Финансовое регулирование - это форма регулирования или надзора, при которой финансовые учреждения подчиняются определенным требованиям, ограничениям и руководящим принципам, направленным на поддержание стабильности и целостности финансовой системы . Этим может заниматься правительственная или неправительственная организация. Финансовое регулирование также повлияло на структуру банковского сектора за счет увеличения разнообразия доступных финансовых продуктов. Финансовое регулирование образует одну из трех правовых категорий, составляющих содержание финансового права , а двумя другими являются рыночная практика и прецедентное право . [1]
История
В период раннего Нового времени голландцы были пионерами в области финансового регулирования. [2] Первый зарегистрированный запрет (регулирование) коротких продаж был принят голландскими властями еще в 1610 году.
Цели регулирования
Целями финансовых регуляторов обычно являются: [3]
- уверенность на рынке - для поддержания доверия к финансовой системе
- финансовая стабильность - способствует защите и повышению стабильности финансовой системы
- защита потребителей - обеспечение соответствующей степени защиты потребителей.
Структура надзора
Действия наделяют организации, правительственные или неправительственные, полномочиями по мониторингу деятельности и обеспечению выполнения действий. [4] Во всем мире существуют различные схемы и комбинации структур финансового регулирования. [5] [6]
Надзор за биржами
Акты биржи обеспечивают надлежащее ведение торгов на биржах. Наиболее важными являются процесс ценообразования, исполнение и расчет сделок, прямой и эффективный мониторинг торговли. [7] [8]
Надзор за листинговыми компаниями
Финансовые регуляторы следят за тем, чтобы котирующиеся на бирже компании и участники рынка соблюдали различные правила в соответствии с законами о торговле. Торговые акты требуют, чтобы перечисленные компании публиковали регулярные финансовые отчеты, специальные уведомления или информацию о сделках директоров. При этом участники рынка обязаны публиковать уведомления основных акционеров. Целью мониторинга соблюдения листинговыми компаниями своих требований к раскрытию информации является обеспечение того, чтобы инвесторы имели доступ к важной и адекватной информации для проведения информированной оценки листинговых компаний и их ценных бумаг. [9] [10] [11]
Надзор за инвестиционным менеджментом
Надзор за управлением активами или инвестиционные акты обеспечивают бесперебойную работу этих транспортных средств. [12]
Надзор за банками и поставщиками финансовых услуг
Банковские законы устанавливают правила для банков, которые они должны соблюдать при создании и при ведении своей деятельности. Эти правила разработаны для предотвращения нежелательных событий, которые могут нарушить нормальное функционирование банковской системы. Таким образом обеспечивается сильная и эффективная банковская система. [13] [14]
Полномочия по странам
Ниже приводится краткий список регулирующих органов в различных юрисдикциях, более полный список см. В списке финансовых регулирующих органов по странам .
- США и Виргинские острова
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)
- Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA)
- Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC)
- Федеральная резервная система («ФРС»)
- Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC)
- Управление валютного контролера (OCC)
- Национальная администрация кредитных союзов (NCUA)
- Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB)
- Великобритания
- Агентство финансовых услуг (FSA), Япония
- Федеральное управление финансового надзора (BaFin), Германия
- Autorité des marchés financiers (Франция) (AMF), Франция
- Валютное управление Сингапура (MAS), Сингапур
- Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками (FINMA), Швейцария
- Китайская Народная Республика
- Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая (CBRC)
- Комиссия по регулированию страхования Китая (CIRC)
- Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC)
- Индия :
- Резервный банк Индии (RBI)
- Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI)
- Совет по несостоятельности и банкротству Индии (IBBI)
- Управление по регулированию и развитию страхования Индии (IRDAI)
- Управление по регулированию и развитию пенсионных фондов (PFRDA)
Уникальные юрисдикции
В большинстве случаев органы финансового регулирования регулируют всю финансовую деятельность. Но в некоторых случаях, есть определенные органы для регулирования каждого сектора промышленности финансов, в основном , банковские , ценные бумаги , страховые и пенсионные рынки, но в некоторых случаях также товарные, фьючерсные, форвардные и т.д. Например, в Австралии , то австралийский Prudential Регулирующий орган (APRA) осуществляет надзор за банками и страховщиками, а Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) отвечает за обеспечение соблюдения законов о финансовых услугах и корпорациях.
Иногда более одного учреждения регулируют и контролируют банковский рынок, обычно потому, что, помимо регулирующих органов, центральные банки также регулируют банковский сектор. Например, в США банковское дело регулируется многими регулирующими органами, такими как Федеральная резервная система , Федеральная корпорация по страхованию вкладов , Управление валютного контролера , Национальное управление кредитных союзов , Управление по надзору за сбережениями , as а также регуляторы на государственном уровне. [16]
В Европейском Союзе , то Европейская система финансового надзора состоит в Европейской банковской администрации (EBA), то Европейские ценные бумаги и рынков Authority (ESMA) и Европейский страховой и профессиональные пенсии Authority (EIOPA), а также Европейский совет по системным рискам . Страны еврозоны формируют единый надзорный механизм при Европейском центральном банке в качестве прелюдии к Банковскому союзу .
Существуют также ассоциации органов финансового регулирования. На международном уровне существуют Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), Международная ассоциация органов страхового надзора , Базельский комитет по банковскому надзору , Объединенный форум и Совет по финансовой стабильности , где национальные власти устанавливают стандарты на основе консенсуса. процессы принятия решений. [17]
Структура финансового регулирования существенно изменилась за последние два десятилетия [ когда? ], поскольку правовые и географические границы между рынками банковского дела, ценных бумаг и страхования становятся все более «размытыми» и глобализованными . [ необходима цитата ]
Регулирующая зависимость от рейтинговых агентств
Аналитические центры, такие как Всемирный пенсионный совет (WPC) , утверждали, что большинство европейских правительств категорически настаивали на принятии рекомендаций Базеля II , принятых в 2005 году, перенесенных в законодательство Европейского союза через Директиву о требованиях к капиталу (CRD), вступившую в силу с 2008 года. По сути, они вынудили европейские банки и, что более важно, сам Европейский центральный банк , например, при оценке платежеспособности финансовых институтов ЕС, больше, чем когда-либо, полагаться на стандартизированные оценки кредитного риска, проводимые двумя частными агентствами США: Moody's и S&P, таким образом, используют государственную политику и, в конечном итоге, деньги налогоплательщиков для укрепления антиконкурентной дуополистической отрасли.
Предел финансового регулирования и будущее
Проблема психологии и, в частности, апофении в финансах недавно была освещена в академических журналах [18] с незначительной корректировкой положений FCA и SEC, таких как «вводящие в заблуждение заявления и действия» и «правила наилучшего обеспечения интересов клиентов».
Смотрите также
- Банковское регулирование
- Финансы
- Финансовая этика
- Финансовые репрессии
- Мировая финансовая система
- Группа тридцати
- Страховое право
- Международная организация комиссий по ценным бумагам
- Международный центр финансового регулирования
- LabEx ReFi - Европейская лаборатория финансового регулирования
- Макропруденциальное регулирование
- Микропруденциальное регулирование
- Нормативный захват
- Регулирующая экономика
- Комиссия по ценным бумагам
- Товарный рынок § Регулирование товарных рынков
- Закон о виртуальной валюте в США
Рекомендации
- ^ Джоанна Бенджамин 'Финансовое право' Oxford University Press
- ^ Клемент, Пит; Джеймс, Гарольд; Ван дер Ви, Герман (ред.): Финансовые инновации, регулирование и кризисы в истории . (Routledge, 2014. xiii + 176 стр. ISBN 9781848935044 )
- ^ Уставные цели UK FSA , 2016-04-20
- ^ Де Кариа, Риккардо (2011-09-23), Чего пытается достичь финансовое регулирование?, Риккардо Де Кариа , SSRN 1994472
- ^ Структура и организация Люксембургского CSSF
- ^ Немецкая надзорная организация BAFin , архивировано с оригинала 04.08.2012.
- ^ Надзор за фондовой биржей Suisse Finma
- ^ Немецкий БаФин фондовой биржи надзора , архивируются с оригинала на 2012-07-22
- ^ Финляндия Надзор FSA листинговых компаний , заархивировано из оригинала на 2012-10-12 , извлечено 2012-08-05
- ^ Саудовская Аравия по надзору за рынком , архивируются с оригинала на 2013-05-18 , извлекаться 2012-08-05
- ^ Надзор за акциями, котирующиеся на бирже Borsa Italiana[ постоянная мертвая ссылка ]
- ^ Отделение управления инвестициями SEC США
- ^ Резервный банк Индии, Департамент банковского надзора
- ^ Люксембургский CSSF Надзор за банками
- ^ Работает, Анкор Медиа. «На этот раз все по-другому - книга Кармен М. Рейнхарт и Кеннета С. Рогоффа» . reinhartandrogoff.com.
- ^ «список государственных банковских органов» . Государственные банковские органы . Веб-сайт Consumer Action . Проверено 5 августа 2011 года .
- ^ Прабхакар, Рахул (1 июня 2013 г.). «Разновидности регулирования: как государства соблюдают и устанавливают международные финансовые стандарты». Оксфордский университет GEG. SSRN 2383445 . Цитировать журнал требует
|journal=
( помощь ) - ^ Махдави Дамгани Б. (2012). "УТОПЭ-Я". Журнал Уилмотт . 2012 (60): 28–37. DOI : 10.1002 / wilm.10128 .
дальнейшее чтение
- Лабонте, Марк. (2017). Кто кого регулирует? Обзор системы финансового регулирования США . Вашингтон, округ Колумбия: Исследовательская служба Конгресса .
- Рейнхарт, Кармен ; Рогофф, Рогофф (2009), На этот раз все по-другому: восемь веков финансового безумия , Princeton U. Pr., ISBN 978-0-691-15264-6
- Симпсон, Д., Микс, Г. , Клумпес, П., и Эндрюс, П. (2000). Некоторые вопросы рентабельности в финансовом регулировании. Лондон: Управление финансовых услуг.
Внешние ссылки
- Ценным бумагам Адвокатская DeskBook из Университета Цинциннати юридический колледж
- Ана Карвахал, Дженнифер Эллиотт: Исследование МВФ указывает на пробелы в регулировании рынка ценных бумаг
- IOSCO: Цели и принципы регулирования ценных бумаг (PDF-Datei 67 Seiten)