Из Википедии, бесплатной энциклопедии
  (Перенаправлен из прямого списка )
Перейти к навигации Перейти к поиску

Прямое публичное размещение акций ( ДПО ) или прямое перечисление является метод , с помощью которого компания может предложить инвестиционную возможность непосредственно населению.

Описание [ править ]

DPO похоже на первичное публичное размещение акций (IPO), в котором ценные бумаги , такие как акции или долговые обязательства , продаются инвесторам. Но в отличие от IPO, компания использует DPO для привлечения капитала напрямую и без «твердого андеррайтинга» со стороны инвестиционной банковской фирмы или брокера-дилера . DPO может иметь спонсирующего брокера FINRA , но он не гарантирует полную подписку на предложение. В DPO брокер просто обеспечивает соблюдение всех применимых законов о ценных бумагах.и помогает в организации предложения. В соответствии с федеральными законами и законами штата о ценных бумагах компания может продавать свои акции напрямую любому, даже не аккредитованным инвесторам , включая клиентов, сотрудников, поставщиков, дистрибьюторов, семью, друзей и других. [1]

Большинство DPO не требуют регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), поскольку они имеют право на освобождение от федеральных требований к регистрации. Наиболее часто используемые исключениями являются для внутригосударственных предложений, предложения под $ 1 млн (Правило 504 освобождения) и Распоряжение A . В таких случаях обычно требуется государственная регистрация. Регистрация на государственном уровне обычно менее обременительна и требует много времени, чем федеральная. Благотворительные организации также освобождены от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам и в большинстве штатов.

Для предложений, связанных с регистрацией SEC (например, Правило A), некоторые юридические фирмы и другие поставщики услуг предлагают управлять DPO в течение двенадцати месяцев менее чем за 100 000 долларов. [ необходимая цитата ] Процесс и время, необходимые для такого предложения, аналогичны процессу, используемому крупными компаниями для завершения IPO, за исключением того, что многие DPO продаются через интернет-рекламу и рекламу непосредственно потребителям. [2]

Предложения, не требующие федеральной регистрации или подачи документов, могут быть выполнены дешевле и быстрее - затраты могут варьироваться от 15 000 до 50 000 долларов, а для завершения процесса может потребоваться всего один месяц. [3]

Прямые публичные предложения в основном используются малыми и средними компаниями и некоммерческими организациями, которые хотят привлечь капитал непосредственно из своего сообщества, а не из финансовых учреждений, таких как банки и фирмы венчурного капитала.

Прямое публичное размещение акций часто рассматривается как тип инвестиционного краудфандинга; но в отличие от предложений, сделанных в рамках исключений от краудфандинга (Раздел III федерального закона о JOBS или аналогичных законов штата), DPO обычно регистрируются на уровне штата и проходят определенную степень регулирующего контроля. DPO также обычно предлагают большую гибкость в маркетинге и привлечении инвесторов для предложения, чем предложения по освобождению от краудфандинга. [4]

Некоторые прямые публичные предложения в настоящее время проводятся на сайтах краудфандинговых платформ. Многие компании предлагают программное обеспечение и услуги для упрощения размещения электронных DPO на своих веб-сайтах.

Плюсы и минусы [ править ]

Преимущества прямого публичного предложения включают: более широкий доступ к инвестиционному капиталу, возможность привлекать капитал из собственного сообщества компании (включая небогатых инвесторов), возможность использовать акции для завершения приобретений и опционы на акции для привлечения и удержания сотрудников, повышение доверия и обеспечение ликвидности для ранних инвесторов.

К недостаткам прямого публичного размещения можно отнести: компания должна увеличивать собственный капитал без помощи профессиональных финансистов, процесс требует значительных затрат, что может значительно снизить эффективный привлеченный капитал, как и любое финансирование, требует времени и внимания руководства от деловых операций. , и могут существовать постоянные требования к финансовой и юридической отчетности.

Требования [ править ]

Любая компания или некоммерческая организация, соблюдающая применимые правила и положения, может провести прямое публичное размещение. Нет никаких продаж, прибыли, активов или других традиционных требований или квалификаций.

Компании, заинтересованные в проведении прямого публичного предложения, должны иметь:

  1. полный комплект финансовой отчетности, созданной внутри организации (которая обычно не подлежит аудиту, хотя в некоторых штатах требуется аудиторская финансовая отчетность)
  2. Заявление о раскрытии информации (часто называемое меморандумом о предложении или проспектом эмиссии ), содержащее всю информацию, необходимую потенциальным инвесторам для принятия инвестиционного решения
  3. если применимо, разрешение государственных или федеральных органов власти.

При соблюдении федеральных законов и законов штата о ценных бумагах компания может продавать свои акции населению различными способами.

Компания, которая проводит DPO, таким образом, не становится публичной компанией и, как правило, не подчиняется требованиям отчетности SEC. Однако впоследствии компания может зарегистрировать свои акции для торговли на открытом или внебиржевом рынке .

Некоторые компании пытаются организовать свою финансовую отчетность, аудит и юридическую документацию в основном самостоятельно, но большинство используют услуги прямого публичного предложения, предлагаемые юридической или консалтинговой фирмой .

См. Также [ править ]

Ссылки [ править ]

  1. ^ http://www.enotes.com/small-business-encyclopedia/direct-public-offerings Энциклопедия малого бизнеса
  2. ^ http://www.enotes.com/small-business-encyclopedia/direct-public-offerings Энциклопедия малого бизнеса
  3. ^ «Сколько времени занимает DPO? - Передовой капитал» . Передовой капитал . Проверено 13 апреля 2016 года .
  4. ^ «DPO и краудфандинг: в чем разница? - Передовой капитал» . Передовой капитал . Проверено 13 апреля 2016 года .

Внешние ссылки [ править ]

  • Преимущества, недостатки и затраты на прямое публичное размещение акций
  • Плюсы и минусы прямых публичных предложений в Интернете
  • Прямые публичные предложения в энциклопедии малого бизнеса
  • Мешки, Даниэль. «Locavesting: инвестирование в Main Street вместо Wall Street» . Журнал Fast Company, 3 августа 2011 г.
  • Уильям К. Шостром-младший, Выход на биржу через прямое публичное размещение акций в Интернете: разумная альтернатива для малых компаний?