Система фиксированного обменного курса
Фиксированный обменный курс , часто называемый фиксированным обменным курсом , представляет собой тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты фиксируется или привязывается органом денежно-кредитного регулирования к стоимости другой валюты, корзины других валют или другой меры . ценности, такие как золото .
Существуют преимущества и риски использования системы фиксированного обменного курса. Фиксированный обменный курс обычно используется для стабилизации обменного курса валюты путем прямой фиксации ее стоимости в заранее определенном соотношении с другой, более стабильной или более распространенной на международном уровне валютой (или валютами), к которой привязана эта валюта. При этом обменный курс между валютой и ее привязкой не меняется в зависимости от рыночных условий, в отличие от плавающего (гибкого) режима обмена . Это упрощает торговлю и инвестиции между двумя валютными зонами и делает их более предсказуемыми, что особенно полезно для небольших стран, которые берут займы в основном в иностранной валюте и в которых внешняя торговля составляет значительную часть их ВВП .
Система фиксированного обменного курса также может использоваться для контроля поведения валюты, например, путем ограничения темпов инфляции . Однако при этом привязанная валюта затем контролируется ее справочной стоимостью. Таким образом, когда эталонная стоимость растет или падает, из этого следует, что стоимость (стоимости) любой валюты, привязанной к ней, также будет расти и падать по отношению к другим валютам и товарам, с которыми можно торговать привязанной валютой. Другими словами, привязанная валюта зависит от ее эталонной стоимости, которая определяет, как определяется ее текущая стоимость в любой момент времени. Кроме того, согласно модели Манделла-Флеминга , при совершенной мобильности капитала фиксированный обменный курс не позволяет правительству использовать внутреннюю денежно-кредитную политику .для достижения макроэкономической стабильности.
В системе с фиксированным обменным курсом центральный банк страны обычно использует механизм открытого рынка и всегда обязуется покупать и/или продавать свою валюту по фиксированной цене, чтобы поддерживать фиксированное соотношение и, следовательно, стабильную стоимость валюты. его валюта по отношению к ссылке, к которой она привязана. Чтобы поддерживать желаемый обменный курс, центральный банк в период чистого спроса частного сектора на иностранную валюту продает иностранную валюту из своих резервов и выкупает внутренние деньги. Это создает искусственный спрос .на внутренние деньги, что увеличивает их курсовую стоимость. И наоборот, в случае начального повышения курса национальных денег центральный банк выкупает иностранные деньги и, таким образом, добавляет на рынок внутренние деньги, тем самым поддерживая рыночное равновесие при предполагаемом фиксированном значении обменного курса. [1]
В 21 веке валюты, связанные с крупными экономиками, обычно не фиксируют (привязывают) свои обменные курсы к другим валютам. Последней крупной экономикой, использовавшей систему фиксированного обменного курса, была Китайская Народная Республика , которая в июле 2005 года приняла несколько более гибкую систему обменного курса, называемую регулируемым обменным курсом . [2] Европейский механизм обменных курсов также используется на временной основе для установления окончательного курса конвертации по отношению к евро в местных валютах стран, вступающих в еврозону .
Золотой стандарт или золотовалютный стандарт фиксированных обменных курсов преобладал примерно с 1870 по 1914 год, до которого многие страны следовали биметаллизму . [3] Период между двумя мировыми войнами был переходным, когда Бреттон-Вудская система стала новым режимом фиксированного обменного курса после Второй мировой войны. Он был сформирован с намерением восстановить разрушенные войной страны после Второй мировой войны с помощью ряда программ стабилизации валюты и кредитов на инфраструктуру . [4] В начале 1970-х годов система распалась и на смену ей пришла смесь колеблющихся и фиксированных обменных курсов. [5]
