения), плюс любые комиссионные или другие сборы за транзакцию. [2] Таким образом, хотя варранты классифицируются как высокорисковые, они не так опасны, как другие инвестиционные продукты, такие как контракты на разницу или ставки на спред, в которых инвестору придется платить за будущие убытки.
Другой аспект риска состоит в том, что инвестор может потерять все свои инвестиции, если корпорация, выдавшая варрант, станет неплатежеспособной.
Смотрите также
Рекомендации
- ^ Ордера побеждают китайских быков
- ^ Руководство RBS по покрытым варрантам