Золото как инвестиция
Из всех драгоценных металлов золото наиболее популярно в качестве инвестиции . [1] Инвесторы обычно покупают золото, чтобы диверсифицировать риски, особенно за счет использования фьючерсных контрактов и деривативов . Рынок золота подвержен спекуляциям и волатильности, как и другие рынки. По сравнению с другими драгоценными металлами, используемыми для инвестиций, золото является наиболее эффективным активом-убежищем в ряде стран. [2]
Золото использовалось на протяжении всей истории в качестве денег и до недавнего времени было относительным стандартом валютных эквивалентов, характерных для экономических регионов или стран. Многие европейские страны внедрили золотые стандарты во второй половине 19 века, пока они не были временно приостановлены из-за финансовых кризисов, связанных с Первой мировой войной . [3] После Второй мировой войны Бреттон - Вудская система привязала доллар США к золоту по курсу 35 долларов США за тройскую унцию . Система существовала до шока Никсона 1971 года., когда США в одностороннем порядке приостановили прямую конвертируемость доллара США в золото и осуществили переход к системе бумажной валюты . Последней крупной валютой, отделенной от золота, был швейцарский франк в 2000 г. [4] .
С 1919 года наиболее распространенным ориентиром цены на золото был лондонский золотой фиксинг , проводившийся два раза в день телефонный разговор представителей пяти фирм по торговле слитками лондонского рынка драгоценных металлов . Кроме того, золото постоянно торгуется по всему миру на основе внутридневной спотовой цены , полученной на внебиржевых рынках торговли золотом по всему миру ( код «XAU»). В следующей таблице представлены цены на золото по сравнению с различными активами и основные статистические данные с пятилетними интервалами. [5]
Как и большинство товаров, цена на золото определяется спросом и предложением , включая спекулятивный спрос. Однако, в отличие от большинства других товаров, сбережения и выбытие играют большую роль в воздействии на их цену, чем их потребление . Большая часть когда-либо добытого золота по-прежнему существует в доступной форме, такой как слитки и ювелирные изделия массового производства, стоимость которых невелика по сравнению с чистым весом , поэтому оно почти так же ликвидно, как слитки, и может вернуться на рынок золота. [12] [13] В конце 2006 года было подсчитано, что все когда-либо добытое золото составило 158 000 тонн (156 000 длинных тонн; 174 000 коротких тонн). [14]
Учитывая огромное количество золота, хранящегося над землей по сравнению с годовым производством, на цену золота в основном влияют изменения настроений, которые в равной степени влияют на рыночный спрос и предложение, а не на изменения годового производства. [15] По данным Всемирного совета по золоту , годовая добыча золота за последние несколько лет приближалась к 2500 тоннам. [16] Около 2000 тонн идет на ювелирное, промышленное и стоматологическое производство, а около 500 тонн — на розничных инвесторов и биржевые фонды золота. [16]
Центральные банки и Международный валютный фонд играют важную роль в цене золота. В конце 2004 года центральные банки и официальные организации держали 19% всего наземного золота в качестве официальных золотых резервов . [17] Десятилетнее Вашингтонское соглашение по золоту (WAG), которое датируется сентябрем 1999 г., ограничило продажу золота его участниками (Европа, США, Япония, Австралия, Банк международных расчетов и Международный валютный фонд) менее более 400 тонн в год. [18] В 2009 году это соглашение было продлено на пять лет с ограничением в 500 тонн. [19] Европейские центральные банки, такие как Банк Англиии Швейцарский национальный банк в этот период были ключевыми продавцами золота. [20] В 2014 году соглашение было продлено еще на пять лет на 400 тонн в год. В 2019 году соглашение повторно не продлевалось . [ нужна ссылка ]
.PNG)