Количественный анализ — это использование математических и статистических методов в управлении финансами и инвестициями . Те, кто работает в этой области, являются количественными аналитиками ( квантами ). Кванты, как правило, специализируются в конкретных областях, которые могут включать структурирование или ценообразование производных финансовых инструментов, управление рисками , управление инвестициями и другие связанные с финансами профессии. Эта профессия аналогична профессиям промышленной математики в других отраслях. [1] Этот процесс обычно состоит из поиска в обширных базах данных закономерностей, таких как корреляции между ликвидными активами или закономерности движения цен ( следование тренду или возврат к среднему ).
Хотя первоначальные количественные аналитики были « квантами продавцов » из фирм-маркет-мейкеров, занимавшимися ценообразованием деривативов и управлением рисками, значение этого термина со временем расширилось и теперь включает людей, участвующих практически в любом применении математических финансов, включая сторону покупки . . [2] Прикладной количественный анализ обычно ассоциируется с количественным управлением инвестициями , которое включает в себя различные методы, такие как статистический арбитраж , алгоритмическая торговля и электронная торговля.
Некоторые из крупных инвестиционных менеджеров, использующих количественный анализ, включают Renaissance Technologies , DE Shaw & Co. и AQR Capital Management . [3]
Количественные финансы начались в 1900 году с докторской диссертации Луи Башелье «Теория спекуляций», которая предоставила модель оценки опционов при нормальном распределении . Докторская диссертация Гарри Марковица 1952 года «Выбор портфеля» и ее опубликованная версия были одной из первых попыток в экономических журналах официально адаптировать математические концепции к финансам (до этого математика ограничивалась специализированными экономическими журналами) . [4] Марковиц формализовал понятие средней доходности и ковариаций для обыкновенных акций, что позволило ему количественно оценить концепцию «диверсификации» на рынке. Он показал, как рассчитать среднюю доходность и дисперсию для данного портфеля, и утверждал, что инвесторам следует держать только те портфели, дисперсия которых минимальна среди всех портфелей с заданной средней доходностью. Хотя язык финансов теперь включает в себя исчисление Ито , управление риском, поддающееся количественной оценке, лежит в основе большей части современной теории.
Современное количественное управление инвестициями было впервые представлено в исследованиях Эдварда Торпа , профессора математики в Университете штата Нью-Мексико (1961–1965) и Калифорнийском университете в Ирвайне (1965–1977). [5] Считающийся «отцом количественного инвестирования», [5] Торп стремился предсказать и смоделировать блэкджек , карточную игру, в которую он играл в казино Лас-Вегаса. [6] Ему удалось создать систему, широко известную как подсчет карт , которая использовала теорию вероятностей и статистический анализ для успешного выигрыша в играх в блэкджек. [6] Его исследования впоследствии использовались в 1980-х и 1990-х годах фирмами по управлению инвестициями, стремившимися обеспечить систематическую и последовательную прибыль на фондовом рынке США. [6]В этой области появилось множество подходов и методов; см. Очерк финансов § Количественное инвестирование , Постмодернистская теория портфеля , Финансовая экономика § Теория портфеля .