Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Сертификат акций компании Erie Railroad 1869 года, подписанный Джеем Гулдом.
Джей Гулд, как президент Erie Railroad, как известно, выпустил политизированные акции, чтобы предотвратить попытку поглощения.

Обезжиренные акции - это актив с искусственно завышенной стоимостью. [1] Этот термин чаще всего относится к форме мошенничества с ценными бумагами, при которой компания выпускает акции кому-либо до получения платежа по крайней мере номинальной стоимости . [2]

Происхождение термина [ править ]

«Полив поголовья» изначально был методом увеличения веса скота перед продажей. Сначала скотину давали соль, чтобы утолить жажду, а затем позволяли напиться воды. Введение этого термина в финансовом районе Нью-Йорка обычно приписывают Дэниелу Дрю , погонщику скота, ставшему финансистом. [3]

Объяснение [ править ]

Акционерный сертификат Harroun Motors
Чтобы указать, что акции не облагаются водой, этот сертификат акций объявляет номинальную стоимость 10 долларов за акцию «полностью оплаченной и не подлежащей оценке».

Американские организаторы акций в конце 1800-х годов могли раздуть свои заявления об активах и прибыльности компании и продавать акции и облигации, превышающие их реальную стоимость. Для этого они будут вносить собственность в новую корпорацию в обмен на акции по завышенной номинальной стоимости. В балансовом отчете собственность будет единственным капиталом корпорации , и, поскольку юридический капитал был установлен для совокупной номинальной стоимости, стоимость собственности возрастет. [4] В то время как промоутер имел в наличии 10 000 долларов, корпорация могла иметь активы только на 5 000 долларов, но на бумаге все равно стоила бы 10 000 долларов.

Владельцы облагаемых водой акций могли нести личную ответственность, если кредиторы лишили права собственности на активы корпорации. Если бы они получили 10 000 долларов в виде акций за 5000 долларов капитального вклада, они не только потеряли бы свои инвестиции в 5000 долларов, но и понесли бы личную ответственность за дополнительные 5000 долларов, независимо от того, были ли они вышеупомянутым промоутером, лгающим о стоимости своего вклада, или невиновным инвестором, полагающимся на номинальная стоимость, чтобы оценить истинную стоимость корпорации.

Поскольку номинальная стоимость была ненадежным индикатором фактической стоимости акций, а высокая номинальная стоимость могла создать ответственность для инвесторов в случае банкротства корпорации, корпоративные юристы начали рекомендовать своим клиентам выпускать акции с низкой номинальной стоимостью. Юридический капитал или «заявленный капитал» корпорации по-прежнему будет определяться на основе номинальной стоимости, но баланс будет включать в себя инвестиции сверх номинальной стоимости в качестве прироста капитала , и все будет по-прежнему сбалансировано.

В 1912 году Нью-Йорк разрешил корпорациям выпускать «акции без номинала» без номинальной стоимости, и в этом случае совет директоров распределял бы входящий капитал между заявленным капиталом и излишком капитала. Все остальные государства последовали его примеру. [2] Во многом благодаря быстрому распространению акций с низким номиналом и без номинала, обводненные акции в наши дни не являются проблемой.

Примеры [ править ]

  • В 1866–1868 годах, во время так называемой войны Эри , Корнелиус Вандербильт был обманут Джеймсом Фиском , Дэниелом Дрю и Джеем Гулдом , которые продали ему обводненные акции на сумму 7 миллионов долларов в его попытке приобрести железную дорогу Эри . [5]
  • В 1873 году железнодорожные комиссары штата Иллинойс сообщили, что акции железнодорожных компаний в штате были раздуты до 75 миллионов долларов, что принесло 6 миллионов долларов годовой прибыли. В частности, расследование показало, что 75% предполагаемого капитала Central Pacific Company были фиктивными. [6]
  • Последнее существенное требование об уменьшении стоимости акций в американском законодательстве произошло в 1956 году. В этом случае компания Minute Maid (в то время частично принадлежавшая торговому представителю Бингу Кросби ) попыталась взыскать долги напрямую с владельца дистрибьюторского бизнеса на том основании, что он никогда полностью не оплачивал номинальную стоимость своих акций в размере 45 000 долларов. [7]

Критика [ править ]

Практика полива скота подверглась резкой критике со стороны членов движения Социального Евангелия, таких как Джордж Д. Херрон [8] и Вальтер Раушенбуш . [9] Например, в 1898 году Херрон сказал, что «обводненные акции - это метод государственной измены, с помощью которого корпорации насильно облагают нацию налогом для получения частной прибыли и с помощью которого они ежегодно вымогают миллионы у американских тружеников и производителей. Это ... по сути ... система насилия, грабежа и грабежа ». [8]

См. Также [ править ]

  • Дэвид Додд
  • Дэниел Дрю
  • Подделка

Ссылки [ править ]

  1. ^ Маккормак, Альфред. 1931. "Обзор водопотребления: судебная оценка собственности для целей эмиссии акций". Йельский юридический журнал . 40, нет. 8: 1344–1345.
  2. ^ a b Додд, Дэвид Л. Сток Уотери: судебная оценка собственности для целей выпуска акций . Нью-Йорк: издательство Колумбийского университета , 1930.
  3. ↑ Белый, Бук. Книга Дэниела Дрю: взгляд на режим Фиска-Гулда-Твида изнутри . Берлингтон, VT: Fraser Publications, 1996.
  4. ^ Браудер, Клиффорд. Игра в деньги в Старом Нью-Йорке: Дэниел Дрю и его времена. Лексингтон: Университет Кентукки, 1986 .
  5. ^ Гордон, Джон Стил . Алая женщина с Уолл-стрит: Джей Гулд, Джим Фиск, Корнелиус Вандербильт, железнодорожные войны Эри и рождение Уолл-стрит . Нью-Йорк: Вайденфельд и Николсон, 1988.
  6. ^ Мошенничество с поливом акций. The Sacramento Daily Union , том 45, номер 6869, 9 апреля 1873 г.
  7. ^ Бинг Кросби Minute Maid Corp. v. Wallazz B. Eaton, старший , 46 Cal.2d 484 (Cal. 1956).
  8. ^ а б Херрон, Джордж Д. (1899). «Этическая трагедия экономической проблемы». Между Цезарем и Иисусом . Нью-Йорк, Нью-Йорк: Томас Ю. Кроуэлл. п. 21 . Проверено 16 июня 2017 года . CS1 maint: discouraged parameter (link)
  9. ^ Clipsham, Эрнест Ф. (1981). «Англичанин смотрит на Раушенбуша». Baptist Quarterly . Informa UK Limited. 29 (3): 113–121. DOI : 10.1080 / 0005576x.1981.11751576 . ISSN 0005-576X .