Постоянная своп по срокам , также известный как CMS , является своп , который позволяет покупателю зафиксировать продолжительность принимаемых потоков на своп.
Плавающая часть процентного свопа обычно сбрасывается по опубликованному индексу. Плавающая часть свопа с постоянным сроком погашения периодически фиксируется относительно точки на кривой свопа.
Своп с постоянным сроком погашения - это процентный своп, при котором процентная ставка по одному сегменту периодически сбрасывается, но со ссылкой на рыночную ставку свопа, а не на LIBOR . Другой частью свопа обычно является LIBOR, но может быть фиксированная ставка или, возможно, другая постоянная ставка по сроку погашения. Свопы с постоянным сроком погашения могут быть одновалютными или кросс-валютными . Следовательно, основным фактором для свопа с постоянным сроком погашения является форма кривых предполагаемой форвардной доходности . Своп с постоянным сроком погашения в единой валюте по сравнению с LIBOR аналогичен серии фиксированных дифференцированных процентных ставок (или «DIRF»), так же как процентный своп аналогичен серии соглашений о форвардных ставках.. Оценка свопов с постоянным сроком погашения зависит от волатильности различных форвардных курсов и, следовательно, требует модели стохастической кривой доходности или некоторой приближенной методологии, такой как корректировка выпуклости , см., Например, Brigo and Mercurio (2006).
Пример [ править ]
Клиент считает, что шестимесячная ставка LIBOR снизится по сравнению с трехлетней ставкой свопа для данной валюты. Чтобы воспользоваться этим повышением кривой, он покупает своп с постоянным сроком погашения, выплачивая шестимесячную ставку LIBOR и получая трехлетнюю ставку свопа.
Ссылки [ править ]
- Дамиано Бриго и Фабио Меркурио (2006). Модели процентных ставок: теория и практика - с улыбкой, инфляцией и кредитом , Springer Verlag, 2-е изд. 2006 г.
- Свопы с постоянным сроком погашения, форвардная мера и рыночная модель LIBOR , Дариуш Гатарек.
Внешние ссылки [ править ]
- Экзотика процентных ставок: Журнал о рисках гамма-ловушки (2006), Navroz Patel [ постоянная мертвая ссылка ]
