В Соединенных Штатах ипотечный вексель (также известный как залоговый вексель на недвижимость , вексель заемщика ) представляет собой простой вексель, обеспеченный указанным ипотечным кредитом .
Ипотечные векселя представляют собой письменное обещание выплатить определенную сумму денег плюс проценты по определенной ставке и в течение определенного периода времени для выполнения обещания. В то время как ипотечный акт или договор сам по себе закладывает или налагает залог на право собственности на недвижимое имущество в качестве обеспечения кредита , в ипотечном векселе указывается сумма долга и процентная ставка , а также обязывается заемщик , который подписывает вексель, лично за погашение. В ходе разбирательств по взысканию долга в некоторых юрисдикциях заемщики могут потребовать от стороны, обращающейся взыскания, предоставить записку в качестве доказательства того, что они являются истинными владельцами долга. [1]
Определения технических продуктов могут различаться в зависимости от страны. В Австралии , например, ипотечный вексель представляет собой обеспеченную (старшую долговую) долговую ценную бумагу (также известную как обеспеченная кредитная облигация), которая может быть выпущена в отношении всей указанной кредитной транзакции (т. е. одной изолированной и полной кредитной транзакции) или ее частей. . Хотя австралийские долговые ценные бумаги очень разнообразны, ипотечные векселя по определению относятся к сделкам, которые подкреплены зарегистрированной ипотекой по сравнению с залогом недвижимости, что дает обеспеченным сторонам определенные преимущества, такие как неоспоримость [2] , которые не распространяются на незарегистрированные ипотечные кредиты.
Впервые в октябре 2019 года в объявлении Австралийской фондовой биржи дробные ипотечные векселя под названием «MNotes» были предложены в качестве долговых ценных бумаг. [3] В данном случае явным отличием было структурирование этих ценных бумаг. Вместо одной ипотечной векселя на всю транзакцию теперь выпускается 1 MNote на каждый доллар указанной обеспеченной кредитной облигации, ранжированной наравне с другими MNote, выпущенными в отношении одной указанной транзакции, и с привлечением купона на основе общей оценки риска такой облигации. лежащая в основе транзакция. Как и в случае с облигациями с фиксированной процентной ставкой и другими долговыми ценными бумагами, купон (доходность, предлагаемая в качестве возврата) и основная сумма долга подлежат выплате по истечении срока погашения ипотечной векселя или MNote. Доходность по ипотечным векселям и/или MNotes отражает предлагаемые условия, ликвидность, кредитное качество, рейтинг и тип имущественного залога. [4]
Как и другие инвестиционные инструменты, предлагаемые в Австралии, ипотечные векселя могут выпускаться только зарегистрированными управляемыми инвестиционными схемами и/или обладателями австралийской лицензии на финансовые услуги [5] с изложением всех инвестиционных условий.
Как и облигации , ипотечные векселя предлагают инвесторам поток платежей в течение определенного периода времени. Ипотечные векселя торгуются на вторичном рынке целиком или как часть ценных бумаг, обеспеченных ипотекой . В отличие от облигаций, цены на ипотечные облигации указываются в процентах, например, 95 за 95%. [6] При определении того, будет ли ипотечный вексель на весь кредит хорошей инвестицией в портфель, необходимо учитывать характеристики и обстоятельства, связанные с созданием кредита, залог или имущество, обеспечивающее кредит, а также структуру кредита в сочетании с финансовым положением заемщика. [7]